Аналіз корекції на ринку криптоактивів: політика боргу Трампа викликає ризиковані настрої
Минулого тижня ринок криптоактивів зазнав значного відкату. Хоча ринок загалом пов'язує це з так званими "яструбиними зниженнями ставок" глави ФРС Пауела, що викликало занепокоєння щодо інфляції та рецесії, детальний аналіз показує, що це може бути лише вторинним фактором, що викликав паніку серед капіталів. Справжній вплив, ймовірно, походить від тиску Трампа на Конгрес щодо короткострокового бюджетного законопроєкту разом із Маском в середу минулого тижня, а також невизначеності, що виникла через загрози скасування правил щодо ліміту боргу, які разом спровокували настрої інвесторів на втечу в безпечні активи.
Вплив політики ФРС може бути переоцінений
Рішення FOMC щодо процентних ставок, прийняте в ніч на минулий четвер, відповідало очікуванням ринку, зменшивши їх на 25 базисних пунктів. Ринок пояснив падіння ризикових активів двома причинами: по-перше, графік точок показав, що на цьому засіданні не було єдиної думки, зокрема президент Клівлендського федерального резерву Хамрак схиляється до залишення ставок без змін. По-друге, медіана цільової ставки на 2025 рік підвищена до 3,75%-4,00%, у порівнянні з 3,25%-3,5% за вересневим графіком точок, очікування щодо зниження ставок зменшилося з 4 до 2 разів.
Проте ретельний аналіз змін кривої доходності американських державних облігацій до та після рішення Федеральної резервної системи показує, що віддалені ставки дійсно зросли, але вплив на річну дохідність незначний. Це вказує на те, що ринок має занепокоєння щодо віддалених економічних перспектив, але ризик не виникне в короткостроковій перспективі. Судячи з цін на контракти на фондові кошти на 30 днів, що закінчуються в грудні 2025 року, ринок очікував на два майбутні зниження ставок вже у листопаді.
Макроекономічні дані не показують очевидних ризиків
Аналізуючи індекс PCE, дані про безробіття та рівень зайнятості, а також деталі зростання ВВП, можна зробити висновок, що в економіці США не спостерігається очевидних ознак погіршення:
Індекс PCE в останній час не показував значного зростання, річний темп зростання PCE та основного PCE залишається нижче 2,5%.
Рівень безробіття не збільшився помітно, дані про нефермерське працевлаштування в листопаді навпаки показали зростання, що свідчить про те, що ринок праці залишається сильним.
Зростання ВВП набуває стабільності, жоден з показників не демонструє помітного падіння.
Ці дані не підтримують оцінку відновлення інфляції або економічного спаду протягом наступного року. Отже, занепокоєння Пауела, ймовірно, більше пов'язане з невизначеністю політики Трампа.
Політика боргу Трампа викликає занепокоєння на ринку
Основною причиною різкої реакції ринку, можливо, є сильний тиск Трампа та Маска на Конгрес щодо короткострокового бюджету, а також невизначеність, викликана загрозою скасування правил щодо ліміту боргу. Ці висловлювання викликали побоювання щодо ризиків у фінансах.
Трамп стверджує в соціальних мережах, що Конгрес має скасувати "абсурдні правила щодо ліміту боргу" до його офіційного вступу на посаду. Хоча остаточний законопроект про витрати видалив пропозицію щодо зміни ліміту боргу, позиція Трампа явно викликала занепокоєння на ринку. Враховуючи вплив Трампа в Палаті представників, ймовірність ухвалення пропозиції про скасування ліміту боргу в майбутньому значно зросла.
Потенційний вплив скасування обмеження боргу
Поточний обсяг боргу США досяг історичного максимуму, а пропорція державного боргу до ВВП перевищує 120%. У цьому випадку скасування ліміту боргу означає, що США протягом тривалого часу не підлягатимуть жодним фінансовим дисциплінам, що ускладнює оцінку впливу на кредитну систему долара.
Трамп може розглянути можливість подолання короткострокової боргової кризи шляхом скасування боргового ліміту. Його акцент у керуванні включає зниження податків та зменшення державного боргу, але політика зниження податків у короткостроковій перспективі призведе до зниження доходів уряду. Щоб реалізувати ці політики та пережити період болю, Трамп, можливо, сподівається скасувати борговий ліміт та на короткий термін покладатися на подальше запозичення для подолання фінансової кризи.
Вплив на ринок криптоактивів
Ця політика впливає на криптоактиви, головним чином тому, що вона підриває наратив про резерви біткоїна для вирішення боргової кризи. Якщо Трамп безпосередньо вирішить проблеми з боргами шляхом скасування правил щодо боргового ліміту, це непрямо знецінить цінність цього наративу. З огляду на те, що поточний ринок криптоактивів перебуває на стадії пошуку нових ціннісних підтримок, ця зміна викликала поведінку хеджування прибутків.
Отже, в наступний період спостереження за політикою команди Трампа може бути важливішим за інші фактори, і необхідно постійно стежити за впливом його політичних рішень на ринок.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
20 лайків
Нагородити
20
3
Поділіться
Прокоментувати
0/400
OnlyOnMainnet
· 07-23 05:52
падіння жахливе, очікування падіння
Переглянути оригіналвідповісти на0
AllInAlice
· 07-21 20:59
Надійність треба оцінювати за Чуань Цзуном
Переглянути оригіналвідповісти на0
MetaverseHermit
· 07-21 20:46
Знову політики грають у виставу, а монета ринку під обстрілом.
Політика боргу Трампа викликала занепокоєння на ринку, емоції укриття в Криптоактиви зростають
Аналіз корекції на ринку криптоактивів: політика боргу Трампа викликає ризиковані настрої
Минулого тижня ринок криптоактивів зазнав значного відкату. Хоча ринок загалом пов'язує це з так званими "яструбиними зниженнями ставок" глави ФРС Пауела, що викликало занепокоєння щодо інфляції та рецесії, детальний аналіз показує, що це може бути лише вторинним фактором, що викликав паніку серед капіталів. Справжній вплив, ймовірно, походить від тиску Трампа на Конгрес щодо короткострокового бюджетного законопроєкту разом із Маском в середу минулого тижня, а також невизначеності, що виникла через загрози скасування правил щодо ліміту боргу, які разом спровокували настрої інвесторів на втечу в безпечні активи.
Вплив політики ФРС може бути переоцінений
Рішення FOMC щодо процентних ставок, прийняте в ніч на минулий четвер, відповідало очікуванням ринку, зменшивши їх на 25 базисних пунктів. Ринок пояснив падіння ризикових активів двома причинами: по-перше, графік точок показав, що на цьому засіданні не було єдиної думки, зокрема президент Клівлендського федерального резерву Хамрак схиляється до залишення ставок без змін. По-друге, медіана цільової ставки на 2025 рік підвищена до 3,75%-4,00%, у порівнянні з 3,25%-3,5% за вересневим графіком точок, очікування щодо зниження ставок зменшилося з 4 до 2 разів.
Проте ретельний аналіз змін кривої доходності американських державних облігацій до та після рішення Федеральної резервної системи показує, що віддалені ставки дійсно зросли, але вплив на річну дохідність незначний. Це вказує на те, що ринок має занепокоєння щодо віддалених економічних перспектив, але ризик не виникне в короткостроковій перспективі. Судячи з цін на контракти на фондові кошти на 30 днів, що закінчуються в грудні 2025 року, ринок очікував на два майбутні зниження ставок вже у листопаді.
Макроекономічні дані не показують очевидних ризиків
Аналізуючи індекс PCE, дані про безробіття та рівень зайнятості, а також деталі зростання ВВП, можна зробити висновок, що в економіці США не спостерігається очевидних ознак погіршення:
Ці дані не підтримують оцінку відновлення інфляції або економічного спаду протягом наступного року. Отже, занепокоєння Пауела, ймовірно, більше пов'язане з невизначеністю політики Трампа.
Політика боргу Трампа викликає занепокоєння на ринку
Основною причиною різкої реакції ринку, можливо, є сильний тиск Трампа та Маска на Конгрес щодо короткострокового бюджету, а також невизначеність, викликана загрозою скасування правил щодо ліміту боргу. Ці висловлювання викликали побоювання щодо ризиків у фінансах.
Трамп стверджує в соціальних мережах, що Конгрес має скасувати "абсурдні правила щодо ліміту боргу" до його офіційного вступу на посаду. Хоча остаточний законопроект про витрати видалив пропозицію щодо зміни ліміту боргу, позиція Трампа явно викликала занепокоєння на ринку. Враховуючи вплив Трампа в Палаті представників, ймовірність ухвалення пропозиції про скасування ліміту боргу в майбутньому значно зросла.
Потенційний вплив скасування обмеження боргу
Поточний обсяг боргу США досяг історичного максимуму, а пропорція державного боргу до ВВП перевищує 120%. У цьому випадку скасування ліміту боргу означає, що США протягом тривалого часу не підлягатимуть жодним фінансовим дисциплінам, що ускладнює оцінку впливу на кредитну систему долара.
Трамп може розглянути можливість подолання короткострокової боргової кризи шляхом скасування боргового ліміту. Його акцент у керуванні включає зниження податків та зменшення державного боргу, але політика зниження податків у короткостроковій перспективі призведе до зниження доходів уряду. Щоб реалізувати ці політики та пережити період болю, Трамп, можливо, сподівається скасувати борговий ліміт та на короткий термін покладатися на подальше запозичення для подолання фінансової кризи.
Вплив на ринок криптоактивів
Ця політика впливає на криптоактиви, головним чином тому, що вона підриває наратив про резерви біткоїна для вирішення боргової кризи. Якщо Трамп безпосередньо вирішить проблеми з боргами шляхом скасування правил щодо боргового ліміту, це непрямо знецінить цінність цього наративу. З огляду на те, що поточний ринок криптоактивів перебуває на стадії пошуку нових ціннісних підтримок, ця зміна викликала поведінку хеджування прибутків.
Отже, в наступний період спостереження за політикою команди Трампа може бути важливішим за інші фактори, і необхідно постійно стежити за впливом його політичних рішень на ринок.