Возвращение к росту, движущему ценностью: как токен-проекты могут избавиться от нарративной ловушки?
Ключевые моменты
Основная причина текущего спада на рынке заключается в чрезмерных инвестициях и неразумной оценке на первичном рынке в предыдущем цикле, что привело к тому, что некоторые проекты и инвестиционные институты, которые должны были быть исключены, выжили и вошли на вторичный рынок с завышенной оценкой.
В условиях отсутствия внешних притоков капитала внутреннее соперничество на крипторынке становится все более ожесточенным, формируя пирамидальную иерархию. Прибыль на каждом уровне исходит от эксплуатации нижестоящих, что еще больше усугубляет атмосферу недоверия на рынке и степень внутренней конкуренции.
В эту эпоху большой внутренней конкуренции уровень淘汰率 проектов и токенов значительно возрастет. Ранее популярные "технологический детерминизм", "контекстный детерминизм" и "нarrativism" превратятся из достаточных условий в необходимые. Единственное, что будет важно для рынка, это реальные данные о росте, включая рост пользователей, рост доходов и рост уровня принятия.
Общие проблемы крипторынка
Не только некоторые токены оказались в кризисе, но и весь крипторынок сталкивается с вызовами. Сравнение показывает, что не только некоторые токены, включая полностью обращающиеся малые токены, популярные тематические токены, даже Эфириум, значительно отстают от Биткойна. Это указывает на то, что простое состояние обращения токенов не может полностью объяснить текущее падение рынка.
С макрос точки зрения, кажется, что закономерность "бычьего рынка каждые четыре года" была нарушена. С начала второго квартала 2024 года рынок вошел в аномально низкое состояние ликвидности. Пик доминирования биткойна пришелся на его ценовой максимум, что отличается от обычной закономерности. В прошлых циклах пик доминирования биткойна обычно соответствовал низам рыночного цикла, но на этот раз новый максимум биткойна не привел к общему росту других криптовалют.
Причины появления этой ситуации многообразны. С одной стороны, эффект уменьшения предложения, вызванный халвингом биткойна, после многократного повторения снижает предельную эффективность, и более высокая рыночная капитализация также ограничивает пространство для роста цен. С другой стороны, запуск биткойн-ETF совпадает с периодом халвинга, создавая у рынка иллюзию того, что новый бычий рынок уже начался, но на самом деле это может быть лишь кратковременная иллюзия. Кроме того, с момента появления биткойна мировая экономика в целом оставалась на восходящем или стабильном уровне, но эта тенденция также начинает меняться.
Последствия чрезмерных инвестиций
С точки зрения отрасли, негативные последствия чрезмерных инвестиций и неправильного ценообразования начинают проявляться. Ранее предложенный нами "индекс инвестиционного счастья" (рост общей рыночной капитализации криптовалют в текущем периоде, деленный на общую сумму финансирования в блокчейн-отрасли за предыдущий период) хорошо это отражает. Чем выше этот показатель, тем больше вероятность того, что инвестиционные компании получат высокую прибыль.
Здесь образуется цикл, похожий на экономический цикл: спекулятивная рыночная капитализация криптовалют в значительной степени зависит от внешних факторов. Если в течение определенного времени инвестиций недостаточно, то в следующем цикле легко возникает эффект богатства, способствующий формированию бычьего рынка. Бычий рынок, в свою очередь, приводит к эмоциям «покупай на взлете, продавай на падении» и облегчению финансирования, что вызывает чрезмерные инвестиции. Чрезмерные инвестиции делают следующий цикл трудным для ликвидации, формируя медвежий рынок. Медвежий рынок также приводит к недостатку инвестиций, и так продолжается цикл, образуя чередование бычьих и медвежьих рынков.
2020-2021 годы стали самым блестящим периодом для многих инвестиционных учреждений, которые в это время зарабатывали деньги. Это побудило их значительно увеличить масштабы финансирования, в результате чего общий объем финансирования в отрасли в 2021-2022 годах превысил 30 миллиардов долларов, и появилось множество проектов с оценкой в сотни миллионов и даже миллиарды долларов. Однако до сих пор всего около 30 криптопроектов имеют годовой доход по соглашениям более 30 миллионов долларов.
Процветание 2020-2021 годов позволило некоторым фондам, которые изначально должны были закрыться, выжить и привлечь средства, которые им не следовало получать. Эти средства позволили некоторым проектам, которые не должны были существовать, продолжать свою деятельность в 2021-2022 годах и даже привлечь слишком много средств по неразумной оценке. В конечном итоге это привело к тому, что в 2023-2024 годах эти проекты появились на вторичном рынке с завышенной оценкой.
Углубляющаяся пирамида структуры
Однако ситуация быстро ухудшается, и эта массовая игра с отрицательной суммой, как черная дыра, затягивает все больше участников. В отличие от этого, инвестиционные компании из-за ограничений по контрактам и срокам разблокировки становятся слабыми участниками этой игры на выживание. Если ранжировать по критериям "более легкий доступ к низкой стоимости и высокой ликвидности", инвестиционные компании могут занять только 6-е место.
В условиях отсутствия внешних денежных потоков (будь то доходы от протокола или новые инвестиции) каждая уровень прибыли возникает из эксплуатации нижестоящего уровня и изъятия ликвидности из рынка. Этот процесс также приводит к ухудшению доверия на следующем уровне, что усугубляет внутреннюю конкуренцию.
Возврат к реальному росту
В эту эпоху большой внутренней конкуренции, уровень отсева проектов и токенов значительно увеличится. Прошлые популярные идеи "технологического детерминизма", "детерминизма контекста" и "нарративизма" станут необходимыми условиями. Настоящими движущими факторами, которые интересуют рынок, будут "реальный рост", включающий рост реальных пользователей, рост реального дохода и рост реальной степени принятия.
Обращайте внимание на органический рост
В настоящее время на рынке существует два распространенных заблуждения:
Считать, что технологии или продукты важнее рынка. На самом деле, суть всех протоколов или проектов заключается в бизнесе, а核心 бизнеса - это прибыль. Таким образом, все можно упростить до двух шагов: создание продукта и продажа продукта. Для большинства крипто-проектов первое соответствует технологиям и продуктам, а второе - рынку. В условиях изобилия ликвидности любой продукт может найти покупателя, но в текущей среде нехватки ликвидности проекты сталкиваются только с двумя путями: ростом или смертью.
Ошибочно считать, что рост данных равен реальному росту. Хотя различные маркетинговые инструменты и мероприятия играют все более важную роль, ни команда по маркетингу, ни рекламные агентства не должны чрезмерно полагаться на эти инструменты и становиться простыми грузчиками.
Настоящий "органический рост" должен быть высоко интегрирован с продуктовой стратегией, соответствовать операционному маршруту и при этом сохранять высокий уровень удержания даже после исключения несостоятельных факторов (таких как лотереи, краткосрочные стимулы, баллы и т.д.).
Настоящий отличный руководитель по маркетингу должен уделять 70% своего времени стратегическому наблюдению и размышлениям, 20% времени на разработку планов и 10% времени на выполнение, добиваясь более чем 100% результата.
Переосмысление сотрудничества с лидерами мнений
Роль лидеров мнений недооценена и неправильно распределена, основная причина этого заключается в ошибочном пути сотрудничества. С одной стороны, в последнее время лидеры мнений или их ротации почти стали ругательным словом, потому что некоторые лидеры мнений или матричные аккаунты занимаются недискриминационной, безграничной массовой рекламой, что приводит к тому, что пользователи испытывают негативные эмоции по отношению к лидерам мнений. Тем не менее, на рынке по-прежнему существует много высококачественных лидеров мнений, их влияние соответствует правилу 80/20, 20% людей обеспечивают 80% влияния. Эти лидеры мнений часто имеют множественные атрибуты, их предложения не ограничиваются только рынком и брендом, но также включают советы на уровне продукта и стратегии, сети ресурсов, а даже некоторые лидеры мнений по своим инвестиционным возможностям не уступают небольшим инвестиционным учреждениям.
Это典型ное явление "обратного отбора". Чем ниже качество мнения лидера, тем сильнее его мотивация участвовать в продвижении или круге мнений; чем хуже проект, тем более щедрые условия предлагаются, даже могут быть упакованы и проданы. Для основателей, вы действительно верите, что мнение лидера, готовый принять любую задачу по продвижению, может принести вашему проекту существенный рост?
С какой-то точки зрения, лидеры мнений также являются клиентами. Если даже 10-20 лидеров мнений не верят в ваш план, то как может поверить рынок? С другой стороны, если основатель даже не знает ключевых лидеров мнений, как он может заявлять, что знаком с отраслью в целом? Поэтому решение очень простое: списки лидеров мнений, агентства или посредники могут только помочь, основатель или члены команды должны лично провести хотя бы одно индивидуальное общение с каждым важным лидером мнений.
Приоритетное внимание доходам по протоколу
Одно из крупных заблуждений крипто-рынка заключается в том, что выпуск Токенов, их активизация и выход из рынка происходят легко. Это заставляет людей игнорировать тот факт, что рост, вызванный активами (включая выпуск Токенов/NFT/баллов, платформы задач, стимулирующие тестовые сети и т.д.), всегда является одноразовым, в то время как действительно устойчивый рост происходит от постоянного дохода, получаемого от устойчивой бизнес-модели.
Первый шаг к устойчивому развитию — это создание надежных источников дохода. Объективно говоря, криптографические технологии еще не достигли масштабного применения, что также означает ограниченный доход от протоколов. Обычно доходы от протоколов имеют два источника: первый — внешние источники, например, некоторые стабильные токены могут получать прибыль за счет заработка на реальных активах и спредах стабильных токенов; второй — внутренние источники, например, публичные блокчейны могут зарабатывать на газовых сборах, биржи могут зарабатывать на торговых сборах, и как на链上交易, так и на вторичном рынке существует объективный спрос.
Второй шаг - это убедиться, что протокол имеет возможность реализовать избыточность. Доходы протокола аналогичны основным доходам бизнеса, но основные доходы не равны прибыли. Существует мнение, что если протоколу необходимо полагаться на постоянную эмиссию токенов для поддержания работы, то его токены не имеют смысла. Логика здесь заключается в том, что выпуск токенов является "внешним переливом", и мы можем поддерживать работу за счет перелива в течение определенного периода времени, но не можем делать это вечно. За годы развития мы можем увидеть, что многие протоколы уже достигли этого, например, некоторые токены платформ бирж поддерживают чистую дефляцию, а доходы некоторых качественных публичных цепей/DeFi проектов уже превышают инфляцию токенов.
Третий шаг заключается в создании эффективного механизма управления и разработке экономической модели. Даже если первые два шага будут реализованы, мы все равно можем столкнуться с некоторыми проблемами, такими как расходы некоторых протоколов в десятки миллионов долларов на операционные расходы каждый год, отсутствие долгосрочных стимулов у команды для продолжения работы после полного выпуска токенов, несправедливое распределение токенов и т. д. Решение этих проблем требует совместных усилий таких участников, как ядро команды, инвесторы, сообщество и др.
Создание настоящей экономической модели
Проблема, с которой сталкивается большинство проектов, заключается в том, что рост оборота токенов не соответствует развитию бизнеса. Например, в течение цикла от 6 месяцев до 2 лет после запуска команды/фонды/инвесторы/поощрения разработчиков/ранние пользователи начали разблокировать токены, наиболее типичным примером являются некоторые проекты уровня 2, скорость обращения которых все еще составляет около 30%, а пиковый период экологического развития наступает раньше, чем цикл токенов. Некоторые новые конкуренты еще более проблематичны, поскольку большое количество стимулов, ориентированных на пользователей и предприятия, в конечном итоге не могут обеспечить какое-либо удержание. Истинная экономическая модель должна удовлетворять следующим условиям:
Возможность зарабатывать или в будущем зарабатывать доход от устойчивых протоколов. Например, некоторые протоколы уже достигли или ожидают достижения устойчивости, такие как: (1) доходы от распределения определенного DEX-протокола уже превышают инфляционные выпуски. (2) годовой чистый доход определенного стабильного монетного протокола превышает 50 миллионов долларов, а новая схема управления будет внедрена в этом квартале. (3) определенный DEX ввел предварительные сборы, хотя в начале это вызывало сомнения, но теперь он уже заработал десятки миллионов долларов через этот механизм.
Циклы токенов и роста проектов должны совпадать. Увеличение первоначальной ликвидности токена снижает долгосрочную инфляцию, уменьшает недооценку рыночной капитализации, вызванную "виртуальной ликвидностью", продлевает/откладывает период разблокировки токенов, создаёт прозрачный и определённый механизм распределения прибыли/выкупа. Эти меры являются поверхностными, но действительно эффективными.
Рассматривайте стимулы как инвестиционное поведение, а не как потребление
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
16 Лайков
Награда
16
4
Поделиться
комментарий
0/400
PumpDoctrine
· 08-01 14:27
Старые неудачники, если вас не разыгрывают людей как лохов, вам будет неловко встречаться с людьми.
Посмотреть ОригиналОтветить0
WhaleMistaker
· 07-31 15:54
Инволюция неизбежна, разве не все неудачники?
Посмотреть ОригиналОтветить0
gas_fee_therapy
· 07-31 15:48
Старые неудачники смешиваются с новыми неудачниками, это так просто.
Возврат к реальному росту: как криптопроекты могут выйти из ситуации внутренней конкуренции
Возвращение к росту, движущему ценностью: как токен-проекты могут избавиться от нарративной ловушки?
Ключевые моменты
Основная причина текущего спада на рынке заключается в чрезмерных инвестициях и неразумной оценке на первичном рынке в предыдущем цикле, что привело к тому, что некоторые проекты и инвестиционные институты, которые должны были быть исключены, выжили и вошли на вторичный рынок с завышенной оценкой.
В условиях отсутствия внешних притоков капитала внутреннее соперничество на крипторынке становится все более ожесточенным, формируя пирамидальную иерархию. Прибыль на каждом уровне исходит от эксплуатации нижестоящих, что еще больше усугубляет атмосферу недоверия на рынке и степень внутренней конкуренции.
В эту эпоху большой внутренней конкуренции уровень淘汰率 проектов и токенов значительно возрастет. Ранее популярные "технологический детерминизм", "контекстный детерминизм" и "нarrativism" превратятся из достаточных условий в необходимые. Единственное, что будет важно для рынка, это реальные данные о росте, включая рост пользователей, рост доходов и рост уровня принятия.
Общие проблемы крипторынка
Не только некоторые токены оказались в кризисе, но и весь крипторынок сталкивается с вызовами. Сравнение показывает, что не только некоторые токены, включая полностью обращающиеся малые токены, популярные тематические токены, даже Эфириум, значительно отстают от Биткойна. Это указывает на то, что простое состояние обращения токенов не может полностью объяснить текущее падение рынка.
С макрос точки зрения, кажется, что закономерность "бычьего рынка каждые четыре года" была нарушена. С начала второго квартала 2024 года рынок вошел в аномально низкое состояние ликвидности. Пик доминирования биткойна пришелся на его ценовой максимум, что отличается от обычной закономерности. В прошлых циклах пик доминирования биткойна обычно соответствовал низам рыночного цикла, но на этот раз новый максимум биткойна не привел к общему росту других криптовалют.
Причины появления этой ситуации многообразны. С одной стороны, эффект уменьшения предложения, вызванный халвингом биткойна, после многократного повторения снижает предельную эффективность, и более высокая рыночная капитализация также ограничивает пространство для роста цен. С другой стороны, запуск биткойн-ETF совпадает с периодом халвинга, создавая у рынка иллюзию того, что новый бычий рынок уже начался, но на самом деле это может быть лишь кратковременная иллюзия. Кроме того, с момента появления биткойна мировая экономика в целом оставалась на восходящем или стабильном уровне, но эта тенденция также начинает меняться.
Последствия чрезмерных инвестиций
С точки зрения отрасли, негативные последствия чрезмерных инвестиций и неправильного ценообразования начинают проявляться. Ранее предложенный нами "индекс инвестиционного счастья" (рост общей рыночной капитализации криптовалют в текущем периоде, деленный на общую сумму финансирования в блокчейн-отрасли за предыдущий период) хорошо это отражает. Чем выше этот показатель, тем больше вероятность того, что инвестиционные компании получат высокую прибыль.
Здесь образуется цикл, похожий на экономический цикл: спекулятивная рыночная капитализация криптовалют в значительной степени зависит от внешних факторов. Если в течение определенного времени инвестиций недостаточно, то в следующем цикле легко возникает эффект богатства, способствующий формированию бычьего рынка. Бычий рынок, в свою очередь, приводит к эмоциям «покупай на взлете, продавай на падении» и облегчению финансирования, что вызывает чрезмерные инвестиции. Чрезмерные инвестиции делают следующий цикл трудным для ликвидации, формируя медвежий рынок. Медвежий рынок также приводит к недостатку инвестиций, и так продолжается цикл, образуя чередование бычьих и медвежьих рынков.
2020-2021 годы стали самым блестящим периодом для многих инвестиционных учреждений, которые в это время зарабатывали деньги. Это побудило их значительно увеличить масштабы финансирования, в результате чего общий объем финансирования в отрасли в 2021-2022 годах превысил 30 миллиардов долларов, и появилось множество проектов с оценкой в сотни миллионов и даже миллиарды долларов. Однако до сих пор всего около 30 криптопроектов имеют годовой доход по соглашениям более 30 миллионов долларов.
Процветание 2020-2021 годов позволило некоторым фондам, которые изначально должны были закрыться, выжить и привлечь средства, которые им не следовало получать. Эти средства позволили некоторым проектам, которые не должны были существовать, продолжать свою деятельность в 2021-2022 годах и даже привлечь слишком много средств по неразумной оценке. В конечном итоге это привело к тому, что в 2023-2024 годах эти проекты появились на вторичном рынке с завышенной оценкой.
Углубляющаяся пирамида структуры
Однако ситуация быстро ухудшается, и эта массовая игра с отрицательной суммой, как черная дыра, затягивает все больше участников. В отличие от этого, инвестиционные компании из-за ограничений по контрактам и срокам разблокировки становятся слабыми участниками этой игры на выживание. Если ранжировать по критериям "более легкий доступ к низкой стоимости и высокой ликвидности", инвестиционные компании могут занять только 6-е место.
В условиях отсутствия внешних денежных потоков (будь то доходы от протокола или новые инвестиции) каждая уровень прибыли возникает из эксплуатации нижестоящего уровня и изъятия ликвидности из рынка. Этот процесс также приводит к ухудшению доверия на следующем уровне, что усугубляет внутреннюю конкуренцию.
Возврат к реальному росту
В эту эпоху большой внутренней конкуренции, уровень отсева проектов и токенов значительно увеличится. Прошлые популярные идеи "технологического детерминизма", "детерминизма контекста" и "нарративизма" станут необходимыми условиями. Настоящими движущими факторами, которые интересуют рынок, будут "реальный рост", включающий рост реальных пользователей, рост реального дохода и рост реальной степени принятия.
Обращайте внимание на органический рост
В настоящее время на рынке существует два распространенных заблуждения:
Считать, что технологии или продукты важнее рынка. На самом деле, суть всех протоколов или проектов заключается в бизнесе, а核心 бизнеса - это прибыль. Таким образом, все можно упростить до двух шагов: создание продукта и продажа продукта. Для большинства крипто-проектов первое соответствует технологиям и продуктам, а второе - рынку. В условиях изобилия ликвидности любой продукт может найти покупателя, но в текущей среде нехватки ликвидности проекты сталкиваются только с двумя путями: ростом или смертью.
Ошибочно считать, что рост данных равен реальному росту. Хотя различные маркетинговые инструменты и мероприятия играют все более важную роль, ни команда по маркетингу, ни рекламные агентства не должны чрезмерно полагаться на эти инструменты и становиться простыми грузчиками.
Настоящий "органический рост" должен быть высоко интегрирован с продуктовой стратегией, соответствовать операционному маршруту и при этом сохранять высокий уровень удержания даже после исключения несостоятельных факторов (таких как лотереи, краткосрочные стимулы, баллы и т.д.).
Настоящий отличный руководитель по маркетингу должен уделять 70% своего времени стратегическому наблюдению и размышлениям, 20% времени на разработку планов и 10% времени на выполнение, добиваясь более чем 100% результата.
Переосмысление сотрудничества с лидерами мнений
Роль лидеров мнений недооценена и неправильно распределена, основная причина этого заключается в ошибочном пути сотрудничества. С одной стороны, в последнее время лидеры мнений или их ротации почти стали ругательным словом, потому что некоторые лидеры мнений или матричные аккаунты занимаются недискриминационной, безграничной массовой рекламой, что приводит к тому, что пользователи испытывают негативные эмоции по отношению к лидерам мнений. Тем не менее, на рынке по-прежнему существует много высококачественных лидеров мнений, их влияние соответствует правилу 80/20, 20% людей обеспечивают 80% влияния. Эти лидеры мнений часто имеют множественные атрибуты, их предложения не ограничиваются только рынком и брендом, но также включают советы на уровне продукта и стратегии, сети ресурсов, а даже некоторые лидеры мнений по своим инвестиционным возможностям не уступают небольшим инвестиционным учреждениям.
Это典型ное явление "обратного отбора". Чем ниже качество мнения лидера, тем сильнее его мотивация участвовать в продвижении или круге мнений; чем хуже проект, тем более щедрые условия предлагаются, даже могут быть упакованы и проданы. Для основателей, вы действительно верите, что мнение лидера, готовый принять любую задачу по продвижению, может принести вашему проекту существенный рост?
С какой-то точки зрения, лидеры мнений также являются клиентами. Если даже 10-20 лидеров мнений не верят в ваш план, то как может поверить рынок? С другой стороны, если основатель даже не знает ключевых лидеров мнений, как он может заявлять, что знаком с отраслью в целом? Поэтому решение очень простое: списки лидеров мнений, агентства или посредники могут только помочь, основатель или члены команды должны лично провести хотя бы одно индивидуальное общение с каждым важным лидером мнений.
Приоритетное внимание доходам по протоколу
Одно из крупных заблуждений крипто-рынка заключается в том, что выпуск Токенов, их активизация и выход из рынка происходят легко. Это заставляет людей игнорировать тот факт, что рост, вызванный активами (включая выпуск Токенов/NFT/баллов, платформы задач, стимулирующие тестовые сети и т.д.), всегда является одноразовым, в то время как действительно устойчивый рост происходит от постоянного дохода, получаемого от устойчивой бизнес-модели.
Первый шаг к устойчивому развитию — это создание надежных источников дохода. Объективно говоря, криптографические технологии еще не достигли масштабного применения, что также означает ограниченный доход от протоколов. Обычно доходы от протоколов имеют два источника: первый — внешние источники, например, некоторые стабильные токены могут получать прибыль за счет заработка на реальных активах и спредах стабильных токенов; второй — внутренние источники, например, публичные блокчейны могут зарабатывать на газовых сборах, биржи могут зарабатывать на торговых сборах, и как на链上交易, так и на вторичном рынке существует объективный спрос.
Второй шаг - это убедиться, что протокол имеет возможность реализовать избыточность. Доходы протокола аналогичны основным доходам бизнеса, но основные доходы не равны прибыли. Существует мнение, что если протоколу необходимо полагаться на постоянную эмиссию токенов для поддержания работы, то его токены не имеют смысла. Логика здесь заключается в том, что выпуск токенов является "внешним переливом", и мы можем поддерживать работу за счет перелива в течение определенного периода времени, но не можем делать это вечно. За годы развития мы можем увидеть, что многие протоколы уже достигли этого, например, некоторые токены платформ бирж поддерживают чистую дефляцию, а доходы некоторых качественных публичных цепей/DeFi проектов уже превышают инфляцию токенов.
Третий шаг заключается в создании эффективного механизма управления и разработке экономической модели. Даже если первые два шага будут реализованы, мы все равно можем столкнуться с некоторыми проблемами, такими как расходы некоторых протоколов в десятки миллионов долларов на операционные расходы каждый год, отсутствие долгосрочных стимулов у команды для продолжения работы после полного выпуска токенов, несправедливое распределение токенов и т. д. Решение этих проблем требует совместных усилий таких участников, как ядро команды, инвесторы, сообщество и др.
Создание настоящей экономической модели
Проблема, с которой сталкивается большинство проектов, заключается в том, что рост оборота токенов не соответствует развитию бизнеса. Например, в течение цикла от 6 месяцев до 2 лет после запуска команды/фонды/инвесторы/поощрения разработчиков/ранние пользователи начали разблокировать токены, наиболее типичным примером являются некоторые проекты уровня 2, скорость обращения которых все еще составляет около 30%, а пиковый период экологического развития наступает раньше, чем цикл токенов. Некоторые новые конкуренты еще более проблематичны, поскольку большое количество стимулов, ориентированных на пользователей и предприятия, в конечном итоге не могут обеспечить какое-либо удержание. Истинная экономическая модель должна удовлетворять следующим условиям:
Возможность зарабатывать или в будущем зарабатывать доход от устойчивых протоколов. Например, некоторые протоколы уже достигли или ожидают достижения устойчивости, такие как: (1) доходы от распределения определенного DEX-протокола уже превышают инфляционные выпуски. (2) годовой чистый доход определенного стабильного монетного протокола превышает 50 миллионов долларов, а новая схема управления будет внедрена в этом квартале. (3) определенный DEX ввел предварительные сборы, хотя в начале это вызывало сомнения, но теперь он уже заработал десятки миллионов долларов через этот механизм.
Циклы токенов и роста проектов должны совпадать. Увеличение первоначальной ликвидности токена снижает долгосрочную инфляцию, уменьшает недооценку рыночной капитализации, вызванную "виртуальной ликвидностью", продлевает/откладывает период разблокировки токенов, создаёт прозрачный и определённый механизм распределения прибыли/выкупа. Эти меры являются поверхностными, но действительно эффективными.
Рассматривайте стимулы как инвестиционное поведение, а не как потребление