Токенизация активов: упорядочение базовой логики и пути реализации массового применения
Среди самых обсуждаемых тем в области блокчейна в 2023 году, безусловно, выделяется токенизация реальных активов. Эта концепция вызывает бурные обсуждения не только в мире Web3, но и привлекает внимание традиционных финансовых учреждений и государственных регуляторов многих стран, рассматриваясь как стратегическое направление развития. Например, несколько авторитетных финансовых учреждений выпустили свои исследовательские отчеты по токенизации и активно продвигают соответствующие пилотные проекты.
В то же время, Управление финансовых услуг Гонконга в своем годовом отчете за 2023 год четко указало, что токенизация будет играть ключевую роль в финансовом будущем Гонконга. Кроме того, Управление финансовых услуг Сингапура совместно с финансовым управлением Японии и несколькими финансовыми гигантами запустило инициативу под названием "Проект Хранителя", чтобы глубоко исследовать огромный потенциал токенизации активов.
Несмотря на то, что тема RWA на пике популярности, в отрасли существуют разногласия в понимании RWA, а обсуждения его жизнеспособности и перспективы вызывают немало споров.
С одной стороны, есть мнение, что RWA — это всего лишь рыночная спекуляция, которая не выдерживает глубокого обсуждения;
С другой стороны, есть люди, которые полны уверенности в RWA и оптимистично смотрят на его будущее.
В то же время статьи, анализирующие различные точки зрения на RWA, начали появляться как грибы после дождя.
В данной статье мы хотим поделиться своим взглядом на RWA и более глубоко обсудить и проанализировать текущее состояние и будущее RWA.
Ключевая идея:
Блокчейн по своей сути является платформой для цифровых контрактов, а контракт является основной формой выражения активов. Токен (Token) является цифровым носителем активов после формирования контракта, поэтому блокчейн стал идеальной инфраструктурой для цифрового выражения активов/токенизации активов, то есть для цифровых активов/токенизированных активов.
Блокчейн как распределенная система, поддерживаемая несколькими сторонами, позволяет создавать, проверять, хранить, передавать и выполнять цифровые контракты, а также выполнять другие связанные операции, решая проблему передачи доверия. Кроме того, как "вычислительная система", блокчейн может удовлетворить человеческие потребности в "повторяемости процессов и проверяемости результатов". Таким образом, DeFi стал "вычислительной" инновацией в финансовой системе, заменив часть "вычислительного" в финансовой деятельности; автоматическое выполнение позволяет снизить затраты и повысить эффективность, а также реализовать программируемость. Однако "невычислительная" часть, основанная на человеческом восприятии, блокчейн не может заменить, поэтому текущая система DeFi не охватывает кредитование. Беспроцентное кредитование на основе доверия в текущей системе DeFi еще не реализовано. Причинами этого явления являются отсутствие в блокчейне системы идентификации, выражающей "отношенческую идентичность", а также отсутствие правовой системы, защищающей права сторон.
Для традиционной финансовой системы, токенизация реальных активов ( Real World Asset Tokenization ) имеет значение в том, чтобы создать цифровые представления реальных активов (, таких как акции, финансовые производные, валюты, права и т. д., на блокчейне, расширяя преимущества технологии распределенного реестра на широкий спектр классов активов для осуществления обмена и расчетов.
Финансовые учреждения повышают эффективность, принимая технологии DeFi, заменяя "вычислительные" этапы традиционных финансов смарт-контрактами, которые автоматически выполняют различные финансовые сделки в соответствии с заранее установленными правилами и условиями, усиливая программируемые функции. Это не только снижает трудозатраты, но и в определенных ситуациях может предоставить компаниям новые возможности, особенно предлагая инновационные решения для проблем финансирования малых и средних предприятий, что открывает для финансовой системы очень перспективные двери.
С увеличением внимания и признания со стороны традиционных финансовых секторов и правительств различных стран к технологиям блокчейна и токенизации, а также с постоянным совершенствованием инфраструктурных технологий блокчейна, блокчейн движется к интеграции с традиционной архитектурой мира и решению реальных проблем в приложениях реального мира, предлагая практические решения для конкретных сценариев, а не ограничиваясь "параллельным миром", изолированным от реальности.
В будущем, в условиях наличия множества различных юрисдикций и регуляторных систем, технологии межцепочечной связи особенно важны для решения проблем совместимости и разрыва ликвидности. В будущем токенизированные активы на цепочке будут существовать как на публичных блокчейнах, так и на разрешенных цепочках, управляемых финансовыми учреждениями, и с помощью межцепочечных протоколов, подобных CCIP, можно будет подключить токенизированные активы с любых блокчейнов для обеспечения совместимости и достижения взаимосвязанности всех цепочек.
В настоящее время многие страны мира активно продвигают правовые и регуляторные рамки, связанные с блокчейном. В то же время инфраструктура блокчейна, такая как кошельки, кросс-чейн протоколы, оракулы, различные промежуточные ПО и т.д., быстро совершенствуется, цифровая валюта центрального банка (CBDC) также постоянно внедряется в практику, стандарты токенов, способные представлять более сложные типы активов, такие как ERC-3525, продолжают появляться, и с учетом развития технологий защиты конфиденциальности, особенно продолжающегося развития технологии нулевых знаний, а также все более зрелых систем идентичности на блокчейне, мы, похоже, находимся на пороге широкомасштабного применения технологий блокчейна.
I. Введение в токенизацию активов
Токенизация активов относится к процессу, при котором активы выражаются в виде токенов )Token( на программируемых платформах блокчейна. Обычно токенизируемые активы делятся на осязаемые активы ) недвижимость, коллекционные предметы и ( неосязаемые активы ) финансовые активы, углеродные кредиты и (. Эта технология перемещения активов, записанных в традиционных бухгалтерских системах, на общую программируемую платформу бухгалтерского учета, является разрушительной инновацией для традиционной финансовой системы и может повлиять на всю финансовую и денежную систему человечества в будущем.
Во-первых, необходимо отметить наблюдаемое явление: "Существует две совершенно разные группы мнений по поводу токенизации активов RWA", которые можно назвать RWA в Crypto и RWA в TradFi, а RWA, о которой идет речь в данной статье, представляет собой RWA с точки зрения TradFi.
) Крипто-угол зрения на RWA
Прежде всего, давайте поговорим о RWA в Crypto: RWA в Crypto рассматривается как односторонний спрос мира Crypto на доходность финансовых активов реального мира. Основной фон заключается в том, что в условиях постоянного повышения процентных ставок и сокращения баланса Федеральной резервной системы, высокие процентные ставки значительно влияют на оценку рискованных рынков, а сокращение баланса резко забирает ликвидность из криптовалютного рынка, что приводит к постоянному снижению доходности на рынке DeFi. В это время безрисковая доходность американских облигаций в размере около 5% становится очень привлекательной для криптовалютного рынка, среди которых наибольшую популярность приобретает недавняя покупка американских облигаций одним проектом, который на 20 сентября 2023 года уже купил более 2,9 миллиардов долларов США в облигациях и других активах реального мира.
Значение покупки казначейских облигаций США для проекта заключается в возможности диверсифицировать поддерживаемые активы за счет внешнего кредитного потенциала, а также в том, что долгосрочные дополнительные доходы от казначейских облигаций США могут помочь стабилизировать собственный валютный курс, увеличить гибкость выпуска и снизить зависимость от определенной стабильной валюты, внедрив в баланс составные части казначейских облигаций США и уменьшив риск одной точки. Кроме того, поскольку доходы от казначейских облигаций США полностью поступают в казну проекта, в последнее время также была повышена процентная ставка до 8% за счет частичного распределения доходов от казначейских облигаций США для увеличения спроса.
Некоторые подходы к проекту явно не могут быть воспроизведены везде. С резким ростом цен на токены и увеличением ажиотажа на рынке вокруг концепции RWA, кроме нескольких крупных проектов RWA, следующих требованиям законодательства, разнообразные проекты с концепцией RWA появляются один за другим. Различные активы из реального мира пытаются всячески перенести на блокчейн для токенизации и продажи, среди которых есть и довольно абсурдные активы, что приводит к смешению качеств на всем рынке RWA.
Логика RWA в крипто основном сосредоточена на том, как перенести права на доход от активов, генерирующих доход ###, таких как государственные облигации, фиксированный доход, акции и т.д., на блокчейн, а также как заложить оффлайн активы для получения ликвидности в виде активов на блокчейне и как перенести различные реальные активы на блокчейн для торговли (, такие как песок, полезные ископаемые, недвижимость, золото и т.д. ).
Таким образом, мы можем увидеть, что RWA криптовалюты отражает односторонний спрос криптомира на активы реального мира, при этом существует множество препятствий в области соблюдения норм. Подход одного из проектов на самом деле заключается в том, что команда осуществляет ввод и вывод средств через соблюдение норм и покупает государственные облигации США через легальные каналы для получения их доходов, а не продает эти доходы на блокчейне. Следует отметить, что так называемые RWA облигации США на самом деле не являются самими облигациями США, а представляют собой права на их доход, и этот процесс также включает этап преобразования законной валюты, полученной от государственных облигаций США, в активы на блокчейне, что увеличивает сложность операций и трение издержек.
Быстрый рост концепции RWA не может быть приписан только одному проекту. На самом деле, исследовательский отчет, выпущенный одним из банков традиционного финансового сектора под названием «Деньги, токены и игры», также вызвал сильный резонанс в отрасли. Этот отчет выявил большой интерес многих традиционных финансовых учреждений к RWA, а также вдохновил на рынке множество спекулянтов. Они начали распространять слухи о том, что крупные финансовые учреждения скоро войдут в эту область, что еще больше повысило ожидания рынка и атмосферу спекуляций.
( RWA с точки зрения TradFi
Если рассматривать RWA с точки зрения Crypto, это в основном выражает односторонний спрос криптомира на доходность активов традиционного финансового мира. Если исходить из этой логики и посмотреть с точки зрения традиционных финансов, то объем средств на крипторынке по сравнению с традиционным финансовым рынком, который составляет десятки триллионов, в основном микроскопичен. Независимо от того, облигации США или любые другие финансовые активы, если это просто для того, чтобы иметь еще один канал продаж на блокчейне, это не обязательно. Из визуального графика сравнения рыночных масштабов мы можем увидеть разницу в размере между крипторынком и традиционным финансовым рынком.
![Подробное объяснение токенизации активов RWA: анализ основного логического строя и пути реализации масштабного применения])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-718fce80a8042e4187c724e786710923.webp###
Таким образом, с точки зрения традиционных финансов ( TradFi ), RWA является двусторонним движением между традиционными финансами и децентрализованными финансами ( DeFi ). Для мира традиционных финансов финансовые услуги DeFi, автоматически исполняемые на основе смарт-контрактов, представляют собой революционный инструмент финансовых технологий. В традиционных финансах RWA больше внимания уделяется тому, как интегрировать технологии DeFi для реализации токенизации активов, чтобы активировать традиционную финансовую систему, снижая затраты, повышая эффективность и решая проблемы, существующие в традиционных финансах. Фокус делается на преимуществах, которые токенизация приносит традиционной финансовой системе, а не просто на поиске нового канала продажи активов.
Необходимо различать логику RWA. Поскольку RWA с разных точек зрения имеет совершенно разные подлежащие логики и пути реализации. Во-первых, при выборе типа блокчейна у них разные пути реализации. RWA традиционных финансов следует пути, основанному на разрешенной цепи (Permission Chain), тогда как RWA в криптомире базируется на публичной цепи (Public Chain).
Из-за того, что публичные блокчейны обладают такими характеристиками, как отсутствие требований к доступу, децентрализация и анонимность, проекты в области криптофинансов, связанные с реальными активами (RWA), сталкиваются с серьезными проблемами соблюдения нормативных требований. Для пользователей это также означает отсутствие юридической защиты в случае возникновения негативных событий, таких как Rug, не говоря уже о том, что поведение хакеров требует повышенного внимания к безопасности пользователей. Поэтому публичные блокчейны могут не подходить для токенизации и торговли большим количеством реальных активов.
Традиционные финансовые RWA, основанные на разрешительных цепях, обеспечивают основные условия соблюдения законодательства для разных стран и регионов. В то же время, установление системы идентификации на цепи с помощью KYC является необходимым условием для реализации RWA. При наличии правовой системы, защищающей права, учреждения, владеющие активами, могут легально и в соответствии с законодательством выпускать/торговать токенизированными активами. В отличие от RWA в Crypto, активы, выпущенные учреждениями на разрешительных цепях, могут быть нативными активами на цепи, а не отображением уже существующих активов вне цепи. Потенциал преобразования, который приносит RWA нативных финансовых активов на цепи, будет огромным.
Подводя итоги ключевых моментов, будущее основных направлений развития токенизации реальных мировых активов ( Real World Asset Tokenization ) будет определяться авторитетными учреждениями, такими как традиционные финансовые институты, регулирующие органы и центральные банки, которые будут способствовать созданию нового финансового体系, основанного на разрешительных цепочках с использованием технологий DeFi. Для реализации этой системы необходима вычислительная система ( блокчейн-технологии ) + невычислительная система (, такая как правовая система ) + идентичность на цепочке.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
10 Лайков
Награда
10
3
Поделиться
комментарий
0/400
PerennialLeek
· 08-03 00:41
Это же ловушка традиционного финансов.
Посмотреть ОригиналОтветить0
PhantomMiner
· 07-31 16:12
Снова история токенизации… это не что иное, как старое в новом флаконе.
Токенизация активов: исследование базовой логики и путей реализации широкомасштабного применения
Токенизация активов: упорядочение базовой логики и пути реализации массового применения
Среди самых обсуждаемых тем в области блокчейна в 2023 году, безусловно, выделяется токенизация реальных активов. Эта концепция вызывает бурные обсуждения не только в мире Web3, но и привлекает внимание традиционных финансовых учреждений и государственных регуляторов многих стран, рассматриваясь как стратегическое направление развития. Например, несколько авторитетных финансовых учреждений выпустили свои исследовательские отчеты по токенизации и активно продвигают соответствующие пилотные проекты.
В то же время, Управление финансовых услуг Гонконга в своем годовом отчете за 2023 год четко указало, что токенизация будет играть ключевую роль в финансовом будущем Гонконга. Кроме того, Управление финансовых услуг Сингапура совместно с финансовым управлением Японии и несколькими финансовыми гигантами запустило инициативу под названием "Проект Хранителя", чтобы глубоко исследовать огромный потенциал токенизации активов.
Несмотря на то, что тема RWA на пике популярности, в отрасли существуют разногласия в понимании RWA, а обсуждения его жизнеспособности и перспективы вызывают немало споров.
С одной стороны, есть мнение, что RWA — это всего лишь рыночная спекуляция, которая не выдерживает глубокого обсуждения;
С другой стороны, есть люди, которые полны уверенности в RWA и оптимистично смотрят на его будущее.
В то же время статьи, анализирующие различные точки зрения на RWA, начали появляться как грибы после дождя.
В данной статье мы хотим поделиться своим взглядом на RWA и более глубоко обсудить и проанализировать текущее состояние и будущее RWA.
Ключевая идея:
Блокчейн по своей сути является платформой для цифровых контрактов, а контракт является основной формой выражения активов. Токен (Token) является цифровым носителем активов после формирования контракта, поэтому блокчейн стал идеальной инфраструктурой для цифрового выражения активов/токенизации активов, то есть для цифровых активов/токенизированных активов.
Блокчейн как распределенная система, поддерживаемая несколькими сторонами, позволяет создавать, проверять, хранить, передавать и выполнять цифровые контракты, а также выполнять другие связанные операции, решая проблему передачи доверия. Кроме того, как "вычислительная система", блокчейн может удовлетворить человеческие потребности в "повторяемости процессов и проверяемости результатов". Таким образом, DeFi стал "вычислительной" инновацией в финансовой системе, заменив часть "вычислительного" в финансовой деятельности; автоматическое выполнение позволяет снизить затраты и повысить эффективность, а также реализовать программируемость. Однако "невычислительная" часть, основанная на человеческом восприятии, блокчейн не может заменить, поэтому текущая система DeFi не охватывает кредитование. Беспроцентное кредитование на основе доверия в текущей системе DeFi еще не реализовано. Причинами этого явления являются отсутствие в блокчейне системы идентификации, выражающей "отношенческую идентичность", а также отсутствие правовой системы, защищающей права сторон.
Для традиционной финансовой системы, токенизация реальных активов ( Real World Asset Tokenization ) имеет значение в том, чтобы создать цифровые представления реальных активов (, таких как акции, финансовые производные, валюты, права и т. д., на блокчейне, расширяя преимущества технологии распределенного реестра на широкий спектр классов активов для осуществления обмена и расчетов.
Финансовые учреждения повышают эффективность, принимая технологии DeFi, заменяя "вычислительные" этапы традиционных финансов смарт-контрактами, которые автоматически выполняют различные финансовые сделки в соответствии с заранее установленными правилами и условиями, усиливая программируемые функции. Это не только снижает трудозатраты, но и в определенных ситуациях может предоставить компаниям новые возможности, особенно предлагая инновационные решения для проблем финансирования малых и средних предприятий, что открывает для финансовой системы очень перспективные двери.
С увеличением внимания и признания со стороны традиционных финансовых секторов и правительств различных стран к технологиям блокчейна и токенизации, а также с постоянным совершенствованием инфраструктурных технологий блокчейна, блокчейн движется к интеграции с традиционной архитектурой мира и решению реальных проблем в приложениях реального мира, предлагая практические решения для конкретных сценариев, а не ограничиваясь "параллельным миром", изолированным от реальности.
В будущем, в условиях наличия множества различных юрисдикций и регуляторных систем, технологии межцепочечной связи особенно важны для решения проблем совместимости и разрыва ликвидности. В будущем токенизированные активы на цепочке будут существовать как на публичных блокчейнах, так и на разрешенных цепочках, управляемых финансовыми учреждениями, и с помощью межцепочечных протоколов, подобных CCIP, можно будет подключить токенизированные активы с любых блокчейнов для обеспечения совместимости и достижения взаимосвязанности всех цепочек.
В настоящее время многие страны мира активно продвигают правовые и регуляторные рамки, связанные с блокчейном. В то же время инфраструктура блокчейна, такая как кошельки, кросс-чейн протоколы, оракулы, различные промежуточные ПО и т.д., быстро совершенствуется, цифровая валюта центрального банка (CBDC) также постоянно внедряется в практику, стандарты токенов, способные представлять более сложные типы активов, такие как ERC-3525, продолжают появляться, и с учетом развития технологий защиты конфиденциальности, особенно продолжающегося развития технологии нулевых знаний, а также все более зрелых систем идентичности на блокчейне, мы, похоже, находимся на пороге широкомасштабного применения технологий блокчейна.
I. Введение в токенизацию активов
Токенизация активов относится к процессу, при котором активы выражаются в виде токенов )Token( на программируемых платформах блокчейна. Обычно токенизируемые активы делятся на осязаемые активы ) недвижимость, коллекционные предметы и ( неосязаемые активы ) финансовые активы, углеродные кредиты и (. Эта технология перемещения активов, записанных в традиционных бухгалтерских системах, на общую программируемую платформу бухгалтерского учета, является разрушительной инновацией для традиционной финансовой системы и может повлиять на всю финансовую и денежную систему человечества в будущем.
Во-первых, необходимо отметить наблюдаемое явление: "Существует две совершенно разные группы мнений по поводу токенизации активов RWA", которые можно назвать RWA в Crypto и RWA в TradFi, а RWA, о которой идет речь в данной статье, представляет собой RWA с точки зрения TradFi.
) Крипто-угол зрения на RWA
Прежде всего, давайте поговорим о RWA в Crypto: RWA в Crypto рассматривается как односторонний спрос мира Crypto на доходность финансовых активов реального мира. Основной фон заключается в том, что в условиях постоянного повышения процентных ставок и сокращения баланса Федеральной резервной системы, высокие процентные ставки значительно влияют на оценку рискованных рынков, а сокращение баланса резко забирает ликвидность из криптовалютного рынка, что приводит к постоянному снижению доходности на рынке DeFi. В это время безрисковая доходность американских облигаций в размере около 5% становится очень привлекательной для криптовалютного рынка, среди которых наибольшую популярность приобретает недавняя покупка американских облигаций одним проектом, который на 20 сентября 2023 года уже купил более 2,9 миллиардов долларов США в облигациях и других активах реального мира.
Значение покупки казначейских облигаций США для проекта заключается в возможности диверсифицировать поддерживаемые активы за счет внешнего кредитного потенциала, а также в том, что долгосрочные дополнительные доходы от казначейских облигаций США могут помочь стабилизировать собственный валютный курс, увеличить гибкость выпуска и снизить зависимость от определенной стабильной валюты, внедрив в баланс составные части казначейских облигаций США и уменьшив риск одной точки. Кроме того, поскольку доходы от казначейских облигаций США полностью поступают в казну проекта, в последнее время также была повышена процентная ставка до 8% за счет частичного распределения доходов от казначейских облигаций США для увеличения спроса.
Некоторые подходы к проекту явно не могут быть воспроизведены везде. С резким ростом цен на токены и увеличением ажиотажа на рынке вокруг концепции RWA, кроме нескольких крупных проектов RWA, следующих требованиям законодательства, разнообразные проекты с концепцией RWA появляются один за другим. Различные активы из реального мира пытаются всячески перенести на блокчейн для токенизации и продажи, среди которых есть и довольно абсурдные активы, что приводит к смешению качеств на всем рынке RWA.
Логика RWA в крипто основном сосредоточена на том, как перенести права на доход от активов, генерирующих доход ###, таких как государственные облигации, фиксированный доход, акции и т.д., на блокчейн, а также как заложить оффлайн активы для получения ликвидности в виде активов на блокчейне и как перенести различные реальные активы на блокчейн для торговли (, такие как песок, полезные ископаемые, недвижимость, золото и т.д. ).
Таким образом, мы можем увидеть, что RWA криптовалюты отражает односторонний спрос криптомира на активы реального мира, при этом существует множество препятствий в области соблюдения норм. Подход одного из проектов на самом деле заключается в том, что команда осуществляет ввод и вывод средств через соблюдение норм и покупает государственные облигации США через легальные каналы для получения их доходов, а не продает эти доходы на блокчейне. Следует отметить, что так называемые RWA облигации США на самом деле не являются самими облигациями США, а представляют собой права на их доход, и этот процесс также включает этап преобразования законной валюты, полученной от государственных облигаций США, в активы на блокчейне, что увеличивает сложность операций и трение издержек.
Быстрый рост концепции RWA не может быть приписан только одному проекту. На самом деле, исследовательский отчет, выпущенный одним из банков традиционного финансового сектора под названием «Деньги, токены и игры», также вызвал сильный резонанс в отрасли. Этот отчет выявил большой интерес многих традиционных финансовых учреждений к RWA, а также вдохновил на рынке множество спекулянтов. Они начали распространять слухи о том, что крупные финансовые учреждения скоро войдут в эту область, что еще больше повысило ожидания рынка и атмосферу спекуляций.
( RWA с точки зрения TradFi
Если рассматривать RWA с точки зрения Crypto, это в основном выражает односторонний спрос криптомира на доходность активов традиционного финансового мира. Если исходить из этой логики и посмотреть с точки зрения традиционных финансов, то объем средств на крипторынке по сравнению с традиционным финансовым рынком, который составляет десятки триллионов, в основном микроскопичен. Независимо от того, облигации США или любые другие финансовые активы, если это просто для того, чтобы иметь еще один канал продаж на блокчейне, это не обязательно. Из визуального графика сравнения рыночных масштабов мы можем увидеть разницу в размере между крипторынком и традиционным финансовым рынком.
![Подробное объяснение токенизации активов RWA: анализ основного логического строя и пути реализации масштабного применения])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-718fce80a8042e4187c724e786710923.webp###
Таким образом, с точки зрения традиционных финансов ( TradFi ), RWA является двусторонним движением между традиционными финансами и децентрализованными финансами ( DeFi ). Для мира традиционных финансов финансовые услуги DeFi, автоматически исполняемые на основе смарт-контрактов, представляют собой революционный инструмент финансовых технологий. В традиционных финансах RWA больше внимания уделяется тому, как интегрировать технологии DeFi для реализации токенизации активов, чтобы активировать традиционную финансовую систему, снижая затраты, повышая эффективность и решая проблемы, существующие в традиционных финансах. Фокус делается на преимуществах, которые токенизация приносит традиционной финансовой системе, а не просто на поиске нового канала продажи активов.
Необходимо различать логику RWA. Поскольку RWA с разных точек зрения имеет совершенно разные подлежащие логики и пути реализации. Во-первых, при выборе типа блокчейна у них разные пути реализации. RWA традиционных финансов следует пути, основанному на разрешенной цепи (Permission Chain), тогда как RWA в криптомире базируется на публичной цепи (Public Chain).
Из-за того, что публичные блокчейны обладают такими характеристиками, как отсутствие требований к доступу, децентрализация и анонимность, проекты в области криптофинансов, связанные с реальными активами (RWA), сталкиваются с серьезными проблемами соблюдения нормативных требований. Для пользователей это также означает отсутствие юридической защиты в случае возникновения негативных событий, таких как Rug, не говоря уже о том, что поведение хакеров требует повышенного внимания к безопасности пользователей. Поэтому публичные блокчейны могут не подходить для токенизации и торговли большим количеством реальных активов.
Традиционные финансовые RWA, основанные на разрешительных цепях, обеспечивают основные условия соблюдения законодательства для разных стран и регионов. В то же время, установление системы идентификации на цепи с помощью KYC является необходимым условием для реализации RWA. При наличии правовой системы, защищающей права, учреждения, владеющие активами, могут легально и в соответствии с законодательством выпускать/торговать токенизированными активами. В отличие от RWA в Crypto, активы, выпущенные учреждениями на разрешительных цепях, могут быть нативными активами на цепи, а не отображением уже существующих активов вне цепи. Потенциал преобразования, который приносит RWA нативных финансовых активов на цепи, будет огромным.
Подводя итоги ключевых моментов, будущее основных направлений развития токенизации реальных мировых активов ( Real World Asset Tokenization ) будет определяться авторитетными учреждениями, такими как традиционные финансовые институты, регулирующие органы и центральные банки, которые будут способствовать созданию нового финансового体系, основанного на разрешительных цепочках с использованием технологий DeFi. Для реализации этой системы необходима вычислительная система ( блокчейн-технологии ) + невычислительная система (, такая как правовая система ) + идентичность на цепочке.