Дослідження правових умов за USDT та USDC: сумніви щодо права викупу стейблкоїнів
Нещодавній крах UST завдав величезного удару по індустрії криптовалют, викликавши загальні сумніви щодо стабільності стейблкоїнів. Найголовніше питання полягає в тому, чи має стейблкоїн достатньо законних валют та інших активів для підтримки.
Хоча резерви є важливим показником для оцінки прив'язки вартості стейблкоїнів, якщо в правових умовах стейблкоїна не надано власникам законне право обмінювати активи в мережі на фіатну валюту, значення цього показника викликає сумніви.
У цій статті буде акцентовано увагу на умовах обслуговування двох найбільших за капіталізацією стейблкоїнів USDT та USDC, і результати можуть здивувати багатьох.
Стейблкоїн Tether USDT
Третій пункт умов обслуговування USDT передбачає, що якщо резерви, які утримує Tether, будуть мати проблеми з ліквідністю, недоступністю або втратою, це може призвести до затримки викупу або зняття USDT. Tether залишає за собою право на затримку викупу або зняття USDT, а також право на викуп USDT за допомогою реальних активів.
Ця стаття натякає на кілька питань:
Якщо USDT дійсно на 100% підтримується резервами, чому виникають затримки з викупом?
Tether стверджує, що USDT прив'язаний до долара 1:1, але насправді він не повністю підтримується фіатною валютою. Склад резервів визначається Tether.
Останній звіт Федеральної резервної системи вказує на те, що активи, що підтримують Tether, можуть знецінитися або мати брак ліквідності під тиском, існує ризик виводу коштів.
Tether залишає за собою право на "фізичне повернення", що означає, що навіть якщо користувач купує USDT за долари США, Tether може повернути облігації, акції та інші активи, а не долари.
Тільки "перевірені клієнти Tether" мають право безпосередньо викуповувати стейблкоїн у Tether. Звичайні користувачі повинні обмінювати його через біржі або інші установи, або пройти процес KYC, щоб стати "прямими клієнтами" Tether.
Circle стейблкоїн USDC
Умови викупу USDC є більш суворими, ніж у USDT. Умови обслуговування USDC чітко вказують:
Circle не обіцяє мати резерви законних грошей у еквіваленті USDC, а підтримує їх еквівалентними активами в доларах.
Circle обіцяє 1 USDC обміняти на 1 долар, але це стосується лише її партнерів (так званих "Клас А користувачів").
Особисті користувачі не можуть стати "прямими користувачами" Circle і здійснювати право викупу, а можуть відкривати рахунки тільки через партнерів Circle (наприклад, біржі).
Circle не гарантує, що вартість 1 USDC завжди дорівнює 1 долару, і не несе відповідальності за збитки, спричинені коливаннями вартості USDC.
Резюме: права емітентів стейблкоїнів і користувачів не є рівними
З юридичної точки зору, USDT і USDC не є еквівалентами законної валюти. Їхня заявлена резервна вартість 1:1 не повністю пов'язана із законною валютою, а містить різні активи, які можуть знецінюватися.
На даний момент користувачі можуть не мати можливості юридично реалізувати право на свободу обміну стейблкоїн. Що стосується Tether, хоча особа може стати прямим клієнтом USDT, Tether залишає за собою право не викуповувати законні гроші. Щодо Circle, хоча обіцяють дозволити викуп законних грошей, але не визнають, що особа має право реалізувати цю обіцянку.
Права емітентів стейблкоїнів і користувачів явно не є рівними. Щодо того, чи можуть особи в будь-який час і в будь-якому місці обмінювати стейблкоїни на законну валюту, Tether і Circle не надали чіткої відповіді. Ця ситуація безсумнівно збільшує ризики володіння стейблкоїнами, тому користувачам слід бути особливо обережними під час використання.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
16 лайків
Нагородити
16
8
Поділіться
Прокоментувати
0/400
TeaTimeTrader
· 07-26 14:51
Знову хочеш обдерти роздрібних інвесторів-невдах?
Переглянути оригіналвідповісти на0
SchrodingerGas
· 07-26 05:01
Одна з активів балансу зібрала ці дані, KPI централізованих гравців буде стабільним, паперові активи в Zhi Ming Xing Tong
Переглянути оригіналвідповісти на0
BlindBoxVictim
· 07-25 22:55
Не кажи цього, USDT — це просто гра в передавання квітів.
Переглянути оригіналвідповісти на0
P2ENotWorking
· 07-23 17:03
Резервний фонд — це жарт, чи не так?
Переглянути оригіналвідповісти на0
ArbitrageBot
· 07-23 17:01
Хто сказав, що прив'язка 1:1? Погляньте на ці юридичні положення.
Переглянути оригіналвідповісти на0
NoodlesOrTokens
· 07-23 16:52
Ой, здається, що все ж таки я з невдахи.
Переглянути оригіналвідповісти на0
GasFeeCrier
· 07-23 16:52
Резерв? Схоже, що моя газова плата виглядає більш надійною.
Переглянути оригіналвідповісти на0
TokenVelocity
· 07-23 16:47
Резерви навіть не обмінюють, а називають стейблкоїном?
USDT та USDC юридичні положення: сумніви щодо прав на викуп стейблкоїнів
Дослідження правових умов за USDT та USDC: сумніви щодо права викупу стейблкоїнів
Нещодавній крах UST завдав величезного удару по індустрії криптовалют, викликавши загальні сумніви щодо стабільності стейблкоїнів. Найголовніше питання полягає в тому, чи має стейблкоїн достатньо законних валют та інших активів для підтримки.
Хоча резерви є важливим показником для оцінки прив'язки вартості стейблкоїнів, якщо в правових умовах стейблкоїна не надано власникам законне право обмінювати активи в мережі на фіатну валюту, значення цього показника викликає сумніви.
У цій статті буде акцентовано увагу на умовах обслуговування двох найбільших за капіталізацією стейблкоїнів USDT та USDC, і результати можуть здивувати багатьох.
Стейблкоїн Tether USDT
Третій пункт умов обслуговування USDT передбачає, що якщо резерви, які утримує Tether, будуть мати проблеми з ліквідністю, недоступністю або втратою, це може призвести до затримки викупу або зняття USDT. Tether залишає за собою право на затримку викупу або зняття USDT, а також право на викуп USDT за допомогою реальних активів.
Ця стаття натякає на кілька питань:
Якщо USDT дійсно на 100% підтримується резервами, чому виникають затримки з викупом?
Tether стверджує, що USDT прив'язаний до долара 1:1, але насправді він не повністю підтримується фіатною валютою. Склад резервів визначається Tether.
Останній звіт Федеральної резервної системи вказує на те, що активи, що підтримують Tether, можуть знецінитися або мати брак ліквідності під тиском, існує ризик виводу коштів.
Tether залишає за собою право на "фізичне повернення", що означає, що навіть якщо користувач купує USDT за долари США, Tether може повернути облігації, акції та інші активи, а не долари.
Тільки "перевірені клієнти Tether" мають право безпосередньо викуповувати стейблкоїн у Tether. Звичайні користувачі повинні обмінювати його через біржі або інші установи, або пройти процес KYC, щоб стати "прямими клієнтами" Tether.
Circle стейблкоїн USDC
Умови викупу USDC є більш суворими, ніж у USDT. Умови обслуговування USDC чітко вказують:
Circle не обіцяє мати резерви законних грошей у еквіваленті USDC, а підтримує їх еквівалентними активами в доларах.
Circle обіцяє 1 USDC обміняти на 1 долар, але це стосується лише її партнерів (так званих "Клас А користувачів").
Особисті користувачі не можуть стати "прямими користувачами" Circle і здійснювати право викупу, а можуть відкривати рахунки тільки через партнерів Circle (наприклад, біржі).
Circle не гарантує, що вартість 1 USDC завжди дорівнює 1 долару, і не несе відповідальності за збитки, спричинені коливаннями вартості USDC.
Резюме: права емітентів стейблкоїнів і користувачів не є рівними
З юридичної точки зору, USDT і USDC не є еквівалентами законної валюти. Їхня заявлена резервна вартість 1:1 не повністю пов'язана із законною валютою, а містить різні активи, які можуть знецінюватися.
На даний момент користувачі можуть не мати можливості юридично реалізувати право на свободу обміну стейблкоїн. Що стосується Tether, хоча особа може стати прямим клієнтом USDT, Tether залишає за собою право не викуповувати законні гроші. Щодо Circle, хоча обіцяють дозволити викуп законних грошей, але не визнають, що особа має право реалізувати цю обіцянку.
Права емітентів стейблкоїнів і користувачів явно не є рівними. Щодо того, чи можуть особи в будь-який час і в будь-якому місці обмінювати стейблкоїни на законну валюту, Tether і Circle не надали чіткої відповіді. Ця ситуація безсумнівно збільшує ризики володіння стейблкоїнами, тому користувачам слід бути особливо обережними під час використання.