Розмова з трейдером Мерфі: дані у блокчейні не є метафорою "дослідження опинившись на човні", чотири виміри покажуть, на якому етапі циклу ви зараз знаходитесь?

Ядром торгівлі є "людина", досвід, фон, характер та фінансові характеристики якої визначають формування її торгової стратегії.

Яка торгова стратегія Мерфі?

1. Обсяги та частка капіталу: власні кошти, 90% у основні монети (BTC, ETH, токен певної торгової платформи), 10% у альткоїни.

2. Очікуваний дохід: 200%-300%

3. Можливість витримувати відкат:

   • Для основних монет (BTC, ETH, токени певної торгової платформи) звертайте увагу лише на період, не встановлюйте стоп-лосс, корекція на 20%-30% є цілком нормальною
   • Для альткоїнів, якщо падає нижче 20%, то потрібно ставити стоп-лосс

4. Логіка торгівлі:

   • Великий тайминг, тобто в межах великого періоду купувати на відносно низьких цінових рівнях, а продавати на відносно високих цінових рівнях, не займаючись спекуляціями, контрактами та високочастотними торгами.
   • Через аналіз даних у блокчейні, тобто висновки з різних показників даних, що мають високу визначеність, для керування торгівлею

Чому Мерфі формує таку торгову стратегію?

1. Торговий досвід: Мерфі в минулому циклі не мав стабільної торгової стратегії, на ринку, коли ціна вперше піднялася до 63 тисяч, почав поступово продавати свої активи, а пізніше, коли ціна перевищила новий максимум до 69 тисяч, дуже шкодував і, через різні емоції FOMO на ринку, відчував тривогу. Тому в 2022 році вирішив знайти стратегію торгівлі, яка була б у межах його знань, яку можна було б обґрунтувати, щоб її можна було ефективно реалізувати, копіювати та закривати, уникаючи впливу емоцій.

2. Професійний фон: Перед тим, як увійти в криптовалютний світ, Мерфі багато років працював у сфері традиційних фінансів у маркетингу. У своїй роботі він використовував дані для відстеження та коригування різних маркетингових кампаній, і цей досвід дав йому чутливість до даних. Тому, шукаючи "обґрунтовану" торгову стратегію, він природно обрав дані як основу.

3. Особистісні якості: Характер Мерфі дуже обережний, він прагне високої визначеності, одночасно бажаючи, щоб його торгова стратегія була ефективно реалізованою, могла бути скопійована та закритою, тому він обрав "вибір часу на великі періоди" та "використання аналізу даних для керування торгівлею".

4. Властивості капіталу: Властивості капіталу визначають цикл капіталу, а цикл капіталу, в свою чергу, визначає інвестиційний метод. Капітал Мерфі є власним капіталом, без використання кредитного плеча, і походить з прибутку попереднього циклу, що знижує витрати.

Для кого підходить торгова стратегія Мерфі?

Відповідає двом характеристикам:

1. Консервативний, прагне до високої визначеності, може тривало утримувати активи.

2. Трендові трейдери, більшість позицій - це основні монети.

Історія торгівлі Мерфі

Знання, перевірене практикою, є справжнім знанням, а перегляд і аналіз конкретних угод дозволяє більш наочно зрозуміти та вивчити застосування торгових стратегій.

У цьому циклі, які показники/дані використовує Мерфі для визначення моменту для покупки на дні?

Основними є такі 5 даних:

1. CVDD, Кумулятивна вартість-днів, знищених CVDD (USD) = ∑(CDD × ціна) / (днів × 6,000,000)

Коли BTC переходить від одного інвестора до іншого, транзакція має не лише доларову вартість, але й знищує часову вартість, пов'язану з часом володіння токенами оригінального інвестора. Індекс CVDD обчислюється на основі математичної моделі, де чисельник є індексом знищення монетних днів, тобто CDD. Наприклад, якщо ви тримаєте два BTC впродовж трьох днів, а через три дні їх переміщуєте, то значення ваших знищених монетних днів обнуляється. Найбільшою характеристикою індексу CVDD є те, що він ніколи не повертається назад, тобто значення CVDD кожного дня буде вищим за вчорашнє. Оскільки історично ціна BTC ніколи ефективно не падала нижче значення CVDD, можна ефективно оцінити ціну дна ринку за допомогою CVDD.

У жовтні 2022 року ціна BTC була близько 19 000 доларів, а CVDD приблизно становив 14 800 доларів. Мерфі оцінює, що якщо в цей час купити на дні, вартість покупки BTC буде близько 20 000 доларів, одночасно консервативно очікуючи верхню ціну під час бичачого ринку на рівні 50 000 доларів, то зростання буде в межах очікувань, тому вирішено купити на дні.

2. RP(Реалізована ціна) та BP(Ціна балансу)

RP не включає біржі, це середня вартість обігу на у блокчейні; BP – це вартість BTC, виключаючи часову вартість капіталу (прибуток від використання капіталу в інших цілях, таких як депозити тощо), що відображає справедливу ціну на ринку. У ведмежому ринку, коли ціна BTC падає нижче RP, а BP і RP коливаються в проміжному діапазоні, це є дуже хорошою точкою для покупки.

3. PSIP (Постачання особи в прибуток)

Суть PSIP полягає в співвідношенні прибуткових чіпів BTC серед обігових чіпів. Коли воно менше 50%, це означає, що більше половини людей зазнають збитків, а в більшості випадків це дуже екстремальне дно ведмежого ринку.

4. LTH(Довгостроковий тримач)NUPL та MVPV

• NUPL використовує різні кольори, щоб позначити рівень збитків/прибутків у биткойн у блокчейні. Коли він стає червоним, це означає, що довгострокові інвестори вже здалися (тобто продали свої активи за збитковою ціною), в цей момент це є дном ринку, можна купувати.

• MVRV враховує співвідношення між ринковою капіталізацією BTC та реалізованою капіталізацією. Метод обчислення реалізованої капіталізації полягає в підсумовуванні цін усіх переміщених BTC за останній раз, а різниця між ринковою капіталізацією та реалізованою капіталізацією є нереалізованою капіталізацією. Коли співвідношення обох значень зростає, це свідчить про більшу ринкову спекуляцію, що може призвести до продажу з прибутком, а коли співвідношення зменшується, це вказує на серйозну недооціненість. Зараз загальноприйнятим показником є те, що якщо MVRV перевищує 3, то слід продавати, а якщо менше 1, то купувати. Водночас під час корекції в умовах бичачого ринку слід звертати увагу на MVRV короткострокових тримачів, а в ведмежому ринку - шукати дно за MVRV довгострокових тримачів. Логіка тут така: у бичачому ринку ціну BTC визначають короткострокові тримачі, а в ведмежому ринку - довгострокові.

5. Перспектива майнера, на прикладі двох даних

• Витрати на видобуток: можна оцінити витрати шахтарів на видобуток за допомогою різних моделей, чим ближча ринкова ціна до витрат, тим більше це свідчить про досягнення етапу дна, можна купувати.

• Індекс пульса видобутку: середній інтервал часу між блоками за 14 днів та відхилення від цільового значення (14 днів - це період корекції складності). Якщо відхилення є позитивним, це означає, що деякі майнери вимкнули свої установки, і в цей момент також є нагода для покупки.

Як Мерфі накопичив ці показники?

Розділіть на три етапи:

Перший крок, знайти вчителя. Вивчайте матеріали, що діляться аналітики даних у блокчейні на ринку, після того як будете зрозуміти логіку, експериментуйте і розраховуйте за їхніми алгоритмами. Якщо виникають проблеми, самостійно коригуйте параметри.

Другий крок, накопичити та класифікувати власну бібліотеку показників. У таблиці Excel записуйте та відстежуйте показники за назвами, джерелами, алгоритмами, призначенням, категоріями (емоційні, трендові, для визначення верху, для визначення низу тощо) та постійно оптимізуйте та ітераційно вдосконалюйте, а потім можна використовувати різні показники залежно від ситуації.

Третій крок, тестування. Через тестування постійно коригуйте, підвищуючи ефективність показників.

У Мерфі є класичне підсумування: макроекономіка визначає очікування, очікування змінюють емоції, а емоції впливають на співвідношення попиту та пропозиції, що в кінцевому підсумку визначає ціну BTC. Спостерігаючи та аналізуючи дані у блокчейні, можна знайти фактори та логіку, що впливають на співвідношення попиту та пропозиції, які відображаються в даних, щоб оцінити можливі тенденції, або ж можливі зміни в цьому циклі. В поєднанні з іншими методами, такими як технічний аналіз на основі свічкових графіків тощо, це дозволяє отримати більш впевнені висновки для прийняття торгових рішень. Але варто пам'ятати, що жоден ідеальний індикатор не може точно вказати на точки входу, він лише може дати сигнал у певному ціновому діапазоні. Коли сигнал з'являється, слід діяти рішуче і впевнено, виконуючи заздалегідь визначену стратегію, враховуючи свою здатність до ризику та управління позиціями.

У цьому циклі бичачого ринку, як Мерфі визначить час "піку"?

1. Логічно кажучи:

У всьому циклі BTC постачанням є довгострокові тримачі (LTH), а попитом - короткострокові тримачі (STH). Від ведмежого ринку до бичачого ринку - це процес, коли довгострокові тримачі постійно розподіляють свої токени короткостроковим тримачам. Після цього, з вершини бичачого ринку до ведмежого, короткострокові тримачі постійно продають, повертаючи токени назад. Коли в цьому циклі ще не видно, що LTH отримали прибуток або вийшли з ринку, можна вважати, що цей цикл ще не закінчився. Навпаки, коли LTH вже почали продавати, або коли вони майже продали, це сигналізує про те, що час "втекти з ринку".

Кожен перехід між бичачим і ведмежим циклом супроводжується двома великими закупівлями з боку короткострокових власників. Перша, як правило, відбувається перед халвінгом, і причина цього полягає в трьох пунктах: по-перше, очікування халвінгу; по-друге, емоції, накопичені під час тривалого ведмежого ринку, потребують термінового звільнення; по-третє, з відновленням ринку частина середньострокових і довгострокових активів передасть свої активи короткостроковим власникам.

Перший етап цього циклу відбувся, коли BTC перевищив 70 тисяч, а ключова причина, чому момент часу відрізняється від попередніх двох циклів, полягає в тому, що затвердження ETF змінило ритм усього циклу. Однак з точки зору даних перші прийоми активів не були значними, тому далі буде ще один, більш значний прийом. Водночас, коли відбувається прийом, це також означає, що довгострокові утримувачі розподіляють активи. Ці два моменти є відносними верхніми межами бичачого циклу. Однак ця верхня межа може бути подвійним або потрійним пік, але в ціні не обов'язково наступний пік буде вищим за попередній.

2. З точки зору показників, можна звернути увагу на наступні 2:

• МВРВ

Коли MVRV перевищує 3, можна визначити торгову стратегію для початку продажу. Можна продати, коли значення MVRV поступово зростає з 3 і знову повертається до 3, використовуючи перевернуту усмішку.

• УРПД

URPD є даними, що відображають структуру чіпів у блокчейні, і він може сказати нам, скільки чіпів відбулося в обігу в певному ціновому діапазоні. Чим більше накопичується чіпів, тим сильніша консенсус, цей ціновий діапазон сформує консенсусний діапазон, а потім виникне ефект опору та липкості. Опір означає, що коли пробивається знизу вгору, продаж буде не таким легким, щоб ціна могла пробити цей діапазон, а липкість означає, що коли ціна пробиває зверху вниз, навіть якщо ціна короткочасно пробиває діапазон, при відсутності формування великої кількості цінового консенсусу та обігу, ціна швидко знову підніметься. Але лише з URPD неможливо оцінити верхівку, коли з'являються сигнали про досягнення верхівки з інших кількох даних, можна використати URPD для перевірки ефективності даних.

Отже, висновок такий: визначення верхньої межі є більш складним, ніж визначення нижньої межі, і потрібно враховувати кілька даних (а не один показник) для комплексного аналізу. Але з точки зору показника "три лінії в одному" ця відносна верхня зона, ймовірно, буде спостерігатися в березні-квітні 2025 року, але це не має об'єктивної логічної підтримки, і потрібно враховувати макродані, рухаючись крок за кроком. З огляду на три попередні цикли, в зоні досягнення максимуму завжди спостерігається явище, коли MVRV перевищує 3.

Коли індикатор Мерфі перестане діяти? Що таке власний список "Stop Doing List"?

По-перше, це не "точний" показник, який може визначити короткострокові коливання, або конкретну ціну підвищення чи зниження.

По-друге, неможливо використовувати для аналізу альткоїнів. Оскільки характеристика BTC полягає в структурі UTXO, яка має функцію часової мітки, що може фіксувати момент створення незатребуваних виходів транзакцій, а також доларову вартість BTC на цей момент, за допомогою цих двох даних можна отримати багато показників. Що стосується альткоїнів, які не мають структури UTXO, багато даних у блокчейні неможливо підрахувати.

Список "Stop Doing List" містить 5 пунктів:

1. Припиніть сподіватися на удачу. Можна заздрити багатству інших, але не варто мати надію, що "якщо в них вийшло, то і в мене вийде".