Ativos de criptografia na evolução e perspectivas do comércio eletrônico

Ativos de criptografia como forma de pagamento no comércio eletrônico têm atraído bastante atenção. Em teoria, eles possuem vantagens como transações irreversíveis, baixas taxas e recebimentos instantâneos em transações transfronteiriças, parecendo resolver muitos problemas do sistema de pagamento tradicional. No entanto, na realidade, a adoção de ativos de criptografia no comércio eletrônico tem sido relativamente lenta. Nos últimos anos, com o aumento da maturidade do mercado e o avanço tecnológico, essa situação começou a mudar. Este artigo irá analisar profundamente o desenvolvimento dos ativos de criptografia no comércio eletrônico, desde a disparidade entre as expectativas iniciais e a realidade, até a importância do efeito de rede, e as novas possibilidades trazidas pelas moedas estáveis, explorando a lógica central por trás disso e a direção futura de desenvolvimento.

A diferença entre as expectativas iniciais e a realidade: por que as vantagens teóricas não se traduziram em aceitação de mercado?

Por volta de 2014, com o preço do Bitcoin a subir acentuadamente no final de 2013, os ativos de criptografia entraram pela primeira vez na vista do público. Na época, havia um otimismo generalizado na indústria de que o comércio eletrônico se tornaria o ponto de viragem para a popularização dos ativos de criptografia. Especialmente para os pequenos e médios comerciantes de comércio eletrônico, acreditava-se que adotariam primeiro esta nova forma de pagamento. O "risco de chargeback" no sistema de pagamento tradicional sempre foi uma dor de cabeça para eles, enquanto a natureza irreversível dos ativos de criptografia deveria, em princípio, resolver fundamentalmente esse problema.

Além disso, os altos custos dos pagamentos transfronteiriços também oferecem oportunidades para os ativos de criptografia. As taxas de transferência de bancos tradicionais chegam a 3%-5%, e o tempo de chegada pode durar de 3 a 7 dias; enquanto as taxas de transferência transfronteiriças de ativos de criptografia são fixas e baratas, com um tempo de chegada de apenas alguns minutos. Para os comerciantes de e-commerce que dependem da cadeia de suprimentos global, isso parece ser a escolha ideal para reduzir custos e aumentar a eficiência.

No entanto, essas vantagens teóricas não se traduziram em aplicações práticas. Embora algumas grandes empresas tenham tentado integrar pagamentos em criptomoeda, a taxa de utilização pelos usuários é extremamente baixa. Mais importante ainda, as limitações técnicas da própria criptomoeda tornaram-se um ponto fraco fatal: em 2017, a taxa de transação do Bitcoin disparou para 20 dólares por transação, tornando a compra de pequenos produtos financeiramente inviável. Nesta fase, as tentativas de criptomoeda no setor de e-commerce pareciam mais um experimento de ponta do que uma aplicação em larga escala.

A lição do efeito de rede: a essência da substituição monetária à luz da economia prisional

Ativos de criptografia na área do comércio eletrónico tiveram fracassos iniciais, que refletem essencialmente a lógica subjacente à substituição de moeda: uma nova moeda deve superar os efeitos de rede da moeda existente para substituir o sistema atual. Este ponto pode ser ilustrado pelo caso da economia prisional nos Estados Unidos.

Estudos mostram que, nas prisões americanas, o ramen substituiu o tabaco como o principal "equivalente monetário". Por muito tempo, o tabaco foi a "moeda forte" nas prisões devido à sua portabilidade, divisibilidade, resistência à falsificação e ampla aceitação. O surgimento do ramen é resultado da longa falta de financiamento no sistema prisional, que levou à escassez de alimentos: os prisioneiros enfrentam geralmente uma ingestão calórica insuficiente, e o ramen, como um alimento de alta energia e fácil armazenamento, possui um valor prático que o tabaco não consegue substituir. Este caso revela uma regra chave: o efeito de rede só pode ser rompido quando uma nova moeda consegue atender a necessidades centrais que a moeda antiga não consegue cobrir.

Voltando à competição entre ativos de criptografia e os sistemas de pagamento tradicionais: o Bitcoin, embora resolva certos problemas, ainda não alcançou um nível disruptivo. Os sistemas de pagamento tradicionais formaram um forte efeito de rede acumulado ao longo de décadas. A complexidade dos ativos de criptografia, a volatilidade dos preços e os custos de operação técnica enfraqueceram ainda mais a motivação dos comerciantes para adotá-los. Como alguns observadores apontaram: "A menos que haja uma necessidade fundamental como a fome, o sistema monetário não mudará facilmente".

Mudança de direção: Casos de alguns países - Fatores chave para a adoção de ativos de criptografia

Nos últimos anos, os Ativos de criptografia finalmente fizeram progressos substanciais na aplicação no setor de e-commerce, com alguns casos de países a serem os mais representativos. Apesar da queda acentuada no preço dos Ativos de criptografia no início de 2018, que levantou preocupações no mercado, alguns países ainda impulsionaram a implementação de pagamentos em Ativos de criptografia em cenários de varejo mainstream. Por exemplo, uma grande plataforma de e-commerce anunciou em 2018 que suportaria pagamentos em bitcoin, abrangendo sua plataforma de e-commerce, serviços de turismo e até mesmo negócios de operadores móveis; a maior cadeia de lojas de conveniência de outro país também aceitou pagamentos em bitcoin e ethereum, permitindo que os consumidores comprassem alimentos e produtos essenciais com Ativos de criptografia.

O ponto em comum entre esses casos é que a popularização dos ativos de criptografia não é "impulsionada ativamente" pelos comerciantes, mas é resultado de "uma base de usuários que precede". Esses países estão entre as regiões com a maior taxa de posse de ativos de criptografia no mundo. Quando um grande número de usuários já possui ativos de criptografia (como investimento ou alocação de ativos), a integração dos comerciantes com os canais de pagamento se torna uma escolha natural. Isso confirma a lógica de "primeiro os usuários, depois os comerciantes": somente quando o grupo de posse de ativos de criptografia atinge uma certa escala, os comerciantes têm motivação para arcar com os custos de integração; e a motivação dos usuários para possuir ativos de criptografia, inicialmente, muitas vezes se origina da necessidade de investimento, e não da necessidade de pagamento.

Moeda estável: a chave para quebrar o "feitiço da volatilidade", ou uma nova armadilha centralizada?

Apesar de alguns mercados mostrarem uma quebra nos ativos de criptografia, a volatilidade dos preços continua a ser o maior obstáculo para se tornarem ferramentas de pagamento mainstream. Imagine: se você usar 1 moeda para comprar um computador que custa 5000 dólares, 24 horas depois, se o preço daquela moeda cair 10%, você terá pago a mais 500 dólares; por outro lado, se o preço subir, o comerciante enfrentará perdas. Essa incerteza torna difícil, tanto para os consumidores como para os comerciantes, ver os ativos de criptografia como uma medida de valor estável.

A solução central para este problema é amplamente considerada como "moeda estável" – um ativo de criptografia vinculado a moedas fiduciárias. Em teoria, as moedas estáveis podem equilibrar as vantagens técnicas das criptomoedas com a estabilidade de preços das moedas fiduciárias. No entanto, na realidade, o desenvolvimento das moedas estáveis ainda enfrenta dois grandes desafios:

1. A contradição entre centralização e descentralização Atualmente, as principais moedas estáveis adotam o modo de "colateral em moeda fiduciária": para cada moeda estável emitida, o emissor deve depositar 1 dólar em moeda fiduciária em uma conta bancária como reserva. Embora esse modelo possa garantir a estabilidade de preços, ele reintroduz riscos de centralização.

2. Os gargalos tecnológicos das stablecoins descentralizadas Outra abordagem é a "moeda estável algorítmica", que ajusta automaticamente a oferta e a procura através de contratos inteligentes para manter a estabilidade dos preços, sem a necessidade de reservas centralizadas. No entanto, essas moedas estáveis dependem de "supercolateralização" e podem enfrentar riscos durante flutuações extremas do mercado. Até o momento, não há nenhuma moeda estável descentralizada que tenha alcançado a escala e a estabilidade das moedas estáveis colateralizadas em moeda fiduciária.

Há opiniões que propõem uma ideia inovadora: uma moeda estável descentralizada apoiada por uma rede de retalhistas. Este modelo pode conciliar descentralização e utilidade, mas requer a construção de um amplo consenso entre comerciantes e confiança dos usuários, o que é difícil de alcançar a curto prazo.

Perspectivas Futuras: Crescimento Orgânico e Coexistência Diversificada

A popularização dos ativos de criptografia no setor de e-commerce não será uma revolução instantânea, mas sim um processo de crescimento orgânico. Com o aumento da base de usuários que detêm ativos de criptografia, a motivação dos comerciantes para se integrarem aumentará naturalmente; ao mesmo tempo, a maturação da tecnologia das moedas estáveis irá gradualmente resolver o problema da volatilidade.

No final, os Ativos de criptografia e os sistemas de pagamento tradicionais podem formar um padrão de coexistência diversificada: as moedas estáveis são usadas para pagamentos diários de baixo valor, enquanto as principais moedas de criptografia servem como ferramenta para grandes transações transfronteiriças, e os métodos de pagamento tradicionais continuam a atender os usuários avessos ao risco. Assim como a coexistência de diferentes meios de troca em certos ambientes especiais — um como meio principal de troca e outro como reserva de valor — o futuro do ecossistema de pagamentos também se diversificará de acordo com as diferentes necessidades de cenário.

O desenvolvimento tecnológico não para. A história da Internet nos ensina que, quando a infraestrutura e os hábitos dos usuários entram em ressonância, a velocidade da transformação pode ultrapassar as expectativas. A verdadeira explosão dos Ativos de criptografia no setor de e-commerce pode estar apenas a um "aplicativo matador" de distância — e a maturidade das moedas estáveis pode ser esse ponto de viragem crucial.