Аналіз впливу запуску послуг заступки ETF на Етер у Гонконзі
Передмова
7 квітня 2025 року, під час Web3 фестивалю в Гонконзі, Комісія з цінних паперів і ф'ючерсів Гонконгу опублікувала "Лист щодо надання послуг за стейкінгу платформами торгівлі віртуальними активами". Регулятор зазначив, що визнає потенційні переваги стейкінгу у зміцненні безпеки блокчейн-мереж та у забезпеченні прибутку для інвесторів.
Потім фонди 华夏基金 і 博时基金, які випустили спот ETF на Етер, швидко відреагували. 11 квітня фонди 博时基金 оголосили, що їхній ETF на Етер отримав схвалення для застеакування до 30% своїх позицій в Етері з 25 квітня. 18 квітня фонди 华夏基金 також оголосили, що незабаром запровадять послугу застеакування для свого ETF на Етер.
застейкати є однією з основних особливостей PoS блокчейнів. Інвестори можуть застейкати治理代 tokens PoS блокчейнів на вузлах або платформах для ліквідного застейку, отримуючи пасивне зростання та активний дохід. На відміну від цього, Bitcoin ETF не може надавати послуги застейку через механізм PoW.
Гонконгська комісія з цінних паперів і ф'ючерсів раніше за США схвалила послугу застекингу ETF на Етер, що знаменує ще один крок вперед Гонконгу на шляху до становлення азіатським центром Web3. Це не лише демонструє глибоке дослідження регуляторними органами механізмів розподілу доходів на блокчейні, але й показує прогресивну позицію уряду Гонконгу щодо криптоіндустрії. Для традиційних інвесторів найважливішим питанням є, скільки реального прибутку може принести послуга застекингу ETF. У наступному тексті буде проаналізовано доходи від застекингу ETH та їх вплив на індустрію Web3 в Гонконзі.
1. Аналіз доходів від застейкати ETH
1.1 ETH заステйка́ти механізм та дохід від стейкингу на блокчейні
Механізм заステйку Ethereum вимагає, щоб вузли заステйкували 32 ETH, щоб отримати право на створення блоків. Вузли, крім нагороди за блоки, також можуть отримувати дохід від MEV та комісії за транзакції. Звичайні тримачі монет можуть непрямо отримувати частку доходу від вузлів через постачальників послуг заステйку.
Згідно з даними статистики, у травні 2025 року APY за заставу ETH становитиме 3,07%, з точки зору фінансів це не є продуктом з високою доходністю. APY за заставу в основному залежить від MEV і Tips, під час різкого зростання обсягу торгівлі популярних проєктів можуть виникати короткочасні піки.
1.2 Етер vs SOLзастейкати收益率对比
Порівняно з ETH, ставки за стейком SOL є більш конкурентоспроможними. У травні 2025 року APY за стейком на ланцюзі SOL досягне 8.70%, що значно перевищує 3.07% ETH. Це також призвело до того, що ставка стейкингу SOL (67.97%) значно перевищує 28.56% ( ETH.
Однією з важливих причин постійного зниження доходності від стейкінгу ETH є пропозиція EIP-1559. Ця пропозиція безпосередньо знищує базову плату Gas, а вузли отримують тільки доходи від чайових, таким чином оптимізуючи економічну модель ETH. У порівнянні, Solana обирає проміжний шлях, знищуючи 50% базової плати і 50% винагороджуючи вузли. Кожна публічна ланцюг шукає баланс між забезпеченням доходів для вузлів і дефляційним механізмом.
Для традиційних інвесторів, застава ETH ETF дозволяє отримати близько 3% додаткового доходу без складних операцій, що є знаковим фінансовим прогресом у переході з Web2 до Web3.
![Що означає запуск послуг застейкання ETF на спот-Етер від Гонконгської комісії з цінних паперів для крипторинку?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-341e6bc232e31fa4fe9766aa5c927951.webp(
2. Довгостроковий ефект стейкингу ETF Ethereum в Гонконзі
Гонконг швидше за США впроваджує ETF на Етер, але все ще має значну різницю в обсягах управління. Станом на кінець 2024 року, найбільший ETH ETF у США має обсяг управління 3,584 мільярда доларів, тоді як три ETH ETF у Гонконзі мають загальний обсяг лише близько 63,46 мільйона доларів.
Хоча ETF Гонконгу має конкурентні переваги в доходності завдяки послугам за стейками, після запуску не спостерігалося значного припливу капіталу. Це головним чином обумовлено недостатньою ліквідністю ринку Гонконгу, високими бар'єрами для входу міжнародних інвесторів, а також обмеженим розумінням традиційними інвесторами концепції "застейкати".
Отже, затвердження Гонконгом послуг за стейкінг ETF на ETH є політикою довгого хвоста, яка в короткостроковій перспективі навряд чи значно підвищить масштаби управління. Але з поглибленням освіти на ринку та вдосконаленням інфраструктури, довгостроковий ефект цієї політики може поступово проявитися в майбутньому.
![Що означає запуск послуг за стейкання ETF на спотовий Етер Гонконгською комісією з цінних паперів для крипторинку?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3814406a0d32447e5fc023928547bef1.webp(
3. Перспективи екосистеми Ethereum в Гонконзі та розвиток RWA
Гонконг має провідні позиції в розробці ETF на Етер і послуг із застави, що тісно пов'язано з його стратегією розвитку реальних світових активів RWA). Ethereum є найбільшою публічною ланцюгом за загальною вартістю активів RWA, а також основною платформою для випуску стабільних монет.
Гонконзький грошовий нагляд запровадив у 2024 році проект Ensemble Sandbox, щоб сприяти токенізації. Кілька проектів RWA вже завершено в пісочниці, такі як токенізація реальних активів, таких як зарядні станції, сонячні електростанції тощо. Крім того, фінансові установи Гонконгу також почали випускати токенізовані фонди на блокчейні.
Через послугу за стейкування ETF, Гонконг не лише зможе підвищити свою вагу в екосистемі Ethereum, але й сприяти подальшому розвитку легального RWA-екосистеми. Це високо узгоджується зі стратегічною метою Гонконгу створити азійський центр інновацій Web3.
4. Висновок
Гонконг у політиці прориву в екосистемі Ethereum та розгортанні в сфері RWA заклав основу для свого майбутнього розвитку. Через послуги за стейкингу ETH ETF Гонконг зміцнив свою позицію як центр інновацій Web3 в Азії та продемонстрував стратегічну далекоглядність у сфері RWA. З появою більшої кількості проектів RWA та підвищенням правомочності управління, Гонконг має всі шанси стати ключовою точкою в Азії для випуску, торгівлі та легалізації активів RWA, сприяючи інноваційному злиттю реальної економіки та технології блокчейн.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
24 лайків
Нагородити
24
8
Поділіться
Прокоментувати
0/400
StakeOrRegret
· 07-26 06:17
Гонконг До місяця
Переглянути оригіналвідповісти на0
MetaLord420
· 07-26 01:46
Ви запізнилися?
Переглянути оригіналвідповісти на0
fren.eth
· 07-25 00:19
Ведмежий ринок Створити позицію підбирати чипи - це ознака досвідченого гравця
Переглянути оригіналвідповісти на0
FloorPriceWatcher
· 07-24 17:40
Поговоримо про це, коли почнемо смажити.
Переглянути оригіналвідповісти на0
fomo_fighter
· 07-24 17:39
Гонконг також підключився, що означає, що булран дійсно наближається.
Запущено сервіс застеки ETH ETF у Гонконзі, статус інноваційного центру Web3 ще більше зміцнився
Аналіз впливу запуску послуг заступки ETF на Етер у Гонконзі
Передмова
7 квітня 2025 року, під час Web3 фестивалю в Гонконзі, Комісія з цінних паперів і ф'ючерсів Гонконгу опублікувала "Лист щодо надання послуг за стейкінгу платформами торгівлі віртуальними активами". Регулятор зазначив, що визнає потенційні переваги стейкінгу у зміцненні безпеки блокчейн-мереж та у забезпеченні прибутку для інвесторів.
Потім фонди 华夏基金 і 博时基金, які випустили спот ETF на Етер, швидко відреагували. 11 квітня фонди 博时基金 оголосили, що їхній ETF на Етер отримав схвалення для застеакування до 30% своїх позицій в Етері з 25 квітня. 18 квітня фонди 华夏基金 також оголосили, що незабаром запровадять послугу застеакування для свого ETF на Етер.
застейкати є однією з основних особливостей PoS блокчейнів. Інвестори можуть застейкати治理代 tokens PoS блокчейнів на вузлах або платформах для ліквідного застейку, отримуючи пасивне зростання та активний дохід. На відміну від цього, Bitcoin ETF не може надавати послуги застейку через механізм PoW.
Гонконгська комісія з цінних паперів і ф'ючерсів раніше за США схвалила послугу застекингу ETF на Етер, що знаменує ще один крок вперед Гонконгу на шляху до становлення азіатським центром Web3. Це не лише демонструє глибоке дослідження регуляторними органами механізмів розподілу доходів на блокчейні, але й показує прогресивну позицію уряду Гонконгу щодо криптоіндустрії. Для традиційних інвесторів найважливішим питанням є, скільки реального прибутку може принести послуга застекингу ETF. У наступному тексті буде проаналізовано доходи від застекингу ETH та їх вплив на індустрію Web3 в Гонконзі.
1. Аналіз доходів від застейкати ETH
1.1 ETH заステйка́ти механізм та дохід від стейкингу на блокчейні
Механізм заステйку Ethereum вимагає, щоб вузли заステйкували 32 ETH, щоб отримати право на створення блоків. Вузли, крім нагороди за блоки, також можуть отримувати дохід від MEV та комісії за транзакції. Звичайні тримачі монет можуть непрямо отримувати частку доходу від вузлів через постачальників послуг заステйку.
застейкати收益率 = (блокова винагорода + MEV + Tips) / застейкати总价值
Згідно з даними статистики, у травні 2025 року APY за заставу ETH становитиме 3,07%, з точки зору фінансів це не є продуктом з високою доходністю. APY за заставу в основному залежить від MEV і Tips, під час різкого зростання обсягу торгівлі популярних проєктів можуть виникати короткочасні піки.
1.2 Етер vs SOLзастейкати收益率对比
Порівняно з ETH, ставки за стейком SOL є більш конкурентоспроможними. У травні 2025 року APY за стейком на ланцюзі SOL досягне 8.70%, що значно перевищує 3.07% ETH. Це також призвело до того, що ставка стейкингу SOL (67.97%) значно перевищує 28.56% ( ETH.
Однією з важливих причин постійного зниження доходності від стейкінгу ETH є пропозиція EIP-1559. Ця пропозиція безпосередньо знищує базову плату Gas, а вузли отримують тільки доходи від чайових, таким чином оптимізуючи економічну модель ETH. У порівнянні, Solana обирає проміжний шлях, знищуючи 50% базової плати і 50% винагороджуючи вузли. Кожна публічна ланцюг шукає баланс між забезпеченням доходів для вузлів і дефляційним механізмом.
Для традиційних інвесторів, застава ETH ETF дозволяє отримати близько 3% додаткового доходу без складних операцій, що є знаковим фінансовим прогресом у переході з Web2 до Web3.
![Що означає запуск послуг застейкання ETF на спот-Етер від Гонконгської комісії з цінних паперів для крипторинку?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-341e6bc232e31fa4fe9766aa5c927951.webp(
2. Довгостроковий ефект стейкингу ETF Ethereum в Гонконзі
Гонконг швидше за США впроваджує ETF на Етер, але все ще має значну різницю в обсягах управління. Станом на кінець 2024 року, найбільший ETH ETF у США має обсяг управління 3,584 мільярда доларів, тоді як три ETH ETF у Гонконзі мають загальний обсяг лише близько 63,46 мільйона доларів.
Хоча ETF Гонконгу має конкурентні переваги в доходності завдяки послугам за стейками, після запуску не спостерігалося значного припливу капіталу. Це головним чином обумовлено недостатньою ліквідністю ринку Гонконгу, високими бар'єрами для входу міжнародних інвесторів, а також обмеженим розумінням традиційними інвесторами концепції "застейкати".
Отже, затвердження Гонконгом послуг за стейкінг ETF на ETH є політикою довгого хвоста, яка в короткостроковій перспективі навряд чи значно підвищить масштаби управління. Але з поглибленням освіти на ринку та вдосконаленням інфраструктури, довгостроковий ефект цієї політики може поступово проявитися в майбутньому.
![Що означає запуск послуг за стейкання ETF на спотовий Етер Гонконгською комісією з цінних паперів для крипторинку?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3814406a0d32447e5fc023928547bef1.webp(
3. Перспективи екосистеми Ethereum в Гонконзі та розвиток RWA
Гонконг має провідні позиції в розробці ETF на Етер і послуг із застави, що тісно пов'язано з його стратегією розвитку реальних світових активів RWA). Ethereum є найбільшою публічною ланцюгом за загальною вартістю активів RWA, а також основною платформою для випуску стабільних монет.
Гонконзький грошовий нагляд запровадив у 2024 році проект Ensemble Sandbox, щоб сприяти токенізації. Кілька проектів RWA вже завершено в пісочниці, такі як токенізація реальних активів, таких як зарядні станції, сонячні електростанції тощо. Крім того, фінансові установи Гонконгу також почали випускати токенізовані фонди на блокчейні.
Через послугу за стейкування ETF, Гонконг не лише зможе підвищити свою вагу в екосистемі Ethereum, але й сприяти подальшому розвитку легального RWA-екосистеми. Це високо узгоджується зі стратегічною метою Гонконгу створити азійський центр інновацій Web3.
4. Висновок
Гонконг у політиці прориву в екосистемі Ethereum та розгортанні в сфері RWA заклав основу для свого майбутнього розвитку. Через послуги за стейкингу ETH ETF Гонконг зміцнив свою позицію як центр інновацій Web3 в Азії та продемонстрував стратегічну далекоглядність у сфері RWA. З появою більшої кількості проектів RWA та підвищенням правомочності управління, Гонконг має всі шанси стати ключовою точкою в Азії для випуску, торгівлі та легалізації активів RWA, сприяючи інноваційному злиттю реальної економіки та технології блокчейн.