機関投資家がエーテルステークに移行：資産の保有からエコシステムの参加者へ

ビットコイン市場が成熟するにつれて、機関投資家は新たな成長機会を求めてエーテルに目を向けています。ビットコインが単なる準備資産であるのとは異なり、イーサリアムは機関にエコシステムへの参加のためのより多くの手段を提供し、安定したオンチェーン収益を得るだけでなく、ネットワーク運営に深く関与することができます。この変化は、ステーク市場をより規範化され、大規模化する方向に推進しています。

ビットコインからイーサリアムへ：機関投資戦略の進化

ビットコインは最近再び最高値を更新し、主に機関投資家の推進によるものです。現物ETFの承認はウォール街に対して合法的な参入経路を提供し、いくつかの上場企業がビットコインを財務準備に組み込んだことで実現した帳簿上の増価が、資産配分の選択肢としての信頼性をさらに高めました。

しかし、ビットコインのリザーブ戦略は飽和状態に達しています。早期に参入した企業のような者たちは優位な地位を占めており、新たに参入する者たちはその成功モデルを模倣するのが難しいです。ほとんどの伝統的な機関にとって、ビットコインを保有することは成長駆動型ではなく、資産の多様化戦略のようなものです。

対照的に、イーサリアムは新しい戦略的焦点になりつつあります。ビットコインとは異なり、イーサリアムはステークプルーフ（PoS）メカニズムを採用しており、保有者がステークを通じてネットワークの検証に参加し、報酬を得ることを可能にします。これにより、機関に対してインフレーションリスクをヘッジする機会を提供しています。データによると、最近の時点で約3580万枚のETHがステークされており、ステークホルダーの年利回りは約2.8%であるのに対し、非ステークホルダーは約1.4%の年次インフレーション率に直面しています。

多くの上場企業がイーサリアムのリザーブ戦略を試み、初期の成果を上げ始めており、中にはビットコインからイーサリアムに転向した企業もあります。これらの機関にとって、ETHは単なる資産ではなく、エコシステムに参加するためのツールであり、彼らをネットワークの重要な参加者にしています。

イーサリアムの廃棄メカニズムは、その価値主張をさらに強化しています。ネットワークの活発度が高いとき、ETHの廃棄量が増加し、デフレーションを引き起こす可能性があり、ステークホルダーの実際の収益を向上させ、ETHの希少性を高めます。

ステーク市場の機関化トレンド

機関の参加度が高まる中、イーサリアムのステーク市場は暗号ネイティブから機関主導へと移行し、より規範的で大規模な方向へと発展しています。

直接にETHを保有しステークする企業の他に、ETF発行者も積極的に展開しています。複数の著名な資産運用会社が、彼らのETF製品にステーク機能を追加するよう規制当局に申請しています。一旦承認されれば、ステーク市場には大量の機関資金が流入するでしょう。現在、イーサリアムのステーク関連プロジェクトの総ロックアップバリュー（TVL）は歴史的高値に近づいており、以前の低点から大幅に上昇しています。

いくつかの企業は、ETHのリザーブとDeFiを組み合わせた革新的なモデルを探求しています。例えば、特定の企業は、ETHのリザーブを借入、流動性提供、再ステークなどのDeFiビジネスに利用する計画を立てており、これによりステークや他のDeFi分野に新しい評価の視点をもたらす可能性があります。

しかし、機関の参加はステークサービスに対してもより高い要求を突きつけており、特に安全性、コンプライアンス、流動性管理の面でそうです。一部の機関は多様な戦略を採用し、リスクを分散しサービスの質を確保するために、複数の著名なステークサービスプロバイダーと提携しています。この傾向は市場のさらなる集中化を招く可能性があり、中小規模のステークプロトコルはより大きな課題に直面しています。

現在、イーサリアムのステーク市場は明らかなヘッド効果を示しています。少数の大手プロトコルが主導権を握っており、その中のあるプロトコルの市場シェアは60％を超えています。他のプロジェクトは第二の梯隊を形成し、再ステーク、インフラストラクチャー、LSTfiなどの細分野をカバーしています。

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総じて、機関投資家がエーテルエコシステムに加速して参入する中、ステーク市場は新たな発展機会を迎えています。しかし、このようなリザーブ戦略がステーク市場の長期的な発展を持続的に支えることができるかどうかは、時間と市場実践によって検証する必要があります。