Шифрование оценки американских акций: Применение NAV и mNAV
В текущем бычьем рынке шифрования фондовый рынок США первым демонстрирует активность. С ростом популярности "стратегии резервирования шифрованных активов" связь между криптовалютным рынком и фондовым рынком становится всё более тесной. В этом контексте вопрос о том, как точно оценить стоимость акций компании, становится ключевым для инвесторов. Следует ли просто обращать внимание на количество удерживаемых ею шифрованных активов или более сосредоточиться на её способности постоянно приобретать шифрованные активы?
В последнее время в анализе криптоамериканских акций часто встречается термин — NAV (Net Asset Value, чистая стоимость активов). Некоторые аналитики используют NAV для оценки того, переоценены или недооценены криптоакции, а кто-то использует его для сравнения цен акций различных криптохранилищ. Еще более важно, что рынок в целом считает: если публичная компания владеет криптовалютой на сумму 1 доллар, ее фактическая стоимость обычно превышает 1 доллар.
Эти компании, сосредоточенные на шифровании активов, постоянно увеличивают свои активы или выкупают акции, что делает их рыночную капитализацию часто значительно превышающей NAV. Однако для обычных инвесторов проекты в криптовалютной сфере редко используют строгие показатели для оценки, не говоря уже о применении их к традиционному фондовому рынку.
Таким образом, данная статья направлена на популяризацию показателя NAV, чтобы помочь инвесторам, интересующимся связью между криптовалютами и акциями, лучше понять его логику работы и методы оценки.
NAV: Основная оценка стоимости акций
Перед тем как углубиться в обсуждение шифрования американских акций, нам нужно сначала понять основное понятие NAV.
NAV не предназначен специально для шифрования рынка, а является одним из самых распространенных методов оценки стоимости компании в традиционном финансовом анализе. Его основная задача заключается в том, чтобы ответить на простой вопрос: сколько стоит одна акция компании?
Способ расчета NAV интуитивно прост: это стоимость активов компании за вычетом обязательств, деленная на количество акций.
Чтобы лучше понять основную логику NAV, мы можем объяснить это на традиционном примере. Предположим, есть компания по недвижимости:
Активы: 10 зданий, общая стоимость 10 миллиардов долларов США
Долги: кредит 200 миллионов долларов
Общее количество акций: 100 миллионов акций
Таким образом, чистая стоимость активов компании составляет 80 долларов за акцию. Это означает, что если компания ликвидирует активы и погасит все долги, теоретически каждый держатель акций сможет получить 80 долларов.
NAV является универсальным финансовым показателем, особенно подходящим для компаний, ориентированных на активы, таких как строительные компании, инвестиционные фонды и т. д. Активы этих компаний обычно довольно прозрачны, их оценка относительно проста, поэтому NAV может хорошо отражать внутреннюю стоимость их акций.
На традиционном рынке инвесторы обычно сравнивают NAV с текущей рыночной ценой акций, чтобы определить, переоценены ли акции или недооценены:
Цена акций > NAV: акции могут быть торгуемыми с премией, инвесторы уверены в будущем росте компании.
Цена акций < NAV: Акции могут быть недооценены, рынок не уверен в компании или существует неопределенность в оценке активов.
Когда NAV применяется к шифрованию американских акций, его значение претерпевает тонкие изменения.
В области шифрования американских акций основная роль NAV может быть резюмирована следующим образом: измерение влияния криптоактивов, принадлежащих публичной компании, на стоимость ее акций.
Это означает, что NAV больше не является традиционной "активы минус обязательства" формулой, а необходимо особенно учитывать стоимость шифрования активов, которыми владеет компания. Колебания цен на эти шифрованные активы будут напрямую влиять на NAV компании и косвенно влиять на ее акционерную цену.
Например, расчет NAV некоторых компаний будет особенно подчеркивать стоимость их биткойн-активов, так как эта часть активов занимает подавляющую часть общих активов компании.
Когда шифрование активов включается в расчет NAV, необходимо учитывать следующие изменения:
NAV волатильность значительно увеличилась: из-за резких колебаний цен на шифрование NAV больше не так стабилен, как активы недвижимости или фондов на традиционном рынке.
NAV стоимость увеличивается за счет шифрования активов: шифрование активов обычно получает премию на рынке, инвесторы готовы платить цену выше балансовой стоимости за приобретение соответствующих акций. Например, компания владеет активами биткойнов на сумму 100 миллионов долларов, но ее акции могут отражать ожидания рынка о будущем увеличении стоимости биткойнов, что приводит к рыночной капитализации компании в 200 миллионов долларов.
Когда рынок оптимистично настроен относительно будущей цены биткойна, NAV компании может быть оценен инвесторами с дополнительной премией; наоборот, когда рыночные настроения подавлены, справочная стоимость NAV может снизиться.
mNAV：шифрование美股情绪温度计
Помимо NAV, аналитики и отраслевые эксперты часто упоминают другой аналогичный показатель — mNAV.
Если NAV является основным показателем, измеряющим, сколько стоит акция, то mNAV является более продвинутым инструментом, который лучше подходит для динамики рынка шифрования.
NAV в основном отражает текущее состояние чистых активов компании (в основном шифрования активов), не затрагивая ожидания рынка по этим активам; в то время как mNAV является более ориентированным на рынок показателем, используемым для оценки соотношения рыночной капитализации компании и чистой стоимости ее шифрования активов. Формула для расчета следующая:
mNAV = рыночная капитализация компании / шифрование активов
Здесь "чистая стоимость криптоактивов" означает стоимость криптовалютных активов, принадлежащих компании, за вычетом связанных обязательств.
Когда компания владеет значительными активами в шифровании, mNAV лучше раскрывает ожидания рынка относительно этих активов, отражая премию или дисконт инвесторов к шифрованным активам компании.
Для краткосрочных инвесторов, обращающих внимание на рыночные настроения, mNAV является более чувствительным ориентиром.
Когда цена биткойна растет, инвесторы могут быть более оптимистичными относительно будущих показателей компаний, ориентированных на шифрование активов. Этот оптимизм будет отражен через mNAV, что приведет к тому, что рыночная цена акций компании будет выше их балансовой стоимости (NAV).
mNAV выше 1, что указывает на премию на стоимость криптоактивов компании на рынке; mNAV ниже 1 означает, что рынок не уверен в криптоактивах компании.
Премия, рефлексивное колесо и риск
С учетом того, что Эфириум все больше становится резервом активов для публичных компаний, понимание mNAV этих компаний имеет определенное значение для определения того, переоценены или недооценены соответствующие акции на американском рынке.
Некоторые аналитики собрали информацию о финансовом состоянии основных компаний-держателей эфира и значении mNAV. Из этих данных мы можем увидеть "карта богатства" взаимосвязи между криптовалютами и акциями в 2025 году:
Некоторые компании имеют более высокий mNAV, их рыночная капитализация значительно превышает стоимость их запасов Ethereum, но это может скрывать переоцененный пузырь — как только Ethereum откатится, цена акций также будет в первую очередь затронута. В то же время у других компаний mNAV относительно низок, степень премии меньше.
Это явление тесно связано с концепцией "рефлексивного маховика" (Reflexivity Flywheel). Эта концепция возникла из теории рефлексивности известных личностей финансового мира и стала ключевым фактором резкого роста акций этих компаний в бычьем рынке 2025 года.
Говоря кратко, рефлексивное маховик — это положительный обратный цикл: компания сначала выпускает акции или осуществляет финансирование на рынке (At-The-Market), получает наличные и активно покупает эфириум; увеличение владения эфириумом повышает NAV и mNAV, привлекая больше инвесторов, что приводит к росту цен на акции; более высокая рыночная капитализация облегчает компании повторное финансирование и продолжение увеличения владения эфириумом... формируя самоусиливающийся эффект, подобный снежному кому.
Однако, как только цена эфириума откатится, регулирование ужесточится или стоимость финансирования резко возрастет, эта восходящая тенденция может перерасти в нисходящую спираль: крах акций, резкое падение mNAV, что в конечном итоге может навредить инвесторам фондового рынка.
В общем, такие показатели, как NAV, не являются универсальным решением, а представляют собой важный инструмент в инструментальном ящике инвестора. Инвесторы, стремящиеся к взаимосвязи между криптовалютами и акциями, должны проводить разумную оценку с учетом макроэкономических тенденций биткойна/эфириума, уровня долговой нагрузки компании и темпов роста, чтобы найти подходящие инвестиционные возможности в новом цикле, где сочетаются возможности и риски.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
15 Лайков
Награда
15
6
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
ApeEscapeArtist
· 08-07 08:04
Бог NAV, который будет управлять рыночным трендом?
Посмотреть ОригиналОтветить0
ForkYouPayMe
· 08-07 07:56
Не играйте в ловушки новичков, профессионал видит 1+1
Посмотреть ОригиналОтветить0
OffchainOracle
· 08-07 07:55
бык не бык смотря на запасы, все и решено.
Посмотреть ОригиналОтветить0
LonelyAnchorman
· 08-07 07:48
Движение цены冲吧冲吧
Посмотреть ОригиналОтветить0
HodlNerd
· 08-07 07:43
на самом деле красота NAV заключается в его математической элегантности... теория игр предполагает, что премия над спотовой ценой неизбежна
Посмотреть ОригиналОтветить0
TokenTherapist
· 08-07 07:42
Тщательно исследую весь NAV, немного запутался в нынешнем фондовом рынке...
NAV и mNAV: ключевые показатели оценки шифрования американских акций
Шифрование оценки американских акций: Применение NAV и mNAV
В текущем бычьем рынке шифрования фондовый рынок США первым демонстрирует активность. С ростом популярности "стратегии резервирования шифрованных активов" связь между криптовалютным рынком и фондовым рынком становится всё более тесной. В этом контексте вопрос о том, как точно оценить стоимость акций компании, становится ключевым для инвесторов. Следует ли просто обращать внимание на количество удерживаемых ею шифрованных активов или более сосредоточиться на её способности постоянно приобретать шифрованные активы?
В последнее время в анализе криптоамериканских акций часто встречается термин — NAV (Net Asset Value, чистая стоимость активов). Некоторые аналитики используют NAV для оценки того, переоценены или недооценены криптоакции, а кто-то использует его для сравнения цен акций различных криптохранилищ. Еще более важно, что рынок в целом считает: если публичная компания владеет криптовалютой на сумму 1 доллар, ее фактическая стоимость обычно превышает 1 доллар.
Эти компании, сосредоточенные на шифровании активов, постоянно увеличивают свои активы или выкупают акции, что делает их рыночную капитализацию часто значительно превышающей NAV. Однако для обычных инвесторов проекты в криптовалютной сфере редко используют строгие показатели для оценки, не говоря уже о применении их к традиционному фондовому рынку.
Таким образом, данная статья направлена на популяризацию показателя NAV, чтобы помочь инвесторам, интересующимся связью между криптовалютами и акциями, лучше понять его логику работы и методы оценки.
NAV: Основная оценка стоимости акций
Перед тем как углубиться в обсуждение шифрования американских акций, нам нужно сначала понять основное понятие NAV.
NAV не предназначен специально для шифрования рынка, а является одним из самых распространенных методов оценки стоимости компании в традиционном финансовом анализе. Его основная задача заключается в том, чтобы ответить на простой вопрос: сколько стоит одна акция компании?
Способ расчета NAV интуитивно прост: это стоимость активов компании за вычетом обязательств, деленная на количество акций.
Чтобы лучше понять основную логику NAV, мы можем объяснить это на традиционном примере. Предположим, есть компания по недвижимости:
Таким образом, чистая стоимость активов компании составляет 80 долларов за акцию. Это означает, что если компания ликвидирует активы и погасит все долги, теоретически каждый держатель акций сможет получить 80 долларов.
NAV является универсальным финансовым показателем, особенно подходящим для компаний, ориентированных на активы, таких как строительные компании, инвестиционные фонды и т. д. Активы этих компаний обычно довольно прозрачны, их оценка относительно проста, поэтому NAV может хорошо отражать внутреннюю стоимость их акций.
На традиционном рынке инвесторы обычно сравнивают NAV с текущей рыночной ценой акций, чтобы определить, переоценены ли акции или недооценены:
Когда NAV применяется к шифрованию американских акций, его значение претерпевает тонкие изменения.
В области шифрования американских акций основная роль NAV может быть резюмирована следующим образом: измерение влияния криптоактивов, принадлежащих публичной компании, на стоимость ее акций.
Это означает, что NAV больше не является традиционной "активы минус обязательства" формулой, а необходимо особенно учитывать стоимость шифрования активов, которыми владеет компания. Колебания цен на эти шифрованные активы будут напрямую влиять на NAV компании и косвенно влиять на ее акционерную цену.
Например, расчет NAV некоторых компаний будет особенно подчеркивать стоимость их биткойн-активов, так как эта часть активов занимает подавляющую часть общих активов компании.
Когда шифрование активов включается в расчет NAV, необходимо учитывать следующие изменения:
NAV волатильность значительно увеличилась: из-за резких колебаний цен на шифрование NAV больше не так стабилен, как активы недвижимости или фондов на традиционном рынке.
NAV стоимость увеличивается за счет шифрования активов: шифрование активов обычно получает премию на рынке, инвесторы готовы платить цену выше балансовой стоимости за приобретение соответствующих акций. Например, компания владеет активами биткойнов на сумму 100 миллионов долларов, но ее акции могут отражать ожидания рынка о будущем увеличении стоимости биткойнов, что приводит к рыночной капитализации компании в 200 миллионов долларов.
Когда рынок оптимистично настроен относительно будущей цены биткойна, NAV компании может быть оценен инвесторами с дополнительной премией; наоборот, когда рыночные настроения подавлены, справочная стоимость NAV может снизиться.
mNAV：шифрование美股情绪温度计
Помимо NAV, аналитики и отраслевые эксперты часто упоминают другой аналогичный показатель — mNAV.
Если NAV является основным показателем, измеряющим, сколько стоит акция, то mNAV является более продвинутым инструментом, который лучше подходит для динамики рынка шифрования.
NAV в основном отражает текущее состояние чистых активов компании (в основном шифрования активов), не затрагивая ожидания рынка по этим активам; в то время как mNAV является более ориентированным на рынок показателем, используемым для оценки соотношения рыночной капитализации компании и чистой стоимости ее шифрования активов. Формула для расчета следующая:
mNAV = рыночная капитализация компании / шифрование активов
Здесь "чистая стоимость криптоактивов" означает стоимость криптовалютных активов, принадлежащих компании, за вычетом связанных обязательств.
Когда компания владеет значительными активами в шифровании, mNAV лучше раскрывает ожидания рынка относительно этих активов, отражая премию или дисконт инвесторов к шифрованным активам компании.
Для краткосрочных инвесторов, обращающих внимание на рыночные настроения, mNAV является более чувствительным ориентиром.
Когда цена биткойна растет, инвесторы могут быть более оптимистичными относительно будущих показателей компаний, ориентированных на шифрование активов. Этот оптимизм будет отражен через mNAV, что приведет к тому, что рыночная цена акций компании будет выше их балансовой стоимости (NAV).
mNAV выше 1, что указывает на премию на стоимость криптоактивов компании на рынке; mNAV ниже 1 означает, что рынок не уверен в криптоактивах компании.
Премия, рефлексивное колесо и риск
С учетом того, что Эфириум все больше становится резервом активов для публичных компаний, понимание mNAV этих компаний имеет определенное значение для определения того, переоценены или недооценены соответствующие акции на американском рынке.
Некоторые аналитики собрали информацию о финансовом состоянии основных компаний-держателей эфира и значении mNAV. Из этих данных мы можем увидеть "карта богатства" взаимосвязи между криптовалютами и акциями в 2025 году:
Некоторые компании имеют более высокий mNAV, их рыночная капитализация значительно превышает стоимость их запасов Ethereum, но это может скрывать переоцененный пузырь — как только Ethereum откатится, цена акций также будет в первую очередь затронута. В то же время у других компаний mNAV относительно низок, степень премии меньше.
Это явление тесно связано с концепцией "рефлексивного маховика" (Reflexivity Flywheel). Эта концепция возникла из теории рефлексивности известных личностей финансового мира и стала ключевым фактором резкого роста акций этих компаний в бычьем рынке 2025 года.
Говоря кратко, рефлексивное маховик — это положительный обратный цикл: компания сначала выпускает акции или осуществляет финансирование на рынке (At-The-Market), получает наличные и активно покупает эфириум; увеличение владения эфириумом повышает NAV и mNAV, привлекая больше инвесторов, что приводит к росту цен на акции; более высокая рыночная капитализация облегчает компании повторное финансирование и продолжение увеличения владения эфириумом... формируя самоусиливающийся эффект, подобный снежному кому.
Однако, как только цена эфириума откатится, регулирование ужесточится или стоимость финансирования резко возрастет, эта восходящая тенденция может перерасти в нисходящую спираль: крах акций, резкое падение mNAV, что в конечном итоге может навредить инвесторам фондового рынка.
В общем, такие показатели, как NAV, не являются универсальным решением, а представляют собой важный инструмент в инструментальном ящике инвестора. Инвесторы, стремящиеся к взаимосвязи между криптовалютами и акциями, должны проводить разумную оценку с учетом макроэкономических тенденций биткойна/эфириума, уровня долговой нагрузки компании и темпов роста, чтобы найти подходящие инвестиционные возможности в новом цикле, где сочетаются возможности и риски.