Майже 15 мільярдів доларів США: фінальна битва двох великих імперій шифрування

В Делавері розгортається величезний позов на суму 15,3 мільярда доларів, що є одним з найспірніших юридичних спорів в історії шифрування. Команда ліквідації FTX повністю відхилила вимогу Three Arrows Capital (3AC), просячи суддю повністю її "обнулити". Ця дія ще більше загострила "битву душ", що триває вже багато років, де два вже збанкрутілі шифрувальні імперії знову вступили в запеклу боротьбу в суді.

Центральними фігурами цього спору є три ключові особи: засновник FTX SBF, засновник Three Arrows Capital Су Чжу та Кайл Девіс, а також ліквідатор банкрутства FTX Джон Рей III.

SBF колись вважався "спасителем" у світі шифрування, але тепер став "столітнім шахраєм", якого засудили до 25 років ув'язнення. Су Чжу та Девіс — відомі "королі азартних ігор" у криптосвіті, які прославилися радикальними інвестиціями та величезним важелем, але після банкрутства компанії один опинився у в'язниці, а інший втік. Джон Рей III — відомий "король ліквідації", який займався банкрутством найбільших шахрайських справ у США, таких як Enron.

2022 року криза в галузі, спричинена крахом Terra/LUNA, охопила весь світ шифрування. Three Arrows Capital першими постраждали і швидко збанкрутували, а через кілька місяців FTX також раптово зазнав краху, викривши колосальну аферу на десятки мільярдів доларів. Сьогодні ці два збанкрутілі гіганти ведуть запеклу боротьбу в суді за борг у 1,53 мільярда доларів.

З боку Three Arrows Capital стверджують, що FTX незаконно ліквідував їхні активи, коли компанія була на межі банкрутства. Водночас FTX заперечує, що Three Arrows Capital спершу порушила умови, і вони лише дотримувалися правил управління ризиками. Обидві сторони дотримуються своїх позицій, розповідаючи абсолютно різні версії.

Щоб зрозуміти суть цього спору, нам потрібно зняти маску "білого лицаря" SBF. Згідно з пізніми свідченнями у кримінальному процесі, саме в той тиждень, коли FTX ліквідувала Three Arrows Capital, сестринська компанія FTX Alameda також зазнала серйозних втрат через крах Terra, зіткнувшись із збитками на десятки мільярдів доларів. Щоб закрити цю дірку, SBF наказав Alameda незаконно привласнити великі суми коштів клієнтів FTX.

Це означає, що FTX тоді не був здоровою платформою, що дотримується законодавства, а був вже неплатоспроможною аферою, що намагається врятуватися. Ліквідація Three Arrows Capital не лише може забезпечити термінову ліквідність, але й стабілізувати ситуацію, завдавши удару по величезному джерелу ризику, приховуючи той факт, що сама платформа вже отримала "внутрішні травми".

З більш宏观ної точки зору, цей спір має вражаючу схожість з фінансовою кризою 2008 року. У обох випадках первинним гріхом є невміння ізолювати активи клієнтів, що є найосновнішою червоною лінією у фінансовій сфері. Після банкрутства Lehman Brothers було виявлено, що вони значно привласнили кошти клієнтів, тоді як вся шахрайська схема FTX була побудована на змішуванні активів клієнтів із власними коштами.

Ця суперечка на 1,5 мільярда доларів "пекельного рахунку" по суті не є простою контрактною суперечкою, а є відвертою грою на виживання. Three Arrows Capital безсумнівно є "гравцем", який сам себе знищив, але FTX також не є невинним, це "шахрай", який намагається приховати свої проблеми за рахунок "жертвування" суперників.

Остаточне рішення суду Делавера може визначити правила для майбутніх справ про банкрутство в сфері шифрування. Але для цієї молодої індустрії історія вже винесла вирок: коли система позбавлена ефективного регулювання та прозорих записів, коли "децентралізація" перетворюється на сліпе поклоніння кільком "громадським діячам", тут немає героїв, є лише хижаки з різними обличчями.

"Битва мертвих" між FTX та Three Arrows — це лише повторення численних жадібних історій Wall Street за століття в сфері шифрування. Це знову доводить, що незалежно від того, як інноваційні технології, людська жадібність та страх залишаються незмінними.