Сфера Децентралізованих фінансів стає тихою гаванню в коливаннях світової економіки
Нещодавно торговий спір між Китаєм і США знову загострився, митні збори на автомобілі коливалися до 125%. Такий рівень торгової війни хоч і не є новим, але її інтенсивність дійсно змусила світові капітальні ринки відчути безпрецедентний тиск. У той час як на ринках акцій, товарів і облігацій спостерігаються дії з укриття, ринок криптовалют демонструє відносну стабільність. Це явище викликало цікаве питання: чи відновлює DeFi статус "прихистку" в умовах структурних тертя глобальної економіки?
Хоча раніше до цієї точки зору ставилися з обережністю, зараз цей погляд поступово змінюється. Ось кілька спостережень і роздумів, на які варто звернути увагу:
Лібералізація податкової політики приносить визначеність для Децентралізованих фінансів
Цього року в березні Сенат США ухвалив рішення, яке є вкрай вигідним для користувачів Децентралізованих фінансів, тимчасово відклали вимогу щодо звітування про інформацію про транзакції користувачів на блокчейні. Це рішення хоча й не можна просто розглядати як "податкові канікули", але воно дійсно зменшило податковий тягар на користувачів у короткостроковій перспективі.
Ця зміна політики надає користувачам унікальну можливість відновити довіру до розподілу активів на блокчейні в умовах з меншою регуляторною напругою. В певному сенсі, DeFi виконує роль, подібну до традиційного міжнародного капіталу, який використовує офшорні ринки як "нижчий фрикційний канал".
Структурований дохід стає центром уваги ринку
У ситуації з підвищеною невизначеністю на ринку капітал часто шукає інвестиційні шляхи з "структурною визначеністю", навіть якщо прибутковість може бути не найвищою. Це пояснює, чому продукти типу Staking нещодавно знову стали популярними серед інвесторів. Користувачі отримують винагороду на рівні протоколу, ставлячи активи в основній мережі; така інвестиційна логіка є зрозумілою, шлях передбачуваним, а коливання відносно невеликими.
Особливо в деяких екосистемах, токени, що ставляться в мережі, також можуть брати участь в інших Децентралізованих фінансах активностях, таких як кредитування або видобуток ліквідності. Ця модель дозволяє користувачам зберігати доходи від Staking, не жертвуючи повністю ліквідністю. Це фактично формує інвестиційну логіку на мережі, яка є ближчою до "структурованого фінансування": доходи походять з базового протоколу, ризики в основному зосереджені на безпеці основної мережі та рівні Децентралізованих фінансів контрактів, весь інвестиційний шлях і очікувані доходи є відтворюваними та відстежуваними.
Прозорість на блокчейні стає перевагою в епоху відповідності
Незважаючи на те, що майбутні податкові та регуляторні політики залишаються неясними, можна з упевненістю стверджувати, що ті протоколи, які мають повні записи в ланцюгу та чітку структуру, матимуть більшу перевагу в довгостроковій перспективі. Деякі проекти DeFi, хоча й можуть не бути популярними на ринку, мають дуже цікаву стандартизовану модель роботи: користувачі ставлять активи, щоб отримати токени, а потім можуть використовувати ці токени для застави, кредитування або надання ліквідності. Весь процес обігу активів є прозорим, а контрактні дії відкритими, що забезпечує зручність для майбутньої відповідності.
Комбінація "структурність + прозорість" на даному етапі насправді становить конкурентну перевагу. Хоча це може не принести надвисокий дохід відразу, але може забезпечити стабільність у часовому вимірі.
Децентралізовані фінанси переходять до системи розподілу активів
Використання DeFi змінюється від простого "арбітражу інструментів" до побудови "структури активів". Наприклад, користувачі можуть отримувати токени через стейкінг, а потім використовувати ці токени як заставу для отримання стейблкойнів, які потім можна використовувати для ліквідності або участі в проектах фізичних активів на блокчейні, а в кінці автоматизувати весь процес для досягнення складних відсотків. Хоча ця операція виглядає простою, вона насправді представляє собою структурну модель доходу на блокчейні, і навіть можна порівняти з "активами, що управляються активно".
З цієї точки зору, Децентралізовані фінанси поступово позбавляються враження "високий ризик, високе коливання" і розвиваються в напрямку більш зрілих фінансових інструментів.
Важливий момент для побудови структури на блокчейні
Поточний етап, можливо, не є вікном для отримання надприбутків у сфері Децентралізованих фінансів, але, ймовірно, це найкращий період для створення структурованого інвестиційного портфеля та накопичення позицій перед початком наступного тривалого зростання. Для тих, хто вірить, що макроекономічна невизначеність буде продовжувати існувати, не бажає вкладати всі свої активи в об'єкти з високим Коливанням і сподівається в майбутньому зуміти узгодити податкові питання, відповідність і доходи на ланцюгу, зараз саме час почати будувати "структурований дохідний портфель" на ланцюзі.
Хоча деякі специфічні протоколи Децентралізованих фінансів можуть не бути найкращим вибором, їх механізми роботи та шляхи дійсно мають характеристики "можливість пояснення, комбінування, ітерації", що може слугувати важливою частиною цього структурного експерименту.
Хоча ми не можемо точно передбачити прихід наступного циклу бичачого ринку, безсумнівно, розумним вибором буде почати будувати раціональну інвестиційну структуру з цього моменту.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Децентралізовані фінанси重塑避风港地位 结构性收益成新焦点
Сфера Децентралізованих фінансів стає тихою гаванню в коливаннях світової економіки
Нещодавно торговий спір між Китаєм і США знову загострився, митні збори на автомобілі коливалися до 125%. Такий рівень торгової війни хоч і не є новим, але її інтенсивність дійсно змусила світові капітальні ринки відчути безпрецедентний тиск. У той час як на ринках акцій, товарів і облігацій спостерігаються дії з укриття, ринок криптовалют демонструє відносну стабільність. Це явище викликало цікаве питання: чи відновлює DeFi статус "прихистку" в умовах структурних тертя глобальної економіки?
Хоча раніше до цієї точки зору ставилися з обережністю, зараз цей погляд поступово змінюється. Ось кілька спостережень і роздумів, на які варто звернути увагу:
Лібералізація податкової політики приносить визначеність для Децентралізованих фінансів
Цього року в березні Сенат США ухвалив рішення, яке є вкрай вигідним для користувачів Децентралізованих фінансів, тимчасово відклали вимогу щодо звітування про інформацію про транзакції користувачів на блокчейні. Це рішення хоча й не можна просто розглядати як "податкові канікули", але воно дійсно зменшило податковий тягар на користувачів у короткостроковій перспективі.
Ця зміна політики надає користувачам унікальну можливість відновити довіру до розподілу активів на блокчейні в умовах з меншою регуляторною напругою. В певному сенсі, DeFi виконує роль, подібну до традиційного міжнародного капіталу, який використовує офшорні ринки як "нижчий фрикційний канал".
Структурований дохід стає центром уваги ринку
У ситуації з підвищеною невизначеністю на ринку капітал часто шукає інвестиційні шляхи з "структурною визначеністю", навіть якщо прибутковість може бути не найвищою. Це пояснює, чому продукти типу Staking нещодавно знову стали популярними серед інвесторів. Користувачі отримують винагороду на рівні протоколу, ставлячи активи в основній мережі; така інвестиційна логіка є зрозумілою, шлях передбачуваним, а коливання відносно невеликими.
Особливо в деяких екосистемах, токени, що ставляться в мережі, також можуть брати участь в інших Децентралізованих фінансах активностях, таких як кредитування або видобуток ліквідності. Ця модель дозволяє користувачам зберігати доходи від Staking, не жертвуючи повністю ліквідністю. Це фактично формує інвестиційну логіку на мережі, яка є ближчою до "структурованого фінансування": доходи походять з базового протоколу, ризики в основному зосереджені на безпеці основної мережі та рівні Децентралізованих фінансів контрактів, весь інвестиційний шлях і очікувані доходи є відтворюваними та відстежуваними.
Прозорість на блокчейні стає перевагою в епоху відповідності
Незважаючи на те, що майбутні податкові та регуляторні політики залишаються неясними, можна з упевненістю стверджувати, що ті протоколи, які мають повні записи в ланцюгу та чітку структуру, матимуть більшу перевагу в довгостроковій перспективі. Деякі проекти DeFi, хоча й можуть не бути популярними на ринку, мають дуже цікаву стандартизовану модель роботи: користувачі ставлять активи, щоб отримати токени, а потім можуть використовувати ці токени для застави, кредитування або надання ліквідності. Весь процес обігу активів є прозорим, а контрактні дії відкритими, що забезпечує зручність для майбутньої відповідності.
Комбінація "структурність + прозорість" на даному етапі насправді становить конкурентну перевагу. Хоча це може не принести надвисокий дохід відразу, але може забезпечити стабільність у часовому вимірі.
Децентралізовані фінанси переходять до системи розподілу активів
Використання DeFi змінюється від простого "арбітражу інструментів" до побудови "структури активів". Наприклад, користувачі можуть отримувати токени через стейкінг, а потім використовувати ці токени як заставу для отримання стейблкойнів, які потім можна використовувати для ліквідності або участі в проектах фізичних активів на блокчейні, а в кінці автоматизувати весь процес для досягнення складних відсотків. Хоча ця операція виглядає простою, вона насправді представляє собою структурну модель доходу на блокчейні, і навіть можна порівняти з "активами, що управляються активно".
З цієї точки зору, Децентралізовані фінанси поступово позбавляються враження "високий ризик, високе коливання" і розвиваються в напрямку більш зрілих фінансових інструментів.
Важливий момент для побудови структури на блокчейні
Поточний етап, можливо, не є вікном для отримання надприбутків у сфері Децентралізованих фінансів, але, ймовірно, це найкращий період для створення структурованого інвестиційного портфеля та накопичення позицій перед початком наступного тривалого зростання. Для тих, хто вірить, що макроекономічна невизначеність буде продовжувати існувати, не бажає вкладати всі свої активи в об'єкти з високим Коливанням і сподівається в майбутньому зуміти узгодити податкові питання, відповідність і доходи на ланцюгу, зараз саме час почати будувати "структурований дохідний портфель" на ланцюзі.
Хоча деякі специфічні протоколи Децентралізованих фінансів можуть не бути найкращим вибором, їх механізми роботи та шляхи дійсно мають характеристики "можливість пояснення, комбінування, ітерації", що може слугувати важливою частиною цього структурного експерименту.
Хоча ми не можемо точно передбачити прихід наступного циклу бичачого ринку, безсумнівно, розумним вибором буде почати будувати раціональну інвестиційну структуру з цього моменту.