В январе и феврале 2025 года, на месяц исполнения полномочий Трампа, начали проявляться дивиденды от политики. Однако рынок акций США понес серьезные потери под влиянием прорывных достижений в области искусственного интеллекта, что вызвало серию финансовых потрясений. Особенно в феврале, с публикацией ключевых экономических данных, изменением регуляторной структуры и ускорением технологических инноваций, эти три фактора переплетались, что привело к постоянным колебаниям и перетасовке на рынке криптоактивов.
В феврале 2025 года экономическая ситуация в США претерпела множество изменений. Ряд важных экономических показателей снизился, а новая политика правительства по повышению импортных тарифов, эти два фактора взаимодействуя, оказали глубокое влияние на экономику США и всего мира, вызвав колебания на глобальных рынках.
Несмотря на то, что пересмотренные данные по ВВП США за четвертый квартал показывают устойчивый рост на уровне 2,3%, несколько показателей свидетельствуют о том, что экономика США вошла в "коридор низкого роста". Рынок труда заметно охлаждается: в феврале неформальная занятость увеличилась на 187 тысяч, что ниже ожидаемых 200 тысяч, а темп роста почасовой оплаты труда замедлился до 0,2%, что является минимальным значением с октября 2023 года. Кроме того, индекс потребительской уверенности Университета Мичигана редкий раз снижается три месяца подряд и составил 98,3, что отражает нарастающие опасения населения по поводу снижения реальной покупательной способности.
В январе базовый индекс потребительских цен (CPI) в США увеличился на 0,3% по сравнению с предыдущим месяцем и на 2,5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что на 0,1 процентного пункта ниже, чем в декабре прошлого года, что указывает на некоторое ослабление инфляционного давления. Годовой индекс цен на личное потребление (PCE) в США в январе составил 2,6%, что является самым низким уровнем с июня 2024 года, что соответствует рыночным ожиданиям и является одним из немногих позитивных сигналов.
Тем не менее, тарифная политика станет крупнейшим фактором неопределенности для инфляции в США. Новое правительство объявило о введении 10% тарифа на импорт товаров из Мексики и Канады (вступает в силу 4 марта), что напрямую увеличивает затраты на ключевые категории, такие как автомобили и сельскохозяйственная продукция. Модель Федерального резервного банка Кливленда прогнозирует, что эта политика может привести к дополнительному увеличению индекса потребительских цен (CPI) в США на 0,3-0,5 процентных пункта во втором квартале.
Что касается процентных ставок, в настоящее время ожидается, что Федеральная резервная система временно сохранит текущую процентную ставку без изменений. Согласно данным платформы, вероятность того, что Федеральная резервная система сохранит ставку в марте на том же уровне, составляет 95,5%, а вероятность снижения на 25 базисных пунктов - 4,5%. Вероятность сохранения текущей ставки в мае составляет 73,2%, вероятность накопленного снижения на 25 базисных пунктов - 25,8%, а вероятность накопленного снижения на 50 базисных пунктов - 1,1%. Однако, учитывая неопределенность в отношении инфляции и инфляционное давление, которое может вызвать тарифная политика, решение Федеральной резервной системы о снижении все еще остается под вопросом.
В 2025 году основное противоречие экономики США заключается в противостоянии "замедлению роста" и "упругости инфляции". Федеральная резервная система пытается сбалансировать риски с помощью осторожной монетарной политики, в то время как новая правительственная администрация, пришедшая к власти, приняла ряд мер по увеличению пошлин, что не только усугубило сложность этой проблемы, но и продолжало воздействовать на логику ценообразования в глобальной цепочке поставок, усиливая нестабильность мировой экономики. Исторический опыт показывает, что торговый протекционизм едва ли может в корне решить структурные экономические проблемы. Как найти определенность в политической игре станет центральной темой глобального рынка в следующие полгода.
Два месяца начала 2025 года самым горячим вопросом в области ИИ стало появление DeepSeek. Наибольшее влияние DeepSeek на фондовый рынок США, безусловно, заключается в том, что он разрушил прежние рыночные ожидания относительно будущего повествования об ИИ.
Развитие AI-рынка дошло до того, что избежать пузырей становится трудно. DeepSeek прорвал часть пузырей AI, его открытая модель значительно снизила зависимость от вычислительных мощностей благодаря оптимизации алгоритма, что способствовало переходу отрасли от "гонки вычислительных мощностей" к "эффективности алгоритма", что изменило логику спроса рынка на инфраструктуру AI. Например, DeepSeek-V3 завершил обучение всего на 2048 H800 GPU, в то время как традиционные модели требовали десятки тысяч аналогичных чипов, что прямо подорвало нарратив о "защитной стене" крупных технологических гигантов США, основанный на высоких капитальных затратах.
Удар DeepSeek и беспокойство о глобальных цепочках поставок, вызванные тарифной политикой, привели к тому, что технологические акции, как самый глобализированный сектор, оказались в самом центре событий. Весь рынок акций США демонстрировал уныние: за весь февраль индекс Nasdaq, из-за высокого веса технологических акций, пострадал больше всего, упав на 4%, что стерло накопленный за год рост и стало худшим месячным показателем с апреля 2024 года; индекс Dow Jones, благодаря большому весу традиционных отраслей, оказался более устойчивым с общим падением на 1,58%, тогда как индекс S&P 500 оказался между двумя этими показателями, упав на 1,42%.
Рынок переосмысливает конкурентную ситуацию в американской индустрии ИИ, что явно отражается на поведении крупных технологических акций в США. Согласно отчетам о доходах, последние финансовые отчеты крупных технологических акций в США не содержат ничего особо примечательного. Даже у NVIDIA, которая демонстрировала наилучшие результаты, отсутствие значительного превышения ожиданий привело к фиксации прибыли инвесторами и вызвало распродажу. В целом, как уже упоминалось ранее, в настоящее время на рынке нет четкого торгового направления, акции крупных технологических компаний демонстрируют "падение, управляемое политикой и эмоциями в конце месяца". Чтобы подытожить словами одного из аналитиков инвестиционной группы: "Смотря вокруг, страх стал коллективной эмоцией."
В условиях низкого рыночного настроения криптоактивы также неизбежно становятся невинными жертвами. Рыночные данные показывают, что шестимесячный скользящий коэффициент корреляции между биткойном и NASDAQ недавно достиг 0,5, что является новым рекордом с 2023 года, что означает, что колебания на фондовом рынке усиливаются, и влияние на криптовалютный рынок становится все более заметным. Как только фондовый рынок начинает колебаться из-за неожиданных факторов, таких как DeepSeek, и панические настроения распространяются, рискованное предпочтение инвесторов снижается, и они начинают выводить средства из рискованных активов на криптовалютном рынке, что может привести к давлению на цены на криптовалюту. Эта цепная реакция подчеркивает «чрезмерно защитную» психологию рынка в отношении удара от DeepSeek и неопределенности политики.
С приходом к власти нового состава американского правительства, политика в области шифрования перешла от предвыборных обещаний к реальным действиям. Наиболее заметным шагом, вероятно, стало объявление президента в социальных сетях 18 января о продаже официального Мем-токена — $TRUMP.
$TRUMP рыночная капитализация на время превысила 14,5 миллиарда долларов, но затем упала на 60%. Эта волна безумного спекулирования обогатила некоторых людей, но также привела к серьезному обесценению активов для других. Более глубокое значение этого события заключается в том, что криптоактивы выходят из финансовой сферы в политическую. Если можно считать, что одобрение SEC США биткойн-ETF является вехой для криптоактивов на пути в традиционную финансовую сферу, то выпуск государственных токенов является свидетельством того, что криптоактивы входят в политику. Через операции "обмен токенов" они напрямую преобразуют политическое влияние в рыночную ликвидность, показывая потенциал криптоактивов как нового политического инструмента. Будь то многими штатами США, стремящимися продвигать законы о резервировании биткойнов, или ускорением процесса соблюдения норм в рамках MiCA в Европейском Союзе, за глобальной игрой регулирования стоит важная нить: "код — это власть."
Помимо выпуска токенов правительством, крипто-сообщество также продолжает следить за уровнем реализации его политики. После вступления нового правительства в должность в крипто-сфере произошло множество позитивных изменений, таких как создание рабочей группы по криптоактивам, разработка нового регуляторного плана для цифровых активов и изучение возможности создания национального резерва шифрования. В то же время SEC отменяет SAB 121, что позволяет банкам хранить цифровые активы после того, как регулятор выпустит дополнительные рекомендации. В результате этого цена биткойна активно возросла, в конце января она показала прирост на 9,5%. Однако после сообщения о прорыве в технологиях искусственного интеллекта и новостях о пошлинах рынок испытал шок, и к февралю крипто-рынок пережил историческую коррекцию: биткойн упал ниже 100 000 долларов, в феврале он снизился на 17,39%, закрыв месяц на уровне 85 000 долларов, при этом вся месячная просадка наблюдалась в последнюю неделю месяца. Этот резкий спад не имел единой основной причины, скорее это было результатом колебаний самого хаотичного рынка, который стал цепной реакцией распродаж рисковых активов под воздействием пошлин, а также действием самопроцессуального очищения рынка после чрезмерного использования заемных средств.
Стоит отметить, что биткойн в этой волне колебаний по-прежнему демонстрирует определенную устойчивость, в то время как другие альтернативные токены под влиянием негативных событий на рынке в основном показывают более глубокое падение. Эфириум, страдающий от событий на одной из торговых платформ, достиг минимального уровня в этом году, а Solana также сильно колебалась из-за политических скандалов, связанных с выпуском токенов. В середине и конце февраля некоторые институциональные инвесторы рассматривают данные краткосрочные колебания как окно для долгосрочных вложений. Например, одна технологическая компания с 18 по 23 февраля потратила 1,99 миллиарда долларов на покупку 20,356 биткойнов по средней цене 97,514 долларов за токен. Одна игровая компания также 28 февраля опубликовала заявление о том, что группа дополнительно увеличила свои инвестиции в биткойн, приобретя около 100 биткойнов за примерно 7,95 миллиона долларов, с ценой покупки около 79,495 долларов за токен.
Если мы удлиним временные рамки, мы обнаружим, что с прошлого года цены на золото и биткойн все более сходятся. В течение всего 2024 года общие колебания обоих активов будут проявлять определенную направленность, в феврале этого года цена на золото также установила исторический рекорд в 2942 долларов за унцию, а затем в течение недели упала более чем на 100 долларов. Ранее одно инвестиционное учреждение в 2023 году проанализировало умеренную линейную зависимость между ценами на биткойн и золото, тогда анализ показал, что биткойн все еще рассматривается как рискованная инвестиция. Сегодня ситуация изменилась, и колебания цен обоих активов тесно связаны, что означает, что "цифровое золото" биткойна становится все более очевидным, и основная причина этого в том, что они оба рассматриваются как замена кредитным деньгам. По мере дальнейшего развития глобальной экономической ситуации и геополитических условий, цены на оба актива могут продолжать сохранять определенный уровень взаимосвязи.
Текущий рынок криптоактивов находится в неком вакууме новостей, традиционная нарратив (такие как полугодовой цикл и приток средств в ETF) теряет свою эффективность. Однако, судя по сигналам, которые были поданы на недавно завершившейся Гонконгской конференции консенсуса, несмотря на отсутствие взрывных нарративов в краткосрочной перспективе, три основные тенденции тихо перестраивают рынок: во-первых, трансформация регуляторной парадигмы, большинство членов Конгресса США, поддерживающих крипто, продвигают законопроект FIT21, SEC сокращает размер своего исполнительного отдела, регуляция переходит от подавления к направлению, устраняя барьеры для входа институциональных инвесторов; во-вторых, рынок криптоактивов 2025 года находится на критическом поворотном моменте от "политического арбитража" к "созданию ценности", от "спекулятивного драйва" к "технологическому драйву"; наконец, слияние ИИ и криптоактивов может стать новым важным прорывом. Если сектор ИИ начнет отскакивать и будет соединен с рынком криптоактивов, новый нарратив также может возникнуть. Когда рынок завершит очистку рычагов и нарратив о синергии ИИ и криптоактивов сформируется, новая волна восходящего прорыва может быть на подходе. Исторический опыт неоднократно подтверждает, что новое утро часто рождается в самой темной мгле, где переплетаются страсть и страх.
Новый правительство прошло месяц с момента вступления в должность, рынок вступил в хаотичный период, сложность которого значительно превышает прежние времена. Токен-рынок также оказался под влиянием этой неопределенности и столкнулся с редкими частыми колебаниями. Хотя врожденные слабости человеческой природы посеяли семена риска на рынке, необратимая редкость биткойна никогда не подвергалась сомнению и наделила его стойкой жизненной силой, позволяя ему пробиваться сквозь циклический туман. Как говорится в одной известной фразе: "Хаос не бездна, а лестница".
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
17 Лайков
Награда
17
8
Поделиться
комментарий
0/400
TokenDustCollector
· 16ч назад
Медвежий рынок已然来临
Посмотреть ОригиналОтветить0
FalseProfitProphet
· 17ч назад
Это всего лишь небольшое колебание на рынке.
Посмотреть ОригиналОтветить0
SnapshotDayLaborer
· 08-04 12:49
Медвежий рынок надо терпеть
Посмотреть ОригиналОтветить0
GasFeeDodger
· 08-03 07:30
Наблюдайте и ждите подходящего момента
Посмотреть ОригиналОтветить0
MemeTokenGenius
· 08-03 07:30
Медленный бык — это правильный путь.
Посмотреть ОригиналОтветить0
GasFeeCryer
· 08-03 07:27
Ждите возможности для подняться на борт при падении
Крипторынок в условиях политической нестабильности 2025 года: устойчивость Биткойна и новые возможности
В январе и феврале 2025 года, на месяц исполнения полномочий Трампа, начали проявляться дивиденды от политики. Однако рынок акций США понес серьезные потери под влиянием прорывных достижений в области искусственного интеллекта, что вызвало серию финансовых потрясений. Особенно в феврале, с публикацией ключевых экономических данных, изменением регуляторной структуры и ускорением технологических инноваций, эти три фактора переплетались, что привело к постоянным колебаниям и перетасовке на рынке криптоактивов.
В феврале 2025 года экономическая ситуация в США претерпела множество изменений. Ряд важных экономических показателей снизился, а новая политика правительства по повышению импортных тарифов, эти два фактора взаимодействуя, оказали глубокое влияние на экономику США и всего мира, вызвав колебания на глобальных рынках.
Несмотря на то, что пересмотренные данные по ВВП США за четвертый квартал показывают устойчивый рост на уровне 2,3%, несколько показателей свидетельствуют о том, что экономика США вошла в "коридор низкого роста". Рынок труда заметно охлаждается: в феврале неформальная занятость увеличилась на 187 тысяч, что ниже ожидаемых 200 тысяч, а темп роста почасовой оплаты труда замедлился до 0,2%, что является минимальным значением с октября 2023 года. Кроме того, индекс потребительской уверенности Университета Мичигана редкий раз снижается три месяца подряд и составил 98,3, что отражает нарастающие опасения населения по поводу снижения реальной покупательной способности.
В январе базовый индекс потребительских цен (CPI) в США увеличился на 0,3% по сравнению с предыдущим месяцем и на 2,5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что на 0,1 процентного пункта ниже, чем в декабре прошлого года, что указывает на некоторое ослабление инфляционного давления. Годовой индекс цен на личное потребление (PCE) в США в январе составил 2,6%, что является самым низким уровнем с июня 2024 года, что соответствует рыночным ожиданиям и является одним из немногих позитивных сигналов.
Тем не менее, тарифная политика станет крупнейшим фактором неопределенности для инфляции в США. Новое правительство объявило о введении 10% тарифа на импорт товаров из Мексики и Канады (вступает в силу 4 марта), что напрямую увеличивает затраты на ключевые категории, такие как автомобили и сельскохозяйственная продукция. Модель Федерального резервного банка Кливленда прогнозирует, что эта политика может привести к дополнительному увеличению индекса потребительских цен (CPI) в США на 0,3-0,5 процентных пункта во втором квартале.
Что касается процентных ставок, в настоящее время ожидается, что Федеральная резервная система временно сохранит текущую процентную ставку без изменений. Согласно данным платформы, вероятность того, что Федеральная резервная система сохранит ставку в марте на том же уровне, составляет 95,5%, а вероятность снижения на 25 базисных пунктов - 4,5%. Вероятность сохранения текущей ставки в мае составляет 73,2%, вероятность накопленного снижения на 25 базисных пунктов - 25,8%, а вероятность накопленного снижения на 50 базисных пунктов - 1,1%. Однако, учитывая неопределенность в отношении инфляции и инфляционное давление, которое может вызвать тарифная политика, решение Федеральной резервной системы о снижении все еще остается под вопросом.
В 2025 году основное противоречие экономики США заключается в противостоянии "замедлению роста" и "упругости инфляции". Федеральная резервная система пытается сбалансировать риски с помощью осторожной монетарной политики, в то время как новая правительственная администрация, пришедшая к власти, приняла ряд мер по увеличению пошлин, что не только усугубило сложность этой проблемы, но и продолжало воздействовать на логику ценообразования в глобальной цепочке поставок, усиливая нестабильность мировой экономики. Исторический опыт показывает, что торговый протекционизм едва ли может в корне решить структурные экономические проблемы. Как найти определенность в политической игре станет центральной темой глобального рынка в следующие полгода.
Два месяца начала 2025 года самым горячим вопросом в области ИИ стало появление DeepSeek. Наибольшее влияние DeepSeek на фондовый рынок США, безусловно, заключается в том, что он разрушил прежние рыночные ожидания относительно будущего повествования об ИИ.
Развитие AI-рынка дошло до того, что избежать пузырей становится трудно. DeepSeek прорвал часть пузырей AI, его открытая модель значительно снизила зависимость от вычислительных мощностей благодаря оптимизации алгоритма, что способствовало переходу отрасли от "гонки вычислительных мощностей" к "эффективности алгоритма", что изменило логику спроса рынка на инфраструктуру AI. Например, DeepSeek-V3 завершил обучение всего на 2048 H800 GPU, в то время как традиционные модели требовали десятки тысяч аналогичных чипов, что прямо подорвало нарратив о "защитной стене" крупных технологических гигантов США, основанный на высоких капитальных затратах.
Удар DeepSeek и беспокойство о глобальных цепочках поставок, вызванные тарифной политикой, привели к тому, что технологические акции, как самый глобализированный сектор, оказались в самом центре событий. Весь рынок акций США демонстрировал уныние: за весь февраль индекс Nasdaq, из-за высокого веса технологических акций, пострадал больше всего, упав на 4%, что стерло накопленный за год рост и стало худшим месячным показателем с апреля 2024 года; индекс Dow Jones, благодаря большому весу традиционных отраслей, оказался более устойчивым с общим падением на 1,58%, тогда как индекс S&P 500 оказался между двумя этими показателями, упав на 1,42%.
Рынок переосмысливает конкурентную ситуацию в американской индустрии ИИ, что явно отражается на поведении крупных технологических акций в США. Согласно отчетам о доходах, последние финансовые отчеты крупных технологических акций в США не содержат ничего особо примечательного. Даже у NVIDIA, которая демонстрировала наилучшие результаты, отсутствие значительного превышения ожиданий привело к фиксации прибыли инвесторами и вызвало распродажу. В целом, как уже упоминалось ранее, в настоящее время на рынке нет четкого торгового направления, акции крупных технологических компаний демонстрируют "падение, управляемое политикой и эмоциями в конце месяца". Чтобы подытожить словами одного из аналитиков инвестиционной группы: "Смотря вокруг, страх стал коллективной эмоцией."
В условиях низкого рыночного настроения криптоактивы также неизбежно становятся невинными жертвами. Рыночные данные показывают, что шестимесячный скользящий коэффициент корреляции между биткойном и NASDAQ недавно достиг 0,5, что является новым рекордом с 2023 года, что означает, что колебания на фондовом рынке усиливаются, и влияние на криптовалютный рынок становится все более заметным. Как только фондовый рынок начинает колебаться из-за неожиданных факторов, таких как DeepSeek, и панические настроения распространяются, рискованное предпочтение инвесторов снижается, и они начинают выводить средства из рискованных активов на криптовалютном рынке, что может привести к давлению на цены на криптовалюту. Эта цепная реакция подчеркивает «чрезмерно защитную» психологию рынка в отношении удара от DeepSeek и неопределенности политики.
С приходом к власти нового состава американского правительства, политика в области шифрования перешла от предвыборных обещаний к реальным действиям. Наиболее заметным шагом, вероятно, стало объявление президента в социальных сетях 18 января о продаже официального Мем-токена — $TRUMP.
$TRUMP рыночная капитализация на время превысила 14,5 миллиарда долларов, но затем упала на 60%. Эта волна безумного спекулирования обогатила некоторых людей, но также привела к серьезному обесценению активов для других. Более глубокое значение этого события заключается в том, что криптоактивы выходят из финансовой сферы в политическую. Если можно считать, что одобрение SEC США биткойн-ETF является вехой для криптоактивов на пути в традиционную финансовую сферу, то выпуск государственных токенов является свидетельством того, что криптоактивы входят в политику. Через операции "обмен токенов" они напрямую преобразуют политическое влияние в рыночную ликвидность, показывая потенциал криптоактивов как нового политического инструмента. Будь то многими штатами США, стремящимися продвигать законы о резервировании биткойнов, или ускорением процесса соблюдения норм в рамках MiCA в Европейском Союзе, за глобальной игрой регулирования стоит важная нить: "код — это власть."
Помимо выпуска токенов правительством, крипто-сообщество также продолжает следить за уровнем реализации его политики. После вступления нового правительства в должность в крипто-сфере произошло множество позитивных изменений, таких как создание рабочей группы по криптоактивам, разработка нового регуляторного плана для цифровых активов и изучение возможности создания национального резерва шифрования. В то же время SEC отменяет SAB 121, что позволяет банкам хранить цифровые активы после того, как регулятор выпустит дополнительные рекомендации. В результате этого цена биткойна активно возросла, в конце января она показала прирост на 9,5%. Однако после сообщения о прорыве в технологиях искусственного интеллекта и новостях о пошлинах рынок испытал шок, и к февралю крипто-рынок пережил историческую коррекцию: биткойн упал ниже 100 000 долларов, в феврале он снизился на 17,39%, закрыв месяц на уровне 85 000 долларов, при этом вся месячная просадка наблюдалась в последнюю неделю месяца. Этот резкий спад не имел единой основной причины, скорее это было результатом колебаний самого хаотичного рынка, который стал цепной реакцией распродаж рисковых активов под воздействием пошлин, а также действием самопроцессуального очищения рынка после чрезмерного использования заемных средств.
Стоит отметить, что биткойн в этой волне колебаний по-прежнему демонстрирует определенную устойчивость, в то время как другие альтернативные токены под влиянием негативных событий на рынке в основном показывают более глубокое падение. Эфириум, страдающий от событий на одной из торговых платформ, достиг минимального уровня в этом году, а Solana также сильно колебалась из-за политических скандалов, связанных с выпуском токенов. В середине и конце февраля некоторые институциональные инвесторы рассматривают данные краткосрочные колебания как окно для долгосрочных вложений. Например, одна технологическая компания с 18 по 23 февраля потратила 1,99 миллиарда долларов на покупку 20,356 биткойнов по средней цене 97,514 долларов за токен. Одна игровая компания также 28 февраля опубликовала заявление о том, что группа дополнительно увеличила свои инвестиции в биткойн, приобретя около 100 биткойнов за примерно 7,95 миллиона долларов, с ценой покупки около 79,495 долларов за токен.
Если мы удлиним временные рамки, мы обнаружим, что с прошлого года цены на золото и биткойн все более сходятся. В течение всего 2024 года общие колебания обоих активов будут проявлять определенную направленность, в феврале этого года цена на золото также установила исторический рекорд в 2942 долларов за унцию, а затем в течение недели упала более чем на 100 долларов. Ранее одно инвестиционное учреждение в 2023 году проанализировало умеренную линейную зависимость между ценами на биткойн и золото, тогда анализ показал, что биткойн все еще рассматривается как рискованная инвестиция. Сегодня ситуация изменилась, и колебания цен обоих активов тесно связаны, что означает, что "цифровое золото" биткойна становится все более очевидным, и основная причина этого в том, что они оба рассматриваются как замена кредитным деньгам. По мере дальнейшего развития глобальной экономической ситуации и геополитических условий, цены на оба актива могут продолжать сохранять определенный уровень взаимосвязи.
Текущий рынок криптоактивов находится в неком вакууме новостей, традиционная нарратив (такие как полугодовой цикл и приток средств в ETF) теряет свою эффективность. Однако, судя по сигналам, которые были поданы на недавно завершившейся Гонконгской конференции консенсуса, несмотря на отсутствие взрывных нарративов в краткосрочной перспективе, три основные тенденции тихо перестраивают рынок: во-первых, трансформация регуляторной парадигмы, большинство членов Конгресса США, поддерживающих крипто, продвигают законопроект FIT21, SEC сокращает размер своего исполнительного отдела, регуляция переходит от подавления к направлению, устраняя барьеры для входа институциональных инвесторов; во-вторых, рынок криптоактивов 2025 года находится на критическом поворотном моменте от "политического арбитража" к "созданию ценности", от "спекулятивного драйва" к "технологическому драйву"; наконец, слияние ИИ и криптоактивов может стать новым важным прорывом. Если сектор ИИ начнет отскакивать и будет соединен с рынком криптоактивов, новый нарратив также может возникнуть. Когда рынок завершит очистку рычагов и нарратив о синергии ИИ и криптоактивов сформируется, новая волна восходящего прорыва может быть на подходе. Исторический опыт неоднократно подтверждает, что новое утро часто рождается в самой темной мгле, где переплетаются страсть и страх.
Новый правительство прошло месяц с момента вступления в должность, рынок вступил в хаотичный период, сложность которого значительно превышает прежние времена. Токен-рынок также оказался под влиянием этой неопределенности и столкнулся с редкими частыми колебаниями. Хотя врожденные слабости человеческой природы посеяли семена риска на рынке, необратимая редкость биткойна никогда не подвергалась сомнению и наделила его стойкой жизненной силой, позволяя ему пробиваться сквозь циклический туман. Как говорится в одной известной фразе: "Хаос не бездна, а лестница".