Інвестиційна стратегія MicroStrategy в Біткойн та аналіз фінансових ризиків
Компанія MicroStrategy перетворилася з традиційного програмного бізнесу на найбільший у світі інститут з володіння Біткойном. Станом на кінець 2024 року компанія володіла приблизно 471,107 монетами Біткойн, загальна вартість яких становила близько 27.97 мільярдів доларів, середня вартість придбання становила приблизно 62,500 доларів за монету. Тоді ринкова вартість цих Біткойнів становила приблизно 41.79 мільярдів доларів.
Майкро стратегії в основному залучають кошти для купівлі Біткойн чотирма способами:
Використання власних коштів: близько 500 мільйонів доларів, невелика частка.
Випуск конвертованих пріоритетних облігацій: відсоткова ставка зазвичай коливається в межах 0%-0,75%, інвестори позитивно оцінюють потенціал зростання ціни акцій компанії.
Випуск пріоритетних гарантованих облігацій: було випущено один раз облігації на суму 489 мільйонів доларів США, термін яких закінчується в 2028 році, з відсотковою ставкою 6,125%, які були достроково погашені.
Випуск акцій за ринковою ціною: фінансування шляхом додаткового випуску акцій, хоча це розводить права існуючих акціонерів, але було запропоновано концепцію "BTC Yield"( прибутку на акцію Біткойн) для балансування.
Станом на сьогодні, загальний борг MicroStrategy становить 8,213 мільярдів доларів, загальна вартість активів - 43 мільярди доларів, а коефіцієнт важелів - 19%. Ціна Біткойна повинна впасти нижче 16,500 доларів і залишатися на цьому рівні протягом тривалого часу, щоб призвести до неплатоспроможності компанії.
У короткостроковій перспективі, коливання цін на Біткойн головним чином впливають на фінансові звіти компаній та їх акції. У довгостроковій перспективі, якщо Біткойн увійде в ведмежий ринок, компанії можуть зіткнутися з серйозним фінансовим тиском. Бізнес-програми MicroStrategy має невеликі масштаби, і не в змозі накопичити достатньо готівки через власну діяльність, щоб покрити борги або продовжити купувати Біткойн.
Ключові фінансові дані:
Біткойн має балансову вартість приблизно 239 мільярдів доларів США, ринкова капіталізація приблизно 417,9 мільярдів доларів США.
Загальний борг приблизно 8,2 мільярда доларів, в основному складається з низьковідсоткових конвертованих облігацій.
У 2024 році чистий грошовий потік від операцій склав 53 мільйонів доларів США, резерви готівки становили лише 46,8 мільйона доларів США.
Доходи від програмного забезпечення зупинилися в зростанні, у 2024 році знизяться на 3% у порівнянні з попереднім роком.
Ціна акцій MicroStrategy має високу кореляцію з ціною Біткойна, кореляція досягає 0.7-0.8. Через ефект важеля, коливання ціни акцій компанії зазвичай перевищують коливання самого Біткойна.
В короткостроковій перспективі MicroStrategy має сильну здатність до погашення боргів. Але якщо Біткойн залишатиметься на низькому рівні протягом тривалого часу, це може призвести до фінансової кризи:
Якщо Біткойн впаде до 12,000-15,000 доларів, активи компанії будуть нижчими за загальний борг.
У період з 2027 по 2029 рік термін погашення боргу перевищить 4 мільярди доларів, і якщо на той час Біткойн залишиться на низькому рівні, компанії може бути важко здійснити повторне фінансування.
Засновник Майкл Сейлор контролює 46,8% голосів, що може завадити компанії продавати Біткойн або змінювати стратегію.
Отже, фінансовий стан MicroStrategy наразі стабільний, але його доля тісно пов'язана з динамікою цін на Біткойн. Якщо Біткойн тривалий час буде в стагнації, компанія може опинитися в борговій кризі; якщо Біткойн продовжить зростати, компанія має шанс зберегти сильний ріст.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Фінансовий аналіз ризиків, пов'язаних з азартною грою MicroStrategy на Біткойн: 471107 монет BTC
Інвестиційна стратегія MicroStrategy в Біткойн та аналіз фінансових ризиків
Компанія MicroStrategy перетворилася з традиційного програмного бізнесу на найбільший у світі інститут з володіння Біткойном. Станом на кінець 2024 року компанія володіла приблизно 471,107 монетами Біткойн, загальна вартість яких становила близько 27.97 мільярдів доларів, середня вартість придбання становила приблизно 62,500 доларів за монету. Тоді ринкова вартість цих Біткойнів становила приблизно 41.79 мільярдів доларів.
Майкро стратегії в основному залучають кошти для купівлі Біткойн чотирма способами:
Використання власних коштів: близько 500 мільйонів доларів, невелика частка.
Випуск конвертованих пріоритетних облігацій: відсоткова ставка зазвичай коливається в межах 0%-0,75%, інвестори позитивно оцінюють потенціал зростання ціни акцій компанії.
Випуск пріоритетних гарантованих облігацій: було випущено один раз облігації на суму 489 мільйонів доларів США, термін яких закінчується в 2028 році, з відсотковою ставкою 6,125%, які були достроково погашені.
Випуск акцій за ринковою ціною: фінансування шляхом додаткового випуску акцій, хоча це розводить права існуючих акціонерів, але було запропоновано концепцію "BTC Yield"( прибутку на акцію Біткойн) для балансування.
Станом на сьогодні, загальний борг MicroStrategy становить 8,213 мільярдів доларів, загальна вартість активів - 43 мільярди доларів, а коефіцієнт важелів - 19%. Ціна Біткойна повинна впасти нижче 16,500 доларів і залишатися на цьому рівні протягом тривалого часу, щоб призвести до неплатоспроможності компанії.
У короткостроковій перспективі, коливання цін на Біткойн головним чином впливають на фінансові звіти компаній та їх акції. У довгостроковій перспективі, якщо Біткойн увійде в ведмежий ринок, компанії можуть зіткнутися з серйозним фінансовим тиском. Бізнес-програми MicroStrategy має невеликі масштаби, і не в змозі накопичити достатньо готівки через власну діяльність, щоб покрити борги або продовжити купувати Біткойн.
Ключові фінансові дані:
Ціна акцій MicroStrategy має високу кореляцію з ціною Біткойна, кореляція досягає 0.7-0.8. Через ефект важеля, коливання ціни акцій компанії зазвичай перевищують коливання самого Біткойна.
В короткостроковій перспективі MicroStrategy має сильну здатність до погашення боргів. Але якщо Біткойн залишатиметься на низькому рівні протягом тривалого часу, це може призвести до фінансової кризи:
Отже, фінансовий стан MicroStrategy наразі стабільний, але його доля тісно пов'язана з динамікою цін на Біткойн. Якщо Біткойн тривалий час буде в стагнації, компанія може опинитися в борговій кризі; якщо Біткойн продовжить зростати, компанія має шанс зберегти сильний ріст.