Наивысшая хвала человечества вселенной — это радость, возникающая в танце. Большинство религий включают музыку и танцы в свои обрядовые практики. А я исповедую "Культуру хаус-музыки", которая не в "движении твоего тела" в воскресное утро в церкви, а в клубе Space в то же время.
Во время учебы в университете я присоединился к танцевальному клубу. У каждого бального танца есть строгие правила (например, в стандартной румбе нельзя делать шаги при сгибании коленей), и для новичков самое сложное — это выполнять основные танцевальные шаги в ритме, при этом большая часть усилий уходит на то, чтобы найти ритм.
Моя любимая музыка — это 4/4 такт, а вальс — 3/4 такт. Как только вы освоили ритм, уши должны улавливать первый удар основных инструментов и считать оставшиеся партии инструментов. Если вся музыка будет просто механически повторять «тум, два, три, четыре», она будет скучной. Именно композитор и продюсер накладывают различные уровни других инструментов и звуковых эффектов, что придаёт произведению глубину и насыщенность. Но во время танца эти незначительные звуки не помогают точно попасть в ритм.
Как и музыка, графики цен также являются проявлением человеческих эмоций, и наш инвестиционный портфель танцует вместе с ними. Подобно бальному танцу, решения о покупке и продаже различных активов должны соответствовать определённому ритму рынка. Как только мы сбиваемся с ритма, начинаются убытки. Как танцор, который делает неправильный шаг, потеря денег всегда бывает неловкой. Вопрос в том: чтобы сохранить элегантность и достаток, какую музыкальную инструмент в финансовом рынке мы должны слушать?
Если есть одна ключевая идея, поддерживающая мою инвестиционную философию, так это: понимание изменений в объеме предложения фиатной валюты является самым важным переменным в прибыльной торговле. Для криптовалют это еще более критично — по крайней мере, для биткойна, как актива с фиксированным предложением, скорость роста его цены напрямую зависит от темпов расширения предложения фиатной валюты. С начала 2009 года, по сравнению с микроскопическим предложением биткойна, объем создания фиатной валюты разливается как наводнение, что делает биткойн активом с наилучшей доходностью в истории человечества, оцененным в фиатной валюте.
Текущие финансовые и политические события переплетаются в резком шуме, подобно вспомогательным звукам в музыке. Хотя рынок продолжает расти, его сопровождают серьезные негативные катализаторы, которые могут вызвать дисгармонию. Столкнувшись с угрозами тарифов и войны, стоит ли оставаться на месте? Или это всего лишь незначительные помехи? Если это последнее, сможем ли мы услышать тот барабанный звук, который указывает путь — а именно, создание кредита?
Влияние тарифов и войн крайне важно, как и важные музыкальные инструменты, которые могут испортить целую мелодию. Но эти два вопроса взаимосвязаны и не оказывают никакого влияния на медленный рост биткойна. Президент США Трамп не может ввести существенные тарифы на Китай, потому что Китай разорвет поставки редкоземельных металлов для "Американского управления" и его вассальных стран. Без редкоземельных металлов Америка не сможет производить оружие для продажи президенту Украины "Славянскому мяснику" Зеленскому, и не сможет поставлять его премьер-министру Израиля "Бедуинскому палачу" Нетаньяху. Таким образом, США и Китай оказались в смертельном танго, поддерживая тонкий баланс на экономическом и геополитическом уровнях. Вот почему текущая ситуация — хотя она и жестока и смертельна для людей, вовлеченных в обе войны — временно не приведет к существенному удару по глобальным финансовым рынкам.
В то же время барабан кредитов продолжает бить в такт. США необходима промышленная политика — на самом деле это эвфемизм для национального капитализма, это грязное слово: фашизм. Америка должна перейти от полукapitalизма к фашистской экономической системе, поскольку ее промышленные гиганты, производящие боевую продукцию самостоятельно, далеко не могут удовлетворить текущие геополитические потребности. Война в Ираке длилась всего двенадцать дней, только потому, что Израиль исчерпал запасы ракет, предоставленные США, и не смог поддерживать безупречную систему противовоздушной обороны. Президент России Путин пренебрег угрозами США и НАТО увеличить объемы помощи, потому что они не могут достичь объема производства оружия России, не успевают за темпами производства и не обладают ценовыми преимуществами России.
США также нуждаются в более фашистских экономических мерах для стимулирования занятости и прибыльности бизнеса. С точки зрения кейнсианства, войны значительно полезны для экономики. Слабый органический спрос населения заменяется бесконечным спросом правительства на производство оружия. Что наиболее важно, банковская система готова предоставлять кредит предприятиям, поскольку производство необходимых правительству товаров обеспечивает прибыль. Временные президенты часто пользуются большой популярностью (по крайней мере, в начале), потому что кажется, что все становятся более состоятельными. Если использовать более полную методику учета экономического роста, станет очевидным, что войны имеют разрушительный эффект в чистом выражении. Но такие идеи не могут выиграть выборы — главная цель каждого политика — переизбрание (если не для себя, то для членов своей партии). Трамп, как и большинство своих предшественников, является временным президентом, и именно поэтому он перевел экономику США в военное состояние. В этот момент ритм становится ясным: мы должны отслеживать каналы, через которые кредит поступает в экономику.
В статье «Black or White» (см. предыдущую статью Golden Finance «Если план Трампа «Америка прежде всего» будет успешным, BTC достигнет 1 миллиона долларов») я объяснил, как гарантии прибыли правительства в «ключевых» отраслях приводят к расширению банковского кредитования. Я называю эту политику «п phiên bản lượng hóa rộng rãi cho người nghèo», которая может создать кредитный фонтан. Я предсказал, что это станет средством экономического стимулирования команды Трампа, и сделка MP Materials является первым масштабным реальным примером. Первая часть этой статьи проанализирует, как эта сделка расширяет предложение долларового кредита — эта модель будет использоваться администрацией Трампа для производства ключевых материалов, необходимых для войны 21 века: полупроводников, редкоземельных металлов, промышленных металлов и т. д.
Война также требует от правительства продолжать накапливать огромные долги. Даже если налог на прирост капитала увеличится из-за роста активов богатых людей в результате расширения кредитования, дефицит бюджета будет продолжать расти. Кто будет покупать эти долги? Эмитенты стейблов.
С ростом общей капитализации криптовалют, часть из них будет храниться в форме стейблкоинов. Большая часть этих управляемых активов стейблкоинов инвестируется в государственные облигации США. Поэтому, если администрация Трампа сможет создать благоприятные условия для регулирования, позволяющие традиционным финансовым учреждениям (TradFi) участвовать в криптоинвестициях, общая капитализация криптовалюты значительно возрастет. В свою очередь, управляемые активы стейблкоинов автоматически увеличатся, создавая большую покупательную способность для государственных облигаций США. Министр финансов Бессент продолжит выпускать государственных облигаций значительно больше, чем объем казначейских векселей и облигаций, специально для покупки эмитентами стейблкоинов.
Давайте танцевать кредитный вальс, я научу читателей идеально исполнять этот финансовый танец.
О, количественное смягчение бедных
Центральный банк, печатающий деньги, не может создать крепкую военную экономику. Финансовый сектор заменил ракетную инженерию. Чтобы исправить сбои в военном производстве, банковская система была поощрена предоставлять кредиты ключевым отраслям, определенным правительством (а не отдельным компаниям).
Американские частные компании руководствуются максимизацией прибыли. С 1970-х годов в стране более выгодно заниматься "умственным" трудом, одновременно аутсорсируя производство за границу. Китай был рад модернизировать производственные технологии, став глобальной фабрикой с низкими затратами (с течением времени это превратилось в высокое качество). Но угрозой элитному правлению "Американского мира" является не кроссовки Nike за 1 доллар, а неспособность империи производить военные материалы в условиях серьезной угрозы гегемонии. Именно это и является источником шума вокруг редкоземельных металлов.
Редкие земли не являются редкостью, но их массовая переработка сталкивается с огромными внешними экологическими последствиями и требованиями к капитальным затратам. Более тридцати лет назад Китай решил взять на себя руководство производством редких земель, и сегодня Китай пользуется плодами этого предвидения. Чтобы изменить ситуацию, Трамп заимствует элементы китайской экономической системы, чтобы гарантировать увеличение производства редких земель в США и обеспечить продолжение воинственной натуры империи.
Согласно отчету Reuters, вот основные моменты сделки американского производителя редкоземельных металлов MP Materials:
● Министерство обороны США станет крупнейшим акционером MP Materials
● Эта сделка увеличит объем производства редкоземельных металлов в США и ослабит доминирование Китая.
● Министерство обороны также установит минимальные цены на ключевые редкоземельные элементы
● Минимальная цена будет в два раза выше текущей рыночной цены в Китае.
● Акции MP Materials подскочили почти на 50% из-за новостей о сделке
Все это выглядит прекрасно, но откуда будут средства на строительство?
MP Materials заявила, что JPMorgan и Goldman Sachs предоставят кредит в 1 миллиард долларов на строительство объектов с производственной мощностью в 10 раз больше.
Почему банки вдруг готовы кредитовать реальный сектор? Потому что правительство США гарантирует, что этот "показной проект" позволит заемщикам зарабатывать без риска. Ниже представлен T-образный график, который объясняет, как эта сделка создает экономический рост через создание кредитов из ничего.
MP Materials (MP) необходимо построить завод по переработке редкоземельных металлов и получить кредит в 1000 долларов от JPMorgan Chase (JPM). Эта кредитная операция создала 1000 долларов новой фиатной валюты и была зачислена на счет JPMorgan Chase.
Затем MP начала строительство перерабатывающего завода по редкоземельным элементам. Для этого необходимо нанять рабочих (Plebes). В этой упрощенной модели предполагается, что все затраты являются трудовыми расходами. MP должна выплатить зарплату рабочим, что приводит к дебету 1000 долларов на ее счете, в то время как на счете рабочих в JPMorgan кредитуется 1000 долларов.
Министерству обороны США (DoD) необходимо будет произвести оплату за эти редкоземельные металлы. Финансирование предоставляется Министерством финансов, которое должно выпустить облигации для финансирования Министерства обороны. JPMorgan преобразует активы по кредитам предприятий MP в резервы, которые находятся на балансе Федеральной резервной системы, через окно дисконтирования. Эти резервы используются для покупки облигаций, что приводит к кредитованию общего счета Министерства финансов (TGA). Министерство обороны затем закупает редкоземельные металлы, эта сумма становится доходом MP и в конечном итоге снова поступает в JPMorgan в качестве депозита.
Конечный баланс фиатной валюты (EB) превышает начальную сумму кредита JPMorgan на 1000 долларов. Это расширение является результатом эффекта мультипликатора денег.
Государственные закупки гарантии осуществляются именно таким образом, используя кредитные ресурсы коммерческих банков для реализации строительства новых объектов и создания рабочих мест. Хотя в данном примере это не упоминается, но Джей Пи Морган теперь будет предоставлять кредиты рабочим с устойчивой занятостью (Plebes) для приобретения активов и товаров (недвижимость, автомобили, iPhone и т.д.). Это, в свою очередь, создает новый кредит, который в конечном итоге поступает в другие американские компании и возвращается в банковскую систему в качестве депозитов. Видно, что денежный мультипликатор обязательно >1, такая военная продукция будет стимулировать экономическую деятельность и учитываться как "экономический рост".
Масса денежной массы, экономическая активность и государственный долг синхронно расширяются. Все счастливы — простые люди получают работу, финансисты/предприниматели наслаждаются гарантированной правительством прибылью. Если такая экономическая политика может создать благосостояние для всех из ничего, почему она еще не стала общепринятой политикой во всех странах мира? Потому что это вызовет инфляцию.
Ресурсы труда и сырья, необходимые для производства товаров, ограничены. Государство создает деньги из ниоткуда через банковскую систему, что сжимает финансирование других товаров и даже производственные мощности, в конечном итоге приводя к нехватке сырья и рабочей силы. Однако предложение фиатных денег никогда не иссякнет, и неизбежно за этим последует инфляция зарплат и товаров, те, кто не связан напрямую с правительством или банковской системой, в конечном итоге окажутся в затруднительном положении. Если есть сомнения, не стесняйтесь обратиться к повседневным материалам двух мировых войн.
Торговля MP Materials является первым典型案例 "п政策穷人版量化宽松". Суть этого政策 заключается в том, что он не требует одобрения Конгресса — при руководстве Трампа и его преемника 2028 года, Министерство обороны может напрямую выдавать гарантированные заказы на закупку в рамках своей обычной деятельности. Банки, стремящиеся к прибыли, будут следовать за этим, финансируя предприятия, зависимые от государственного бюджета, чтобы выполнять "патриотические обязанности". На самом деле, депутаты всех партий будут стараться убедить, почему предприятия из их избирательного округа должны получить заказы Министерства обороны.
Раз уж такая модель кредитного создания может обходить политические препятствия, как нам защитить портфель от наступающей инфляции?
Второе. Криптовалютный пузырь
Политики прекрасно понимают: стимулирование роста кредитования для продвижения "ключевых" отраслей неизбежно приведет к инфляции. Настоящая проблема заключается в том, чтобы направить избыточный кредит на раздувание активного пузыря, который не подорвёт социальную стабильность. Если цены на пшеницу вырастут так, как это произошло с биткойном за последние 15 лет, большинство правительств уже давно было бы свергнуто народными восстаниями. Поэтому правительство поощряет население — эти группы, чья реальная покупательская способность продолжает уменьшаться — участвовать в кредитной игре, инвестируя в активы, поддерживаемые государством и защищенные от инфляции.
Посмотрим на примеры вне криптовалют в реальном мире: с конца 1980-х годов банковская система Китая за кратчайший период времени в истории человеческой цивилизации создала крупнейший объем кредитов, главным образом направленных государственным предприятиям. Им удалось создать фабрики с низкими затратами и высоким качеством, и сегодня треть промышленной продукции в мире производится в Китае. Если вы все еще считаете, что качество китайского производства низкое, попробуйте проехаться на BYD и сравнить его с Tesla.
С 1996 года денежная масса M2 в Китае увеличилась на 5000%. Граждане, пытающиеся избежать кредитной инфляции, сталкиваются с крайне низкими процентными ставками по банковским депозитам, что приводит их к массовому выходу на рынок недвижимости — что как раз поощряется стратегией урбанизации правительства. На конец 2020 года постоянно растущие цены на жилье эффективно подавили желание населения накапливать реальные товары. Если измерять по соотношению дохода к цене жилья, цены на жилье в крупных городах Китая (Пекин, Шанхай, Шэньчжэнь, Гуанчжоу) находятся на высоком уровне по сравнению с мировыми показателями.
За 19 лет цена на землю увеличилась в 80 раз, среднегодовой темп роста составил 26%.
Инфляция цен на жилье не подрывает стабильность общества, так как обычные представители среднего класса могут приобрести как минимум одну квартиру через кредит. Таким образом, все вовлечены в этот процесс. Одним из крайне важных побочных эффектов является то, что местные власти в основном финансируют социальные услуги за счет продажи земли застройщикам, а застройщики строят квартиры для продажи гражданам. С ростом цен на жилье цены на землю и продажи земли растут синхронно с налогами.
Мы, возможно, можем прийти к такому выводу: чрезмерный рост кредитования при правительстве Трампа должен породить пузырь, который одновременно позволит обычным людям зарабатывать деньги и обеспечит финансирование для правительства. Пузырь, который собирается создать правительство Трампа, будет сосредоточен на криптовалюте. Прежде чем углубиться в то, как криптобульбашка может помочь в реализации различных политических целей правительства Трампа, позвольте мне сначала объяснить, почему с переходом США к фашистской экономике биткойн и криптовалюты будут стремительно расти.
Я создал на платформе Bloomie пользовательский индикатор под названием <.BANKUS Index>, который объединяет резервы банков, удерживаемые Федеральной резервной системой США, и сумму других депозитов и обязательств банковской системы, что может служить альтернативным индикатором роста кредитования. Биткойн обозначен золотым цветом, а две базовые линии установлены на уровне 100 базисных пунктов на январь 2020 года. В то время как объем кредитования удваивается, цена биткойна растет в 15 раз — его цена в фиатной валюте находится в высокой степени зависимости от роста кредитования. Таким образом, ни один розничный, ни институциональный инвестор не может отрицать: если вы считаете, что в будущем будет выпущено больше фиатной валюты, биткойн является лучшим объектом для инвестиций.
Трамп и Бессент также были "покорены оранжевой таблеткой (то есть биткойном)". С их точки зрения, наиболее заметным преимуществом биткойна и криптовалют является то, что доля криптовалюты среди традиционно не обладающих акциями групп (молодежь, люди с низким доходом и небелые) уже превышает долю среди богатых белых бэби-бумеров. Таким образом, процветание криптовалюты обеспечит более широкую и разнообразную поддержку экономической программы правящей партии. Более важно, что согласно последнему указу, для стимулирования различных сбережений в криптовалютной сфере, пенсионный план 401k теперь явно разрешен для инвестирования в криптоактивы — такие планы управляют активами на сумму около 8,7 трлн долларов. Просто не верится!
Ультимативный ход - это предложение об освобождении от налога на прирост капитала для криптовалют, выдвинутое "Императором Трампом". Трамп продвигает: безумное кредитное расширение, вызванное войной + зеленый свет для выхода пенсионных фондов на рынок + полное освобождение от налогов. Настоящий праздник для всех!
Все это кажется идеальным, но есть одна смертельная проблема: правительству необходимо выпускать больше долговых обязательств, чтобы выполнить гарантии закупок, данные частным компаниям, например, Министерством обороны. Кто возьмет на себя эти долги? Криптовалюты снова станут победителем.
Как только капитал попадает на рынок криптовалют, он обычно не уходит. Если инвесторы хотят временно понаблюдать, они могут держать такие долларовые стейблкоины, как USDT. Поскольку USDT стремится заработать на доходах от управляемых средств, он обязательно инвестирует в самые безопасные традиционные финансовые инструменты: краткосрочные государственные облигации. Срок этих облигаций составляет менее одного года, риск процентной ставки практически нулевой, а ликвидность сопоставима с наличными. Правительство США может бесплатно и без ограничений печатать деньги, номинально никогда не будет возможности дефолта. В настоящее время доходность краткосрочных государственных облигаций колеблется в пределах 4,25%-4,50%. Таким образом, чем выше общая рыночная капитализация криптовалют, тем больше средств привлекают эмитенты стейблкоинов — в конечном итоге большая часть этих управляемых средств будет направлена на рынок краткосрочных государственных облигаций.
В среднем, на каждый 1 доллар, увеличивающий общую рыночную капитализацию криптовалют, 0,09 доллара поступает в стейблкоины. Предположим, что Трамп успешно добьется того, чтобы общая рыночная капитализация криптовалют достигла 100 триллионов долларов к 2028 году, когда он покинет пост — это эквивалентно 25-кратному росту от текущего уровня. Если вы считаете, что это невозможно, это всего лишь указывает на то, что ваше понимание крипторынка еще слишком поверхностно. В это время глобальные потоки капитала приведут к тому, что эмитенты стейблкоинов получат около 9 триллионов долларов покупательной способности для краткосрочных государственных облигаций.
С исторической точки зрения, тогда Федеральная резервная система и Министерство финансов США для финансирования участия Америки во Второй мировой войне также значительно увеличили выпуск краткосрочных государственных облигаций, а не долгосрочных.
Теперь Трамп и Бессент завершили идеальный замкнутый цикл:
Создана американская фашистская экономическая система для производства wartime материалов, необходимых для indiscriminate бомбардировок;
Увеличение кредитования вызвало инфляционное давление на финансовые активы, что напрямую указывает на криптовалюту, и цена криптовалюты резко возросла, многие люди получили огромные доходы и почувствовали себя более богатыми. Они проголосуют за Республиканскую партию в 2026 и 2028 годах... если только у них нет дочерей-подростков... Однако низшие слои общества всегда голосуют кошельком.
Бурное развитие рынка криптовалют привело к огромному притоку средств в стейблкоины, привязанные к доллару. Эти эмитенты инвестируют свои долларовые стейблкоины, находящиеся под управлением, в новые выпуски государственных облигаций для покрытия постоянно растущего федерального дефицита.
Громкий звук барабанов, кредитный лимит постоянно растёт. Почему бы вам не вложить все силы в инвестиции в криптовалюту? Не дайте таможенным сборам, войнам или различным социальным проблемам запугать вас.
Три, торговая стратегия
Очень просто: Maelstrom уже полностью загружен. Поскольку мы degens, рынок альткойнов предоставляет отличные возможности, превосходящие биткойн (крипто-резервный актив).
Надвигающийся бычий рынок Ethereum полностью разорвёт рынок. С тех пор как Solana поднялся с 7 долларов до 280 долларов из пепла FTX, Ethereum стал самой ненавидимой криптовалютой с большой капитализацией. Но сейчас всё по-другому — западные институциональные инвесторы во главе с Томом Ли влюбились в Ethereum. Неважно что, сначала покупайте, а потом думайте. Или вы можете не покупать и, как кислый недовольный, прятаться в углу ночного клуба с безвкусным пивом, глядя, как группа людей, которых вы считаете менее умными, тратит деньги на газировку за соседним столом. Это не финансовый совет, так что думайте сами. Стратегия Maelstrom: Все в Ethereum, Все в DeFi, Все в экосистему на основе ERC-20 альткойнов.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Артур Хейс: Трамп и Бессент объединяются для «создания рынка», BTC к концу года достигнет 250000?
Перепечатка: Mars Finance, Daisy
Наивысшая хвала человечества вселенной — это радость, возникающая в танце. Большинство религий включают музыку и танцы в свои обрядовые практики. А я исповедую "Культуру хаус-музыки", которая не в "движении твоего тела" в воскресное утро в церкви, а в клубе Space в то же время.
Во время учебы в университете я присоединился к танцевальному клубу. У каждого бального танца есть строгие правила (например, в стандартной румбе нельзя делать шаги при сгибании коленей), и для новичков самое сложное — это выполнять основные танцевальные шаги в ритме, при этом большая часть усилий уходит на то, чтобы найти ритм.
Моя любимая музыка — это 4/4 такт, а вальс — 3/4 такт. Как только вы освоили ритм, уши должны улавливать первый удар основных инструментов и считать оставшиеся партии инструментов. Если вся музыка будет просто механически повторять «тум, два, три, четыре», она будет скучной. Именно композитор и продюсер накладывают различные уровни других инструментов и звуковых эффектов, что придаёт произведению глубину и насыщенность. Но во время танца эти незначительные звуки не помогают точно попасть в ритм.
Как и музыка, графики цен также являются проявлением человеческих эмоций, и наш инвестиционный портфель танцует вместе с ними. Подобно бальному танцу, решения о покупке и продаже различных активов должны соответствовать определённому ритму рынка. Как только мы сбиваемся с ритма, начинаются убытки. Как танцор, который делает неправильный шаг, потеря денег всегда бывает неловкой. Вопрос в том: чтобы сохранить элегантность и достаток, какую музыкальную инструмент в финансовом рынке мы должны слушать?
Если есть одна ключевая идея, поддерживающая мою инвестиционную философию, так это: понимание изменений в объеме предложения фиатной валюты является самым важным переменным в прибыльной торговле. Для криптовалют это еще более критично — по крайней мере, для биткойна, как актива с фиксированным предложением, скорость роста его цены напрямую зависит от темпов расширения предложения фиатной валюты. С начала 2009 года, по сравнению с микроскопическим предложением биткойна, объем создания фиатной валюты разливается как наводнение, что делает биткойн активом с наилучшей доходностью в истории человечества, оцененным в фиатной валюте.
Текущие финансовые и политические события переплетаются в резком шуме, подобно вспомогательным звукам в музыке. Хотя рынок продолжает расти, его сопровождают серьезные негативные катализаторы, которые могут вызвать дисгармонию. Столкнувшись с угрозами тарифов и войны, стоит ли оставаться на месте? Или это всего лишь незначительные помехи? Если это последнее, сможем ли мы услышать тот барабанный звук, который указывает путь — а именно, создание кредита?
Влияние тарифов и войн крайне важно, как и важные музыкальные инструменты, которые могут испортить целую мелодию. Но эти два вопроса взаимосвязаны и не оказывают никакого влияния на медленный рост биткойна. Президент США Трамп не может ввести существенные тарифы на Китай, потому что Китай разорвет поставки редкоземельных металлов для "Американского управления" и его вассальных стран. Без редкоземельных металлов Америка не сможет производить оружие для продажи президенту Украины "Славянскому мяснику" Зеленскому, и не сможет поставлять его премьер-министру Израиля "Бедуинскому палачу" Нетаньяху. Таким образом, США и Китай оказались в смертельном танго, поддерживая тонкий баланс на экономическом и геополитическом уровнях. Вот почему текущая ситуация — хотя она и жестока и смертельна для людей, вовлеченных в обе войны — временно не приведет к существенному удару по глобальным финансовым рынкам.
В то же время барабан кредитов продолжает бить в такт. США необходима промышленная политика — на самом деле это эвфемизм для национального капитализма, это грязное слово: фашизм. Америка должна перейти от полукapitalизма к фашистской экономической системе, поскольку ее промышленные гиганты, производящие боевую продукцию самостоятельно, далеко не могут удовлетворить текущие геополитические потребности. Война в Ираке длилась всего двенадцать дней, только потому, что Израиль исчерпал запасы ракет, предоставленные США, и не смог поддерживать безупречную систему противовоздушной обороны. Президент России Путин пренебрег угрозами США и НАТО увеличить объемы помощи, потому что они не могут достичь объема производства оружия России, не успевают за темпами производства и не обладают ценовыми преимуществами России.
США также нуждаются в более фашистских экономических мерах для стимулирования занятости и прибыльности бизнеса. С точки зрения кейнсианства, войны значительно полезны для экономики. Слабый органический спрос населения заменяется бесконечным спросом правительства на производство оружия. Что наиболее важно, банковская система готова предоставлять кредит предприятиям, поскольку производство необходимых правительству товаров обеспечивает прибыль. Временные президенты часто пользуются большой популярностью (по крайней мере, в начале), потому что кажется, что все становятся более состоятельными. Если использовать более полную методику учета экономического роста, станет очевидным, что войны имеют разрушительный эффект в чистом выражении. Но такие идеи не могут выиграть выборы — главная цель каждого политика — переизбрание (если не для себя, то для членов своей партии). Трамп, как и большинство своих предшественников, является временным президентом, и именно поэтому он перевел экономику США в военное состояние. В этот момент ритм становится ясным: мы должны отслеживать каналы, через которые кредит поступает в экономику.
В статье «Black or White» (см. предыдущую статью Golden Finance «Если план Трампа «Америка прежде всего» будет успешным, BTC достигнет 1 миллиона долларов») я объяснил, как гарантии прибыли правительства в «ключевых» отраслях приводят к расширению банковского кредитования. Я называю эту политику «п phiên bản lượng hóa rộng rãi cho người nghèo», которая может создать кредитный фонтан. Я предсказал, что это станет средством экономического стимулирования команды Трампа, и сделка MP Materials является первым масштабным реальным примером. Первая часть этой статьи проанализирует, как эта сделка расширяет предложение долларового кредита — эта модель будет использоваться администрацией Трампа для производства ключевых материалов, необходимых для войны 21 века: полупроводников, редкоземельных металлов, промышленных металлов и т. д.
Война также требует от правительства продолжать накапливать огромные долги. Даже если налог на прирост капитала увеличится из-за роста активов богатых людей в результате расширения кредитования, дефицит бюджета будет продолжать расти. Кто будет покупать эти долги? Эмитенты стейблов.
С ростом общей капитализации криптовалют, часть из них будет храниться в форме стейблкоинов. Большая часть этих управляемых активов стейблкоинов инвестируется в государственные облигации США. Поэтому, если администрация Трампа сможет создать благоприятные условия для регулирования, позволяющие традиционным финансовым учреждениям (TradFi) участвовать в криптоинвестициях, общая капитализация криптовалюты значительно возрастет. В свою очередь, управляемые активы стейблкоинов автоматически увеличатся, создавая большую покупательную способность для государственных облигаций США. Министр финансов Бессент продолжит выпускать государственных облигаций значительно больше, чем объем казначейских векселей и облигаций, специально для покупки эмитентами стейблкоинов.
Давайте танцевать кредитный вальс, я научу читателей идеально исполнять этот финансовый танец.
О, количественное смягчение бедных
Центральный банк, печатающий деньги, не может создать крепкую военную экономику. Финансовый сектор заменил ракетную инженерию. Чтобы исправить сбои в военном производстве, банковская система была поощрена предоставлять кредиты ключевым отраслям, определенным правительством (а не отдельным компаниям).
Американские частные компании руководствуются максимизацией прибыли. С 1970-х годов в стране более выгодно заниматься "умственным" трудом, одновременно аутсорсируя производство за границу. Китай был рад модернизировать производственные технологии, став глобальной фабрикой с низкими затратами (с течением времени это превратилось в высокое качество). Но угрозой элитному правлению "Американского мира" является не кроссовки Nike за 1 доллар, а неспособность империи производить военные материалы в условиях серьезной угрозы гегемонии. Именно это и является источником шума вокруг редкоземельных металлов.
Редкие земли не являются редкостью, но их массовая переработка сталкивается с огромными внешними экологическими последствиями и требованиями к капитальным затратам. Более тридцати лет назад Китай решил взять на себя руководство производством редких земель, и сегодня Китай пользуется плодами этого предвидения. Чтобы изменить ситуацию, Трамп заимствует элементы китайской экономической системы, чтобы гарантировать увеличение производства редких земель в США и обеспечить продолжение воинственной натуры империи.
Согласно отчету Reuters, вот основные моменты сделки американского производителя редкоземельных металлов MP Materials:
● Министерство обороны США станет крупнейшим акционером MP Materials
● Эта сделка увеличит объем производства редкоземельных металлов в США и ослабит доминирование Китая.
● Министерство обороны также установит минимальные цены на ключевые редкоземельные элементы
● Минимальная цена будет в два раза выше текущей рыночной цены в Китае.
● Акции MP Materials подскочили почти на 50% из-за новостей о сделке
Все это выглядит прекрасно, но откуда будут средства на строительство?
MP Materials заявила, что JPMorgan и Goldman Sachs предоставят кредит в 1 миллиард долларов на строительство объектов с производственной мощностью в 10 раз больше.
Почему банки вдруг готовы кредитовать реальный сектор? Потому что правительство США гарантирует, что этот "показной проект" позволит заемщикам зарабатывать без риска. Ниже представлен T-образный график, который объясняет, как эта сделка создает экономический рост через создание кредитов из ничего.
MP Materials (MP) необходимо построить завод по переработке редкоземельных металлов и получить кредит в 1000 долларов от JPMorgan Chase (JPM). Эта кредитная операция создала 1000 долларов новой фиатной валюты и была зачислена на счет JPMorgan Chase.
Затем MP начала строительство перерабатывающего завода по редкоземельным элементам. Для этого необходимо нанять рабочих (Plebes). В этой упрощенной модели предполагается, что все затраты являются трудовыми расходами. MP должна выплатить зарплату рабочим, что приводит к дебету 1000 долларов на ее счете, в то время как на счете рабочих в JPMorgan кредитуется 1000 долларов.
Министерству обороны США (DoD) необходимо будет произвести оплату за эти редкоземельные металлы. Финансирование предоставляется Министерством финансов, которое должно выпустить облигации для финансирования Министерства обороны. JPMorgan преобразует активы по кредитам предприятий MP в резервы, которые находятся на балансе Федеральной резервной системы, через окно дисконтирования. Эти резервы используются для покупки облигаций, что приводит к кредитованию общего счета Министерства финансов (TGA). Министерство обороны затем закупает редкоземельные металлы, эта сумма становится доходом MP и в конечном итоге снова поступает в JPMorgan в качестве депозита.
Конечный баланс фиатной валюты (EB) превышает начальную сумму кредита JPMorgan на 1000 долларов. Это расширение является результатом эффекта мультипликатора денег.
Государственные закупки гарантии осуществляются именно таким образом, используя кредитные ресурсы коммерческих банков для реализации строительства новых объектов и создания рабочих мест. Хотя в данном примере это не упоминается, но Джей Пи Морган теперь будет предоставлять кредиты рабочим с устойчивой занятостью (Plebes) для приобретения активов и товаров (недвижимость, автомобили, iPhone и т.д.). Это, в свою очередь, создает новый кредит, который в конечном итоге поступает в другие американские компании и возвращается в банковскую систему в качестве депозитов. Видно, что денежный мультипликатор обязательно >1, такая военная продукция будет стимулировать экономическую деятельность и учитываться как "экономический рост".
Масса денежной массы, экономическая активность и государственный долг синхронно расширяются. Все счастливы — простые люди получают работу, финансисты/предприниматели наслаждаются гарантированной правительством прибылью. Если такая экономическая политика может создать благосостояние для всех из ничего, почему она еще не стала общепринятой политикой во всех странах мира? Потому что это вызовет инфляцию.
Ресурсы труда и сырья, необходимые для производства товаров, ограничены. Государство создает деньги из ниоткуда через банковскую систему, что сжимает финансирование других товаров и даже производственные мощности, в конечном итоге приводя к нехватке сырья и рабочей силы. Однако предложение фиатных денег никогда не иссякнет, и неизбежно за этим последует инфляция зарплат и товаров, те, кто не связан напрямую с правительством или банковской системой, в конечном итоге окажутся в затруднительном положении. Если есть сомнения, не стесняйтесь обратиться к повседневным материалам двух мировых войн.
Торговля MP Materials является первым典型案例 "п政策穷人版量化宽松". Суть этого政策 заключается в том, что он не требует одобрения Конгресса — при руководстве Трампа и его преемника 2028 года, Министерство обороны может напрямую выдавать гарантированные заказы на закупку в рамках своей обычной деятельности. Банки, стремящиеся к прибыли, будут следовать за этим, финансируя предприятия, зависимые от государственного бюджета, чтобы выполнять "патриотические обязанности". На самом деле, депутаты всех партий будут стараться убедить, почему предприятия из их избирательного округа должны получить заказы Министерства обороны.
Раз уж такая модель кредитного создания может обходить политические препятствия, как нам защитить портфель от наступающей инфляции?
Второе. Криптовалютный пузырь
Политики прекрасно понимают: стимулирование роста кредитования для продвижения "ключевых" отраслей неизбежно приведет к инфляции. Настоящая проблема заключается в том, чтобы направить избыточный кредит на раздувание активного пузыря, который не подорвёт социальную стабильность. Если цены на пшеницу вырастут так, как это произошло с биткойном за последние 15 лет, большинство правительств уже давно было бы свергнуто народными восстаниями. Поэтому правительство поощряет население — эти группы, чья реальная покупательская способность продолжает уменьшаться — участвовать в кредитной игре, инвестируя в активы, поддерживаемые государством и защищенные от инфляции.
Посмотрим на примеры вне криптовалют в реальном мире: с конца 1980-х годов банковская система Китая за кратчайший период времени в истории человеческой цивилизации создала крупнейший объем кредитов, главным образом направленных государственным предприятиям. Им удалось создать фабрики с низкими затратами и высоким качеством, и сегодня треть промышленной продукции в мире производится в Китае. Если вы все еще считаете, что качество китайского производства низкое, попробуйте проехаться на BYD и сравнить его с Tesla.
С 1996 года денежная масса M2 в Китае увеличилась на 5000%. Граждане, пытающиеся избежать кредитной инфляции, сталкиваются с крайне низкими процентными ставками по банковским депозитам, что приводит их к массовому выходу на рынок недвижимости — что как раз поощряется стратегией урбанизации правительства. На конец 2020 года постоянно растущие цены на жилье эффективно подавили желание населения накапливать реальные товары. Если измерять по соотношению дохода к цене жилья, цены на жилье в крупных городах Китая (Пекин, Шанхай, Шэньчжэнь, Гуанчжоу) находятся на высоком уровне по сравнению с мировыми показателями.
За 19 лет цена на землю увеличилась в 80 раз, среднегодовой темп роста составил 26%.
Инфляция цен на жилье не подрывает стабильность общества, так как обычные представители среднего класса могут приобрести как минимум одну квартиру через кредит. Таким образом, все вовлечены в этот процесс. Одним из крайне важных побочных эффектов является то, что местные власти в основном финансируют социальные услуги за счет продажи земли застройщикам, а застройщики строят квартиры для продажи гражданам. С ростом цен на жилье цены на землю и продажи земли растут синхронно с налогами.
Мы, возможно, можем прийти к такому выводу: чрезмерный рост кредитования при правительстве Трампа должен породить пузырь, который одновременно позволит обычным людям зарабатывать деньги и обеспечит финансирование для правительства. Пузырь, который собирается создать правительство Трампа, будет сосредоточен на криптовалюте. Прежде чем углубиться в то, как криптобульбашка может помочь в реализации различных политических целей правительства Трампа, позвольте мне сначала объяснить, почему с переходом США к фашистской экономике биткойн и криптовалюты будут стремительно расти.
Я создал на платформе Bloomie пользовательский индикатор под названием <.BANKUS Index>, который объединяет резервы банков, удерживаемые Федеральной резервной системой США, и сумму других депозитов и обязательств банковской системы, что может служить альтернативным индикатором роста кредитования. Биткойн обозначен золотым цветом, а две базовые линии установлены на уровне 100 базисных пунктов на январь 2020 года. В то время как объем кредитования удваивается, цена биткойна растет в 15 раз — его цена в фиатной валюте находится в высокой степени зависимости от роста кредитования. Таким образом, ни один розничный, ни институциональный инвестор не может отрицать: если вы считаете, что в будущем будет выпущено больше фиатной валюты, биткойн является лучшим объектом для инвестиций.
Трамп и Бессент также были "покорены оранжевой таблеткой (то есть биткойном)". С их точки зрения, наиболее заметным преимуществом биткойна и криптовалют является то, что доля криптовалюты среди традиционно не обладающих акциями групп (молодежь, люди с низким доходом и небелые) уже превышает долю среди богатых белых бэби-бумеров. Таким образом, процветание криптовалюты обеспечит более широкую и разнообразную поддержку экономической программы правящей партии. Более важно, что согласно последнему указу, для стимулирования различных сбережений в криптовалютной сфере, пенсионный план 401k теперь явно разрешен для инвестирования в криптоактивы — такие планы управляют активами на сумму около 8,7 трлн долларов. Просто не верится!
Ультимативный ход - это предложение об освобождении от налога на прирост капитала для криптовалют, выдвинутое "Императором Трампом". Трамп продвигает: безумное кредитное расширение, вызванное войной + зеленый свет для выхода пенсионных фондов на рынок + полное освобождение от налогов. Настоящий праздник для всех!
Все это кажется идеальным, но есть одна смертельная проблема: правительству необходимо выпускать больше долговых обязательств, чтобы выполнить гарантии закупок, данные частным компаниям, например, Министерством обороны. Кто возьмет на себя эти долги? Криптовалюты снова станут победителем.
Как только капитал попадает на рынок криптовалют, он обычно не уходит. Если инвесторы хотят временно понаблюдать, они могут держать такие долларовые стейблкоины, как USDT. Поскольку USDT стремится заработать на доходах от управляемых средств, он обязательно инвестирует в самые безопасные традиционные финансовые инструменты: краткосрочные государственные облигации. Срок этих облигаций составляет менее одного года, риск процентной ставки практически нулевой, а ликвидность сопоставима с наличными. Правительство США может бесплатно и без ограничений печатать деньги, номинально никогда не будет возможности дефолта. В настоящее время доходность краткосрочных государственных облигаций колеблется в пределах 4,25%-4,50%. Таким образом, чем выше общая рыночная капитализация криптовалют, тем больше средств привлекают эмитенты стейблкоинов — в конечном итоге большая часть этих управляемых средств будет направлена на рынок краткосрочных государственных облигаций.
В среднем, на каждый 1 доллар, увеличивающий общую рыночную капитализацию криптовалют, 0,09 доллара поступает в стейблкоины. Предположим, что Трамп успешно добьется того, чтобы общая рыночная капитализация криптовалют достигла 100 триллионов долларов к 2028 году, когда он покинет пост — это эквивалентно 25-кратному росту от текущего уровня. Если вы считаете, что это невозможно, это всего лишь указывает на то, что ваше понимание крипторынка еще слишком поверхностно. В это время глобальные потоки капитала приведут к тому, что эмитенты стейблкоинов получат около 9 триллионов долларов покупательной способности для краткосрочных государственных облигаций.
С исторической точки зрения, тогда Федеральная резервная система и Министерство финансов США для финансирования участия Америки во Второй мировой войне также значительно увеличили выпуск краткосрочных государственных облигаций, а не долгосрочных.
Теперь Трамп и Бессент завершили идеальный замкнутый цикл:
Создана американская фашистская экономическая система для производства wartime материалов, необходимых для indiscriminate бомбардировок;
Увеличение кредитования вызвало инфляционное давление на финансовые активы, что напрямую указывает на криптовалюту, и цена криптовалюты резко возросла, многие люди получили огромные доходы и почувствовали себя более богатыми. Они проголосуют за Республиканскую партию в 2026 и 2028 годах... если только у них нет дочерей-подростков... Однако низшие слои общества всегда голосуют кошельком.
Бурное развитие рынка криптовалют привело к огромному притоку средств в стейблкоины, привязанные к доллару. Эти эмитенты инвестируют свои долларовые стейблкоины, находящиеся под управлением, в новые выпуски государственных облигаций для покрытия постоянно растущего федерального дефицита.
Громкий звук барабанов, кредитный лимит постоянно растёт. Почему бы вам не вложить все силы в инвестиции в криптовалюту? Не дайте таможенным сборам, войнам или различным социальным проблемам запугать вас.
Три, торговая стратегия
Очень просто: Maelstrom уже полностью загружен. Поскольку мы degens, рынок альткойнов предоставляет отличные возможности, превосходящие биткойн (крипто-резервный актив).
Надвигающийся бычий рынок Ethereum полностью разорвёт рынок. С тех пор как Solana поднялся с 7 долларов до 280 долларов из пепла FTX, Ethereum стал самой ненавидимой криптовалютой с большой капитализацией. Но сейчас всё по-другому — западные институциональные инвесторы во главе с Томом Ли влюбились в Ethereum. Неважно что, сначала покупайте, а потом думайте. Или вы можете не покупать и, как кислый недовольный, прятаться в углу ночного клуба с безвкусным пивом, глядя, как группа людей, которых вы считаете менее умными, тратит деньги на газировку за соседним столом. Это не финансовый совет, так что думайте сами. Стратегия Maelstrom: Все в Ethereum, Все в DeFi, Все в экосистему на основе ERC-20 альткойнов.
Моя цель на конец года:
Биткойн: 250000 долларов
Эфириум: 10 000 долларов