Гонконгська політика цифрових активів 2.0: інституційне оновлення, Відповідність стала приєднуйтесь

26 червня уряд Гонконгу оголосив про «Декларацію політики розвитку цифрових активів Гонконгу 2.0», знову підкресливши рішучість перетворити Гонконг на глобальний центр інновацій у сфері цифрових активів. Нова політика пропонує чотири стратегічні рамки «LEAP», які охоплюють оптимізацію правового регулювання, розширення токенізованих продуктів, просування сценаріїв застосування та міжсекторальну співпрацю.

Щоб глибше зрозуміти вплив цієї політичної реформи на Гонконг, один з керівників групи поділився своїм унікальним баченням. Він вважає, що ця політика знаменує собою ключовий крок у переході Гонконгу від цифрових активів "експериментальної площадки" до глобального розвитку, рухаючись у напрямку "інституціоналізації, масштабування, глобалізації". У майбутньому, відповідність стане необхідною умовою для приєднання до ринку.

Цей керівник вказав, що «Політична декларація 2.0» є значним інституційним оновленням, а не простим продовженням. Нова політика побудована навколо стратегічної архітектури «LEAP», системно просуваючи Відповідність, токенізацію активів, розширення сценаріїв та розвиток кадрів у чотирьох вимірах. Це свідчить про те, що Гонконг не лише є «польовими випробуваннями» для цифрових активів, але й починає еволюціонувати в напрямку «інституціоналізації, масштабування та глобалізації».

Три ключові зміни в політиці включають:

1. Регулювання стейблів: з 1 серпня 2025 року набирає чинності система ліцензування стейблів, що робить Гонконг одним з небагатьох справжніх юрисдикцій, які надають стейблам "пропуск на землю".

2. Токенізація RWA (активи реального світу) розглядається як ключова галузь: уряд не лише сприяє регулярному випуску облігацій, але й планує включити в токенізацію активи, такі як золото, зелена енергія, активи електромобілів тощо.

3. Токенізовані ETF та фонди цифрових активів користуються податковими пільгами: якщо майбутнє законодавство буде ухвалено, токенізовані ETF матимуть ті ж пільги з податку на штамп та податку на прибуток, що й традиційні ETF, що є суттєвою зміною в правилах гри фінансового ринку.

Ці реформи надіслали сигнал: Гонконг не лише підтримує Web3, а й має намір через制度 перетворити Web3 на частину фінансової інфраструктури.

На рівні регуляторної політики оновлення політики Web3 у Гонконзі завершило "триєдину" систему.

1. Регуляторна визначеність: Гонконг стане першим у світі судовим юрисдикцією, яка чітко визначить незалежну ліцензію на послуги зберігання цифрових активів.

2. Проникність активів: дозволяє токенізувати активи реального світу (метали, енергія) на рівні фінансових інструментів (облігації, ETF), розриваючи межі між реальністю та віртуальністю.

3. Податкова конкурентоспроможність: безподаткові токенізовані ETF та звільнення від податку на прибуток цифрових активів.

Це означає, що Гонконг офіційно підвищив свій статус з "регуляторного експерименту" до "глобального центру випуску та обігу RWA".

Щодо стейблкойнів, цей керівник вважає, що вони еволюціонують з "інструментальної валюти" в "інфраструктурну валюту". Інституційний дизайн Гонконгу чітко визначає правила для емітентів стейблкойнів, включаючи управління законним резервом, механізм викупу, вимоги щодо ризикової обережності тощо. Це робить стейблкойни не лише "клубними угодами" між технічними фахівцями, а також валютою, яка може бути прийнята банками, системами міжнародних розрахунків та державним сектором, що має як законні, так і технічні властивості.

У сфері RWA нова політика не лише сприяє нормалізації токенізації урядових облігацій, а й планує включити дорогоцінні метали, зелену енергію, складську логістику та інші об'єкти в токенізацію. Це не лише символічна підтримка, а й пілотний проект реформ на рівні активів. Уряд надасть звільнення від гербового збору для токенізованих ETF, Управління грошового обігу через платформу Ensemble просуває розрахунки токенізованими депозитами на міжбанківському ринку, Digital港 спільно з регуляторами просуває технології регулювання цифрових активів та пісочницю відповідності. Ці заходи свідчать про те, що Гонконг не лише має намір розвивати Web3, але й забезпечити інтеграцію Web3 з традиційними фінансами.

Для Crypto Native вплив нової політики є суттєвим. В індустрії існували два крайнощі: з одного боку, повністю ланцюгові цифрові рідні активи, такі як BTC, ETH, з іншого боку, повністю традиційні системи. А зараз, поява стейблкоїнів та RWA заповнила цю прогалину між ними, утворивши "цифрове двійник". Це, по суті, відображення активів реального світу на ланцюгу, є активним рівнем Web3. Від "багаточасового процвітання" до "домінування основного ланцюга" етапу, більше не переслідується кількість конкурентів у ста активів, а повертається до змагання за якість інфраструктури. Майбутнє зустріне великий вибух епохи цифрового двійника, а Відповідність стане приєднуйтесь.

Нові політики також стосуються міжнародної співпраці, оптимізації податкової системи та стратегій управління талантами. Ці, здавалося б, периферійні політики насправді є захисним валом для створення фінансового екосистеми. Гонконг співпрацюватиме з такими установами, як OECD, IOSCO для спільного створення транснаціональної регуляторної рамки та сприяння взаємному визнанню відповідності; цифрові активи фондів, сімейні офіси, якщо інвестують у токенізовані активи, зможуть користуватися пільгами з податку на прибуток; уряд включить Web3, AI, блокчейн до списку пріоритетних талантів, сприяючи спільному створенню "каналу талантів Web3" з університетами та стартапами. Ці заходи не є короткостроковим стимулом, а є створенням супутніх механізмів для закріплення певності, щоб міжнародні капітали, людські ресурси та технології могли сміливо довгостроково інвестувати в гонконгський ринок.

На фоні таких політичних переваг підприємства в галузі активно коригують свої позиції. Вони прагнуть надати глобальним користувачам надійні послуги з цифрових активів, стати мостом між традиційними фінансами та цифровою економікою, сприяти поширенню цифрових активів та приходу нової ери Web3. Вони не йтимуть старим шляхом "拼币上所", а навпаки, створять систему з високою ліквідністю, низьким спредом і відповідними ліцензіями, щоб залучити інституційних та практичних користувачів. Одночасно вони також стануть важливими партнерами для багатьох бірж віртуальних активів у питаннях виведення та вводу коштів, надаючи надзвичайно конкурентоспроможні послуги з фіатних каналів на багатьох ринках. Перед обличчям інституційних переваг вони продовжать будувати нову фінансову інфраструктуру Гонконгу, активно беручи участь у обговореннях політики Web3.