Возможности и вызовы после обновления Ethereum Shanghai
Ethereum завершит обновление Шанхая в апреле, в это время будет открыта функция вывода ETH из стейкинга на Beacon Chain. Это жесткий форк уровня исполнения Ethereum, который, как ожидается, реализует 9 EIP. На середину марта около 17,5 миллиона ETH было задействовано в стейкинге, что составляет 15,25% от общего предложения. В среднем каждый валидатор накопил более 2 ETH в качестве вознаграждения за стейкинг, после обновления на рынок поступит более 1 миллиона ETH.
Влияние обновления в Шанхае на экосистему Ethereum является значительным. В данной статье будет рассмотрен дизайн вывода средств Ethereum и протокола LSD после обновления, а также связанные с этим риски, а также потенциальное влияние на цену ETH и цену токенов протокола LSD.
Процесс вывода Эфира
Вывод средств осуществляется совместно исполняющим и согласовательным уровнями и делится на два типа: "частичный вывод" и "полный вывод". Частичный вывод подразумевает только извлечение доходов; полный вывод означает выход из узла валидатора, извлечение всех доходов и стейкинга. Оба способа не имеют приоритетных различий, и при выполнении условий они автоматически выполняются.
Условия вывода средств включают: валидатор должен иметь сертификат 0x01, находиться в активном состоянии и иметь баланс более 32ETH( для частичного вывода), или находиться в состоянии доступном для вывода( для полного вывода).
В Beacon Chain каждый блок может обрабатывать максимум 16 запросов на вывод средств. После выполнения условий валидаторы попадают в список на вывод, и вывод средств выполняется по очереди. Весь процесс инициируется на уровне консенсуса и не требует оплаты газовых сборов.
Анализ распродажи Эфира
По состоянию на 14 марта на Beacon Chain было заложено 17,57 миллиона Эфир. Теоретический предел вывода составляет 3,68 миллиона Эфир в день, полный вывод займет около 5 дней. Однако на самом деле выполнение вывода требует времени, и выходящим валидаторам необходимо подождать не менее 27 часов, чтобы вывести средства.
Ранние ставщики могут быть готовы извлечь прибыль из ETH, но пользователи, ставившие после февраля 2021 года, в настоящее время находятся в убытке. Ожидается, что большинство из них будет частично выводить средства, поэтому давление на рынок не будет слишком серьезным. Основные продажи, вероятно, будут исходить от ранних участников.
Стоит отметить, что только 42% валидаторов имеют сертификат 0x01 и могут осуществлять вывод средств. Валидаторы с сертификатом 0x00 должны пройти конвертацию после обновления, этот процесс также ограничен 16 запросами на блок. Награды, накопленные этими валидаторами, больше, что может привести к увеличению общего объема ETH, извлекаемого за блок в будущем.
Ожидается, что после обновления давление на продажу будет достаточно высоким в течение 3-4 дней. Кроме того, часть ETH(, заложенного централизованными учреждениями, такими как Kraken и Binance, общим объемом около 2 миллионов ETH), может быть разблокирована по причинам регулирования, но для завершения вывода потребуется около месяца. Эта часть ETH, вероятно, будет продолжать вноситься в другие залоговые протоколы.
Текущая ситуация с протоколом LSD и дизайн вывода средств
В настоящее время объем стейкинга ETH по различным LSD-протоколам составляет 43% от общего объема стейкинга, из которых Lido занимает 30%. Производные токены LSD-протоколов, LST, уже обращаются на вторичном рынке и демонстрируют хорошие результаты доходности в DeFi.
Токены LST составляют около 65% от общего объема залога. За последние два года LST наблюдалась значительная дисконтированность, но в настоящее время общая ликвидность довольно хорошая. Открытие вывода благоприятно для восстановления цен на LST, но также проверяет способности управления рисками различных проектов.
Основные сравнения дизайна вывода средств протокола LSD:
Lido: разработаны две модели Turbo и Bunker, создан буфер для снятия средств. Пользователи могут получать NFT, представляющий позицию в очереди, для торговли.
Rocket Pool: ввод minipools снижает порог для валидаторов, процесс вывода относительно прост.
Frax Finance: frxETH можно выкупить 1:1 за ETH, а sfrxETH позволяет получать вознаграждения за стейкинг. Ключевым вопросом является способность протокола обеспечить достаточное количество ETH для выкупа.
StakeWise: два механизма - Pool и Solo, пользователи Solo могут выбрать выход до обновления.
Заключение и размышления
Обновление в Шанхае повлияет на цену токенов протокола LSD, проектирование вывода средств и производные DeFi приложения. Пользователи могут изменить способ стейкинга, рыночная доля будет перераспределена. Кроме Lido, Rocket Pool может быстро вырасти.
Появились индексные токены на основе LSD, такие как gtcETH. В будущем может появиться больше приложений DeFi, таких как производные инструменты LST, фьючерсы на доходность ETH, стейблкоины на основе заложенного ETH и т.д. Обновление Шанхая принесет новые возможности для развития экосистемы Ethereum.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Возможности и вызовы после обновления Ethereum Шанхая: анализ вывода ETH, протокола LSD и влияния на рынок
Возможности и вызовы после обновления Ethereum Shanghai
Ethereum завершит обновление Шанхая в апреле, в это время будет открыта функция вывода ETH из стейкинга на Beacon Chain. Это жесткий форк уровня исполнения Ethereum, который, как ожидается, реализует 9 EIP. На середину марта около 17,5 миллиона ETH было задействовано в стейкинге, что составляет 15,25% от общего предложения. В среднем каждый валидатор накопил более 2 ETH в качестве вознаграждения за стейкинг, после обновления на рынок поступит более 1 миллиона ETH.
Влияние обновления в Шанхае на экосистему Ethereum является значительным. В данной статье будет рассмотрен дизайн вывода средств Ethereum и протокола LSD после обновления, а также связанные с этим риски, а также потенциальное влияние на цену ETH и цену токенов протокола LSD.
Процесс вывода Эфира
Вывод средств осуществляется совместно исполняющим и согласовательным уровнями и делится на два типа: "частичный вывод" и "полный вывод". Частичный вывод подразумевает только извлечение доходов; полный вывод означает выход из узла валидатора, извлечение всех доходов и стейкинга. Оба способа не имеют приоритетных различий, и при выполнении условий они автоматически выполняются.
Условия вывода средств включают: валидатор должен иметь сертификат 0x01, находиться в активном состоянии и иметь баланс более 32ETH( для частичного вывода), или находиться в состоянии доступном для вывода( для полного вывода).
В Beacon Chain каждый блок может обрабатывать максимум 16 запросов на вывод средств. После выполнения условий валидаторы попадают в список на вывод, и вывод средств выполняется по очереди. Весь процесс инициируется на уровне консенсуса и не требует оплаты газовых сборов.
Анализ распродажи Эфира
По состоянию на 14 марта на Beacon Chain было заложено 17,57 миллиона Эфир. Теоретический предел вывода составляет 3,68 миллиона Эфир в день, полный вывод займет около 5 дней. Однако на самом деле выполнение вывода требует времени, и выходящим валидаторам необходимо подождать не менее 27 часов, чтобы вывести средства.
Ранние ставщики могут быть готовы извлечь прибыль из ETH, но пользователи, ставившие после февраля 2021 года, в настоящее время находятся в убытке. Ожидается, что большинство из них будет частично выводить средства, поэтому давление на рынок не будет слишком серьезным. Основные продажи, вероятно, будут исходить от ранних участников.
Стоит отметить, что только 42% валидаторов имеют сертификат 0x01 и могут осуществлять вывод средств. Валидаторы с сертификатом 0x00 должны пройти конвертацию после обновления, этот процесс также ограничен 16 запросами на блок. Награды, накопленные этими валидаторами, больше, что может привести к увеличению общего объема ETH, извлекаемого за блок в будущем.
Ожидается, что после обновления давление на продажу будет достаточно высоким в течение 3-4 дней. Кроме того, часть ETH(, заложенного централизованными учреждениями, такими как Kraken и Binance, общим объемом около 2 миллионов ETH), может быть разблокирована по причинам регулирования, но для завершения вывода потребуется около месяца. Эта часть ETH, вероятно, будет продолжать вноситься в другие залоговые протоколы.
Текущая ситуация с протоколом LSD и дизайн вывода средств
В настоящее время объем стейкинга ETH по различным LSD-протоколам составляет 43% от общего объема стейкинга, из которых Lido занимает 30%. Производные токены LSD-протоколов, LST, уже обращаются на вторичном рынке и демонстрируют хорошие результаты доходности в DeFi.
Токены LST составляют около 65% от общего объема залога. За последние два года LST наблюдалась значительная дисконтированность, но в настоящее время общая ликвидность довольно хорошая. Открытие вывода благоприятно для восстановления цен на LST, но также проверяет способности управления рисками различных проектов.
Основные сравнения дизайна вывода средств протокола LSD:
Lido: разработаны две модели Turbo и Bunker, создан буфер для снятия средств. Пользователи могут получать NFT, представляющий позицию в очереди, для торговли.
Rocket Pool: ввод minipools снижает порог для валидаторов, процесс вывода относительно прост.
Frax Finance: frxETH можно выкупить 1:1 за ETH, а sfrxETH позволяет получать вознаграждения за стейкинг. Ключевым вопросом является способность протокола обеспечить достаточное количество ETH для выкупа.
StakeWise: два механизма - Pool и Solo, пользователи Solo могут выбрать выход до обновления.
Заключение и размышления
Обновление в Шанхае повлияет на цену токенов протокола LSD, проектирование вывода средств и производные DeFi приложения. Пользователи могут изменить способ стейкинга, рыночная доля будет перераспределена. Кроме Lido, Rocket Pool может быстро вырасти.
Появились индексные токены на основе LSD, такие как gtcETH. В будущем может появиться больше приложений DeFi, таких как производные инструменты LST, фьючерсы на доходность ETH, стейблкоины на основе заложенного ETH и т.д. Обновление Шанхая принесет новые возможности для развития экосистемы Ethereum.