Юридичні труднощі та вибір структури DAO

Нещодавно Комісія з торгівлі товарними ф'ючерсами США (CFTC) подала до суду на децентралізовану автономну організацію (DAO), що викликало широкий інтерес у криптовалютній спільноті. Ця подія виявила потенційні правові ризики, з якими стикається DAO, а також підкреслила важливість створення належної правової структури.

Дії CFTC проти DeFi-протоколу bZx стосуються не лише засновників цього протоколу, але й спрямовані на його бекенд – Ooki DAO. Варто зазначити, що CFTC може притягнути до юридичної відповідальності членів, які брали участь у голосуванні в DAO. Цей підхід викликав суперечки, навіть всередині CFTC існують розбіжності.

Ця подія виявила ключову проблему: якщо DAO не має формальної юридичної особи, його учасники можуть зіткнутися з ризиком безмежної солідарної відповідальності. Це є однією з основних причин, чому багато DAO активно просувають реєстрацію юридичних осіб.

Для DAO існує три основні ризики, пов'язані з відсутністю реєстрації юридичної особи:

1. Члени можуть нести необмежену солідарну відповідальність.
2. Члени можуть стикатися з додатковими податковими ризиками.
3. Діяльність DAO у реальному світі буде обмежена.

Щоб впоратися з цими викликами, DAO може розглянути кілька варіантів правових структур:

1. Товариство з обмеженою відповідальністю (LLC): підходить для інвестиційних DAO, можна зареєструвати в штатах Делавер або Вайомінг США.

2. Зарубіжні фонди: можуть бути "безвласними", що зменшує юридичну відповідальність засновницької команди. Звичні місця реєстрації включають Швейцарію, Сінгапур, Кайманові острови тощо.

3. Обмежене кооперативне товариство (LCA): поєднує в собі характеристики традиційних кооперативів та ТОВ, штат Колорадо має відповідні вдосконалені закони.

4. Некомерційна асоціація без юридичної особи (UNA): підходить для спільнотних DAO, дозволяє гнучке визначення членства та анонімну участь.

5. Спеціалізований траст: можна передати активи DAO довіреній особі, забезпечуючи обмежену відповідальність для членів та довіреної особи.

Вибір відповідної правової структури потребує врахування кількох факторів, включаючи місцезнаходження учасників, структуру управління, рівень децентралізації, бізнес-орієнтацію, масштаб, стратегію токенів тощо. Правова структура DAO залишається новою сферою, яка ще не сформувала загального консенсусу та найкращих практик, потребує подальшого вивчення та вдосконалення.

З огляду на постійні зміни в регуляторному середовищі, DAO повинні серйозно розглянути свою правову структуру, щоб забезпечити довгострокову стійкість. Хоча прагнення до повної децентралізації заслуговує на похвалу, у реальному світі знайти баланс між юридичною відповідністю та інноваціями стане важливим викликом для DAO.