Изменение и трансформация экосистемы мира криптовалют
Взглянув на недавнюю конференцию по блокчейну в Гонконге, общение с отечественными специалистами оставляет много размышлений. Знакомые лица все еще активны, но атмосфера на рынке тихо изменилась. Это не традиционный бычий или медвежий рынок, а нечто беспрецедентное, что создает ощущение, будто мы находимся в другом времени в экосистеме отрасли.
В текущей среде мир криптовалют, похоже, остался только один доминирующий бизнес-модель: продажа токенов.
Три основных столпа работы отрасли
Смотря на развитие мира криптовалют, его работа всегда зависела от трех ключевых аспектов:
Создание ценности: удовлетворение потребностей пользователей через технологические инновации, такие как биткойн, эфириум, стейблкоины и т.д.
Открытие ценности: инвестиционные учреждения захватывают потенциальные активы, способствуя развитию отрасли.
Циркуляция ценностей: создание каналов продажи токенов, содействие перемещению с первичного рынка на вторичный.
Эти три фактора должны были взаимно способствовать друг другу для совместного создания здоровой рыночной экосистемы. Однако реальная ситуация такова: первые два фактора постепенно угасают, а третий же процветает необычайно.
Команда проекта больше не сосредоточена на потребностях пользователей и разработке продукта, инвестиционные компании также больше не углубляются в изучение отраслевых тенденций. Похоже, что на всем рынке остался только один вопрос: "Как продать токен?"
Экономика продаж токенов и ресурсные олигархи
Идеальный рынок должен состоять из трех взаимосвязанных этапов: проектная команда разрабатывает качественные продукты, удовлетворяющие потребности пользователей, получая прибыль и рыночную премию; инвестиционные учреждения вовлекаются или выходят в подходящий момент; а каналы обращения повышают эффективность капитала.
Однако в настоящее время обсуждения в мире криптовалют уже редко касаются инновационных возможностей, разработки продуктов или потребностей пользователей. Даже несмотря на общее снижение интереса к инвестициям, такие локальные горячие темы, как AI-агенты, могут вдохновить на предпринимательский дух.
Институты на вторичном рынке в целом становятся более консервативными, новые токены с малой капитализацией часто не могут продержаться долго, а ликвидность мем-токенов близка к исчерпанию.
В таких условиях активными являются главные участники третьего типа: маркет-мейкеры, агенты и посредники. Их основные темы сосредоточены на том, как улучшить данные, запустить крупные торговые платформы, продвигать и увеличивать объемы торгов.
Участники рынка сильно однородны, все конкурируют за все более дефицитные ликвидные средства в мире криптовалют.
Это привело к образованию прочного сообщества интересов среди ведущих ресурсных сторон (таких как топовые проекты, крупные торговые платформы и их отделы по добавлению токенов, а также обеспеченные ресурсы маркет-мейкеры и агенты). Денежные потоки в мире криптовалют представляют собой особый круговорот: от поставщиков ликвидности к инвестиционным учреждениям, затем к ведущим проектам, в то время как розничные инвесторы на вторичном рынке постоянно дополняют его, в конечном итоге поддерживая это сообщество интересов.
Упадок духа инноваций
По сравнению с дном отрасли в конце 2022 года, когда рынок понес серьезные потери, значительные средства все еще оставались в инвестиционных учреждениях и у крупных игроков. Эти средства обладают функцией самофинансирования, могут быть вложены в стартапы, создавая положительные внешние эффекты, генерируя ценность и привлекая новые инвестиции.
А сейчас значительная часть средств расходуется на промежуточные звенья, и проектные команды часто стремятся лишь к выходу на рынок для спекуляции, становясь посредниками между инвестиционными учреждениями и вторичным рынком, больше не сосредотачиваясь на создании ценности, а склоняясь к созданию "пустых" историй. С точки зрения бизнес-логики, если каналы распределения на нижнем уровне занимают большую часть затрат, это неизбежно приведет к сокращению инвестиций в исследования и разработки, а также в операционные расходы на верхнем уровне.
Многие проекты просто отказались от разработки продуктов и потратили все средства на рекламу и выход на рынок. В конце концов, проекты без реальных продуктов и пользователей тоже могут успешно выйти на рынок, и нынешнюю рекламу можно упаковать в "мем"-движение. Чем меньше инвестиций в продукт и технологии, тем больше средств можно оставить для выхода на рынок и повышения цен.
мир криптовалют的创新路径演变成：
"Создание привлекательного нарратива → Быстрая упаковка → Поиск отношений для выхода на рынок → Выход с наличными."
Рынок, управляемый посредниками
На первый взгляд, команда проекта сосредоточила средства на выходе на рынок и повышении цен, кажется, что все стороны могут получить прибыль: инвестиционные фонды могут выйти, розничные инвесторы на вторичном рынке получают возможность для торговли, а посредники зарабатывают хорошие комиссии.
Однако в долгосрочной перспективе потеря положительных внешних эффектов приводит к тому, что только посредники становятся всё больше, образуя монополию с постоянно растущей долей отчислений.
Разработчики проектов на верхнем уровне вынуждены сокращать расходы на разработку продуктов, сталкиваются с регуляторным давлением и высокими комиссиями, что приводит к серьезному дисбалансу между риском и доходом, в конечном итоге они могут выбрать выход из игры. Конкуренция среди розничных инвесторов на нижнем уровне усиливается, чувство "вечного захвата" приводит к исчезновению эффекта заработка и большое количество инвесторов покидает рынок.
По сути, независимо от того, является ли это торговой платформой, маркет-мейкером, агентом или сообществом, все они являются поставщиками услуг и не создают напрямую ценность и положительные внешние эффекты. Когда стороны услуг и те, кто зарабатывает на этом, становятся крупнейшими бенефициарами рынка, весь рынок начинает напоминать человека с раком, что в конечном итоге может привести к общему упадку.
Периодичность и восстановление надежды
мир криптовалют в конечном итоге является циклическим рынком.
Оптимисты верят, что после текущего кризиса ликвидности в конце концов наступит настоящая "восстановление ценности". Технические инновации, новые сценарии применения и бизнес-модели вновь разожгут страсть к инновациям. Инновации никогда не останавливаются, и пузырь в конце концов лопнет. Даже если есть только маленькая надежда, этого достаточно, чтобы стать маяком, указывающим путь.
Пессимисты считают, что пузырь еще не полностью лопнул, и мир криптовалюту еще необходимо пережить более глубокую "большую перетасовку". Только когда посредники не смогут извлекать токены, а рыночная структура, управляемая посредниками, разрушится, можно будет ожидать настоящую реконструкцию.
В этом процессе работники пройдут через период, наполненный сомнениями, внутренними конфликтами, выгоранием и самосомнением.
Но это и есть суть рынка — циклы определяют судьбу, а пузыри являются прелюдией к новому.
Будущее может быть светлым, но путь к свету может быть долгим и трудным.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
22 Лайков
Награда
22
8
Поделиться
комментарий
0/400
ServantOfSatoshi
· 07-24 13:14
圈子里的老неудачники又要 разыгрывайте людей как лохов了
Посмотреть ОригиналОтветить0
StealthDeployer
· 07-24 11:28
Кого еще волнует экология? Главное - зарабатывать деньги.
Посмотреть ОригиналОтветить0
NervousFingers
· 07-21 14:08
Эта тарелка риса становится все труднее есть...
Посмотреть ОригиналОтветить0
AirdropHunter9000
· 07-21 14:07
Будут играть для лохов, будут до рвоты.
Посмотреть ОригиналОтветить0
AirdropBuffet
· 07-21 14:07
Ну это же будут играть для лохов.
Посмотреть ОригиналОтветить0
MetaverseLandlord
· 07-21 14:00
мир криптовалют все те же люди, торгующие туда-сюда
Посмотреть ОригиналОтветить0
ZKSherlock
· 07-21 13:57
на самом деле... это просто доказывает, насколько ошибочны модели стимулов, ориентированные на токены.
Посмотреть ОригиналОтветить0
MidnightSeller
· 07-21 13:55
Кто сказал, что это не так? В конце концов, это всё ещё мир продажи токенов.
мир криптовалют экосистема аномалия Токен продажи стали единственным доминирующим режимом
Изменение и трансформация экосистемы мира криптовалют
Взглянув на недавнюю конференцию по блокчейну в Гонконге, общение с отечественными специалистами оставляет много размышлений. Знакомые лица все еще активны, но атмосфера на рынке тихо изменилась. Это не традиционный бычий или медвежий рынок, а нечто беспрецедентное, что создает ощущение, будто мы находимся в другом времени в экосистеме отрасли.
В текущей среде мир криптовалют, похоже, остался только один доминирующий бизнес-модель: продажа токенов.
Три основных столпа работы отрасли
Смотря на развитие мира криптовалют, его работа всегда зависела от трех ключевых аспектов:
Создание ценности: удовлетворение потребностей пользователей через технологические инновации, такие как биткойн, эфириум, стейблкоины и т.д.
Открытие ценности: инвестиционные учреждения захватывают потенциальные активы, способствуя развитию отрасли.
Циркуляция ценностей: создание каналов продажи токенов, содействие перемещению с первичного рынка на вторичный.
Эти три фактора должны были взаимно способствовать друг другу для совместного создания здоровой рыночной экосистемы. Однако реальная ситуация такова: первые два фактора постепенно угасают, а третий же процветает необычайно.
Команда проекта больше не сосредоточена на потребностях пользователей и разработке продукта, инвестиционные компании также больше не углубляются в изучение отраслевых тенденций. Похоже, что на всем рынке остался только один вопрос: "Как продать токен?"
Экономика продаж токенов и ресурсные олигархи
Идеальный рынок должен состоять из трех взаимосвязанных этапов: проектная команда разрабатывает качественные продукты, удовлетворяющие потребности пользователей, получая прибыль и рыночную премию; инвестиционные учреждения вовлекаются или выходят в подходящий момент; а каналы обращения повышают эффективность капитала.
Однако в настоящее время обсуждения в мире криптовалют уже редко касаются инновационных возможностей, разработки продуктов или потребностей пользователей. Даже несмотря на общее снижение интереса к инвестициям, такие локальные горячие темы, как AI-агенты, могут вдохновить на предпринимательский дух.
Институты на вторичном рынке в целом становятся более консервативными, новые токены с малой капитализацией часто не могут продержаться долго, а ликвидность мем-токенов близка к исчерпанию.
В таких условиях активными являются главные участники третьего типа: маркет-мейкеры, агенты и посредники. Их основные темы сосредоточены на том, как улучшить данные, запустить крупные торговые платформы, продвигать и увеличивать объемы торгов.
Участники рынка сильно однородны, все конкурируют за все более дефицитные ликвидные средства в мире криптовалют.
Это привело к образованию прочного сообщества интересов среди ведущих ресурсных сторон (таких как топовые проекты, крупные торговые платформы и их отделы по добавлению токенов, а также обеспеченные ресурсы маркет-мейкеры и агенты). Денежные потоки в мире криптовалют представляют собой особый круговорот: от поставщиков ликвидности к инвестиционным учреждениям, затем к ведущим проектам, в то время как розничные инвесторы на вторичном рынке постоянно дополняют его, в конечном итоге поддерживая это сообщество интересов.
Упадок духа инноваций
По сравнению с дном отрасли в конце 2022 года, когда рынок понес серьезные потери, значительные средства все еще оставались в инвестиционных учреждениях и у крупных игроков. Эти средства обладают функцией самофинансирования, могут быть вложены в стартапы, создавая положительные внешние эффекты, генерируя ценность и привлекая новые инвестиции.
А сейчас значительная часть средств расходуется на промежуточные звенья, и проектные команды часто стремятся лишь к выходу на рынок для спекуляции, становясь посредниками между инвестиционными учреждениями и вторичным рынком, больше не сосредотачиваясь на создании ценности, а склоняясь к созданию "пустых" историй. С точки зрения бизнес-логики, если каналы распределения на нижнем уровне занимают большую часть затрат, это неизбежно приведет к сокращению инвестиций в исследования и разработки, а также в операционные расходы на верхнем уровне.
Многие проекты просто отказались от разработки продуктов и потратили все средства на рекламу и выход на рынок. В конце концов, проекты без реальных продуктов и пользователей тоже могут успешно выйти на рынок, и нынешнюю рекламу можно упаковать в "мем"-движение. Чем меньше инвестиций в продукт и технологии, тем больше средств можно оставить для выхода на рынок и повышения цен.
мир криптовалют的创新路径演变成：
"Создание привлекательного нарратива → Быстрая упаковка → Поиск отношений для выхода на рынок → Выход с наличными."
Рынок, управляемый посредниками
На первый взгляд, команда проекта сосредоточила средства на выходе на рынок и повышении цен, кажется, что все стороны могут получить прибыль: инвестиционные фонды могут выйти, розничные инвесторы на вторичном рынке получают возможность для торговли, а посредники зарабатывают хорошие комиссии.
Однако в долгосрочной перспективе потеря положительных внешних эффектов приводит к тому, что только посредники становятся всё больше, образуя монополию с постоянно растущей долей отчислений.
Разработчики проектов на верхнем уровне вынуждены сокращать расходы на разработку продуктов, сталкиваются с регуляторным давлением и высокими комиссиями, что приводит к серьезному дисбалансу между риском и доходом, в конечном итоге они могут выбрать выход из игры. Конкуренция среди розничных инвесторов на нижнем уровне усиливается, чувство "вечного захвата" приводит к исчезновению эффекта заработка и большое количество инвесторов покидает рынок.
По сути, независимо от того, является ли это торговой платформой, маркет-мейкером, агентом или сообществом, все они являются поставщиками услуг и не создают напрямую ценность и положительные внешние эффекты. Когда стороны услуг и те, кто зарабатывает на этом, становятся крупнейшими бенефициарами рынка, весь рынок начинает напоминать человека с раком, что в конечном итоге может привести к общему упадку.
Периодичность и восстановление надежды
мир криптовалют в конечном итоге является циклическим рынком.
Оптимисты верят, что после текущего кризиса ликвидности в конце концов наступит настоящая "восстановление ценности". Технические инновации, новые сценарии применения и бизнес-модели вновь разожгут страсть к инновациям. Инновации никогда не останавливаются, и пузырь в конце концов лопнет. Даже если есть только маленькая надежда, этого достаточно, чтобы стать маяком, указывающим путь.
Пессимисты считают, что пузырь еще не полностью лопнул, и мир криптовалюту еще необходимо пережить более глубокую "большую перетасовку". Только когда посредники не смогут извлекать токены, а рыночная структура, управляемая посредниками, разрушится, можно будет ожидать настоящую реконструкцию.
В этом процессе работники пройдут через период, наполненный сомнениями, внутренними конфликтами, выгоранием и самосомнением.
Но это и есть суть рынка — циклы определяют судьбу, а пузыри являются прелюдией к новому.
Будущее может быть светлым, но путь к свету может быть долгим и трудным.