mercado de criptomoedas：padrão global e oportunidades na era pós-bull run
O panorama global do mercado de criptomoedas no pós-bull run
No primeiro semestre de 2025, o mercado de criptomoedas entrou na fase de "pós-bull run", apresentando características de alta volatilidade e diferenciação estrutural. Embora o Bitcoin tenha alcançado novas máximas impulsionado pelo ciclo de halving, imediatamente entrou em um canal de correção. A política monetária do Federal Reserve não se virou para a flexibilização como esperado, e o aumento das tensões comerciais entre os EUA e a China deixou o mercado envolto em incerteza macroeconômica.
Este período não é um mercado em baixa no sentido tradicional, nem continuou o grande aumento do mercado em alta, mas está numa zona de transição após o pico do ciclo. A aversão ao risco diminuiu e a atividade de capital enfraqueceu, mas não houve uma crise sistemática de liquidez. Os ativos principais ainda têm demanda de alocação por parte das instituições, a atividade on-chain caiu ligeiramente, mas não se deteriorou significativamente. Alguns novos setores narrativos, como a cadeia de IA, Restaking e o ecossistema de moedas meme, continuam a atrair capital para especulação, apresentando uma situação de "temas fortes em um mercado fraco".
Em termos macroeconômicos, a economia global apresenta um estado complexo de "desinflação instável e crescimento sob pressão". O Federal Reserve mantém uma postura cautelosa em um ambiente de altas taxas de juros, e o mercado está dividido sobre se iniciará cortes nas taxas ainda este ano, enquanto a incerteza sobre o caminho das taxas continua a pressionar o espaço de alta dos ativos de risco. A nova rodada de tensões comerciais entre os EUA e a China, em torno de novas energias, alta tecnologia e infraestrutura digital, tornou-se uma nova variável. Embora os ativos encriptados não tenham sido diretamente envolvidos, os riscos geopolíticos aumentaram a volatilidade do mercado e também interferiram no sentimento dos investidores.
É importante notar que o grau de globalização e a capacidade de resistência a interferências da indústria de encriptação melhoraram significativamente em relação ao passado. Vários jurisdições, como Hong Kong, Japão e Emirados Árabes Unidos, divulgarão políticas de apoio ao longo de 2024, promovendo a implementação de ETFs de encriptação, a regulamentação de stablecoins e a aceleração de sandboxes de Web3, oferecendo um caminho de participação regulatória mais claro para os fundos tradicionais. Essa tendência de apoio internacional contrabalançou parcialmente os efeitos negativos da restrição regulatória nos EUA, fazendo com que o ecossistema geral do mercado apresentasse um padrão de "baixa local, equilíbrio global".
De um modo geral, o "pós-bull run" não é o fim do bull run, mas sim a entrada em uma nova fase - o mercado valoriza mais o julgamento de valor, os usuários valorizam mais cenários práticos e os fundos tendem mais para o longo prazo. A curto prazo, variáveis macroeconômicas ainda dominarão a volatilidade das expectativas do mercado, mas a médio e longo prazo, o mercado está em um período crítico de transição para um novo ciclo de ressonância entre tecnologia e aplicação. Somente ao buscar setores e ativos de crescimento certo na evolução diversificada do cenário global é que reside a lógica central da "era pós-bull run".
O gradual desaparecimento da sombra da guerra comercial e os impactos na macroeconomia
No primeiro semestre de 2025, as tensões comerciais entre os EUA e a China voltaram a se intensificar, tornando-se um importante fator de perturbação nos mercados globais, especialmente no contexto das eleições americanas se aproximando e do aumento das disputas políticas, envolvendo vários setores sensíveis como energia nova, chips de IA, terras raras críticas e controles de exportação de tecnologias digitais. No entanto, em comparação com o pico da guerra comercial entre 2018 e 2020, esta rodada de disputas comerciais é mais "simbólica", com um impacto econômico real e efeitos estruturais a longo prazo relativamente moderados, exibindo uma característica de "diminuição" gradual.
A nova rodada de aumentos tarifários dos EUA está claramente limitada pela pressão inflacionária interna e considerações de interesses dos eleitores. Em um contexto de altas taxas de juros e preços elevados, aumentar significativamente as tarifas sobre os produtos chineses elevará ainda mais os preços de importação, enfraquecendo o ímpeto da recuperação do consumo. Portanto, o governo, em ano eleitoral, tende a usar a ferramenta tarifária de maneira mais tática e "de declaração", em vez de uma atualização abrangente em nível estratégico. A China, por sua vez, mantém uma postura de racionalidade e contenção, orientada para estabilizar as exportações e atrair investimentos estrangeiros, sem realizar retaliações em larga escala, mantendo as fricções comerciais em um estado de "conflito limitado".
Do ponto de vista dos dados macroeconômicos, embora as perturbações das tensões comerciais entre a China e os EUA tenham gerado um aumento temporário do sentimento de aversão ao risco, não resultaram na reavaliação do risco sistêmico nos mercados financeiros globais. Os principais índices acionários se estabilizaram rapidamente após a pressão, o índice do dólar e o ouro mantiveram uma forte volatilidade, o que indica que as expectativas generalizadas dos participantes do mercado sobre este conflito comercial já estão refletidas nos preços. O mercado de criptomoedas também se recuperou rapidamente após uma breve queda, mostrando uma resistência geral significativamente maior em comparação com o passado.
Para o mercado de criptomoedas, o impacto indireto da guerra comercial manifesta-se principalmente em três níveis:
Primeiro, a preferência de risco está em contração a curto prazo. As tensões comerciais podem temporariamente abalar a confiança do mercado, desencadeando um fortalecimento dos ativos de proteção, enquanto ativos de alta volatilidade como as criptomoedas tendem a se tornar um "reservatório de liquidez" vendido. Segundo, a movimentação de capital transfronteiriço está se deformando. As sanções comerciais e tecnológicas geralmente vêm acompanhadas de um reforço na fiscalização financeira e na regulamentação de pagamentos transfronteiriços, levando alguns fundos a começar a se transferir on-chain através de stablecoins, BTC, entre outros, estimulando um aumento no volume de transações on-chain e impulsionando o interesse por ativos criptográficos em alguns mercados asiáticos. Terceiro, a tendência de desdolarização de médio e longo prazo se fortalece. As tensões comerciais fortaleceram as dúvidas dos países em desenvolvimento sobre a estabilidade do sistema do dólar, com cada vez mais países explorando caminhos de liquidação transfronteiriça para moedas digitais e ativos tokenizados, o que também elevou indiretamente a posição estratégica de blockchains públicas como o Ethereum na infraestrutura financeira global.
É importante notar que, desde o segundo trimestre de 2025, com a inflação global a recuar gradualmente, e os bancos centrais de vários países da Eurásia a começarem a considerar cortes nas taxas de juro, a expectativa de uma mudança na política do Fed está a aumentar, juntamente com o regresso a uma abordagem mais racional nas negociações comerciais, a sensibilidade do mercado de criptomoedas às fricções geopolíticas está a diminuir. A recuperação estável do fluxo líquido de capital para ETFs de Bitcoin indica que os investidores institucionais começaram a considerar o risco comercial como uma "flutuação de fundo" em vez de uma variável determinante.
De uma forma geral, embora esta ronda de guerra comercial tenha causado perturbações emocionais temporárias, o seu impacto real no mercado de criptomoedas já se atenuou significativamente. O ambiente macroeconómico global está a passar de um "fim de aperto" para uma "recuperação moderada", e a lógica de precificação de risco no mercado de criptomoedas também está a transitar de "tensões geopolíticas" para "ponto de viragem nas taxas de juro". Nesta fase, a importância dos impactos macroeconómicos não deve ser subestimada, mas o verdadeiro motor do mercado pode estar silenciosamente a voltar-se para a inovação tecnológica e a evolução do ecossistema em cadeia.
Potenciais fatores de impulso para a recuperação do mercado no segundo semestre
Após enfrentar a repressão no primeiro semestre de 2025 devido a fatores como o ambiente macroeconômico global, tensões comerciais e políticas regulatórias de encriptação, o mercado de criptomoedas começou a mostrar uma série de sinais de recuperação. O potencial de recuperação do mercado no segundo semestre é principalmente oriundo dos seguintes fatores-chave, que juntos trazem a possibilidade de uma recuperação para o mercado de criptomoedas.
A mudança do ciclo de taxas de juro e a recuperação da aversão ao risco
No primeiro semestre de 2025, a economia global gradualmente se livrou da alta inflação pós-pandemia, com os principais bancos centrais ajustando gradualmente a política monetária, especialmente o Federal Reserve e o Banco Central Europeu, que desaceleraram o ritmo de aumento das taxas de juros. O mercado espera amplamente que o ciclo de redução das taxas de juros possa começar no segundo semestre. Esta tendência tem um impacto especialmente profundo no mercado de criptomoedas. Em primeiro lugar, um ambiente de baixas taxas de juros normalmente pode reduzir a taxa de retorno dos ativos financeiros tradicionais, impulsionando ainda mais o fluxo de capital para classes de ativos de alto risco e alto retorno. Em segundo lugar, a redução das taxas de juros pode fazer com que investidores institucionais e indivíduos de alto patrimônio líquido, ao buscar retornos mais altos, possivelmente aumentem a alocação em ativos criptográficos, impulsionando assim o aumento dos preços de principais ativos criptográficos como Bitcoin e Ethereum.
Além disso, à medida que os governos e outras economias globais se esforçam para estimular a atividade econômica por meio de políticas de flexibilização monetária, o mercado de criptomoedas, como um "ativo de investimento alternativo", poderá tornar-se parte do mercado de capitais. Isso atrairá mais fundos institucionais e investidores individuais a participar.
inovações e expansão contínuas das finanças descentralizadas (DeFi)
A finance descentralizada (DeFi) passou por um ajuste de mercado relativamente complexo nos últimos dois anos, mas com a maturação contínua da tecnologia e a expansão dos cenários de aplicação, o ecossistema DeFi espera alcançar um novo ponto de explosão no segundo semestre de 2025. Com os contínuos avanços em soluções Layer 2, interoperabilidade entre cadeias e tecnologias de proteção de privacidade, a DeFi obteve melhorias significativas em escalabilidade, custo-efetividade e segurança, atraindo mais participantes institucionais.
Particularmente nas áreas de empréstimos descentralizados, negociação de derivativos e ativos sintéticos, o mercado DeFi começou gradualmente a infiltrar-se nas "zonas cinzentas" do mercado financeiro tradicional. Por exemplo, com a inovação dos protocolos DeFi, fundos institucionais podem fazer hedge através de derivativos em cadeia, e os investidores também podem participar do mercado de forma mais flexível e de baixo custo. Este potencial de desenvolvimento ajudará a impulsionar o mercado de criptomoedas a realizar uma recuperação estrutural no segundo semestre.
A entrada contínua de investidores institucionais
No processo de maturação do mercado de criptomoedas, a entrada de investidores institucionais é, sem dúvida, um dos fatores mais críticos. Desde ETFs de Bitcoin a futuros de ETH, até um número crescente de fundos institucionais que gradualmente aumentam suas participações em ativos criptográficos, a entrada institucional trouxe mais capital e mecanismos de gestão de risco robustos para o mercado. Com a clarificação adicional do quadro regulatório e a abertura gradual dos mercados de capitais, cada vez mais instituições financeiras tradicionais participarão do investimento e da custódia de ativos criptográficos.
Além disso, algumas grandes empresas também estão gradualmente reconhecendo o significado estratégico dos ativos encriptação na diversificação da alocação de ativos. Isso não apenas significa que o pool de fundos do mercado de criptomoedas está em contínua expansão, mas também indica que o mercado de criptomoedas está gradualmente se tornando mainstream nos mercados financeiros tradicionais. No segundo semestre, à medida que mais instituições reconhecem e investem em ativos encriptação, a dinâmica de recuperação do mercado será ainda mais fortalecida.
Quebra e maturidade da aplicação da tecnologia de blockchain
O desenvolvimento a longo prazo do mercado de criptomoedas não depende apenas da volatilidade dos preços, mas sim da aplicação prática da tecnologia blockchain. Em 2025, a aplicação da blockchain em vários campos, como finanças, cadeia de suprimentos, saúde e gestão de direitos autorais, obteve progressos significativos. Especialmente na aplicação de pagamentos transfronteiriços, contratos inteligentes e organizações autônomas descentralizadas (DAO), a tecnologia blockchain está constantemente quebrando as barreiras das indústrias tradicionais, promovendo a escalabilidade e maturidade do mercado de ativos criptográficos.
O sucesso da aplicação dessas tecnologias, especialmente na área de fintech e negócios, irá promover ainda mais a demanda do mercado por ativos encriptação. No segundo semestre de 2025, com os contínuos avanços na tecnologia blockchain, o seu papel na economia real se tornará ainda mais proeminente, ajudando a recuperação e a recuperação do mercado de criptomoedas.
Com a sobreposição dos fatores acima, o mercado de criptomoedas no segundo semestre de 2025, impulsionado por múltiplos fatores favoráveis, possui um forte potencial de recuperação. A recuperação do mercado pode ser ainda mais significativa, especialmente com o apoio de investidores institucionais, avanços tecnológicos e a mudança da economia global para uma política de afrouxamento monetário, o mercado de criptomoedas espera ter um espaço de desenvolvimento mais amplo.
Tendência de diferenciação entre principais cadeias e ativos
A "atribuição de proteção" do Bitcoin e Ethereum redefinida
Nesta rodada de turbulência macroeconômica, o Bitcoin foi novamente definido pelo mercado como "ouro digital" e ativo de proteção contra a inflação. Especialmente no contexto de uma crescente divergência nas políticas monetárias dos bancos centrais globais e frequentes conflitos geopolíticos, o BTC demonstrou uma capacidade relativa de resistência.
Ethereum está gradualmente se tornando o sinônimo de "plataforma financeira digital". No contexto do aumento da escalabilidade L2, maturidade do mecanismo de Restaking e explosão da camada de Disponibilidade de Dados (DA), a lógica de valor do ecossistema Ethereum mudou gradualmente de "receita de taxas de Gas" para "infraestrutura de operação econômica on-chain". No futuro, o Bitcoin terá uma maior propriedade de ativo de reserva global, enquanto o Ethereum pode suportar mais infraestrutura Web3 e inovações financeiras.
Solana e o experimento Meme da "cadeia de alto desempenho"
A cadeia Solana passou por um período de auge de Meme e inovação em cadeia do final de 2023 até o início de 2024. Alta TPS, alta participação de usuários e baixas taxas de Gas fizeram dela uma blockchain popular para especulação de Meme e implantação de novos DApps. Mas, com o ajuste do mercado, os fundos e projetos em cadeia começaram a se diferenciar gradualmente, e os projetos Solana com "ecossistema substancial" começaram a se distanciar das simples moedas Meme, com Solana entrando em uma nova fase de construção profunda do ecossistema. O mesmo se aplica a outras blockchains como Base, Sui e Aptos, que enfrentam o teste de sedimentação do ecossistema "após o pico da especulação".
Layer2 e tecnologia de cadeia cruzada: a colaboração entre múltiplas cadeias torna-se uma tendência
As soluções Layer2 do Ethereum, representadas pelo Arbitrum e Optimism, já melhoraram significativamente a eficiência das transações e reduziram os custos, tornando a experiência de interação na cadeia semelhante à de um "App" centralizado. Com o ZK
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DegenApeSurfer
· 07-27 05:36
Outra vez conversão de touro e urso? É só fazer e acabou!
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SolidityNewbie
· 07-27 03:29
De novo em Lateral, sem sentido. Despertar, seguir uma nova narrativa.
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FlashLoanPrince
· 07-25 09:12
Ai, há que se dizer que a cadeia de IA é a mais valorizada.
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TheShibaWhisperer
· 07-24 06:13
É uma tendência que é estável e lucrativa.
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notSatoshi1971
· 07-24 06:12
O fim do bull run é uma boa coisa? Em que investimento o capital deve entrar?
Análise do padrão global de encriptação na era pós-bull run: riscos macroeconômicos, inovações em Finanças Descentralizadas e embarque institucional
mercado de criptomoedas：padrão global e oportunidades na era pós-bull run
O panorama global do mercado de criptomoedas no pós-bull run
No primeiro semestre de 2025, o mercado de criptomoedas entrou na fase de "pós-bull run", apresentando características de alta volatilidade e diferenciação estrutural. Embora o Bitcoin tenha alcançado novas máximas impulsionado pelo ciclo de halving, imediatamente entrou em um canal de correção. A política monetária do Federal Reserve não se virou para a flexibilização como esperado, e o aumento das tensões comerciais entre os EUA e a China deixou o mercado envolto em incerteza macroeconômica.
Este período não é um mercado em baixa no sentido tradicional, nem continuou o grande aumento do mercado em alta, mas está numa zona de transição após o pico do ciclo. A aversão ao risco diminuiu e a atividade de capital enfraqueceu, mas não houve uma crise sistemática de liquidez. Os ativos principais ainda têm demanda de alocação por parte das instituições, a atividade on-chain caiu ligeiramente, mas não se deteriorou significativamente. Alguns novos setores narrativos, como a cadeia de IA, Restaking e o ecossistema de moedas meme, continuam a atrair capital para especulação, apresentando uma situação de "temas fortes em um mercado fraco".
Em termos macroeconômicos, a economia global apresenta um estado complexo de "desinflação instável e crescimento sob pressão". O Federal Reserve mantém uma postura cautelosa em um ambiente de altas taxas de juros, e o mercado está dividido sobre se iniciará cortes nas taxas ainda este ano, enquanto a incerteza sobre o caminho das taxas continua a pressionar o espaço de alta dos ativos de risco. A nova rodada de tensões comerciais entre os EUA e a China, em torno de novas energias, alta tecnologia e infraestrutura digital, tornou-se uma nova variável. Embora os ativos encriptados não tenham sido diretamente envolvidos, os riscos geopolíticos aumentaram a volatilidade do mercado e também interferiram no sentimento dos investidores.
É importante notar que o grau de globalização e a capacidade de resistência a interferências da indústria de encriptação melhoraram significativamente em relação ao passado. Vários jurisdições, como Hong Kong, Japão e Emirados Árabes Unidos, divulgarão políticas de apoio ao longo de 2024, promovendo a implementação de ETFs de encriptação, a regulamentação de stablecoins e a aceleração de sandboxes de Web3, oferecendo um caminho de participação regulatória mais claro para os fundos tradicionais. Essa tendência de apoio internacional contrabalançou parcialmente os efeitos negativos da restrição regulatória nos EUA, fazendo com que o ecossistema geral do mercado apresentasse um padrão de "baixa local, equilíbrio global".
De um modo geral, o "pós-bull run" não é o fim do bull run, mas sim a entrada em uma nova fase - o mercado valoriza mais o julgamento de valor, os usuários valorizam mais cenários práticos e os fundos tendem mais para o longo prazo. A curto prazo, variáveis macroeconômicas ainda dominarão a volatilidade das expectativas do mercado, mas a médio e longo prazo, o mercado está em um período crítico de transição para um novo ciclo de ressonância entre tecnologia e aplicação. Somente ao buscar setores e ativos de crescimento certo na evolução diversificada do cenário global é que reside a lógica central da "era pós-bull run".
O gradual desaparecimento da sombra da guerra comercial e os impactos na macroeconomia
No primeiro semestre de 2025, as tensões comerciais entre os EUA e a China voltaram a se intensificar, tornando-se um importante fator de perturbação nos mercados globais, especialmente no contexto das eleições americanas se aproximando e do aumento das disputas políticas, envolvendo vários setores sensíveis como energia nova, chips de IA, terras raras críticas e controles de exportação de tecnologias digitais. No entanto, em comparação com o pico da guerra comercial entre 2018 e 2020, esta rodada de disputas comerciais é mais "simbólica", com um impacto econômico real e efeitos estruturais a longo prazo relativamente moderados, exibindo uma característica de "diminuição" gradual.
A nova rodada de aumentos tarifários dos EUA está claramente limitada pela pressão inflacionária interna e considerações de interesses dos eleitores. Em um contexto de altas taxas de juros e preços elevados, aumentar significativamente as tarifas sobre os produtos chineses elevará ainda mais os preços de importação, enfraquecendo o ímpeto da recuperação do consumo. Portanto, o governo, em ano eleitoral, tende a usar a ferramenta tarifária de maneira mais tática e "de declaração", em vez de uma atualização abrangente em nível estratégico. A China, por sua vez, mantém uma postura de racionalidade e contenção, orientada para estabilizar as exportações e atrair investimentos estrangeiros, sem realizar retaliações em larga escala, mantendo as fricções comerciais em um estado de "conflito limitado".
Do ponto de vista dos dados macroeconômicos, embora as perturbações das tensões comerciais entre a China e os EUA tenham gerado um aumento temporário do sentimento de aversão ao risco, não resultaram na reavaliação do risco sistêmico nos mercados financeiros globais. Os principais índices acionários se estabilizaram rapidamente após a pressão, o índice do dólar e o ouro mantiveram uma forte volatilidade, o que indica que as expectativas generalizadas dos participantes do mercado sobre este conflito comercial já estão refletidas nos preços. O mercado de criptomoedas também se recuperou rapidamente após uma breve queda, mostrando uma resistência geral significativamente maior em comparação com o passado.
Para o mercado de criptomoedas, o impacto indireto da guerra comercial manifesta-se principalmente em três níveis:
Primeiro, a preferência de risco está em contração a curto prazo. As tensões comerciais podem temporariamente abalar a confiança do mercado, desencadeando um fortalecimento dos ativos de proteção, enquanto ativos de alta volatilidade como as criptomoedas tendem a se tornar um "reservatório de liquidez" vendido. Segundo, a movimentação de capital transfronteiriço está se deformando. As sanções comerciais e tecnológicas geralmente vêm acompanhadas de um reforço na fiscalização financeira e na regulamentação de pagamentos transfronteiriços, levando alguns fundos a começar a se transferir on-chain através de stablecoins, BTC, entre outros, estimulando um aumento no volume de transações on-chain e impulsionando o interesse por ativos criptográficos em alguns mercados asiáticos. Terceiro, a tendência de desdolarização de médio e longo prazo se fortalece. As tensões comerciais fortaleceram as dúvidas dos países em desenvolvimento sobre a estabilidade do sistema do dólar, com cada vez mais países explorando caminhos de liquidação transfronteiriça para moedas digitais e ativos tokenizados, o que também elevou indiretamente a posição estratégica de blockchains públicas como o Ethereum na infraestrutura financeira global.
É importante notar que, desde o segundo trimestre de 2025, com a inflação global a recuar gradualmente, e os bancos centrais de vários países da Eurásia a começarem a considerar cortes nas taxas de juro, a expectativa de uma mudança na política do Fed está a aumentar, juntamente com o regresso a uma abordagem mais racional nas negociações comerciais, a sensibilidade do mercado de criptomoedas às fricções geopolíticas está a diminuir. A recuperação estável do fluxo líquido de capital para ETFs de Bitcoin indica que os investidores institucionais começaram a considerar o risco comercial como uma "flutuação de fundo" em vez de uma variável determinante.
De uma forma geral, embora esta ronda de guerra comercial tenha causado perturbações emocionais temporárias, o seu impacto real no mercado de criptomoedas já se atenuou significativamente. O ambiente macroeconómico global está a passar de um "fim de aperto" para uma "recuperação moderada", e a lógica de precificação de risco no mercado de criptomoedas também está a transitar de "tensões geopolíticas" para "ponto de viragem nas taxas de juro". Nesta fase, a importância dos impactos macroeconómicos não deve ser subestimada, mas o verdadeiro motor do mercado pode estar silenciosamente a voltar-se para a inovação tecnológica e a evolução do ecossistema em cadeia.
Potenciais fatores de impulso para a recuperação do mercado no segundo semestre
Após enfrentar a repressão no primeiro semestre de 2025 devido a fatores como o ambiente macroeconômico global, tensões comerciais e políticas regulatórias de encriptação, o mercado de criptomoedas começou a mostrar uma série de sinais de recuperação. O potencial de recuperação do mercado no segundo semestre é principalmente oriundo dos seguintes fatores-chave, que juntos trazem a possibilidade de uma recuperação para o mercado de criptomoedas.
A mudança do ciclo de taxas de juro e a recuperação da aversão ao risco
No primeiro semestre de 2025, a economia global gradualmente se livrou da alta inflação pós-pandemia, com os principais bancos centrais ajustando gradualmente a política monetária, especialmente o Federal Reserve e o Banco Central Europeu, que desaceleraram o ritmo de aumento das taxas de juros. O mercado espera amplamente que o ciclo de redução das taxas de juros possa começar no segundo semestre. Esta tendência tem um impacto especialmente profundo no mercado de criptomoedas. Em primeiro lugar, um ambiente de baixas taxas de juros normalmente pode reduzir a taxa de retorno dos ativos financeiros tradicionais, impulsionando ainda mais o fluxo de capital para classes de ativos de alto risco e alto retorno. Em segundo lugar, a redução das taxas de juros pode fazer com que investidores institucionais e indivíduos de alto patrimônio líquido, ao buscar retornos mais altos, possivelmente aumentem a alocação em ativos criptográficos, impulsionando assim o aumento dos preços de principais ativos criptográficos como Bitcoin e Ethereum.
Além disso, à medida que os governos e outras economias globais se esforçam para estimular a atividade econômica por meio de políticas de flexibilização monetária, o mercado de criptomoedas, como um "ativo de investimento alternativo", poderá tornar-se parte do mercado de capitais. Isso atrairá mais fundos institucionais e investidores individuais a participar.
inovações e expansão contínuas das finanças descentralizadas (DeFi)
A finance descentralizada (DeFi) passou por um ajuste de mercado relativamente complexo nos últimos dois anos, mas com a maturação contínua da tecnologia e a expansão dos cenários de aplicação, o ecossistema DeFi espera alcançar um novo ponto de explosão no segundo semestre de 2025. Com os contínuos avanços em soluções Layer 2, interoperabilidade entre cadeias e tecnologias de proteção de privacidade, a DeFi obteve melhorias significativas em escalabilidade, custo-efetividade e segurança, atraindo mais participantes institucionais.
Particularmente nas áreas de empréstimos descentralizados, negociação de derivativos e ativos sintéticos, o mercado DeFi começou gradualmente a infiltrar-se nas "zonas cinzentas" do mercado financeiro tradicional. Por exemplo, com a inovação dos protocolos DeFi, fundos institucionais podem fazer hedge através de derivativos em cadeia, e os investidores também podem participar do mercado de forma mais flexível e de baixo custo. Este potencial de desenvolvimento ajudará a impulsionar o mercado de criptomoedas a realizar uma recuperação estrutural no segundo semestre.
A entrada contínua de investidores institucionais
No processo de maturação do mercado de criptomoedas, a entrada de investidores institucionais é, sem dúvida, um dos fatores mais críticos. Desde ETFs de Bitcoin a futuros de ETH, até um número crescente de fundos institucionais que gradualmente aumentam suas participações em ativos criptográficos, a entrada institucional trouxe mais capital e mecanismos de gestão de risco robustos para o mercado. Com a clarificação adicional do quadro regulatório e a abertura gradual dos mercados de capitais, cada vez mais instituições financeiras tradicionais participarão do investimento e da custódia de ativos criptográficos.
Além disso, algumas grandes empresas também estão gradualmente reconhecendo o significado estratégico dos ativos encriptação na diversificação da alocação de ativos. Isso não apenas significa que o pool de fundos do mercado de criptomoedas está em contínua expansão, mas também indica que o mercado de criptomoedas está gradualmente se tornando mainstream nos mercados financeiros tradicionais. No segundo semestre, à medida que mais instituições reconhecem e investem em ativos encriptação, a dinâmica de recuperação do mercado será ainda mais fortalecida.
Quebra e maturidade da aplicação da tecnologia de blockchain
O desenvolvimento a longo prazo do mercado de criptomoedas não depende apenas da volatilidade dos preços, mas sim da aplicação prática da tecnologia blockchain. Em 2025, a aplicação da blockchain em vários campos, como finanças, cadeia de suprimentos, saúde e gestão de direitos autorais, obteve progressos significativos. Especialmente na aplicação de pagamentos transfronteiriços, contratos inteligentes e organizações autônomas descentralizadas (DAO), a tecnologia blockchain está constantemente quebrando as barreiras das indústrias tradicionais, promovendo a escalabilidade e maturidade do mercado de ativos criptográficos.
O sucesso da aplicação dessas tecnologias, especialmente na área de fintech e negócios, irá promover ainda mais a demanda do mercado por ativos encriptação. No segundo semestre de 2025, com os contínuos avanços na tecnologia blockchain, o seu papel na economia real se tornará ainda mais proeminente, ajudando a recuperação e a recuperação do mercado de criptomoedas.
Com a sobreposição dos fatores acima, o mercado de criptomoedas no segundo semestre de 2025, impulsionado por múltiplos fatores favoráveis, possui um forte potencial de recuperação. A recuperação do mercado pode ser ainda mais significativa, especialmente com o apoio de investidores institucionais, avanços tecnológicos e a mudança da economia global para uma política de afrouxamento monetário, o mercado de criptomoedas espera ter um espaço de desenvolvimento mais amplo.
Tendência de diferenciação entre principais cadeias e ativos
A "atribuição de proteção" do Bitcoin e Ethereum redefinida
Nesta rodada de turbulência macroeconômica, o Bitcoin foi novamente definido pelo mercado como "ouro digital" e ativo de proteção contra a inflação. Especialmente no contexto de uma crescente divergência nas políticas monetárias dos bancos centrais globais e frequentes conflitos geopolíticos, o BTC demonstrou uma capacidade relativa de resistência.
Ethereum está gradualmente se tornando o sinônimo de "plataforma financeira digital". No contexto do aumento da escalabilidade L2, maturidade do mecanismo de Restaking e explosão da camada de Disponibilidade de Dados (DA), a lógica de valor do ecossistema Ethereum mudou gradualmente de "receita de taxas de Gas" para "infraestrutura de operação econômica on-chain". No futuro, o Bitcoin terá uma maior propriedade de ativo de reserva global, enquanto o Ethereum pode suportar mais infraestrutura Web3 e inovações financeiras.
Solana e o experimento Meme da "cadeia de alto desempenho"
A cadeia Solana passou por um período de auge de Meme e inovação em cadeia do final de 2023 até o início de 2024. Alta TPS, alta participação de usuários e baixas taxas de Gas fizeram dela uma blockchain popular para especulação de Meme e implantação de novos DApps. Mas, com o ajuste do mercado, os fundos e projetos em cadeia começaram a se diferenciar gradualmente, e os projetos Solana com "ecossistema substancial" começaram a se distanciar das simples moedas Meme, com Solana entrando em uma nova fase de construção profunda do ecossistema. O mesmo se aplica a outras blockchains como Base, Sui e Aptos, que enfrentam o teste de sedimentação do ecossistema "após o pico da especulação".
Layer2 e tecnologia de cadeia cruzada: a colaboração entre múltiplas cadeias torna-se uma tendência
As soluções Layer2 do Ethereum, representadas pelo Arbitrum e Optimism, já melhoraram significativamente a eficiência das transações e reduziram os custos, tornando a experiência de interação na cadeia semelhante à de um "App" centralizado. Com o ZK