ステーブルコインの未来の発展傾向: 発行から分配へ

ステーブルコインは実験的な製品から欠かせない金融ツールへと進化しており、その発展は新たな段階に入っています。発行量と流動性だけでは持続的な成長をもたらすことはできず、今後はパートナーとの経済的利益の共有、オンチェーンおよびオフチェーンの統合の便利さ、そしてプログラム可能な特性の活用度が関わってくるでしょう。

ステーブルコイン市場概況

• 総供給額:2,400億ドル
• 過去30日間の総取引量:3兆1,000億ドル
• 準備金収入:100億ドル

ステーブルコイン供給は主に以下に集中しています:

• 中央集権的な取引所 (27% )
• DeFiプロトコル(11%)
• 未帰属ウォレット(54%)

取引量は主に次の通貨から来ています:

• DeFiプロトコル(21%)
• MEV活性 (31% )
• 未帰属ウォレット(35%)

発行から流通への転換

早期ステーブルコインの価値は主に発行者によって得られました。より多くの発行者が市場に参入するにつれて、発行自体の重要性は徐々に低下しています。

現在、ディストリビューターは重要な価値層になりつつあります:

• ユーザー関係と体験を管理する
• どのステーブルコインが注目されるかを決定する
• 発行者に統合およびプロモーション費用を請求する

多くのディストリビューターがプラットフォームの構造を向上させています:

• PayPalがPYUSDを開始
• TelegramはEthenaで動作します
• Metaがステーブルコインのチャネルを探る
• フィンテックプラットフォームにステーブルコイン機能を直接埋め込む

! 2,400億ドルのステーブルコインの背後にある「偽のブーム」:取引量の31%はボットから来ており、ウォレットの99%は10,000ドル未満です

チェーン上ステーブルコイン用例

中央集権型取引所(CEX)

• 総供給量の27%
• 総取引量の11%を占める
• 30億ドルの準備収入

主にユーザーの入出金、取引所間の送金および内部運営に使用されます。

分散型金融(DeFi)

• 総供給量の11%を占める
• 総取引量の21%を占める
• 収入11億ドル

主にDEX資金プール、貸出市場、資産担保債権などに使用されます。過去6ヶ月で取引量が大幅に増加しました。

MEV活動

• 総供給量の<1%
• 総取引量の31%を占める

MEVロボットは高頻度取引を通じて価値を獲得し、チェーン上の取引量の割合が過剰になる原因となります。

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未帰属ウォレット

• 総供給量の54%
• 総取引量の35%を占める
• 収入は560億ドルです

個人投資家、未知の機関、中小企業などが含まれ、支払い、貯蓄など多様な用途に関わっています。

まとめ

ステーブルコインエコシステムは新しい段階に入り、価値はアプリケーションやインフラを構築する参加者により多く流れるようになります。未来はステーブルコインの全ての潜在能力を引き出す構築者に属し、エコシステム全体の価値創造、分配、取得方法においてより多くの革新が見られるでしょう。