Создание портфеля инвестиций, который защищает капитал в экстремальных условиях

"Настоящая безопасность не в том, чтобы полагаться на прогнозирование будущего, а в том, чтобы создать структуру, которая сможет выжить независимо от того, каково будущее." Эта фраза взята из книги «Safe Haven: Investing for Financial Storms».

Чрезмерный риск и чрезмерная осторожность могут привести к потере богатства. Балансировка рисков является ключом.

Один из известных менеджеров хедж-фондов Уолл-стрит основал фонд, специализирующийся на "хеджировании рисков на хвосте", который в 2008 и 2020 годах показал значительные доходы.

Суть этой книги заключается в том, как построить инвестиционный портфель, который сможет защитить основной капитал даже в условиях экстремальных событий.

Введение: Мы приближаемся к следующему великому разлому

Мы находимся в противоречивый период: фондовый рынок достигает новых высот, но доходность долгосрочных облигаций остается высокой; доллар укрепляется, но потребление слабеет; искусственный интеллект вызывает капитальный бум, в то время как мир сталкивается с фрагментацией и рисками войны.

Геополитическая обстановка напряженная, конфликты возникают повсеместно. Внутренняя политическая ситуация в США также может претерпеть значительные изменения.

I. Ультимативная правда о богатстве в смутное время: не в том, чтобы заработать больше всего, а в том, чтобы иметь возможность потерять.

Автор книги сосредоточен на разработке инвестиционного портфеля, способного выживать в условиях "черных лебедей". Эта мудрость особенно ценна сегодня.

Он высказал жестокое, но правдивое мнение: настоящим определяющим фактором богатства является не средняя доходность, а возможность избежать момента "обнуления".

Даже если портфель каждый год приносит 15% дохода, однажды столкнувшись с черным лебедем, который приведет к потере 80%, он может никогда не восстановиться. Ключевым моментом является создание структуры портфеля, способной выжить в бурю.

Капитализация обычно не прерывается во время роста, а прерывается во время катастрофы.

Два. Пять правил инвестиции для сохранения жизни

1. Безопасные активы не равны активам с низкой волатильностью. Настоящие защитные активы — это активы, которые растут в цене в условиях системного краха.

2. Когда черный лебедь наступает, эффект "сложных процентов" может негативно сказаться на инвесторах. Для того чтобы вернуть потери после резкого падения, необходимо гораздо большее повышение.

3. Не пытайтесь предсказать будущее, а готовьтесь к худшему. Создайте инвестиционный портфель, который сможет выжить в любых условиях.

4. Конструкции доходности с выпуклостью являются настоящим инструментом хеджирования. В нормальных условиях небольшие убытки или безубыточность, в экстремальных ситуациях резкий рост.

5. Географическая и юридическая диверсификация имеет решающее значение. Не сосредотачивайте все активы в одной стране или в одном способе хранения.

Три, структура "хеджирующего инвестиционного портфеля"

Рекомендуемая структура это:

• 90-95%: низкорисковые стабильные доходные активы ( такие как краткосрочные облигации, наличные, акции с высокой дивидендной доходностью )
• 5-10%: высокие рычаги "хеджирование хвоста" позиции (, такие как длинные позиции по индексу волатильности, глубокие пут-опционы, золото/биткойн )

Эта структура в нормальные времена приносит умеренный доход, но в экстремальных случаях может значительно вырасти.

Четыре. Рекомендации по "комбинации выживания черного лебедя" на 2025 год

Структура активов по уровням:

Уровень 0: Здоровое тело

• Поддерживайте здоровье, развивайте различные практические навыки

Слой 1: Анти-системный риск актив (5-10% для каждого типа )

• Физическое золото
• Хранение биткойнов ( в холодном кошельке )
• Заграничные земли/паспорт

Уровень 2: Хеджирование рисков на конце (1-3% для каждого типа )

• Опционы пут на фондовые индексы
• Индекс волатильности бычий
• Опционы на покупку золота

Уровень 3: Ликвидность и активы роста

• Краткосрочные облигационные ETF/денежные фонды (20-30%)
• Глобальные высокодоходные акции (20-30% )
• Недвижимость на развивающихся рынках и REITs, оцененные в долларах ( -10% )

Пять. Заключение

Основная идея «Safe Haven» заключается в том, что хотя мы не можем предотвратить различные катастрофические события, мы можем заранее разработать структуру активов, которая в любых обстоятельствах не обнулится. Вот что на самом деле означает защита богатства.