Discussão sobre a Estrutura Legal do DAO: Começando pelos Processos dos Órgãos Reguladores dos EUA contra o DAO
Recentemente, uma organização autônoma descentralizada (DAO) enfrentou uma ação judicial, e seus membros podem precisar assumir responsabilidades em conjunto. Esta situação gerou ampla atenção, mas na verdade já era esperada por profissionais do direito. O DAO não é uma terra sem lei; quando a responsabilidade legal surge, a falta de uma entidade física pode trazer riscos significativos para os membros. Assim, muitos DAOs estão ativamente buscando estabelecer estruturas legais mais maduras. Dependendo das características do negócio, sociedades de responsabilidade limitada, fundações, associações sem fins lucrativos não incorporadas, e trusts de propósito específico tornaram-se opções comuns.
Primeira Parte
A Comissão de Negociação de Futuros de Commodities dos EUA ( CFTC ) anunciou recentemente uma ação de execução contra um determinado protocolo DeFi. A CFTC acusou o protocolo de oferecer ilegalmente negociação de futuros com alavancagem e margem, realizando atividades que apenas os corretores de futuros registrados podem realizar, e não cumprindo requisitos de regulamentação financeira como KYC. A CFTC processou as empresas e os fundadores envolvidos, propondo uma multa de 250.000 dólares para cada parte.
Ao mesmo tempo, a CFTC decidiu processar civilmente o DAO por trás do acordo. Isso se deve ao fato de que a equipe do acordo transferiu o controle para o DAO no ano passado para evitar a regulamentação e promoveu essa prática na comunidade como uma forma de escapar da supervisão. Os objetivos do processo incluem exigir indenização, devolução de ganhos ilegais, multas civis, proibição de negociação e registro, bem como proibição de outras ações que violem as regulamentações pertinentes.
Esta ação foi criticada por muitos profissionais do Web3. Mesmo dentro da CFTC, houve comissários que expressaram publicamente oposição, afirmando que essa decisão carece de uma base legal clara e não consultou amplamente.
A ação da CFTC causou um grande impacto na área de DAO, principalmente porque os membros da DAO podem precisar assumir responsabilidade legal diretamente. O critério atual para definir os membros da DAO é se eles votaram na DAO, pois o voto representa uma influência no funcionamento da organização. Embora pareça absurdo, muitos profissionais do direito já alertaram várias vezes sobre a possibilidade dessa situação ocorrer. Ou seja, se uma DAO não tiver uma entidade legal, quando a responsabilidade precisar ser assumida, pode ser considerada uma sociedade em nome coletivo, resultando na necessidade de todos os membros da DAO assumirem responsabilidade ilimitada e solidária. Esta é uma das razões mais importantes pelas quais diversos DAOs estão ativamente promovendo o registro de entidades.
Embora a maioria das pessoas soubesse anteriormente sobre esse risco, quase ninguém acreditava que a situação de responsabilidade solidária dos membros do DAO realmente aconteceria. Por um lado, a maioria dos DAOs comunitários ainda não tem nem mesmo um negócio básico, considerando que o risco é pequeno. Por outro lado, realmente executar penalidades contra os membros do DAO é extremamente difícil. A maioria dos membros do DAO é anônima, possuindo apenas um endereço. Como rastrear e qual é o custo de aplicação da lei? A menos que cause um impacto significativo que exija a intervenção das autoridades, raramente alguém se esforçará para investigar endereços anônimos espalhados pelo mundo apenas por uma pequena multa. Mesmo apenas rastreando os endereços que votaram, geralmente há centenas deles.
Embora este evento tenha criado um precedente perigoso, pode acabar sendo mais barulho do que ação, difícil de ser realmente executado. O principal objetivo pode ser intimidar os operadores de protocolos DeFi, alertando-os de que não podem simplesmente transferir as permissões operacionais para um DAO e escapar da responsabilidade, ao mesmo tempo que lembram a comunidade de não assumir responsabilidades levianamente. A CFTC também mencionou em seu comunicado que essas ações fazem parte de um esforço mais amplo para proteger os usuários no rápido desenvolvimento do ambiente financeiro descentralizado.
Este incidente fez com que as pessoas percebessem mais claramente um fato: dentro do sistema jurídico atual, os DAOs precisam e serão exigidos a assumir a responsabilidade legal correspondente.
Assim, para o DAO, formar uma estrutura legal organizacional mais completa o mais cedo possível tornou-se quase uma opção obrigatória. (Claro, alguns DAOs podem buscar uma forma puramente nativa do criptomoeda, recusando-se a aceitar regulamentação e implementando resistência à censura através de vários designs. Esse tipo de DAO certamente existirá a longo prazo no mundo das criptomoedas, mas pode não se tornar a forma dominante.)
Revisando novamente as desvantagens de não registrar uma entidade, há três pontos principais:
Uma DAO sem entidade pode ser considerada uma sociedade em nome coletivo, e os membros podem, em certas circunstâncias, ser responsabilizados solidariamente sem limite. É exatamente isso que está a acontecer atualmente.
Existe risco fiscal. Na ausência de uma entidade, os membros podem ter que assumir responsabilidades fiscais que não lhes pertencem, mesmo que a pessoa não tenha realmente obtido nenhum rendimento.
As atividades off-chain são limitadas. Sem entidades físicas, é difícil interagir com entidades do mundo tradicional, como assinar contratos. E muitos negócios de DAO já se estenderam ao mundo off-chain.
Qualquer uma das questões acima pode ter um impacto significativo no desenvolvimento a longo prazo da DAO.
Segunda Parte
Então, se eu quiser me registrar, onde devo registrar e que tipo devo registrar?
Segue uma lista de algumas soluções comuns para referência:
sociedade por quotas(LLC)
Nos Estados Unidos, um DAO pode ser registrado como uma empresa de responsabilidade limitada (LLC), tornando-se totalmente compatível com as leis e requisitos fiscais dos Estados Unidos. Nos Estados Unidos, as empresas de responsabilidade limitada podem ser geridas pelos membros, sem a necessidade de um conselho de administração, gerentes ou líderes, o que torna a LLC muito adequada para uso por DAOs. Certos estados já aceitaram explicitamente o registro de organizações na forma de DAO como LLC.
As LLCs podem ser formadas com o objetivo de lucro, e a maioria das que optam por se registrar como LLC são investimentos em DAO. Embora não haja regulamentos claros, a maioria exige que os membros sejam investidores qualificados e limita o número de membros a 99. Dessa forma, mesmo que enfrente regulamentação no futuro, pode-se garantir a conformidade na maior medida possível.
Alguns grupos de investimento registram LLC, mas definem-se como clubes de investimento. Isso pode ser visto como uma versão mais simples de Venture DAO. Se um coletivo de investimento cumprir as condições de um clube de investimento, pode não estar sujeito a uma regulamentação específica. Mas os clubes de investimento também têm um limite de 99 pessoas, e o mais complicado é que todos os membros devem participar ativamente de cada decisão de investimento.
Recentemente, algumas instituições propuseram o conceito de sDAO, que permitirá, sob condições de conformidade, aumentar o limite de membros para 499 pessoas e realizar investimentos em categorias específicas, mas exige que todos os participantes sejam cidadãos americanos. Em comparação, a LLC não tem restrições de nacionalidade para seus membros. Atualmente, essa proposta ainda está em processo de verificação, e os detalhes são escassos.
No início deste ano, um determinado arquipélago revisou as leis pertinentes, permitindo que qualquer DAO se registasse no país como uma empresa de responsabilidade limitada sem fins lucrativos e usufruísse de isenção fiscal. A lei permite o registro sob a condição de que uma única pessoa assuma a responsabilidade total pela DAO. Esta é a versão offshore da estrutura americana, mas não está sujeita à legislação federal dos EUA. Embora esta LLC possa operar normalmente um negócio, não pode distribuir renda ou lucros aos membros da DAO, portanto, não é aplicável a DAOs do tipo investimento.
Fundação no exterior
Comparado a um DAO registrado como uma sociedade de responsabilidade limitada, atualmente mais DAOs optam por registrar fundações em diferentes locais do mundo. A vantagem das fundações é que elas podem ser "sem proprietários", o que pode reduzir a responsabilidade legal da equipe fundadora em caso de imprevistos. Os locais comuns de registro de fundações no país incluem Suíça e Singapura. Elas oferecem uma boa proteção legal, mas os DAOs precisam pagar impostos sobre a receita. Os locais registrados no exterior são predominantemente algumas ilhas. Entre elas, um local é bastante amigável para a emissão de tokens, o que também é a escolha de muitos DAOs atualmente. A principal diferença entre locais no país e no exterior é que o exterior tem isenções fiscais. As fundações são geridas por um conselho ou diretoria, o que sacrifica em certa medida o nível de descentralização, embora os detentores de tokens possam orientar as ações do conselho ou da diretoria por meio de votação. As fundações já eram amplamente utilizadas por organizações relacionadas à blockchain antes da popularidade dos DAOs, e as pessoas estão relativamente familiarizadas com esse modelo.
Associação Limitada de Cooperação (LCA)
LCA é um híbrido de cooperativas tradicionais e sociedades de responsabilidade limitada ( LLC ), oferecendo maior flexibilidade do que as cooperativas tradicionais, especialmente em termos de investimento. O LCA pode estruturar bem os protocolos de governança DAO e os estatutos da associação, aceitando direitos de voto de diferentes tipos de participantes, enquanto cumpre os princípios cooperativos. Um estado tem um conjunto relativamente completo de legislação para LCA, o que resultou em reconhecimento por várias DAOs.
Associação Não Jurídica e Não Lucrativa (UNA)
UNA é uma nova forma que tem sido explorada como um foco no último ano. A UNA permite a identificação de membros de forma muito flexível, permite que os membros permaneçam anônimos e facilita a mobilidade, características que se adaptam bem aos DAOs comunitários existentes. A UNA pode operar negócios com fins lucrativos, mas toda a organização precisa manter o status de não lucrativa, pois não pode haver distribuição de lucros. No entanto, a UNA é uma prática relativamente nova, e a compreensão da UNA varia entre os estados dos EUA, faltando precedentes correspondentes, o que pode resultar na não aceitação da UNA em situações específicas, levando a riscos. Além disso, a UNA é mais adequada para DAOs cujos principais membros e atividades comerciais estão baseados nos EUA, e a organização deve pagar impostos nos EUA.
Trusto de Propósito Especial
A forma de um trusto de propósito específico geralmente é que o DAO transfere parte ou todos os ativos para um trustee, e por meio de um acordo de trusto, delega ao trustee a realização de atividades comerciais. Isso resolve o problema das entidades offline e também protege os membros do DAO e o trustee com responsabilidade limitada. Um dos principais problemas de introduzir uma estrutura legal no DAO é que cumprir as normas projetadas para organizações tradicionais pode prejudicar a descentralização e a liberdade do DAO. Especialmente porque a grande maioria das estruturas legais exige aprovação governamental para ser concluída. No entanto, um trusto de propósito específico estabelecido de acordo com a legislação local elimina esse problema. Ele não requer aprovação governamental e não precisa manter relatórios. O trusto entra em vigor assim que ocorre a transferência de ativos de acordo com o acordo de trusto. No entanto, os cenários de aplicação do trusto de propósito específico são principalmente para representar comitês ou SubDAOs dentro do DAO para realizar negócios específicos; a embalagem de todo o DAO como uma estrutura de trusto ainda precisa ser explorada.
Todas as soluções discutidas acima abordam os três problemas inicialmente apresentados. No entanto, com base nisso, cada solução tem suas próprias características. A estrutura legal do DAO a ser adaptada no design prático é muitas vezes complexa, e os fatores a serem considerados incluem a localização dos principais membros participantes, a estrutura de governança desejada, o grau de descentralização, a principal direção de negócios, o tamanho e a sustentabilidade dos membros do DAO, a estratégia de tokens, a estratégia de SubDAO, os custos de registro, entre outros.
A estrutura legal e as práticas relacionadas ao DAO são um campo muito novo, ainda não há um consenso geral e melhores práticas, necessitando de mais exploração.
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MetaMisery
· 08-05 11:29
Esta política levantou diretamente todo o DAO.
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DegenRecoveryGroup
· 08-03 17:56
O relatório respondeu à supervisão
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screenshot_gains
· 08-02 22:22
CFTC finalmente agindo? Era apenas uma questão de tempo.
Dilemas legais do DAO: a importância da estrutura organizacional à luz da ação da CFTC
Discussão sobre a Estrutura Legal do DAO: Começando pelos Processos dos Órgãos Reguladores dos EUA contra o DAO
Recentemente, uma organização autônoma descentralizada (DAO) enfrentou uma ação judicial, e seus membros podem precisar assumir responsabilidades em conjunto. Esta situação gerou ampla atenção, mas na verdade já era esperada por profissionais do direito. O DAO não é uma terra sem lei; quando a responsabilidade legal surge, a falta de uma entidade física pode trazer riscos significativos para os membros. Assim, muitos DAOs estão ativamente buscando estabelecer estruturas legais mais maduras. Dependendo das características do negócio, sociedades de responsabilidade limitada, fundações, associações sem fins lucrativos não incorporadas, e trusts de propósito específico tornaram-se opções comuns.
Primeira Parte
A Comissão de Negociação de Futuros de Commodities dos EUA ( CFTC ) anunciou recentemente uma ação de execução contra um determinado protocolo DeFi. A CFTC acusou o protocolo de oferecer ilegalmente negociação de futuros com alavancagem e margem, realizando atividades que apenas os corretores de futuros registrados podem realizar, e não cumprindo requisitos de regulamentação financeira como KYC. A CFTC processou as empresas e os fundadores envolvidos, propondo uma multa de 250.000 dólares para cada parte.
Ao mesmo tempo, a CFTC decidiu processar civilmente o DAO por trás do acordo. Isso se deve ao fato de que a equipe do acordo transferiu o controle para o DAO no ano passado para evitar a regulamentação e promoveu essa prática na comunidade como uma forma de escapar da supervisão. Os objetivos do processo incluem exigir indenização, devolução de ganhos ilegais, multas civis, proibição de negociação e registro, bem como proibição de outras ações que violem as regulamentações pertinentes.
Esta ação foi criticada por muitos profissionais do Web3. Mesmo dentro da CFTC, houve comissários que expressaram publicamente oposição, afirmando que essa decisão carece de uma base legal clara e não consultou amplamente.
A ação da CFTC causou um grande impacto na área de DAO, principalmente porque os membros da DAO podem precisar assumir responsabilidade legal diretamente. O critério atual para definir os membros da DAO é se eles votaram na DAO, pois o voto representa uma influência no funcionamento da organização. Embora pareça absurdo, muitos profissionais do direito já alertaram várias vezes sobre a possibilidade dessa situação ocorrer. Ou seja, se uma DAO não tiver uma entidade legal, quando a responsabilidade precisar ser assumida, pode ser considerada uma sociedade em nome coletivo, resultando na necessidade de todos os membros da DAO assumirem responsabilidade ilimitada e solidária. Esta é uma das razões mais importantes pelas quais diversos DAOs estão ativamente promovendo o registro de entidades.
Embora a maioria das pessoas soubesse anteriormente sobre esse risco, quase ninguém acreditava que a situação de responsabilidade solidária dos membros do DAO realmente aconteceria. Por um lado, a maioria dos DAOs comunitários ainda não tem nem mesmo um negócio básico, considerando que o risco é pequeno. Por outro lado, realmente executar penalidades contra os membros do DAO é extremamente difícil. A maioria dos membros do DAO é anônima, possuindo apenas um endereço. Como rastrear e qual é o custo de aplicação da lei? A menos que cause um impacto significativo que exija a intervenção das autoridades, raramente alguém se esforçará para investigar endereços anônimos espalhados pelo mundo apenas por uma pequena multa. Mesmo apenas rastreando os endereços que votaram, geralmente há centenas deles.
Embora este evento tenha criado um precedente perigoso, pode acabar sendo mais barulho do que ação, difícil de ser realmente executado. O principal objetivo pode ser intimidar os operadores de protocolos DeFi, alertando-os de que não podem simplesmente transferir as permissões operacionais para um DAO e escapar da responsabilidade, ao mesmo tempo que lembram a comunidade de não assumir responsabilidades levianamente. A CFTC também mencionou em seu comunicado que essas ações fazem parte de um esforço mais amplo para proteger os usuários no rápido desenvolvimento do ambiente financeiro descentralizado.
Este incidente fez com que as pessoas percebessem mais claramente um fato: dentro do sistema jurídico atual, os DAOs precisam e serão exigidos a assumir a responsabilidade legal correspondente.
Assim, para o DAO, formar uma estrutura legal organizacional mais completa o mais cedo possível tornou-se quase uma opção obrigatória. (Claro, alguns DAOs podem buscar uma forma puramente nativa do criptomoeda, recusando-se a aceitar regulamentação e implementando resistência à censura através de vários designs. Esse tipo de DAO certamente existirá a longo prazo no mundo das criptomoedas, mas pode não se tornar a forma dominante.)
Revisando novamente as desvantagens de não registrar uma entidade, há três pontos principais:
Uma DAO sem entidade pode ser considerada uma sociedade em nome coletivo, e os membros podem, em certas circunstâncias, ser responsabilizados solidariamente sem limite. É exatamente isso que está a acontecer atualmente.
Existe risco fiscal. Na ausência de uma entidade, os membros podem ter que assumir responsabilidades fiscais que não lhes pertencem, mesmo que a pessoa não tenha realmente obtido nenhum rendimento.
As atividades off-chain são limitadas. Sem entidades físicas, é difícil interagir com entidades do mundo tradicional, como assinar contratos. E muitos negócios de DAO já se estenderam ao mundo off-chain.
Qualquer uma das questões acima pode ter um impacto significativo no desenvolvimento a longo prazo da DAO.
Segunda Parte
Então, se eu quiser me registrar, onde devo registrar e que tipo devo registrar?
Segue uma lista de algumas soluções comuns para referência:
sociedade por quotas(LLC)
Nos Estados Unidos, um DAO pode ser registrado como uma empresa de responsabilidade limitada (LLC), tornando-se totalmente compatível com as leis e requisitos fiscais dos Estados Unidos. Nos Estados Unidos, as empresas de responsabilidade limitada podem ser geridas pelos membros, sem a necessidade de um conselho de administração, gerentes ou líderes, o que torna a LLC muito adequada para uso por DAOs. Certos estados já aceitaram explicitamente o registro de organizações na forma de DAO como LLC.
As LLCs podem ser formadas com o objetivo de lucro, e a maioria das que optam por se registrar como LLC são investimentos em DAO. Embora não haja regulamentos claros, a maioria exige que os membros sejam investidores qualificados e limita o número de membros a 99. Dessa forma, mesmo que enfrente regulamentação no futuro, pode-se garantir a conformidade na maior medida possível.
Alguns grupos de investimento registram LLC, mas definem-se como clubes de investimento. Isso pode ser visto como uma versão mais simples de Venture DAO. Se um coletivo de investimento cumprir as condições de um clube de investimento, pode não estar sujeito a uma regulamentação específica. Mas os clubes de investimento também têm um limite de 99 pessoas, e o mais complicado é que todos os membros devem participar ativamente de cada decisão de investimento.
Recentemente, algumas instituições propuseram o conceito de sDAO, que permitirá, sob condições de conformidade, aumentar o limite de membros para 499 pessoas e realizar investimentos em categorias específicas, mas exige que todos os participantes sejam cidadãos americanos. Em comparação, a LLC não tem restrições de nacionalidade para seus membros. Atualmente, essa proposta ainda está em processo de verificação, e os detalhes são escassos.
No início deste ano, um determinado arquipélago revisou as leis pertinentes, permitindo que qualquer DAO se registasse no país como uma empresa de responsabilidade limitada sem fins lucrativos e usufruísse de isenção fiscal. A lei permite o registro sob a condição de que uma única pessoa assuma a responsabilidade total pela DAO. Esta é a versão offshore da estrutura americana, mas não está sujeita à legislação federal dos EUA. Embora esta LLC possa operar normalmente um negócio, não pode distribuir renda ou lucros aos membros da DAO, portanto, não é aplicável a DAOs do tipo investimento.
Fundação no exterior
Comparado a um DAO registrado como uma sociedade de responsabilidade limitada, atualmente mais DAOs optam por registrar fundações em diferentes locais do mundo. A vantagem das fundações é que elas podem ser "sem proprietários", o que pode reduzir a responsabilidade legal da equipe fundadora em caso de imprevistos. Os locais comuns de registro de fundações no país incluem Suíça e Singapura. Elas oferecem uma boa proteção legal, mas os DAOs precisam pagar impostos sobre a receita. Os locais registrados no exterior são predominantemente algumas ilhas. Entre elas, um local é bastante amigável para a emissão de tokens, o que também é a escolha de muitos DAOs atualmente. A principal diferença entre locais no país e no exterior é que o exterior tem isenções fiscais. As fundações são geridas por um conselho ou diretoria, o que sacrifica em certa medida o nível de descentralização, embora os detentores de tokens possam orientar as ações do conselho ou da diretoria por meio de votação. As fundações já eram amplamente utilizadas por organizações relacionadas à blockchain antes da popularidade dos DAOs, e as pessoas estão relativamente familiarizadas com esse modelo.
Associação Limitada de Cooperação (LCA)
LCA é um híbrido de cooperativas tradicionais e sociedades de responsabilidade limitada ( LLC ), oferecendo maior flexibilidade do que as cooperativas tradicionais, especialmente em termos de investimento. O LCA pode estruturar bem os protocolos de governança DAO e os estatutos da associação, aceitando direitos de voto de diferentes tipos de participantes, enquanto cumpre os princípios cooperativos. Um estado tem um conjunto relativamente completo de legislação para LCA, o que resultou em reconhecimento por várias DAOs.
Associação Não Jurídica e Não Lucrativa (UNA)
UNA é uma nova forma que tem sido explorada como um foco no último ano. A UNA permite a identificação de membros de forma muito flexível, permite que os membros permaneçam anônimos e facilita a mobilidade, características que se adaptam bem aos DAOs comunitários existentes. A UNA pode operar negócios com fins lucrativos, mas toda a organização precisa manter o status de não lucrativa, pois não pode haver distribuição de lucros. No entanto, a UNA é uma prática relativamente nova, e a compreensão da UNA varia entre os estados dos EUA, faltando precedentes correspondentes, o que pode resultar na não aceitação da UNA em situações específicas, levando a riscos. Além disso, a UNA é mais adequada para DAOs cujos principais membros e atividades comerciais estão baseados nos EUA, e a organização deve pagar impostos nos EUA.
Trusto de Propósito Especial
A forma de um trusto de propósito específico geralmente é que o DAO transfere parte ou todos os ativos para um trustee, e por meio de um acordo de trusto, delega ao trustee a realização de atividades comerciais. Isso resolve o problema das entidades offline e também protege os membros do DAO e o trustee com responsabilidade limitada. Um dos principais problemas de introduzir uma estrutura legal no DAO é que cumprir as normas projetadas para organizações tradicionais pode prejudicar a descentralização e a liberdade do DAO. Especialmente porque a grande maioria das estruturas legais exige aprovação governamental para ser concluída. No entanto, um trusto de propósito específico estabelecido de acordo com a legislação local elimina esse problema. Ele não requer aprovação governamental e não precisa manter relatórios. O trusto entra em vigor assim que ocorre a transferência de ativos de acordo com o acordo de trusto. No entanto, os cenários de aplicação do trusto de propósito específico são principalmente para representar comitês ou SubDAOs dentro do DAO para realizar negócios específicos; a embalagem de todo o DAO como uma estrutura de trusto ainda precisa ser explorada.
Todas as soluções discutidas acima abordam os três problemas inicialmente apresentados. No entanto, com base nisso, cada solução tem suas próprias características. A estrutura legal do DAO a ser adaptada no design prático é muitas vezes complexa, e os fatores a serem considerados incluem a localização dos principais membros participantes, a estrutura de governança desejada, o grau de descentralização, a principal direção de negócios, o tamanho e a sustentabilidade dos membros do DAO, a estratégia de tokens, a estratégia de SubDAO, os custos de registro, entre outros.
A estrutura legal e as práticas relacionadas ao DAO são um campo muito novo, ainda não há um consenso geral e melhores práticas, necessitando de mais exploração.