Липневий прогноз: ринок встановлює рекордну "спокійність", чи продовжиться тенденція літньої втоми?
Ринок вступає у період спокою, обсяги торгівлі впали до дев'ятимісячного мінімуму, волатильність досягла двадцятиодномісячного мінімуму, що свідчить про те, що незважаючи на активну динаміку в липні, ринок може зіткнутися зі сповільненням зростання влітку.
Незважаючи на те, що в липні відбувається багато подій і новин, ринок все ще може впасти в спокій. З досвіду останніх чотирьох років, кожен липень супроводжується значними подіями, але ціни залишаються стабільними, а трейдери, здається, більше схиляються до "насолоджуватися життям", а не до спостереження за ринком. Чи варто очікувати, що цьогоріч буде інакше, чи це лише марна надія?
Липневий прогноз: ще одне спокійне літо?
Наближається ряд напружених подій. Липень буде затінений кількома важливими питаннями: бюджетним проектом, коригуванням митної політики та термінами останніх криптовалютних політик, які заплановані на цей місяць.
Бюджетний законопроект: Бюджетний законопроект, підписаний 5 липня, викликав суперечки через свою експансіоністську природу і може збільшити дефіцит США на 3,3 трильйона доларів. Експансіоністський бюджет має позитивний вплив на такі дефіцитні активи, як біткойн, але цей позитив може бути затінений знову загостреними дискусіями щодо тарифів.
Питання мит: 90-денний період звільнення від мит закінчиться 9 липня, очікується, що буде висловлено більше коментарів щодо різних країн, вплив нових мит буде поступово розкрито та відкориговано протягом всього місяця. Оглядаючи досвід з лютого по квітень, невизначеність мит дуже легко пригнічує ринкові настрої, що має негативний вплив на біткоїн.
Політика, пов'язана з криптовалютою: Третій можливий напрямок стосується політики, пов'язаної з криптовалютами. 22 липня є останнім терміном для нових політичних ініціатив, до цього часу робоча група повинна подати звіт, запропонувати законодавчу та регуляторну рамки та оцінити резерви цифрових активів. Хоча всі попередні терміни вже минули, інформація про поточну кількість біткоїнів, плани на майбутні закупівлі або компенсацію постраждалим досі не була оприлюднена. Навіть якщо після 22 липня більше інформації не буде оприлюднено, рішення та оголошення, пов'язані з цими питаннями, можуть бути оголошені в будь-який момент.
Ці події можуть вплинути на динаміку BTC, залежно від того, який фактор домінує: фінансова експансія чи торговельна невизначеність. Крім того, зменшення ліквідності через свято Дня незалежності США 4 липня може збільшити невизначеність на ринку в найближчий час та змусити трейдерів уникати ризиків.
Еволюція ринкових емоцій
Нещодавні зміни в політиці потрясли ринок, це незаперечний факт. Протягом останніх шести місяців глобальна невизначеність зросла, що спричинило ще більшу слабкість ринку (особливо крипторинку). З точки зору таких показників, як ставка фінансування, відкриті контракти, відкритість до ліквідних ETF, обсяги торгівлі та схилення опціонів, важко уявити, що біткойн знаходиться лише в 5% від історичного максимуму. У нинішньому середовищі, де домінує невизначеність, ризикова готовність ринку проявляється через вищезгадані фінансові інструменти дуже м'яко, що призводить до того, що ціни та здатність нести ризики перебувають у зовсім іншій структурній ситуації порівняно з попередніми періодами бичачого ринку.
Цей пригнічений ризиковий апетит може бути витлумачений як позитивний сигнал для майбутнього біткойна. Обмежений ступінь ентузіазму означає, що якщо подальший ринок відновиться, ризик ліквідації також буде нижчим. Наразі на ринку немає причин для масового дерегулювання, загальний рівень важелів залишається під контролем, що більше підходить для продовження утримання спот і для збереження терпіння в цьому сезонному мертвому ринку.
Історія повторюється чи вихід за межі звичного?
Оглядаючи 2021–2024 роки, липень є другим найменш активним місяцем року за обсягом торгівлі, незважаючи на те, що в липнях останніх кількох років було достатньо заголовків, щоб потрясти ринок.
У липні 2021 року, після заборони видобутку BTC в Китаї, ціна BTC різко впала до річного мінімуму;
У липні 2022 року кілька криптоінститутів почали процедуру банкрутства;
У 2023 році, хоча й відносно спокійно, з'явилися важливі заяви на ETF;
2024 рік буде особливо неспокійним, на початку місяця почнеться розподіл активів, уряд Німеччини почне розпродаж біткоїнів, в середині місяця відбудуться політичні події, а в кінці місяця відбудуться значні політичні зміни.
У відсутності ознак перегріву ринку, вибір продовжувати тримати спот і зберігати терпіння, можливо, є більш надійною стратегією.
Глибокий аналіз ринкових даних
Ринок спотів
Торгові активності на спотовому ринку за останні сім днів ще більше зменшилися, середньоденний обсяг торгів (ADV) знизився на 34% у порівнянні з попереднім тижнем, а середньоденний обсяг торгів за 7 днів знизився до 2,18 мільярда доларів, що є найнижчим показником з 15 жовтня 2024 року. Це уповільнення активності в основному викликане вузьким торговим діапазоном і відносно спокійною новинною атмосферою.
Обсяг спотових торгів біткоїном у червні 2025 року знизився до найнижчого рівня з вересня 2024 року, продовжуючи загальну тенденцію низької активності торгівлі влітку. Історичні дані показують, що з червня по жовтень лише 43% часу року, але вони внесли лише 32% в річний обсяг торгівлі. Історично, липень (складає 6,1% річного обсягу торгівлі) та вересень (складає 6% річного обсягу торгівлі) зазвичай є найменш активними місяцями року.
В аспекті волатильності спостерігається подібна тенденція. 7-добова волатильність знизилася до 0,79%, що є найнижчим показником з 14 жовтня 2023 року. Варто відзначити, що протягом минулого року найтриваліший період з такою низькою 7-добовою волатильністю (менше 1%) тривав лише два дні, що вказує на можливість більш суттєвих ринкових коливань у короткостроковій перспективі. Історичні дані показують, що навіть на фоні заборони китайського видобутку в 2021 році, банкрутств криптовалютних компаній у 2022 році, значних політичних подій у 2024 році, середня волатильність у липні, вересні та жовтні залишалася низькою.
Хоча ціни залишаються слабкими, але грошові потоки демонструють сильні результати. Біткоїн-ЕТП (біржовий торгівельний продукт) за минулий тиждень зафіксував чистий приплив у 18,877 BTC, що майже повністю зумовлено значними грошовими потоками з американських спотових ETF, встановивши найсильніший тижневий приплив коштів з 28 травня. Проте сильний приплив коштів різко контрастує зі стабільними цінами, що свідчить про значний тиск з боку продавців на ринку.
Отже, незважаючи на наявність кількох потенційних ринкових каталізаторів у липні 2025 року, згідно з минулими моделями, ринок все ще може коливатися на фоні низького обсягу торгівлі та низької волатильності, входячи в типовий літній стан слабкості.
Ринок деривативів
Загалом, низький ф'ючерсний преміум, обмежені потоки капіталу в ETF з використанням кредитного плеча, а також низьке кредитне плече та помірна прибутковість на ринку безстрокових контрактів свідчать про те, що ризики ринкового стиснення, що викликане кредитним плечем, обмежені в короткостроковій перспективі.
Ф'ючерсний ринок: Ф'ючерси на криптовалюту минулого тижня показали слабкі результати, трейдери уникали нових напрямкових позицій, незважаючи на важливий термін виконання червневих контрактів, загальний ризиковий експозиції залишався незначним. Річна премія на ф'ючерси на біткойн залишалася слабкою, коливаючись в межах 7-8%, і у вівторок під час ранкових торгів знизилася до 6.5%, що є найнижчим рівнем за останні 8 днів.
Крипто-ETF з важелем: Активність крипто-ETF з важелем також помірна, з невеликим відтоком коштів, що триває з четверга минулого тижня, що свідчить про те, що низька ризикова схильність ринку залишається стабільною. Протягом минулого тижня, відкриті контракти зменшились на 2,105 BTC, основною причиною чого є те, що трейдери тримали контракти на червень вартістю 8,960 BTC до закінчення терміну. Протягом останніх двох місяців, коли ціна біткоїна залишалася вище 100,000 доларів, відкриті контракти коливалися в вузькому діапазоні від 145,000 до 160,000 BTC.
Безстрокові контракти: Ринок безстрокових контрактів також відображає таку ж обережну атмосферу. Середня річна ставка фонду за 7 днів становить лише 2.5%, що значно нижче нейтрального рівня 10.95%. Це свідчить про те, що ринок продовжує відчувати брак бажання відкривати нові довгі позиції, що призводить до того, що ціни безстрокових контрактів залишаються нижчими за спотові ціни. Обсяги відкритих позицій за безстроковими контрактами на біткоїн все ще значно нижчі за максимуми травня, фактично застрягли на рівні 266,000 біткоїнів, лише трохи відновившись від мінімуму 257,000 біткоїнів минулого тижня.
Ринок опціонів: Тим часом, на ринку біткойн-опціонів, через тривале бічне рух ціни та зменшення торгової активності, попит на спрямовані ставки на ринок зменшився, а схилення за термінами стало нейтральним. Одночасно, тривала консолідація спричинила зниження імпліцитної волатильності до нового річного мінімуму, а ринок очікує, що літній сезон продовжить повільно просуватися.
Зростання ринку похідних фінансових інструментів на основі альткойнів
Протягом минулого року відносний рівень кредитного плеча на ринку альткоїнів різко зріс. Пропорція відкритих позицій за безстроковими контрактами до ринкової капіталізації майже подвоїлася, зросла з 3% 1 липня 2024 року до 5,6% сьогодні, що свідчить про те, що торгівля з кредитним плечем альткоїнами стала набагато активнішою в порівнянні з минулим роком.
Номінальний обсяг незакритих позицій по ефірі зріс на 68%, з 3,5 мільйонів ETH до 6,88 мільйонів ETH. У той же час номінальний обсяг незакритих позицій по Солані зріс на 115%, з 13,2 мільйона SOL до 28,3 мільйона SOL. У порівнянні з цим, обсяг незакритих позицій по біткоїну в основному залишився незмінним, з 263 тисяч BTC на 1 липня 2024 року до 266 тисяч BTC на 1 липня 2025 року, що підкреслює, що фокус трейдерів дедалі більше переходить на альткоїни.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
11 лайків
Нагородити
11
3
Поділіться
Прокоментувати
0/400
PanicSeller
· 07-24 07:04
Немає жодних великих подій, де холодно, там і відпочивайте.
Переглянути оригіналвідповісти на0
SleepyValidator
· 07-24 06:59
Тарілка така холодна, я продовжу спати.
Переглянути оригіналвідповісти на0
BearMarketMonk
· 07-24 06:59
Навіщо дивитися на ціну? Коли потрібно відпочити, ми відпочинемо.
7 липня ринковий прогноз: торгівля низька, коливання на дні, Біткойн стикається з літнім тестом на втомленість
Липневий прогноз: ринок встановлює рекордну "спокійність", чи продовжиться тенденція літньої втоми?
Ринок вступає у період спокою, обсяги торгівлі впали до дев'ятимісячного мінімуму, волатильність досягла двадцятиодномісячного мінімуму, що свідчить про те, що незважаючи на активну динаміку в липні, ринок може зіткнутися зі сповільненням зростання влітку.
Незважаючи на те, що в липні відбувається багато подій і новин, ринок все ще може впасти в спокій. З досвіду останніх чотирьох років, кожен липень супроводжується значними подіями, але ціни залишаються стабільними, а трейдери, здається, більше схиляються до "насолоджуватися життям", а не до спостереження за ринком. Чи варто очікувати, що цьогоріч буде інакше, чи це лише марна надія?
Липневий прогноз: ще одне спокійне літо?
Наближається ряд напружених подій. Липень буде затінений кількома важливими питаннями: бюджетним проектом, коригуванням митної політики та термінами останніх криптовалютних політик, які заплановані на цей місяць.
Бюджетний законопроект: Бюджетний законопроект, підписаний 5 липня, викликав суперечки через свою експансіоністську природу і може збільшити дефіцит США на 3,3 трильйона доларів. Експансіоністський бюджет має позитивний вплив на такі дефіцитні активи, як біткойн, але цей позитив може бути затінений знову загостреними дискусіями щодо тарифів.
Питання мит: 90-денний період звільнення від мит закінчиться 9 липня, очікується, що буде висловлено більше коментарів щодо різних країн, вплив нових мит буде поступово розкрито та відкориговано протягом всього місяця. Оглядаючи досвід з лютого по квітень, невизначеність мит дуже легко пригнічує ринкові настрої, що має негативний вплив на біткоїн.
Політика, пов'язана з криптовалютою: Третій можливий напрямок стосується політики, пов'язаної з криптовалютами. 22 липня є останнім терміном для нових політичних ініціатив, до цього часу робоча група повинна подати звіт, запропонувати законодавчу та регуляторну рамки та оцінити резерви цифрових активів. Хоча всі попередні терміни вже минули, інформація про поточну кількість біткоїнів, плани на майбутні закупівлі або компенсацію постраждалим досі не була оприлюднена. Навіть якщо після 22 липня більше інформації не буде оприлюднено, рішення та оголошення, пов'язані з цими питаннями, можуть бути оголошені в будь-який момент.
Ці події можуть вплинути на динаміку BTC, залежно від того, який фактор домінує: фінансова експансія чи торговельна невизначеність. Крім того, зменшення ліквідності через свято Дня незалежності США 4 липня може збільшити невизначеність на ринку в найближчий час та змусити трейдерів уникати ризиків.
Еволюція ринкових емоцій
Нещодавні зміни в політиці потрясли ринок, це незаперечний факт. Протягом останніх шести місяців глобальна невизначеність зросла, що спричинило ще більшу слабкість ринку (особливо крипторинку). З точки зору таких показників, як ставка фінансування, відкриті контракти, відкритість до ліквідних ETF, обсяги торгівлі та схилення опціонів, важко уявити, що біткойн знаходиться лише в 5% від історичного максимуму. У нинішньому середовищі, де домінує невизначеність, ризикова готовність ринку проявляється через вищезгадані фінансові інструменти дуже м'яко, що призводить до того, що ціни та здатність нести ризики перебувають у зовсім іншій структурній ситуації порівняно з попередніми періодами бичачого ринку.
Цей пригнічений ризиковий апетит може бути витлумачений як позитивний сигнал для майбутнього біткойна. Обмежений ступінь ентузіазму означає, що якщо подальший ринок відновиться, ризик ліквідації також буде нижчим. Наразі на ринку немає причин для масового дерегулювання, загальний рівень важелів залишається під контролем, що більше підходить для продовження утримання спот і для збереження терпіння в цьому сезонному мертвому ринку.
Історія повторюється чи вихід за межі звичного?
Оглядаючи 2021–2024 роки, липень є другим найменш активним місяцем року за обсягом торгівлі, незважаючи на те, що в липнях останніх кількох років було достатньо заголовків, щоб потрясти ринок.
У відсутності ознак перегріву ринку, вибір продовжувати тримати спот і зберігати терпіння, можливо, є більш надійною стратегією.
Глибокий аналіз ринкових даних
Ринок спотів
Торгові активності на спотовому ринку за останні сім днів ще більше зменшилися, середньоденний обсяг торгів (ADV) знизився на 34% у порівнянні з попереднім тижнем, а середньоденний обсяг торгів за 7 днів знизився до 2,18 мільярда доларів, що є найнижчим показником з 15 жовтня 2024 року. Це уповільнення активності в основному викликане вузьким торговим діапазоном і відносно спокійною новинною атмосферою.
Обсяг спотових торгів біткоїном у червні 2025 року знизився до найнижчого рівня з вересня 2024 року, продовжуючи загальну тенденцію низької активності торгівлі влітку. Історичні дані показують, що з червня по жовтень лише 43% часу року, але вони внесли лише 32% в річний обсяг торгівлі. Історично, липень (складає 6,1% річного обсягу торгівлі) та вересень (складає 6% річного обсягу торгівлі) зазвичай є найменш активними місяцями року.
В аспекті волатильності спостерігається подібна тенденція. 7-добова волатильність знизилася до 0,79%, що є найнижчим показником з 14 жовтня 2023 року. Варто відзначити, що протягом минулого року найтриваліший період з такою низькою 7-добовою волатильністю (менше 1%) тривав лише два дні, що вказує на можливість більш суттєвих ринкових коливань у короткостроковій перспективі. Історичні дані показують, що навіть на фоні заборони китайського видобутку в 2021 році, банкрутств криптовалютних компаній у 2022 році, значних політичних подій у 2024 році, середня волатильність у липні, вересні та жовтні залишалася низькою.
Хоча ціни залишаються слабкими, але грошові потоки демонструють сильні результати. Біткоїн-ЕТП (біржовий торгівельний продукт) за минулий тиждень зафіксував чистий приплив у 18,877 BTC, що майже повністю зумовлено значними грошовими потоками з американських спотових ETF, встановивши найсильніший тижневий приплив коштів з 28 травня. Проте сильний приплив коштів різко контрастує зі стабільними цінами, що свідчить про значний тиск з боку продавців на ринку.
Отже, незважаючи на наявність кількох потенційних ринкових каталізаторів у липні 2025 року, згідно з минулими моделями, ринок все ще може коливатися на фоні низького обсягу торгівлі та низької волатильності, входячи в типовий літній стан слабкості.
Ринок деривативів
Загалом, низький ф'ючерсний преміум, обмежені потоки капіталу в ETF з використанням кредитного плеча, а також низьке кредитне плече та помірна прибутковість на ринку безстрокових контрактів свідчать про те, що ризики ринкового стиснення, що викликане кредитним плечем, обмежені в короткостроковій перспективі.
Зростання ринку похідних фінансових інструментів на основі альткойнів
Протягом минулого року відносний рівень кредитного плеча на ринку альткоїнів різко зріс. Пропорція відкритих позицій за безстроковими контрактами до ринкової капіталізації майже подвоїлася, зросла з 3% 1 липня 2024 року до 5,6% сьогодні, що свідчить про те, що торгівля з кредитним плечем альткоїнами стала набагато активнішою в порівнянні з минулим роком.
Номінальний обсяг незакритих позицій по ефірі зріс на 68%, з 3,5 мільйонів ETH до 6,88 мільйонів ETH. У той же час номінальний обсяг незакритих позицій по Солані зріс на 115%, з 13,2 мільйона SOL до 28,3 мільйона SOL. У порівнянні з цим, обсяг незакритих позицій по біткоїну в основному залишився незмінним, з 263 тисяч BTC на 1 липня 2024 року до 266 тисяч BTC на 1 липня 2025 року, що підкреслює, що фокус трейдерів дедалі більше переходить на альткоїни.
Однак, незважаючи на обсяги утримання альткоїнів