Шифрування венчурного капіталу стикається з новими викликами: зростає складність фінансування, інновації в моделях стають нагальними

Поточне фінансування стає все важчим, основна причина полягає в зниженні доходності капіталу на верхньому рівні та збільшенні фінансового тиску на інвесторів. Весь сектор венчурного капіталу загалом стикається із проблемою зниження доходності капіталу, що, в свою чергу, призводить до зменшення коштів, доступних для інвестицій, ускладнюючи процес фінансування для підприємців.

Що означає ця тенденція для шифрувального венчурного капіталу? У 2025 році кількість угод зменшилася, але масштаб розгортання капіталу залишився на рівні 2024 року. Зниження кількості угод може бути пов'язане з тим, що багато венчурних фондів наближаються до кінця свого життєвого циклу, а доступні кошти зменшуються. Проте деякі великі фонди все ще проводять великі угоди, тому загальний масштаб розгортання капіталу порівнянний з попередніми двома роками.

Протягом останніх двох років активність злиттів і поглинань у сфері шифрування демонструє позитивну динаміку, створюючи сприятливі умови для ліквідності та можливостей виходу. Недавні випадки кількох великих злиттів і поглинань забезпечили додаткові гарантії для інтеграції галузі та виходу з інвестицій.

Протягом минулого року кількість угод в цілому залишалася стабільною, при цьому деякі великі угоди були завершені в четвертому кварталі 2024 року та першому кварталі 2025 року. Це було викликано тим, що більше угод зосереджено на ранніх етапах, де капітал відносно достатній.

З точки зору етапу фінансування, кількість угод прискорювачів і платформ запуску займає перше місце. З 2024 року на ринку з'явилася велика кількість таких платформ, що може відображати посилення фінансового середовища, засновники більше схиляються до раннього випуску токенів для запуску проектів.

Середній обсяг фінансування на ранніх стадіях відновився. Обсяги фінансування на найперших етапах продовжують зростати в річному вимірі, що свідчить про те, що фінансування в цій стадії все ще достатньо. Середній обсяг фінансування на стадіях посівного раунду, раунду A та раунду B вже наблизився або відновився до рівнів 2022 року.

Щодо майбутнього шифрування венчурного капіталу, є кілька прогнозів:

1. Токени стануть основним інвестиційним механізмом. Ринок перейде від "токен + акції" до "одиничний актив, що несе цінність".

2. Інвестиції у фінансові технології та шифрування швидко інтегруються. Традиційні інвестори в фінансові технології розширюють свої горизонти у сферу шифрування, звертаючи увагу на нові покоління платіжних мереж, цифрові банки та платформи токенізації активів на основі блокчейну. Шифрувальні венчурні капітали стикаються з більшим тиском конкуренції, особливо в сфері стабільних монет і платежів.

3. "Ліквідний венчур" (Liquid Venture) зростає. Ця модель шукає венчурні можливості на ринку ліквідних токенів, маючи переваги вищої ліквідності, нижчого порогу входу, більш гнучкого управління позиціями та фінансовими операціями.

Сфера шифрування продовжить вести інновації в ризиковому інвестуванні. Злиття публічних і приватних капітальних ринків є великою тенденцією, а індустрія шифрування в цьому плані йде попереду. З подальшим переходом більшості активів на блокчейн, все більше компаній можуть обрати фінансування з пріоритетом на "блокчейн".

Хоча розподіл прибутків на ринку шифрування є більш екстремальним, саме ця асиметрична можливість прибутку робить шифрувальний венчурний капітал все ще привабливим для великої кількості капіталовкладень, стаючи важливою сферою для інвесторів, які прагнуть високих прибутків.