Проекты Web3 сталкиваются с новыми вызовами регуляторных норм Сингапура, куда идти дальше?
Недавно Управление финансового управления Сингапура (MAS) официально опубликовало окончательные нормативные требования к "поставщикам цифровых токенов" (DTSP), которые вступят в силу 30 июня 2025 года. Это требование является не только новым лицензионным требованием для токеновых услуг, но фактически представляет собой структурную реконструкцию логики функционирования проектов Web3.
Новые правила четко указывают, что независимо от того, находятся ли клиенты в Сингапуре или ведется ли бизнес на блокчейне, компании, не получившие лицензии, не могут заниматься любой деятельностью, связанной с токенами. Это означает, что если команда проекта постоянно находится в Сингапуре и продвигает деятельность, связанную с токенами, это, скорее всего, будет рассматриваться как "ведение бизнеса в Сингапуре".
MAS крайне осторожно подходит к лицензированию DTSP, ожидается, что только очень немногие заявители смогут получить одобрение. Это не просто тендер на получение лицензии, а скорее активный отбор проектов на основе их управленческой структуры. Веб3 проекты с недостаточной изоляцией ролей, неясными финансовыми путями и неопределенными разделениями ответственности потеряют свое место в этой волне очистки.
С учетом ужесточения регулирования в Сингапуре, многие проекты в первую очередь задумываются о миграции в Гонконг. Однако регулирование в Гонконге также не является мягким, это другая форма структурированной системы регулирования. Гонконг требует, чтобы торговые платформы работали на лицензированной основе и предоставляли соответствующие решения на ключевых этапах, таких как допуск пользователей, выбор криптовалют и механизмы хранения. Для других проектов в формате Web3 в Гонконге еще не создано специализированного канала регулирования, и предпочтение отдается проектам с четкой структурой и достаточным раскрытием информации.
Другие альтернативные места, такие как Дубай, Португалия, Сейшельские острова и др., либо не имеют зрелой финансовой регуляторной структуры, либо пути соблюдения неясны и нестабильны. Краткосрочно можно найти укрытие, но трудно построить долгосрочную легитимность.
Новые правила DTSP представляют собой более широкую тенденцию регулирования: суверенные юрисдикции больше не принимают архитектуру Web3 в виде "пазла по месту регистрации", а начинают определять ответственность в зависимости от того, "где находится человек и где происходит событие". Таким образом, наиболее актуальной задачей для Web3 проектов становится не "куда переехать", а как построить архитектуру, которая может "существовать в соответствии с правилами".
В новых условиях регулирования проектам необходимо ответить на следующие ключевые вопросы: кто контролирует решения по выпуску токенов? Является ли путь хранения активов пользователей и направление движения средств ясными? Где находятся фактические контролеры проекта и какие обязанности они выполняют? Существуют ли механизмы, обеспечивающие прозрачное управление, структурное разделение и четкое распределение прав и обязанностей?
Для инвесторов эта эволюция регулирования означает обновление критериев оценки. Помимо внимания к белой книге проекта и дорожной карте, необходимо также оценить "структурную прозрачность" проекта: есть ли у токена законный путь и основания для эмиссии? Является ли структура контроля ясной? Столкнулся ли основатель с чрезмерными юридическими рисками? Обладает ли проект механизмами соблюдения законодательства для финансирования, эмиссии токенов и выхода?
В целом, регулирование способствует переходу рынка Web3 на новую стадию "управления идентификацией". Команды проектов больше не полагаются только на "нарратив", а должны представить структурированный дизайн; инвесторы также больше не смотрят только на оценку, а начинают задаваться вопросом, готов ли проект к глубокому регулированию. Новые правила DTSP — это только начало, более крупная волна соблюдения норм уже разворачивается по всему миру.
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
10 Лайков
Награда
10
3
Поделиться
комментарий
0/400
rekt_but_not_broke
· 23ч назад
розничный инвестор никогда не сможет пережить регулирование
Усиление регулирования DTSP в Сингапуре требует срочной реконструкции структуры Web3 проектов.
Проекты Web3 сталкиваются с новыми вызовами регуляторных норм Сингапура, куда идти дальше?
Недавно Управление финансового управления Сингапура (MAS) официально опубликовало окончательные нормативные требования к "поставщикам цифровых токенов" (DTSP), которые вступят в силу 30 июня 2025 года. Это требование является не только новым лицензионным требованием для токеновых услуг, но фактически представляет собой структурную реконструкцию логики функционирования проектов Web3.
Новые правила четко указывают, что независимо от того, находятся ли клиенты в Сингапуре или ведется ли бизнес на блокчейне, компании, не получившие лицензии, не могут заниматься любой деятельностью, связанной с токенами. Это означает, что если команда проекта постоянно находится в Сингапуре и продвигает деятельность, связанную с токенами, это, скорее всего, будет рассматриваться как "ведение бизнеса в Сингапуре".
MAS крайне осторожно подходит к лицензированию DTSP, ожидается, что только очень немногие заявители смогут получить одобрение. Это не просто тендер на получение лицензии, а скорее активный отбор проектов на основе их управленческой структуры. Веб3 проекты с недостаточной изоляцией ролей, неясными финансовыми путями и неопределенными разделениями ответственности потеряют свое место в этой волне очистки.
С учетом ужесточения регулирования в Сингапуре, многие проекты в первую очередь задумываются о миграции в Гонконг. Однако регулирование в Гонконге также не является мягким, это другая форма структурированной системы регулирования. Гонконг требует, чтобы торговые платформы работали на лицензированной основе и предоставляли соответствующие решения на ключевых этапах, таких как допуск пользователей, выбор криптовалют и механизмы хранения. Для других проектов в формате Web3 в Гонконге еще не создано специализированного канала регулирования, и предпочтение отдается проектам с четкой структурой и достаточным раскрытием информации.
Другие альтернативные места, такие как Дубай, Португалия, Сейшельские острова и др., либо не имеют зрелой финансовой регуляторной структуры, либо пути соблюдения неясны и нестабильны. Краткосрочно можно найти укрытие, но трудно построить долгосрочную легитимность.
Новые правила DTSP представляют собой более широкую тенденцию регулирования: суверенные юрисдикции больше не принимают архитектуру Web3 в виде "пазла по месту регистрации", а начинают определять ответственность в зависимости от того, "где находится человек и где происходит событие". Таким образом, наиболее актуальной задачей для Web3 проектов становится не "куда переехать", а как построить архитектуру, которая может "существовать в соответствии с правилами".
В новых условиях регулирования проектам необходимо ответить на следующие ключевые вопросы: кто контролирует решения по выпуску токенов? Является ли путь хранения активов пользователей и направление движения средств ясными? Где находятся фактические контролеры проекта и какие обязанности они выполняют? Существуют ли механизмы, обеспечивающие прозрачное управление, структурное разделение и четкое распределение прав и обязанностей?
Для инвесторов эта эволюция регулирования означает обновление критериев оценки. Помимо внимания к белой книге проекта и дорожной карте, необходимо также оценить "структурную прозрачность" проекта: есть ли у токена законный путь и основания для эмиссии? Является ли структура контроля ясной? Столкнулся ли основатель с чрезмерными юридическими рисками? Обладает ли проект механизмами соблюдения законодательства для финансирования, эмиссии токенов и выхода?
В целом, регулирование способствует переходу рынка Web3 на новую стадию "управления идентификацией". Команды проектов больше не полагаются только на "нарратив", а должны представить структурированный дизайн; инвесторы также больше не смотрят только на оценку, а начинают задаваться вопросом, готов ли проект к глубокому регулированию. Новые правила DTSP — это только начало, более крупная волна соблюдения норм уже разворачивается по всему миру.