ステーブルコイン新秩序：ドル覇権の再構築

ステーブルコイン市場は激しい競争を経験しており、各大勢力が戦略を立てて、この新興分野で有利な地位を占めようとしています。アフリカ、アジア、ラテンアメリカの地下経済からインドの海外送金まで、ステーブルコインは静かに世界の金融構造を変えています。

伝統的な金融システムの要塞である大型銀行、フィンテック企業、規制機関は、ステーブルコインの波の影響を避けることができません。特にUSDTとその背後にある力は、これらの機関に対してますます大きな影響を及ぼしています。

Messariが最新で発表した2025年のステーブルコインレポートは、業界の未来の発展動向を明らかにしています。支払い、クロスボーダー決済、個人送金のいずれにおいても、USDTが主導的な地位を占めています。しかし、USDCとその決済ネットワークも追い上げを図っており、USDTの独占を打破しようとしています。

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USDTの支配的地位は揺るぎないものではない。一方で、USDCは取引所との提携を通じて市場シェアを侵食している。もう一方では、Ethenaのような新興プロジェクトは革新的なメカニズムを通じて取引所やヘッジファンドの支持を引き寄せている。

ステーブルコインは、徐々にドルの覇権の新しい手段となっています。2024年、ステーブルコイン業界の純利益はブラックロックを超え、規制当局の高い関心を引きました。GENIUS Actの制定は、特にステーブルコイン市場を規制するためのものです。ステーブルコインは、利益を上げる産業であるだけでなく、アメリカの債務の重要な買い手であり、ドル体制を再構築しています。

しかし、USDTの背後にあるTetherはこれに満足していません。同社はビジネスの拡大に積極的で、ビットコインのマイニング、パスワード管理、アフリカのソーラーノードなど、さまざまな分野に進出しています。Tetherのビットコインエコシステムへの投資は特に注目に値し、初期のOmniチェーンから最近のRootstockに至るまで、ビットコインに対する長期的な期待を示しています。

現在、ステーブルコイン市場は主に四つの陣営に形成されています：USDTを中心としたBinance-Tron-Tether-Bitfinexのアライアンス、USDCを核とするCoinbase-Circle-Binanceのアライアンス、新興のUSDG陣営にはPaxos、Bullish、Galaxy Digitalなどが含まれており、Ethenaが主導するUSDeエコシステムがあります。

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これらのアライアンスは、さまざまなメカニズムを通じて市場シェアを獲得しようとしています。たとえば、USDCは取引所と利益を共有することで地位を強化し、Ethenaは多くの取引所を引きつけることで自らのエコシステムを拡大しています。USDGはさらに、97％の発行利益をエコシステムの参加者に分配することを約束し、USDTやUSDCとは別の第三の道を切り開こうとしています。

ステーブルコインの戦いは11年目に突入し、市場の状況は依然として変化し続けています。この競争が独占状態を打破し、業界全体により多くの革新と活力をもたらすことを期待しています。結局のところ、この瞬息万変の金融世界では、機会は一瞬のうちに消えてしまいます。未来のトレンドをつかむことができる者が、新しい金融秩序の中で有利な地位を占めることができるのです。

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