Stablecoin Ödeme Ekosisteminin Yükselişi: Teknolojiden Ticarete Kapsamlı Bir Analiz

Küresel finans sistemi derin bir dönüşüm geçiriyor. Geleneksel ödeme ağları, eski altyapı, uzun uzlaşma süreleri ve yüksek maliyetler nedeniyle stablecoin'lerden gelen kapsamlı bir tehdit ile karşı karşıya. Bu dijital varlıklar, sınır ötesi değer akış modelini, işletme ticaret paradigmasını ve bireylerin finansal hizmetlere erişim yollarını hızla değiştiriyor.

Son yıllarda, stablecoin sürekli olarak gelişmekte ve küresel ödemelerin önemli bir altyapısı haline gelmiştir. Büyük finansal teknoloji şirketleri, ödeme işlemcileri ve egemen varlıklar, stablecoin'i tüketici uygulamaları ve kurumsal fon akışlarına yavaş yavaş entegre etmektedir. Aynı zamanda, ödeme ağ geçitlerinden para yatırma ve çekme kanallarına, programlanabilir getiri ürünlerine kadar yeni finansal araçlar, stablecoin kullanımının kolaylığını büyük ölçüde artırmıştır.

Bu rapor, teknik ve ticari iki perspektiften, stablecoin ekosistemini derinlemesine analiz etmektedir. Bu alanı şekillendiren kilit katılımcıları, stablecoin ticaretini destekleyen temel altyapıyı ve uygulamalarını yönlendiren dinamik talebi incelemektedir. Ayrıca, stablecoin'lerin yeni finansal uygulama senaryolarını nasıl teşvik ettiğini ve küresel ekonomik süreçlere geniş ölçüde entegre olurken karşılaştıkları zorlukları da ele almaktadır.

Bir, Neden Stabilcoin Ödemelerini Seçmelisiniz?

Stablecoin'in etkisini anlamak için öncelikle geleneksel ödeme çözümlerini incelemek gerekir. Bu geleneksel sistemler nakit, çek, banka kartı, kredi kartı, uluslararası para transferi (SWIFT), otomatik netleştirme merkezi (ACH) ve eşler arası ödeme gibi unsurları kapsamaktadır. Günlük yaşama entegre olmuş olsalar da, birçok ödeme kanalı, örneğin ACH ve SWIFT'in altyapısı 1970'li yıllardan beri mevcuttur. O zamanlar yenilikçi bir anlam taşımış olsalar da, günümüzde bu küresel ödeme altyapılarının çoğu, geçmişteki işlevselliğini yitirmiş ve yüksek derecede parçalanmıştır. Genel olarak, bu ödeme yöntemleri yüksek maliyetler, yüksek sürtünme, uzun işlem süreleri, 7/24 netleştirme yapamama ve karmaşık arka uç süreçleri gibi sorunlarla boğuşmaktadır. Ayrıca, genellikle kimlik doğrulama, kredi verme, uyum, dolandırıcılık koruması ve banka entegrasyonu gibi gereksiz ek hizmetleri (ücretli) paket halinde sunmaktadırlar.

Stablecoin ödemeleri bu acı noktaları etkili bir şekilde çözmektedir. Geleneksel ödeme yöntemleriyle karşılaştırıldığında, blok zinciri kullanarak ödeme ve hesaplama süreçleri büyük ölçüde basitleştirilmiş, ara katmanlar azaltılmış, fon akışının gerçek zamanlı görünürlüğü sağlanmış, sadece hesaplama süresi kısaltılmakla kalmamış, aynı zamanda maliyetler de düşürülmüştür.

Stablecoin ödemelerinin başlıca avantajları aşağıdaki gibi özetlenebilir:

• Gerçek zamanlı uzlaşma: İşlemler neredeyse anında tamamlanır, geleneksel bankacılık sistemindeki gecikmeleri ortadan kaldırır.
• Güvenli ve güvenilir: Blok zincirinin değiştirilemez defteri, işlemlerin güvenliğini ve şeffaflığını sağlar, kullanıcılara koruma sunar.
• Maliyetlerin Düşmesi: Ara bağlantıların kaldırılması, işlem ücretlerini önemli ölçüde düşürerek kullanıcıların tasarruf etmesini sağladı.
• Küresel Kapsama: Merkeziyetsiz platformlar, geleneksel finansal hizmetlerin yetersiz kaldığı pazarlara (bankasız halk dahil) ulaşarak finansal kapsayıcılığı sağlar.

İki, stablecoin ödeme sektörünün yapısı

Stablecoin ödeme endüstrisi dört teknik yığın katmanına ayrılabilir:

1. Birinci kat: Uygulama katı

Uygulama katmanı esas olarak çeşitli ödeme hizmeti sağlayıcılarından (PSP) oluşmaktadır ve bunlar, birden fazla bağımsız para yatırma ve çekme ödeme kuruluşunu tek bir toplama platformunda birleştirmektedir. Bu platformlar, kullanıcılara kolay bir stablecoin erişim yöntemi sunmakta, uygulama katmanında geliştiren geliştiricilere araçlar sağlamakta ve Web3 kullanıcılarına kredi kartı hizmeti sunmaktadır.

a. Ödeme Geçidi

Ödeme geçidi, güvenli bir şekilde ödemeleri işleyerek alıcı ve satıcı arasındaki işlemleri kolaylaştıran bir hizmettir.

Bu alanda yenilik yapan tanınmış şirketler şunlardır:

• Stripe: Geleneksel ödeme sağlayıcısı, USDC gibi stablecoin'leri küresel ödemeler için entegre ediyor.
• MetaMask: Kendisi doğrudan yasal para dönüştürme işlevi sağlamaz, kullanıcılar üçüncü taraf hizmetleriyle entegrasyon yoluyla para yatırma ve çekme işlemleri gerçekleştirebilir.
• Helio: 450,000 aktif cüzdan ve 6000 mağaza. Solana Pay eklentisi sayesinde, milyonlarca Shopify mağazası kripto paralarla ödeme alabiliyor ve USDY'yi anlık olarak diğer stablecoin'lere, örneğin USDC, EURC ve PYUSD'ye dönüştürebiliyor.
• Web2 ödeme uygulamaları olan Apple Pay, PayPal, Cash App, Nubank, Revolut gibi uygulamalar, kullanıcıların stablecoin ile ödeme yapmasına da olanak tanıyarak stablecoin'in kullanım alanlarını daha da genişletmektedir.

Ödeme ağ geçidi sağlayıcılarının alanı, belirli bir örtüşme ile iki kategoriye açıkça ayrılabilir.

1. Geliştiricilere yönelik ödeme geçidi; 2) Tüketicilere yönelik ödeme geçidi. Çoğu ödeme geçidi sağlayıcısı genellikle bu iki türden birine daha fazla odaklanarak, ana ürünlerini, kullanıcı deneyimini ve hedef pazarlarını şekillendirir.

Geliştiricilere yönelik ödeme geçidi, stabilcoin altyapısını iş akışlarına entegre etmek isteyen işletmelere, fintech şirketlerine ve kurumsal yapılara hizmet etmeyi amaçlamaktadır. Genellikle mevcut ödeme sistemlerine entegrasyon sağlamak için otomatik ödeme, stabilcoin cüzdanı, sanal hesap ve gerçek zamanlı uzlaşma gibi işlevler için uygulama programlama arayüzleri (API), yazılım geliştirme kitleri (SDK) ve geliştirici araçları sunarlar. Bu tür geliştirici araçları sunmaya odaklanan bazı yeni projeler şunlardır:

• BVNK: Kurumsal düzeyde ödeme altyapısı sağlayarak stablecoin entegrasyonunu kolaylaştırır. BVNK, süreçlerin kesintisiz bir şekilde bağlanmasını sağlayan API çözümleri sunar, ayrıca sınır ötesi ticari ödemeler için bir ödeme platformu ve işletmelerin çeşitli stablecoin ve fiat para birimlerini tutup işlem yapmalarına olanak tanıyan kurumsal hesaplar sunar. Müşterilere stablecoin ödemelerini kabul etmek için gerekli araçları sağlayan bir satıcı hizmeti de vardır. Yıllık 10 milyar doların üzerinde işlem hacmini yönetiyor, yıllık %200 büyüme oranına sahip, 750 milyon dolar değerleme ile Afrika, Latin Amerika, Güneydoğu Asya gibi gelişen bölgelerdeki müşterileri bulunmaktadır.
• Iron: API sağlayarak, stablecoin ticaretinin mevcut işleyişinize sorunsuz bir şekilde entegre edilmesini sağlar. Şirketlere küresel para yatırma ve çekme kanalları, stablecoin ödeme altyapısı, cüzdan ve sanal hesaplar sunar, özelleştirilebilir ödeme iş akışlarını destekler (düzenli ödemeler, fatura kesme veya talep üzerine ödeme dahil).
• Juicyway: Bir dizi kurumsal ödeme, maaş ödemesi ve toplu ödeme API'si sunmaktadır. Desteklenen para birimleri arasında Nijerya Nairası (NGN), Kanada Doları (CAD), Amerikan Doları (USD), Tether (USDT) ve USD Coin (USDC) bulunmaktadır. Öncelikle Afrika pazarına odaklanmakta olup, henüz işletme verileri yoktur.

Tüketicilere yönelik ödeme ağ geçitleri, kullanıcı odaklıdır ve kullanıcıların stablecoin ile ödeme, para transferi ve finansal hizmetler gerçekleştirmesi için basit ve kullanıcı dostu bir arayüz sunar. Genellikle mobil cüzdan, çoklu para birimi desteği, yasal para girişi ve çıkışı kanalları ile sorunsuz sınır ötesi işlemleri içerir. Kullanıcılara bu basit ödeme deneyimini sunmaya odaklanan bazı tanınmış projeler şunlardır:

• Decaf: Blok zinciri bankacılık platformu, 184'ten fazla ülkede bireysel harcama, para transferi ve stablecoin işlemleri gerçekleştirmektedir; Decaf, Latin Amerika'da MoneyGram da dahil olmak üzere yerel kanallar ile işbirliği yaparak neredeyse sıfır çekim ücreti sağlamaktadır, 10.000'den fazla Güney Amerikalı kullanıcıya sahiptir.
• Meso: Para yatırma ve çekme çözümleri, kullanıcıların ve işletmelerin yasal para birimi ile stablecoin arasında kolayca geçiş yapmalarını sağlayacak şekilde doğrudan satıcılarla entegre edilmiştir, sürtünme oldukça azdır. Meso ayrıca, tüketicilerin stablecoin edinme sürecini basitleştirerek USDC satın almak için Apple Pay'i desteklemektedir.
• Venmo: Venmo'nun stablecoin cüzdan özelliği, stablecoin teknolojisini kullanıyor, ancak işlevleri mevcut tüketici ödeme uygulamasına entegre edilmiştir, bu da kullanıcıların doğrudan blockchain altyapısıyla etkileşime girmeden dijital doları kolayca göndermesine, almasına ve kullanmasına olanak tanır.

b. U Kart

Kripto para kartı, kullanıcıların geleneksel satıcılarda kripto paralar veya stablecoin'lerle ödeme yapmalarına izin veren bir ödeme kartıdır. Bu kartlar genellikle Visa veya Mastercard gibi geleneksel kredi kartı ağlarıyla entegre edilmiştir ve satış noktasında otomatik olarak kripto para varlıklarını yasal para birimine dönüştürerek kesintisiz işlemler sağlar.

Proje şunları içerir:

• Reap: Asya'daki kart çıkarıcı, müşterileri arasında Infini, Kast, Genosis pay, Redotpay, Ether.fi gibi 40'tan fazla işletme bulunuyor, beyaz etiket çözümleri satıyor, esasen işlem hacminden komisyon alıyor (örneğin Kast %85 - Reap %15) Hong Kong bankalarıyla işbirliği yapıyor, Amerika dışındaki çoğu bölgeyi kapsayabilir, çok zincirli depozitoları destekleyebilir; 2024 Temmuz'unda işlem hacmi 30 milyon dolara ulaşacak.
• Raincards: Amerika'daki kart sağlayıcısı, Avalanche, Offramp, takenos gibi birçok şirketin kartlarını destekliyor, en büyük özelliği Amerika ve Latin Amerika kullanıcılarına hizmet verebilmesidir. Kendi USDC kurumsal kartını zincir üzerindeki varlıklarla (örneğin USDC) seyahat masrafları, ofis malzemeleri ve diğer günlük iş harcamalarını ödemek için çıkardı.
• Fiat24: Avrupa kart çıkarıcıları + web3 bankası, iş modeli yukarıdaki iki şirkete benzer, ethsign, safepal gibi şirketlerin kart çıkarmasını destekler; İsviçre lisansı, esas olarak Avrupa + Asya kullanıcılarına hizmet veriyor, tam zincir işlemlerini desteklemiyor sadece arbitrum yüklemesi yapabiliyor. Yavaş bir büyüme gösteriyor toplam kullanıcı 20 bin, aylık gelir 10-15 bin dolar.
• Kast: Solana üzerinde hızla büyüyen U kartı, şu anda 10.000'den fazla kart dağıttı, aylık aktif kullanıcı sayısı 5-6 bin, 2024 Aralık ayında işlem hacmi 7 milyon dolar, gelir 200.000 dolar.
• 1Money: stablecoin ekosistemi, yakın zamanda stablecoin destekli bir kredi kartı piyasaya sürdü ve L1 ve L2 entegrasyonlarını kolaylaştırmak için bir yazılım geliştirme kiti sağladı.

Kripto para kartı sağlayıcıları çok sayıda bulunmaktadır, bunlar genellikle hizmet verdikleri bölgeler ve destekledikleri para birimleri açısından farklılık gösterir ve genellikle son kullanıcılara düşük ücretli hizmetler sunarak kripto para kartlarının kullanımını teşvik eder.

2. İkinci Kat: Ödeme İşlemcisi

Stablecoin teknolojik yelpazesinin ana katmanı olarak, ödeme işlemcileri ödeme kanallarının temelini oluşturur ve iki ana türü kapsar: 1. Para yatırma ve çekme hizmet sağlayıcıları 2. Stablecoin ihraç hizmet sağlayıcıları. Ödeme yaşam döngüsünde, Web3 ödemelerini geleneksel finansal sistemle bağlayan kritik bir ara katman olarak hizmet ederler.

a. Para Girişi ve Çıkışı İşlemcisi

• Moonpay: 80'den fazla kripto para birimini destekler, çeşitli para yatırma ve çekme yöntemleri ile token değişim hizmetleri sunar, kullanıcıların çeşitli kripto para ticareti ihtiyaçlarını karşılar.
• Ramp Network: 150'den fazla ülkede, 90'dan fazla kripto varlık için para yatırma ve çekme hizmetleri sunmaktadır. Bu ağ, KYC (Kimlik Doğrulama), AML (Kara Para Aklama) ve uyum gereksinimlerinin tümünü işleyerek para yatırma ve çekme hizmetlerinin uyumlu ve güvenli olmasını sağlamaktadır.
• Alchemy Pay: Hem fiat para hem de kripto varlıklar arasında çift yönlü değişim ve ödeme destekleyen bir hibrit ödeme geçidi çözümüdür; geleneksel fiat para ile kripto varlık ödemeleri arasında entegrasyon sağlamaktadır.

b. Stablecoin İhracı & Koordinasyon İşlemcisi

• Bridge: Bridge'in ana ürünleri arasında koordine API ve ihraç API'si bulunmaktadır. İlki, işletmelerin birden fazla stablecoin ödeme ve değişimini entegre etmelerine yardımcı olurken, ikincisi işletmelerin hızlı bir şekilde stablecoin ihraç etmelerini desteklemektedir. Bu platform şu anda Amerika Birleşik Devletleri ve Avrupa'da lisans almış olup, ABD Dışişleri Bakanlığı ve Hazine Bakanlığı ile önemli ortaklıklar kurmuştur ve güçlü bir uyum işletme yeteneği ve kaynak avantajına sahiptir.
• Brale: Bridge ürününe benzer şekilde düzenlenmiş bir stablecoin ihraç platformudur, stablecoin koordinasyonu ve rezerv yönetimi API'si sunar. Amerika'nın her eyaletinde uyum lisansı vardır, iş ortaklarının KYB (Şirket Kimlik Doğrulaması) süreçlerini geçmesi gerekirken, kullanıcıların Brale'de KYC işlemi yaparak bir hesap açması gerekmektedir. Brale müşterileri daha çok zincir üzerindeki OG'lerdir (örneğin: Etherfuse, Penera vb.) ve Bridge'e göre yatırımcı desteği ve iş geliştirme biraz daha zayıftır.
• Perena: Perena'nın Numeraire platformu, kullanıcıları tek bir havuzda merkezi likidite sağlamaya teşvik ederek niş stablecoin'lerin ihraç eşiğini düşürmüştür. Numeraire, USD*'nin merkezi rezerv varlık olarak işlev gördüğü ve stablecoin'lerin ihraç ve değişimi için "hub" rolünü üstlendiği "merkez-hub-dalgalı" modelini benimsemektedir. Bu mekanizma, farklı varlıklar veya yargı bölgeleriyle bağlantılı birçok stablecoin'in etkin bir şekilde basılmasını, geri alınmasını ve işlem görmesini sağlar; her bir stablecoin, USD* ile benzer "raylar" olarak bağlantılıdır. Bu sistem yapısı sayesinde, Numeraire derin likidite sağlar ve sermaye verimliliğini artırır; çünkü küçük stablecoin'ler USD* aracılığıyla etkileşimde bulunabilir, her bir ticaret çifti için dağılmış likidite havuzları sağlamaya gerek kalmadan. Sistemin nihai tasarım hedefi yalnızca fiyat istikrarını artırmak, kaymayı azaltmak değil, aynı zamanda stablecoin'ler arasında sorunsuz dönüşümü sağlamaktır.