Digital Asset Vault Companies:暗号通貨投資の新たなフロンティアの台頭

デジタル資産金庫会社（DATs）は、新興の暗号資産投資手法として浮上しています。これらの会社は、ある有名なテクノロジー企業の戦略を参考にし、公開株式取引所に上場された永久資本ツールを通じて投資家にデジタル資産投資の機会を提供しています。徹底的な研究を経て、私たちはこの投資理念に自信を持ち、集中投資に傾いています。

プロの投資家として、私たちは常にオープンな態度を維持し、既存の見解を絶えず検証しています。特定のDAT企業の株式が継続的にプレミアムを持っていることや、一部のファンダメンタル指向のファンドの買い行動を考慮に入れて、私たちはこのトレンドをつかむための非対称な機会を探しています。プレミアムの幅が永遠に続くわけではないかもしれませんが、DATに投資し、その取引価格が基礎的な純資産価値（NAV）を上回る理由を説明することには合理的な根拠があります。

最も基本的な強気の理由は、特定のDAT企業を通じて、時間が経つにつれて、投資家が直接ビットコインを購入するよりも、より多くのビットコイン（BTC-per-share、"BPS"）を保有できる可能性があることです。例を挙げると：

もし資産純資産の2倍で某DAT社の株を購入すれば、0.5個のビットコインを購入したことになるが、直接1.0個のビットコインを購入するわけではない。しかし、もしその会社が資金を調達でき、BPSが毎年50%成長するなら（昨年は74%成長した）、2年目の年末までに投資家が実際に保有するビットコインの数量は1.1個に達し、現物を直接購入した数量を上回ることになる。

DAT社がBPSの持続的な成長を信じるには、3つの重要なポイントを信じる必要があります:

1. 株式は常に公正価値で取引されるわけではなく、市場には非合理的な行動が見られ、資産純資産に対して評価が高すぎることがあります。

2. 一部のDAT会社の株式はボラティリティが高く、これにより会社が転換社債を発行したり、自社のコールオプションを売却してボラティリティプレミアムを得る条件が整いました。

3. 経営陣はこれらの市場条件を利用するための十分な財務知識を持っています。

DATの成功における一つの過小評価された要因は、彼らが伝統的な投資家の行動とデジタル資産投資をどのように結びつけているかということであり、本質的には暗号資産を株式に変換することによって行われています。特定のDAT企業、ETF、および新たなDAT製品への強い需要は、以前は暗号化された製品の参入障壁のために市場に入れなかった大量の資金が存在したことを示しています。今や、より多くの資本が伝統的な金融システムを通じてこの分野に入っており、これは前向きな兆候です。

構造的な供給の観点から見ると、DATとETFは興味深い対比を示しています：DATを購入することで供給を効果的にロックすることができます。なぜなら、DATは実際には一方向のクローズドファンドであり、売却の可能性が低いためです。それに対して、ETFが保有するトークンは、蓄積のように簡単に消散する可能性があります。この現象は、基礎資産の価格により積極的な影響を与える可能性があります。なぜなら、DATはより多くのトークンを準備金として購入でき、売却を助長することがないからです。

現在、市場にはビットコイン、Solana、イーサリアムなどの異なる暗号資産に特化した複数のDAT企業が登場しています。これらの企業はそれぞれ特徴があり、成功事例の戦略を参考にしたものもあれば、特定の暗号資産の特性に対して革新を行ったものもあります。

DAT社が市場で成功を収めるにつれて、この分野にはより多くの新しいプロジェクトが登場しています。投資家はこれらの新興投資ツールへの関心を高めており、デジタル資産への投資がより主流化し、多様化する方向に向かっていることを示しています。