Аналіз фінансового стану MicroStrategy: потенційний вплив коливань ціни Біткойна
Компанія MicroStrategy перетворилася з традиційного програмного підприємства на одну з найбільших у світі установ, що володіють Біткойном. Станом на кінець 2024 року компанія володіє приблизно 471,107 монетами Біткойн, загальні витрати склали 27.97 мільярдів доларів, середня ціна придбання становить приблизно 62,500 доларів за монету. На той момент вартість цих монет Біткойн становила приблизно 41.79 мільярдів доларів.
Компанія в основному залучає кошти для покупки Біткойнів чотирма способами:
Використання власних коштів, приблизно 500 мільйонів доларів.
Випуск конвертованих привілейованих облігацій, процентна ставка нижча (0%-0.75%).
Випуск优先担保债券, раніше було випущено один раз облігації на 489 мільйонів доларів з терміном погашення в 2028 році та відсотковою ставкою 6,125%, які були достроково погашені.
Емітуючи акції за ринковою ціною, хоча це і розмиває права акціонерів, компанія запропонувала "BTC Yield"( показник прибутку на акцію в Біткойнах) для отримання підтримки акціонерів.
Наразі загальний борг компанії становить 82,13 мільярда доларів США, загальна вартість активів - 43 мільярда доларів США, коефіцієнт левериджу становить 19%. Ціна Біткойна повинна впасти нижче 16 500 доларів США і залишатися на цьому рівні до 2028 року або довше, щоб компанія стала неплатоспроможною.
У короткостроковій перспективі, падіння ціни Біткойна вплине на фінансові звіти, але не викликатиме ризику додаткового маржинального коливання. У довгостроковій перспективі, якщо Біткойн увійде в ведмежий ринок, компанія може зіткнутися з фінансовим тиском. Керівництво може не активно продавати Біткойн, а шукати нове фінансування.
Ключові фінансові дані:
Має на балансі Біткойн на суму 23,9 мільярда доларів, ринкова капіталізація 41,79 мільярда доларів
Загальний борг 8,2 мільярда доларів США, в основному це облігації з низькою процентною ставкою, які можна конвертувати.
Чистий відтік операційного грошового потоку у 2024 році становитиме 53 мільйони доларів США, резерви готівки – 46,8 мільйона доларів США.
Приріст доходів від програмного забезпечення зупинився, у 2024 році доходи становитимуть 5 мільярдів доларів
Ціна акцій компанії високо корелює з Біткойном, коливання зазвичай більші за сам Біткойн. Наразі ринкова оцінка зазвичай вища за чисту вартість володіння Біткойном.
У короткостроковій перспективі компанія все ще має можливість погашення боргів, але якщо Біткойн потрапить у тривалий ведмежий ринок, це може призвести до фінансових труднощів:
Біткойн може зазнати технічного банкрутства, коли впаде до 12-15 тисяч доларів США
У 2027-2029 роках буде погашено більше 40 мільярдів доларів боргу, і якщо Біткойн буде в стагнації, можливо, важко буде знайти рефінансування
Засновник Майкл Сейлор контролює 46,8% голосів, що дозволяє йому блокувати продаж Біткойн та інші важливі рішення.
В цілому, фінансовий стан MicroStrategy на даний момент стабільний, але компанія сильно залежить від коливань Біткойна. Якщо Біткойн залишатиметься в довгостроковій низькій тенденції, компанія може опинитися в борговій кризі; якщо ж Біткойн продовжить зростати, компанія має шанси на підтримку зростання.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Мікростратегії ставлять на Біткойн, фінансовий стан тісно пов'язаний із Глибиною BTC.
Аналіз фінансового стану MicroStrategy: потенційний вплив коливань ціни Біткойна
Компанія MicroStrategy перетворилася з традиційного програмного підприємства на одну з найбільших у світі установ, що володіють Біткойном. Станом на кінець 2024 року компанія володіє приблизно 471,107 монетами Біткойн, загальні витрати склали 27.97 мільярдів доларів, середня ціна придбання становить приблизно 62,500 доларів за монету. На той момент вартість цих монет Біткойн становила приблизно 41.79 мільярдів доларів.
Компанія в основному залучає кошти для покупки Біткойнів чотирма способами:
Використання власних коштів, приблизно 500 мільйонів доларів.
Випуск конвертованих привілейованих облігацій, процентна ставка нижча (0%-0.75%).
Випуск优先担保债券, раніше було випущено один раз облігації на 489 мільйонів доларів з терміном погашення в 2028 році та відсотковою ставкою 6,125%, які були достроково погашені.
Емітуючи акції за ринковою ціною, хоча це і розмиває права акціонерів, компанія запропонувала "BTC Yield"( показник прибутку на акцію в Біткойнах) для отримання підтримки акціонерів.
Наразі загальний борг компанії становить 82,13 мільярда доларів США, загальна вартість активів - 43 мільярда доларів США, коефіцієнт левериджу становить 19%. Ціна Біткойна повинна впасти нижче 16 500 доларів США і залишатися на цьому рівні до 2028 року або довше, щоб компанія стала неплатоспроможною.
У короткостроковій перспективі, падіння ціни Біткойна вплине на фінансові звіти, але не викликатиме ризику додаткового маржинального коливання. У довгостроковій перспективі, якщо Біткойн увійде в ведмежий ринок, компанія може зіткнутися з фінансовим тиском. Керівництво може не активно продавати Біткойн, а шукати нове фінансування.
Ключові фінансові дані:
Ціна акцій компанії високо корелює з Біткойном, коливання зазвичай більші за сам Біткойн. Наразі ринкова оцінка зазвичай вища за чисту вартість володіння Біткойном.
У короткостроковій перспективі компанія все ще має можливість погашення боргів, але якщо Біткойн потрапить у тривалий ведмежий ринок, це може призвести до фінансових труднощів:
В цілому, фінансовий стан MicroStrategy на даний момент стабільний, але компанія сильно залежить від коливань Біткойна. Якщо Біткойн залишатиметься в довгостроковій низькій тенденції, компанія може опинитися в борговій кризі; якщо ж Біткойн продовжить зростати, компанія має шанси на підтримку зростання.