Цінні папери переходять у блокчейн: можливості та виклики

Наразі цінні папери поступово переходять від традиційних баз даних до розподілених систем бухгалтерського обліку на базі у блокчейні, цей перехід подібний до еволюції аудіо з вінілових платівок до цифрового формату багато років тому. Цифровізація принесла величезні інновації в музичну індустрію, так само й міграція цінних паперів у блокчейн також має потенціал перетворити всю екосистему ринку.

Застосування смарт-контрактів робить розподіл дивідендів більш прозорим і ефективним, токенізація ж може підвищити ліквідність активів і сприяти формуванню капіталу. Технологія блокчейн відкриває широкі перспективи для застосування цінних паперів і, ймовірно, призведе до виникнення нових ринкових активностей, які ще не охоплені регуляторними рамками.

Щоб реалізувати бачення США як глобального центру криптовалют, регулятори повинні синхронізуватися з інноваціями та розглянути можливість коригування існуючих правил для адаптації до у блокчейні активів. Правила, розроблені для позабіржових цінних паперів, можуть не підходити для у блокчейні активів і навіть можуть перешкоджати розвитку технології блокчейн.

Розробка раціональної регуляторної рамки, чітке визначення правил випуску, зберігання та торгівлі криптоактивами, а також боротьба зі злочинною діяльністю є важливими завданнями для регуляторних органів. Чіткі правила допомагають захистити інвесторів та виявити незаконні схеми.

Майбутня політика більше не буде покладатися лише на тимчасові правоохоронні дії. Регулятори використовуватимуть свої існуючі повноваження для визначення здійсненних стандартів для учасників ринку. Правоохоронні органи повернуться до своїх початкових цілей, зосередившись на боротьбі з шахрайством і маніпуляціями.

У сфері випуску криптоактивів необхідно розробити чіткі та розумні керівні принципи. Наразі зареєстрованих криптоактивів ще дуже мало, частково через труднощі з виконанням відповідних вимог щодо розкриття інформації. Регуляторні органи повинні розглянути можливість коригування реєстраційних форм, щоб вони були більш придатними для характеристик криптоактивів. Також слід розглянути, чи потрібні нові винятки та правила безпеки, щоб відкрити шлях для випуску криптоактивів на території США.

У сфері зберігання слід надати реєстратору більше автономії. Необхідно чітко визначити, які зберігачі відповідають вимогам відповідного законодавства, а також розглянути розумні винятки. У деяких випадках може знадобитися дозволити самозберігання. Крім того, слід розглянути скасування рамок "спеціалізованого брокерського дилера" та впровадження більш розумної системи.

У сфері торгівлі слід дозволити реєстраційній платформі торгувати більшою кількістю видів продукції, впроваджувати більше інноваційних бізнесів. Наприклад, слід дозволити брокерським торговцям надавати інтегровану торгівлю цінними паперами та нецінними паперами через "супердодаток". Регуляторам потрібно розробити модернізовану систему регулювання торгівлі, щоб краще адаптуватися до криптоактивів.

У процесі розроблення комплексної регуляторної структури учасники ринку не повинні бути змушені звертатися за інноваціями у блокчейні за кордон. Можна розглянути можливість надання умовних винятків для нових продуктів і послуг.

У майбутньому ми тісно координуватимемося з урядом і Конгресом, щоб зробити США найкращим місцем для участі в ринку криптоактивів у світі.