RWA та DeFi: впровадження програмованості в фінансову систему
Нещодавно голова Фонду Solana Лілі Ліу підняла ключове питання щодо розвитку RWA: "Більшість RWA мають цінність, але не мають ціни, оскільки не торгуються." Це речення точно вказує на основний виклик, з яким стикається розвиток RWA: незважаючи на те, що RWA самі по собі мають реальну цінність, через відсутність сценаріїв використання в мережі та постійної ліквідності, вартість активів та ціна розриваються, що ускладнює досягнення справжньої вільної циркуляції. Значення RWA полягає не лише в тому, щоб "перемістити" активи на мережу, але й у тому, щоб активувати їх ліквідність, дозволяючи вартості активів перетворитися з "доступної на мережі" на "використовуваної на мережі". У цьому процесі злиття RWA та Децентралізовані фінанси є надзвичайно важливим.
Завдяки все більшій міграції реальних активів на блокчейн, ринок RWA швидко зростає. За статистикою, станом на 26 березня, загальна ринкова капіталізація сегмента RWA (без стабільних монет) наблизилася до 20 мільярдів доларів, з початку року зросла на 25,4%, а в порівнянні з аналогічним періодом минулого року зросла на 109,27%, що суттєво перевищує показники інших сегментів криптоактивів.
Ці яскраві цифри свідчать про визнання та прийняття концепції RWA на ринку. У традиційній фінансовій системі фінансовим установам часто потрібно витратити кілька місяців, щоб завершити випуск приватних облігацій, а для розрахунку золота потрібно 72 години. Натомість на блокчейні час, необхідний для переведення активів на ланцюг, може скоротитися до секунд, а транзакційні витрати також значно зменшуються. Це величезне відставання в ефективності привертає все більше уваги та участі з боку традиційних фінансових установ.
Однак, якщо інновації зупиняться лише на рівні "активів на блокчейні", RWA буде лише оболонкою традиційних фінансових продуктів, покритою технологією блокчейн, і його потенціал не буде повністю реалізовано. Наприклад, у випадку традиційних облігацій, хоча токенізація може забезпечити розрахунок T+0, якщо відсутні ліквідні пул, кредитні протоколи або ринки деривативів, ці токени залишаться лише схожими на "електронні документи" під контролем централізованих установ.
Більш важливим є те, що на етапі переведення активів на блокчейн традиційні фінансові установи зазвичай повинні проходити складні процеси клірингу, зберігання та дотримання нормативних вимог. Хоча ці процеси забезпечують безпеку активів, вони також значно обмежують поширення та розвиток токенізованих додатків. Токенізовані платформи, що керуються великими установами, часто відновлюють фінансові привілеї через сувору процедуру KYC та пороги доступу. Наприклад, відповідний фонд великої компанії з управління активами відкритий лише для установ з мільйонним капіталом, що ускладнює звичайним інвесторам реальне отримання вигоди.
Без Децентралізованих фінансів RWA: незавершена інноваційна революція
Розвиток RWA повинен бути інтегрований з Децентралізованими фінансами. Хоча традиційні фінансові інститути є відповідальними та надійними в процесі токенізації активів, їх територіальні обмеження, проблеми з ефективністю та регуляторні бар'єри ускладнюють глобальний обіг токенізованих активів. Якщо повністю покладатися на традиційні фінансові інститути, RWA зможе обертатися лише в закритих колах, а глобальний капітал не зможе широко брати участь у цьому процесі. Без підтримки Децентралізованих фінансів RWA не зможе сформувати справжню відкриту та вільну ринкову систему, що призведе до низької ефективності торгівлі, недосконалості механізму цінового відкриття і, зрештою, може перетворитися на абсолютно нові "острови активів".
Відкритість і децентралізовані переваги DeFi надали новий імпульс токенізації RWA. Наприклад, у випадку з нерухомістю, шляхом упаковки іпотечних кредитів високоякісної нерухомості в NFT та поділу їх на токени різних рівнів ризику, підключаючи ліквідні пул, звичайні інвестори можуть купити "токени з низьким ризиком" за невелику суму коштів і отримувати фіксований дохід; тоді як професійні інвестори можуть використовувати "токени з високим ризиком" для арбітражу з використанням кредитного плеча.
Ця модель "фрагментації + комбінованості" дозволяє цінності одиничного активу розділитися на багатовимірні прибуткові комбінації для глобальних інвесторів. Завдяки ліквідним пулам DeFi токени RWA можуть не лише надати інвесторам більше варіантів, а й підвищити загальну ліквідність ринку, сприяючи ефективному розподілу капіталу.
Більш важливо, що інтеграція RWA з Децентралізованими фінансами не тільки забезпечить ринку більш стабільні канали доходу. Поточна дохідність американських облігацій становить приблизно 5%, тоді як за допомогою кредитних протоколів в DeFi інвестори часто можуть отримати більш привабливі прибутки. У цьому випадку RWA не тільки зможе надати більше активів з реальним забезпеченням для екосистеми DeFi, але й ефективний механізм узгодження і ліквідації DeFi зможе забезпечити RWA більш ефективними ринковими послугами.
Зворотний погляд на розвиток DeFi також не може обійтися без надійної підтримки RWA. У минулому доходи DeFi в основному залежали від стейкінгу, позик і торгівлі активами з високою волатильністю, проте часто виявлялися проблеми з недостатньою ліквідністю та зниженням доходності. Введення активів RWA не тільки може принести в екосистему DeFi більше стабільних активів із реальними ціннісними основами, але й забезпечити користувачам стабільний безризиковий дохід під час ринкових спадів. Завдяки стабільності та відповідності RWA, унікальні ефективність та відкритість DeFi можуть отримати більше можливостей для прояву в майбутньому, відкриваючи нові перспективи розвитку.
Висновок
Злиття RWA та DeFi, за своєю суттю, є впровадженням традиційної фінансової логіки в програмовану генетику блокчейну. Коли токенізована офісна будівля може автоматично перетворювати дохід від оренди в токенізовані процентні ставки депозитів, коли цифровий витвір мистецтва може бути фрагментований на сотні застав для DeFi кредитних пулів, фінанси більше не будуть грою для небагатьох, а стануть відкритим протоколом глобальної ліквідності.
Ця революція не прагне підривати цінність золота, а дозволяє кожному стати «маркет-мейкером» своїх активів. П’ятнадцять років тому в генезис-блоці біткоїна було викарбувано важливе повідомлення. Сьогодні RWA та Децентралізовані фінанси спільно пишуть наступну главу: «Токенізація торкається межі реконструкції традиційних фінансів».
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
14 лайків
Нагородити
14
6
Репост
Поділіться
Прокоментувати
0/400
WenAirdrop
· 07-24 20:55
Коли прийде Ліквідність?
Переглянути оригіналвідповісти на0
BlockTalk
· 07-24 08:55
Ця хвиля rwa - нова історія чи стара пляшка з новим вином?
Переглянути оригіналвідповісти на0
AllTalkLongTrader
· 07-22 03:10
sol скоро До місяця відчуваю
Переглянути оригіналвідповісти на0
InfraVibes
· 07-22 03:05
На що ти натякаєш? Це ж все ще не можливо позбутися старого TradFi.
Переглянути оригіналвідповісти на0
ForkPrince
· 07-22 02:58
Це все скамкойн, на це не вистачить грошей.
Переглянути оригіналвідповісти на0
HalfBuddhaMoney
· 07-22 02:43
Ти кажеш стільки, а гаманець у блокчейні все ще порожній.
RWA та Децентралізовані фінанси: активізація ліквідності активів у блокчейні та створення відкритої фінансової екосистеми
RWA та DeFi: впровадження програмованості в фінансову систему
Нещодавно голова Фонду Solana Лілі Ліу підняла ключове питання щодо розвитку RWA: "Більшість RWA мають цінність, але не мають ціни, оскільки не торгуються." Це речення точно вказує на основний виклик, з яким стикається розвиток RWA: незважаючи на те, що RWA самі по собі мають реальну цінність, через відсутність сценаріїв використання в мережі та постійної ліквідності, вартість активів та ціна розриваються, що ускладнює досягнення справжньої вільної циркуляції. Значення RWA полягає не лише в тому, щоб "перемістити" активи на мережу, але й у тому, щоб активувати їх ліквідність, дозволяючи вартості активів перетворитися з "доступної на мережі" на "використовуваної на мережі". У цьому процесі злиття RWA та Децентралізовані фінанси є надзвичайно важливим.
RWA проблематика: "ефект острова" ланцюгових активів
Завдяки все більшій міграції реальних активів на блокчейн, ринок RWA швидко зростає. За статистикою, станом на 26 березня, загальна ринкова капіталізація сегмента RWA (без стабільних монет) наблизилася до 20 мільярдів доларів, з початку року зросла на 25,4%, а в порівнянні з аналогічним періодом минулого року зросла на 109,27%, що суттєво перевищує показники інших сегментів криптоактивів.
Ці яскраві цифри свідчать про визнання та прийняття концепції RWA на ринку. У традиційній фінансовій системі фінансовим установам часто потрібно витратити кілька місяців, щоб завершити випуск приватних облігацій, а для розрахунку золота потрібно 72 години. Натомість на блокчейні час, необхідний для переведення активів на ланцюг, може скоротитися до секунд, а транзакційні витрати також значно зменшуються. Це величезне відставання в ефективності привертає все більше уваги та участі з боку традиційних фінансових установ.
Однак, якщо інновації зупиняться лише на рівні "активів на блокчейні", RWA буде лише оболонкою традиційних фінансових продуктів, покритою технологією блокчейн, і його потенціал не буде повністю реалізовано. Наприклад, у випадку традиційних облігацій, хоча токенізація може забезпечити розрахунок T+0, якщо відсутні ліквідні пул, кредитні протоколи або ринки деривативів, ці токени залишаться лише схожими на "електронні документи" під контролем централізованих установ.
Більш важливим є те, що на етапі переведення активів на блокчейн традиційні фінансові установи зазвичай повинні проходити складні процеси клірингу, зберігання та дотримання нормативних вимог. Хоча ці процеси забезпечують безпеку активів, вони також значно обмежують поширення та розвиток токенізованих додатків. Токенізовані платформи, що керуються великими установами, часто відновлюють фінансові привілеї через сувору процедуру KYC та пороги доступу. Наприклад, відповідний фонд великої компанії з управління активами відкритий лише для установ з мільйонним капіталом, що ускладнює звичайним інвесторам реальне отримання вигоди.
Без Децентралізованих фінансів RWA: незавершена інноваційна революція
Розвиток RWA повинен бути інтегрований з Децентралізованими фінансами. Хоча традиційні фінансові інститути є відповідальними та надійними в процесі токенізації активів, їх територіальні обмеження, проблеми з ефективністю та регуляторні бар'єри ускладнюють глобальний обіг токенізованих активів. Якщо повністю покладатися на традиційні фінансові інститути, RWA зможе обертатися лише в закритих колах, а глобальний капітал не зможе широко брати участь у цьому процесі. Без підтримки Децентралізованих фінансів RWA не зможе сформувати справжню відкриту та вільну ринкову систему, що призведе до низької ефективності торгівлі, недосконалості механізму цінового відкриття і, зрештою, може перетворитися на абсолютно нові "острови активів".
Відкритість і децентралізовані переваги DeFi надали новий імпульс токенізації RWA. Наприклад, у випадку з нерухомістю, шляхом упаковки іпотечних кредитів високоякісної нерухомості в NFT та поділу їх на токени різних рівнів ризику, підключаючи ліквідні пул, звичайні інвестори можуть купити "токени з низьким ризиком" за невелику суму коштів і отримувати фіксований дохід; тоді як професійні інвестори можуть використовувати "токени з високим ризиком" для арбітражу з використанням кредитного плеча.
Ця модель "фрагментації + комбінованості" дозволяє цінності одиничного активу розділитися на багатовимірні прибуткові комбінації для глобальних інвесторів. Завдяки ліквідним пулам DeFi токени RWA можуть не лише надати інвесторам більше варіантів, а й підвищити загальну ліквідність ринку, сприяючи ефективному розподілу капіталу.
Більш важливо, що інтеграція RWA з Децентралізованими фінансами не тільки забезпечить ринку більш стабільні канали доходу. Поточна дохідність американських облігацій становить приблизно 5%, тоді як за допомогою кредитних протоколів в DeFi інвестори часто можуть отримати більш привабливі прибутки. У цьому випадку RWA не тільки зможе надати більше активів з реальним забезпеченням для екосистеми DeFi, але й ефективний механізм узгодження і ліквідації DeFi зможе забезпечити RWA більш ефективними ринковими послугами.
Зворотний погляд на розвиток DeFi також не може обійтися без надійної підтримки RWA. У минулому доходи DeFi в основному залежали від стейкінгу, позик і торгівлі активами з високою волатильністю, проте часто виявлялися проблеми з недостатньою ліквідністю та зниженням доходності. Введення активів RWA не тільки може принести в екосистему DeFi більше стабільних активів із реальними ціннісними основами, але й забезпечити користувачам стабільний безризиковий дохід під час ринкових спадів. Завдяки стабільності та відповідності RWA, унікальні ефективність та відкритість DeFi можуть отримати більше можливостей для прояву в майбутньому, відкриваючи нові перспективи розвитку.
Висновок
Злиття RWA та DeFi, за своєю суттю, є впровадженням традиційної фінансової логіки в програмовану генетику блокчейну. Коли токенізована офісна будівля може автоматично перетворювати дохід від оренди в токенізовані процентні ставки депозитів, коли цифровий витвір мистецтва може бути фрагментований на сотні застав для DeFi кредитних пулів, фінанси більше не будуть грою для небагатьох, а стануть відкритим протоколом глобальної ліквідності.
Ця революція не прагне підривати цінність золота, а дозволяє кожному стати «маркет-мейкером» своїх активів. П’ятнадцять років тому в генезис-блоці біткоїна було викарбувано важливе повідомлення. Сьогодні RWA та Децентралізовані фінанси спільно пишуть наступну главу: «Токенізація торкається межі реконструкції традиційних фінансів».