"GPT момент" стейблкоина: применение Блокчейн в финансовом и государственном секторах
Один. Почему массовое принятие Блокчейн сейчас?
2025 год может стать "моментом ChatGPT" для применения Блокчейн в финансовой и общественной сфере. Основные причины:
Поддерживающая позиция американских регулирующих органов в отношении Блокчейн ожидается, что станет годом изменения структуры отрасли. Это может привести к более широкому принятию валют, основанных на Блокчейн, и стимулировать появление других примеров использования в финансовом и других секторах как в частном, так и в государственном секторах США.
Продолжайте следить за прозрачностью и подотчетностью государственных расходов.
Эти изменения основаны на развитии за последние 12-15 месяцев, включая регулирование криптоактивов в ЕС (MiCA), рост спроса пользователей, отраженный в выпуске ETF на криптовалюту, институционализацию криптовалютной торговли и хранения, а также создание стратегического запаса биткойнов правительством США.
Государственное принятие Блокчейн делится на две категории: расширение новых финансовых инструментов и модернизация систем. Системы обновляются за счет интеграции общих реестров для повышения синхронизации данных, прозрачности и эффективности.
стейблкоин в настоящее время является основным держателем американских государственных облигаций и начинает оказывать влияние на глобальные финансовые потоки. Растущая популярность стейблкоинов отражает постоянный спрос на активы, оцененные в долларах.
1.1 стейблкоин正在崛起
стейблкоин — это криптовалюта, привязанная к стабильным активам (, таким как доллар ), основным катализатором для более широкого принятия которой может стать ясность регуляторов США. Это может позволить стейблкоинам и Блокчейн ( лучше интегрироваться в существующую финансовую систему с более широкой точки зрения ).
Учитывая доминирующую роль доллара в международных финансах, изменения в стейблкоинах в США окажут влияние на более широкую глобальную систему.
Американское правительство, по-видимому, стремится способствовать развитию внутренней индустрии цифровых активов, что является одним из ключевых аспектов его стратегии по повышению инноваций и эффективности. В январе 2025 года президент США подписал исполнительный указ под названием "Укрепление лидерства Америки в области цифровых финансовых технологий", в котором была создана рабочая группа по цифровым активам, ответственная за разработку федеральной регуляторной структуры для этой отрасли.
На фоне дружелюбного к регулированию окружения цифровые активы все больше интегрируются с существующими финансовыми учреждениями, что создает основу для роста использования стейблкоинов. Макроэкономические факторы, такие как спрос на доллар в развивающихся и передовых рынках, также поддерживают эту тенденцию.
Согласно данным DefiLlama, по состоянию на конец марта 2025 года общая стоимость стейблкоинов превышает 230 миллиардов долларов, что в 30 раз больше, чем пять лет назад. Это отчасти отражает рост общей стоимости криптовалют, которая за пять лет увеличилась на 1400% по состоянию на конец марта 2025 года, а также рост институционального спроса. Наш анализ показывает, что в базовом сценарии общая эмиссия стейблкоинов может достичь 1,6 триллиона долларов, а в медвежьем и бычьем сценариях — примерно 0,5 триллиона и 3,7 триллиона долларов соответственно.
Спрос на государственные облигации США: создание регуляторной структуры для стейблкоинов в США поддержит спрос как внутри страны, так и за ее пределами на безрисковые активы в долларах. Эмитенты стейблкоинов должны приобретать государственные облигации США или аналогичные низкорисковые активы в качестве показателя наличия безопасного обеспечения. В базовом сценарии мы ожидаем, что объем покупок государственных облигаций США превысит 1 триллион долларов. К 2030 году количество государственных облигаций США, находящихся в собственности эмитентов стейблкоинов, может превысить общий объем в любой другой юрисдикции.
Развитие стейблкоинов также сталкивается с сопротивлением и вызовами. Хотя доминирование доллара может со временем измениться, евро или другие валюты могут быть подвержены влиянию законодательства разных стран, многие неамериканские законодатели могут рассматривать стейблкоины как инструмент долларской гегемонии.
Геополитическая обстановка по-прежнему нестабильна. Если мир продолжит двигаться в сторону многополярной системы, то политики Китая и Европы, вероятно, будут стремиться продвигать цифровые валюты центральных банков ) CBDC ### или стейблкоины, выпущенные в национальной валюте. Политики на развивающихся и пограничных рынках также будут настороженно относиться к местным рискам, связанным с долларизацией.
стейблкоин и цифровая валюта центрального банка ( CBDC ) являются попытками создания цифровой валюты, но они различаются по технической архитектуре и управлению. Эмитентом CBDC является центральный банк, в то время как частные лица могут выпускать стейблкоины. CBDC обычно вдохновлены принципами Блокчейн, но не основаны на публичной цепочке. Учитывая спрос на оптовые и финансовые транзакции в долларах, особенно в юрисдикциях с высокой волатильностью валюты, стейблкоин может сыграть роль европейского доллара 2.0.
Таким образом, мы ожидаем, что в ближайшие годы рынок стейблкоинов по-прежнему будет в основном представлен долларом. В базовом сценарии мы ожидаем, что к 2030 году около 90% предложения стейблкоинов будет оцениваться в долларах, хотя это ниже текущих почти 100%.
стейблкоин подвергается риску банкротства и может вызвать эффект распространения. В 2023 году стейблкоин отключался около 1900 раз, из которых около 600 раз - это крупные стейблкоины. Масштабные отключения могут подавить ликвидность крипторынка, вызвать автоматическое ликвидирование, ослабить способность платформы к выкупу и потенциально оказать более широкое влияние на финансовую систему. Например, в марте 2023 года новости о банкротстве Силиконовой долины привели к массовому выкупу USDC.
Недавний отчет Galaxy Digital указывает на то, что Tether предоставил около 8 миллиардов долларов финансирования, что составляет примерно 25% от общего объема крипто-кредитования, и отмечает, что если Tether использует средства вкладчиков для выдачи этих кредитов, "это нарушает некоторые банковские системы и приведет к серьезным системным рискам".
( 1.3 Нужен ли Блокчейн общественному сектору?
Доверие и прозрачность крайне важны для поддержания общественной поддержки правительства и учреждений.
Блокчейн ввел метод управления данными государственного сектора на основе доверия и децентрализованного подхода. Доверие в традиционных системах исходит от авторитетных организаций — например, государство подтверждает свои записи — тогда как блокчейн позволяет зашифрованное подтверждение подлинности. Доверие укоренено в самой технологии.
Неизменяемость Блокчейна обеспечивает то, что информация, как только она записана, не может быть изменена, тем самым предоставляя защищенные записи для чувствительных общественных данных ), таких как регистрация земли, системы голосования и финансовые транзакции ###. Хотя другие технологии также могут обеспечить неизменяемость, они обычно требуют доверенной стороны для выполнения.
Кросс-граничная деятельность, особенно при оплате международных средств через такие учреждения, как Всемирный банк, или программы гуманитарной помощи, является важным случаем использования Блокчейн. Международные потоки средств могут быть непрозрачными, и трудно эффективно проверить, достигли ли ресурсы предполагаемого получателя. Блокчейн может обеспечить прозрачность для сложных сделок, даже в удаленных или нестабильных регионах, где финансовые учреждения не функционируют эффективно.
Два, момент GPT стейблкоинов
( 2.1 Как работают стейблкоины?
стейблкоин является видом криптовалюты, предназначенным для стабилизации своей стоимости путем привязки своей рыночной стоимости к базовым активам. Базовыми активами могут быть фиатные деньги ), такие как доллар ###, товары (, такие как золото ), или корзина финансовых инструментов.
Эмитент стейблкоинов: организация, выпускающая стейблкоины и отвечающая за управление их базовыми активами, обычно удерживающая стоимость, эквивалентную обращающемуся предложению стейблкоинов в базовых активах.
Блокчейн бухгалтерия:стейблкоин после выпуска для общественности, транзакции будут записываться в блокчейн бухгалтерии. Эта бухгалтерия предоставляет прозрачность и безопасность, отслеживая владение и движение стейблкоина между пользователями.
Резерв и залог: резерв обеспечивает возможность выкупа каждого токена по его привязанной стоимости. Для стейблкоинов, обеспеченных национальной валютой, эти резервы обычно включают наличные, краткосрочные государственные облигации и другие ликвидные активы.
Поставщики цифровых кошельков: предоставляют цифровые кошельки, которые могут быть мобильными приложениями, аппаратными устройствами или программными интерфейсами, позволяя держателям стейблкоинов хранить, отправлять и получать свои средства.
Как стейблкоины поддерживают свой привязанный курс?
стейблкоин полагается на различные механизмы для обеспечения соответствия его стоимости с базовыми активами. Стейблкоины, поддерживаемые фиатной валютой, поддерживают свой привязанный курс, обеспечивая возможность обмена каждого выпущенного токена на эквивалентное количество фиатной валюты.
Основные стейблкоины на рынке
К апрелю 2025 года общая циркуляция стейблкоинов превысила 230 миллиардов долларов, увеличившись на 54% с апреля 2024 года. Два ведущих стейблкоина доминируют в экосистеме, занимая более 90% рыночной доли по стоимости и объему торгов, при этом Tether (USDT) лидирует, за ним следует USD Coin (USDC).
В последние годы объем交易 стейблкоинов быстро растет. По данным Visa Onchain Analytics, в первом квартале 2025 года объем交易 стейблкоинов достигнет 650 миллиардов до 700 миллиардов долларов в месяц, что примерно в два раза больше, чем уровень с второй половины 2021 года по первую половину 2024 года. Поддержка криптоэкосистемы一直 была основным применением стейблкоинов.
Стейблкоин с наибольшей капитализацией USDT был запущен в 2014 году на Блокчейне Биткойна и в 2017 году расширился на Блокчейн Эфириума, что позволило ему применяться в децентрализованном финансировании (DeFi). В 2019 году, благодаря более высокой скорости и низким затратам, USDT дополнительно расширился на сеть Tron, которая широко используется в Азии. USDT в основном работает за границей, но времена меняются.
( 2.2 Факторы, влияющие на использование стейблкоинов
Факторы каналов стейблкоинов следующие:
Преимущества стейблкоинов) высокая скорость, низкие затраты, доступность 24/7### создают спрос в развитых и развивающихся экономиках. Особенно в странах, где мгновенные платежи еще не получили широкого распространения, малые и средние предприятия(SMB) не получают должного обслуживания от существующих компаний, а транснациональные корпорации хотят облегчить глобальные денежные переводы. В этих странах затраты на трансакции через границу остаются высокими, банковские технологии неразвиты, и/или финансовая инклюзия отстает.
Макроэкономический спрос ( хеджирование инфляции, финансовая инклюзивность ) способствуют тому, что стейблкоины принимаются в регионах с серьезной инфляцией. Потребители в таких странах, как Аргентина, Турция, Нигерия, Кения и Венесуэла, используют стейблкоины для защиты своих средств. В настоящее время все больше переводов поступает в форме стейблкоинов, и потребители без банковских счетов теперь также могут использовать цифровые доллары.
Признание и интеграция существующих банков и платежных провайдеров являются ключевыми для легализации стейблкоинов (, особенно для институциональных и корпоративных пользователей ), и могут быстро расширить их область применения и использование. Взрослые и масштабируемые операторы платежных сетей и основные обработчики могут повысить прозрачность и способствовать интеграции с цифровыми решениями, на которые полагаются предприятия и торговцы. Механизмы клиринга между различными стейблкоинами между банковскими и небанковскими учреждениями также имеют решающее значение для достижения масштабируемости. Для потребителей ( удобные в использовании кошельки ) и торговцы ( внедряют прием стейблкоинов в технологические улучшения платформ обработки платежей, доступных через API ), что устраняет ранее существовавшие препятствия, которые ограничивали стейблкоины на краю криптовалют.
Долгожданная ясность в регулировании позволит банкам и более широкому финансовому сектору внедрять стейблкоины в розничной и оптовой сферах. Прозрачность ( требования к аудиту ) и согласованное управление ликвидностью ( надежная номинальная стоимость ) также упростят интеграцию операций.
( 2.3 Потенциальный рынок стейблкоинов
Мы построили диапазон прогнозирования на основе роста спроса на стейблкоины, вызванного следующими факторами:
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
17 Лайков
Награда
17
6
Поделиться
комментарий
0/400
NftDataDetective
· 07-28 09:24
думаю, 2025 — это новый 2021... слышал это раньше, если честно
Посмотреть ОригиналОтветить0
LiquiditySurfer
· 07-28 07:36
Сначала рост, потом падение. Бычий рынок еще рано.
Посмотреть ОригиналОтветить0
PumpBeforeRug
· 07-25 12:38
Смешно, как только контроль ослабляется, богатство оказывается на горизонте.
Посмотреть ОригиналОтветить0
airdrop_huntress
· 07-25 12:33
мир криптовалют разыгрывайте людей как лохов два года. Ты говоришь, что это должно было случиться давно.
Посмотреть ОригиналОтветить0
liquidation_surfer
· 07-25 12:32
2025 год слишком далек, бычий рынок может прийти гораздо раньше.
Блокчейн GPT момент: рост стейблкоинов способствует финансовым изменениям
"GPT момент" стейблкоина: применение Блокчейн в финансовом и государственном секторах
Один. Почему массовое принятие Блокчейн сейчас?
2025 год может стать "моментом ChatGPT" для применения Блокчейн в финансовой и общественной сфере. Основные причины:
Поддерживающая позиция американских регулирующих органов в отношении Блокчейн ожидается, что станет годом изменения структуры отрасли. Это может привести к более широкому принятию валют, основанных на Блокчейн, и стимулировать появление других примеров использования в финансовом и других секторах как в частном, так и в государственном секторах США.
Продолжайте следить за прозрачностью и подотчетностью государственных расходов.
Эти изменения основаны на развитии за последние 12-15 месяцев, включая регулирование криптоактивов в ЕС (MiCA), рост спроса пользователей, отраженный в выпуске ETF на криптовалюту, институционализацию криптовалютной торговли и хранения, а также создание стратегического запаса биткойнов правительством США.
Государственное принятие Блокчейн делится на две категории: расширение новых финансовых инструментов и модернизация систем. Системы обновляются за счет интеграции общих реестров для повышения синхронизации данных, прозрачности и эффективности.
стейблкоин в настоящее время является основным держателем американских государственных облигаций и начинает оказывать влияние на глобальные финансовые потоки. Растущая популярность стейблкоинов отражает постоянный спрос на активы, оцененные в долларах.
1.1 стейблкоин正在崛起
стейблкоин — это криптовалюта, привязанная к стабильным активам (, таким как доллар ), основным катализатором для более широкого принятия которой может стать ясность регуляторов США. Это может позволить стейблкоинам и Блокчейн ( лучше интегрироваться в существующую финансовую систему с более широкой точки зрения ).
Учитывая доминирующую роль доллара в международных финансах, изменения в стейблкоинах в США окажут влияние на более широкую глобальную систему.
Американское правительство, по-видимому, стремится способствовать развитию внутренней индустрии цифровых активов, что является одним из ключевых аспектов его стратегии по повышению инноваций и эффективности. В январе 2025 года президент США подписал исполнительный указ под названием "Укрепление лидерства Америки в области цифровых финансовых технологий", в котором была создана рабочая группа по цифровым активам, ответственная за разработку федеральной регуляторной структуры для этой отрасли.
На фоне дружелюбного к регулированию окружения цифровые активы все больше интегрируются с существующими финансовыми учреждениями, что создает основу для роста использования стейблкоинов. Макроэкономические факторы, такие как спрос на доллар в развивающихся и передовых рынках, также поддерживают эту тенденцию.
Согласно данным DefiLlama, по состоянию на конец марта 2025 года общая стоимость стейблкоинов превышает 230 миллиардов долларов, что в 30 раз больше, чем пять лет назад. Это отчасти отражает рост общей стоимости криптовалют, которая за пять лет увеличилась на 1400% по состоянию на конец марта 2025 года, а также рост институционального спроса. Наш анализ показывает, что в базовом сценарии общая эмиссия стейблкоинов может достичь 1,6 триллиона долларов, а в медвежьем и бычьем сценариях — примерно 0,5 триллиона и 3,7 триллиона долларов соответственно.
Спрос на государственные облигации США: создание регуляторной структуры для стейблкоинов в США поддержит спрос как внутри страны, так и за ее пределами на безрисковые активы в долларах. Эмитенты стейблкоинов должны приобретать государственные облигации США или аналогичные низкорисковые активы в качестве показателя наличия безопасного обеспечения. В базовом сценарии мы ожидаем, что объем покупок государственных облигаций США превысит 1 триллион долларов. К 2030 году количество государственных облигаций США, находящихся в собственности эмитентов стейблкоинов, может превысить общий объем в любой другой юрисдикции.
! Исследовательский отчет Citi из 20 000 слов: «Момент GPT» стейблкоинов
( 1.2 Будущие вызовы
Развитие стейблкоинов также сталкивается с сопротивлением и вызовами. Хотя доминирование доллара может со временем измениться, евро или другие валюты могут быть подвержены влиянию законодательства разных стран, многие неамериканские законодатели могут рассматривать стейблкоины как инструмент долларской гегемонии.
Геополитическая обстановка по-прежнему нестабильна. Если мир продолжит двигаться в сторону многополярной системы, то политики Китая и Европы, вероятно, будут стремиться продвигать цифровые валюты центральных банков ) CBDC ### или стейблкоины, выпущенные в национальной валюте. Политики на развивающихся и пограничных рынках также будут настороженно относиться к местным рискам, связанным с долларизацией.
стейблкоин и цифровая валюта центрального банка ( CBDC ) являются попытками создания цифровой валюты, но они различаются по технической архитектуре и управлению. Эмитентом CBDC является центральный банк, в то время как частные лица могут выпускать стейблкоины. CBDC обычно вдохновлены принципами Блокчейн, но не основаны на публичной цепочке. Учитывая спрос на оптовые и финансовые транзакции в долларах, особенно в юрисдикциях с высокой волатильностью валюты, стейблкоин может сыграть роль европейского доллара 2.0.
Таким образом, мы ожидаем, что в ближайшие годы рынок стейблкоинов по-прежнему будет в основном представлен долларом. В базовом сценарии мы ожидаем, что к 2030 году около 90% предложения стейблкоинов будет оцениваться в долларах, хотя это ниже текущих почти 100%.
стейблкоин подвергается риску банкротства и может вызвать эффект распространения. В 2023 году стейблкоин отключался около 1900 раз, из которых около 600 раз - это крупные стейблкоины. Масштабные отключения могут подавить ликвидность крипторынка, вызвать автоматическое ликвидирование, ослабить способность платформы к выкупу и потенциально оказать более широкое влияние на финансовую систему. Например, в марте 2023 года новости о банкротстве Силиконовой долины привели к массовому выкупу USDC.
Недавний отчет Galaxy Digital указывает на то, что Tether предоставил около 8 миллиардов долларов финансирования, что составляет примерно 25% от общего объема крипто-кредитования, и отмечает, что если Tether использует средства вкладчиков для выдачи этих кредитов, "это нарушает некоторые банковские системы и приведет к серьезным системным рискам".
( 1.3 Нужен ли Блокчейн общественному сектору?
Доверие и прозрачность крайне важны для поддержания общественной поддержки правительства и учреждений.
Блокчейн ввел метод управления данными государственного сектора на основе доверия и децентрализованного подхода. Доверие в традиционных системах исходит от авторитетных организаций — например, государство подтверждает свои записи — тогда как блокчейн позволяет зашифрованное подтверждение подлинности. Доверие укоренено в самой технологии.
Неизменяемость Блокчейна обеспечивает то, что информация, как только она записана, не может быть изменена, тем самым предоставляя защищенные записи для чувствительных общественных данных ), таких как регистрация земли, системы голосования и финансовые транзакции ###. Хотя другие технологии также могут обеспечить неизменяемость, они обычно требуют доверенной стороны для выполнения.
Кросс-граничная деятельность, особенно при оплате международных средств через такие учреждения, как Всемирный банк, или программы гуманитарной помощи, является важным случаем использования Блокчейн. Международные потоки средств могут быть непрозрачными, и трудно эффективно проверить, достигли ли ресурсы предполагаемого получателя. Блокчейн может обеспечить прозрачность для сложных сделок, даже в удаленных или нестабильных регионах, где финансовые учреждения не функционируют эффективно.
Два, момент GPT стейблкоинов
( 2.1 Как работают стейблкоины?
стейблкоин является видом криптовалюты, предназначенным для стабилизации своей стоимости путем привязки своей рыночной стоимости к базовым активам. Базовыми активами могут быть фиатные деньги ), такие как доллар ###, товары (, такие как золото ), или корзина финансовых инструментов.
Ключевые компоненты экосистемы стейблкоинов включают:
Как стейблкоины поддерживают свой привязанный курс?
стейблкоин полагается на различные механизмы для обеспечения соответствия его стоимости с базовыми активами. Стейблкоины, поддерживаемые фиатной валютой, поддерживают свой привязанный курс, обеспечивая возможность обмена каждого выпущенного токена на эквивалентное количество фиатной валюты.
Основные стейблкоины на рынке
К апрелю 2025 года общая циркуляция стейблкоинов превысила 230 миллиардов долларов, увеличившись на 54% с апреля 2024 года. Два ведущих стейблкоина доминируют в экосистеме, занимая более 90% рыночной доли по стоимости и объему торгов, при этом Tether (USDT) лидирует, за ним следует USD Coin (USDC).
В последние годы объем交易 стейблкоинов быстро растет. По данным Visa Onchain Analytics, в первом квартале 2025 года объем交易 стейблкоинов достигнет 650 миллиардов до 700 миллиардов долларов в месяц, что примерно в два раза больше, чем уровень с второй половины 2021 года по первую половину 2024 года. Поддержка криптоэкосистемы一直 была основным применением стейблкоинов.
Стейблкоин с наибольшей капитализацией USDT был запущен в 2014 году на Блокчейне Биткойна и в 2017 году расширился на Блокчейн Эфириума, что позволило ему применяться в децентрализованном финансировании (DeFi). В 2019 году, благодаря более высокой скорости и низким затратам, USDT дополнительно расширился на сеть Tron, которая широко используется в Азии. USDT в основном работает за границей, но времена меняются.
( 2.2 Факторы, влияющие на использование стейблкоинов
Факторы каналов стейблкоинов следующие:
Преимущества стейблкоинов) высокая скорость, низкие затраты, доступность 24/7### создают спрос в развитых и развивающихся экономиках. Особенно в странах, где мгновенные платежи еще не получили широкого распространения, малые и средние предприятия(SMB) не получают должного обслуживания от существующих компаний, а транснациональные корпорации хотят облегчить глобальные денежные переводы. В этих странах затраты на трансакции через границу остаются высокими, банковские технологии неразвиты, и/или финансовая инклюзия отстает.
Макроэкономический спрос ( хеджирование инфляции, финансовая инклюзивность ) способствуют тому, что стейблкоины принимаются в регионах с серьезной инфляцией. Потребители в таких странах, как Аргентина, Турция, Нигерия, Кения и Венесуэла, используют стейблкоины для защиты своих средств. В настоящее время все больше переводов поступает в форме стейблкоинов, и потребители без банковских счетов теперь также могут использовать цифровые доллары.
Признание и интеграция существующих банков и платежных провайдеров являются ключевыми для легализации стейблкоинов (, особенно для институциональных и корпоративных пользователей ), и могут быстро расширить их область применения и использование. Взрослые и масштабируемые операторы платежных сетей и основные обработчики могут повысить прозрачность и способствовать интеграции с цифровыми решениями, на которые полагаются предприятия и торговцы. Механизмы клиринга между различными стейблкоинами между банковскими и небанковскими учреждениями также имеют решающее значение для достижения масштабируемости. Для потребителей ( удобные в использовании кошельки ) и торговцы ( внедряют прием стейблкоинов в технологические улучшения платформ обработки платежей, доступных через API ), что устраняет ранее существовавшие препятствия, которые ограничивали стейблкоины на краю криптовалют.
Долгожданная ясность в регулировании позволит банкам и более широкому финансовому сектору внедрять стейблкоины в розничной и оптовой сферах. Прозрачность ( требования к аудиту ) и согласованное управление ликвидностью ( надежная номинальная стоимость ) также упростят интеграцию операций.
( 2.3 Потенциальный рынок стейблкоинов
Мы построили диапазон прогнозирования на основе роста спроса на стейблкоины, вызванного следующими факторами: