Ювілей ETF на Ethereum: від холодного прийняття до гарячого обожнювання, зміна впевненості інституційних інвесторів та потоки коштів за цим
Три місяці тому навіть найпалкіші прихильники Ethereum не могли уявити, що фонд, який торгується на біржі (ETF) Ethereum в США, святкуватиме свій перший ювілей. Тоді через велику витрату коштів, низький інтерес до ринку та недостатні переваги в прибутковості перспективи ETF Ethereum не виглядали обнадійливо.
Проте, сьогодні Ethereum ETF переживає свій зоряний час — з моменту першої торгівлі 23 липня 2024 року минув рік.
У червні 2025 року ETF Ethereum встановив історичний рекорд за місячною продуктивністю, притік капіталу перевищив 3,5 мільярда доларів, що на 70% більше, ніж попередній рекорд 2,08 мільярда доларів 20 грудня 2024 року. Притік капіталу в липні був ще сильнішим, до цього часу вже перевищив 3 мільярди доларів, і є ймовірність, що перевершить червень. Останні два тижні до 18 липня стали найкращими за чистим притоком капіталу, і протягом десяти тижнів не було жодного чистого відтоку, що вперше за 52 тижні його існування.
Цю тенденцію зростання можна образно описати як "хокейну биту" криву зростання.
Однак розвиток Ethereum ETF не є гладким.
У травні 2024 року американські регулятори схвалили Ethereum ETF, а 23 липня того ж року він офіційно почав торгівлю, при цьому реакція ринку була неоднозначною. Адже Bitcoin ETF вже на початку року привернув усю увагу, і поява Ethereum ETF виглядала досить зле: ціна залишалася в стагнації, рівень зацікавленості поступово знижувався, а на початковому етапі не було помітних великих вливань капіталу.
Насправді, частина початкових фінансових потоків навіть демонструє чистий відтік.
У торгах за перші 39 тижнів Ethereum ETF лише 15 тижнів зафіксовано чистий притік коштів; у порівнянні з останніми 14 тижнями, у 13 тижнях спостерігався чистий притік, за останні три місяці зміна напрямку була надзвичайно помітною.
Станом на 21 липня 2025 року, обсяг активів під управлінням (AUM) усіх Ethereum ETF в США перевищив 19 мільярдів доларів, що вдвічі більше, ніж приблизно 9,6 мільярда доларів два місяці тому.
Не тільки ETF, інтерес установ до Ethereum також посилюється через форму "резервних активів Ethereum".
2 червня 2025 року, одна ігрова компанія стала першою, яка оголосила про включення Ethereum до свого стратегічного резерву серед американських публічних компаній. Поки криптосередовище все ще уважно спостерігає за рядом публічних компаній, які включають Bitcoin до свого балансу, співзасновник Ethereum вже вивів Ethereum на "партію резервних активів".
Ця ігрова компанія стала найбільшим у світі корпоративним власником Етер, володіючи 360,807 ETH, що за поточною ціною перевищує 1,3 мільярда доларів. Крім того, компанія залучила додаткові 413 мільйонів доларів і отримала 567 ETH в якості винагороди через стейкінг власного Етеру.
Не тільки це, у додатковій заявці на первинне публічне розміщення акцій, поданій до SEC США, компанія попросила підвищити ліміт продажу своїх звичайних акцій з початково заявлених 1 мільярда доларів до 5 мільярдів доларів.
Проте, є одна нова компанія, що займається резервними активами Ethereum, яка активно конкурує з нею.
Одна з біткоїн-майнінгових компаній також ставить на Ethereum, володіючи понад 300 тисячами ETH, що за поточною ціною оцінюється більш ніж у 1 мільярд доларів. Її голова — досвідчений фахівець з Уолл-стріт, який має ще більшу мету: "Ми поступово просуваємося до мети, плануючи придбати та закласти 5% від загальної пропозиції Ethereum." На сьогоднішній день загальна кількість Ethereum, що належить цим двом компаніям, вже перевищила кількість, що належить Фонду Ethereum.
В цілому, потоки фінансів компаній, що зберігають активи Ethereum, та ETF спільно відображають довіру інституцій до Ethereum як до інвестиційної інфраструктури, і ця довіра продовжує зростати.
Одна відома інвестиційна компанія нещодавно зменшила свої позиції в певній торговій платформі та певній ігровій компанії, натомість збільшивши частку в зазначеній гірничодобувній компанії, інвестиції склали 182 мільйони доларів. Раніше ця інвестиційна компанія мала недостатню експозицію до Ethereum, провела реорганізацію трьох основних ETF, виділивши 1,5% портфеля на цю гірничодобувну компанію.
Один мільярдер також володіє 9,1% акцій компанії.
Новостворена компанія Ether Machine, сформована внаслідок злиття існуючих компаній, створить платформу для публічної торгівлі, яка надасть інституційним інвесторам професійні канали для доступу до інфраструктури Ethereum та доходів від Етер. Після злиття Ether Machine планує вийти на Nasdaq, при цьому вона буде володіти понад 400 тисячами ETH, вартість яких перевищує 1,5 мільярда доларів.
Що змінилося за останні кілька місяців? Зміни в керівництві Фонду Ethereum, ймовірно, є однією з причин.
Наприкінці квітня 2025 року Фонд Ethereum провів кадрові зміни, розділивши правління та управлінський склад. Нове керівництво визначило три основні пріоритети: розширення базового рівня Ethereum, оптимізацію Layer2 Rollup (другий рівень масштабування) та підвищення користувацького досвіду.
Практична цінність та прибутковість Ethereum роблять його надзвичайно привабливим активом в очах інвесторів.
Наразі в США немає ETF, які б пропонували винагороди за ставку, Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) ще не схвалила їх. Якщо ETF на Етер врешті-решт зможе запропонувати функцію ставки, ETH має шанси стати "цифровими облігаціями" в інституційних портфелях.
Підтримувані етапом ETF можуть забезпечити 3%-5% оригінального доходу. З урахуванням поточного обсягу володіння Ethereum в 19,6 мільярда доларів, навіть за середньої дохідності 4%, емітент ETF може отримати понад 750 мільйонів доларів доходу від стейкінгу.
Деяка велика компанія з управління активами вже досліджує структуру продуктів, що включає стейкінг, у поданому нею документі про поправку 19b-4 прямо зазначено, що стейкінг є "потенційною майбутньою функцією, що чекає на регуляторне схвалення", ринок з нетерпінням чекає.
Експерти прогнозують, що функція стейкінгу ETF Ethereum може отримати схвалення в четвертому кварталі цього року.
Для багатьох інвесторів стейкінг може бути ключовою різницею між "поверхневим розподілом" та "глибокою участю". Пасивний дохід, отриманий через регульовані інвестиційні інструменти, може залучити пенсійні фонди, фонди пожертвувань та суверенні фонди багатства.
У звіті, опублікованому деякою трейдинговою компанією під час запуску Ethereum ETF минулого року, зазначалося, що відсутність механізму стейкінгу є суттєвим недоліком, який може "послабити привабливість Ethereum як базового активу для ETF".
Якщо макроекономічне середовище зміниться, наприклад, зниженням процентних ставок, стабілізацією інфляції або капіталом, що шукає вищу прибутковість, Ethereum стане дуже конкурентоспроможним вибором: він має як дефіцитність, що забезпечується дефляцією пропозиції, так і прибутковість, що виникає від стейкінгу, а також легку доступність через ETF та трастові компанії.
Ціна Ethereum вже показує зв'язок з діяльністю інститутів. Подальший прорив у ціні може викликати оптимістичні настрої на ринку та залучити більше фінансів. У будь-якому випадку, після тривалої затишшя еволюція Ethereum буде спільно вітаною як роздрібними, так і інституційними інвесторами.
Протягом останніх двох тижнів ціна Ethereum зросла більш ніж на 50%, встановивши новий рекорд 2025 року; за останні три місяці загальний приріст склав 150%.
Коли ETF випускає нові частки, потрібно купити ETH, що заблокує постачання. Зменшення обігового ETH на ринку створюватиме тиск на підвищення ціни.
Очікується, що компанія резервних активів Ethereum також буде впевнено тримати ETH. Зареєстровані інвестиційні консультанти (RIA), установи з управління капіталом та публічні компанії зазвичай не прагнуть до короткострокових прибутків і дуже рідко вдаються до панічних продажів.
Розробники резервних активів позиціонують ETH як програмоване забезпечення, яке може генерувати дохід, забезпечувати безпеку та залишатися стабільним активом.
Крім того, макроекономічний фон також є позитивним: нещодавно підписаний і набрав чинності законопроект «GENIUS» легалізує стейблкоїни як цифрові гроші. Ethereum, займаючи 50% частки ринку, стане найбільшим вигододержателем.
Отже, як буде розвиватися майбутнє?
Якщо SEC затвердить функцію стейкінгу ETF, інтерес з боку установ, ймовірно, продовжить зростати. Більше компаній можуть створити резервні активи Ethereum через функцію стейкінгу, а великі інвестиційні компанії також збільшать свої інвестиції в Ethereum.
Для традиційних інвесторів цей момент може стати усвідомленням того, що Ethereum вже має два потужні канали обігу—ETF та резервні активи. Обидва вони не лише блокують постачання, а й розширюють вплив Ethereum на традиційну економіку.
Ті, хто порівнює резервні активи біткоїна та Етера, а також ETF, насправді ігнорують основні відмінності:
Біткойн вважається інструментом збереження вартості, він є "цифровим золотом" у макро стратегії; в той час як Етер наділений практичним застосуванням. Емітенти фондів і будівельники резервних активів купують і підтримують ETH, оскільки цінують його додаткову вартість: винагорода за стейкінг, інфраструктурна основа та програмний рівень для фінансових додатків.
Біткойн є "активом для зберігання", а Ethereum - це "додаткова" мережа.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Ethereum ETF один рік: різке зростання інституційних інвестицій, продовження буму резервних активів
Ювілей ETF на Ethereum: від холодного прийняття до гарячого обожнювання, зміна впевненості інституційних інвесторів та потоки коштів за цим
Три місяці тому навіть найпалкіші прихильники Ethereum не могли уявити, що фонд, який торгується на біржі (ETF) Ethereum в США, святкуватиме свій перший ювілей. Тоді через велику витрату коштів, низький інтерес до ринку та недостатні переваги в прибутковості перспективи ETF Ethereum не виглядали обнадійливо.
Проте, сьогодні Ethereum ETF переживає свій зоряний час — з моменту першої торгівлі 23 липня 2024 року минув рік.
У червні 2025 року ETF Ethereum встановив історичний рекорд за місячною продуктивністю, притік капіталу перевищив 3,5 мільярда доларів, що на 70% більше, ніж попередній рекорд 2,08 мільярда доларів 20 грудня 2024 року. Притік капіталу в липні був ще сильнішим, до цього часу вже перевищив 3 мільярди доларів, і є ймовірність, що перевершить червень. Останні два тижні до 18 липня стали найкращими за чистим притоком капіталу, і протягом десяти тижнів не було жодного чистого відтоку, що вперше за 52 тижні його існування.
Цю тенденцію зростання можна образно описати як "хокейну биту" криву зростання.
Однак розвиток Ethereum ETF не є гладким.
У травні 2024 року американські регулятори схвалили Ethereum ETF, а 23 липня того ж року він офіційно почав торгівлю, при цьому реакція ринку була неоднозначною. Адже Bitcoin ETF вже на початку року привернув усю увагу, і поява Ethereum ETF виглядала досить зле: ціна залишалася в стагнації, рівень зацікавленості поступово знижувався, а на початковому етапі не було помітних великих вливань капіталу.
Насправді, частина початкових фінансових потоків навіть демонструє чистий відтік.
У торгах за перші 39 тижнів Ethereum ETF лише 15 тижнів зафіксовано чистий притік коштів; у порівнянні з останніми 14 тижнями, у 13 тижнях спостерігався чистий притік, за останні три місяці зміна напрямку була надзвичайно помітною.
Станом на 21 липня 2025 року, обсяг активів під управлінням (AUM) усіх Ethereum ETF в США перевищив 19 мільярдів доларів, що вдвічі більше, ніж приблизно 9,6 мільярда доларів два місяці тому.
Не тільки ETF, інтерес установ до Ethereum також посилюється через форму "резервних активів Ethereum".
2 червня 2025 року, одна ігрова компанія стала першою, яка оголосила про включення Ethereum до свого стратегічного резерву серед американських публічних компаній. Поки криптосередовище все ще уважно спостерігає за рядом публічних компаній, які включають Bitcoin до свого балансу, співзасновник Ethereum вже вивів Ethereum на "партію резервних активів".
Ця ігрова компанія стала найбільшим у світі корпоративним власником Етер, володіючи 360,807 ETH, що за поточною ціною перевищує 1,3 мільярда доларів. Крім того, компанія залучила додаткові 413 мільйонів доларів і отримала 567 ETH в якості винагороди через стейкінг власного Етеру.
Не тільки це, у додатковій заявці на первинне публічне розміщення акцій, поданій до SEC США, компанія попросила підвищити ліміт продажу своїх звичайних акцій з початково заявлених 1 мільярда доларів до 5 мільярдів доларів.
Проте, є одна нова компанія, що займається резервними активами Ethereum, яка активно конкурує з нею.
Одна з біткоїн-майнінгових компаній також ставить на Ethereum, володіючи понад 300 тисячами ETH, що за поточною ціною оцінюється більш ніж у 1 мільярд доларів. Її голова — досвідчений фахівець з Уолл-стріт, який має ще більшу мету: "Ми поступово просуваємося до мети, плануючи придбати та закласти 5% від загальної пропозиції Ethereum." На сьогоднішній день загальна кількість Ethereum, що належить цим двом компаніям, вже перевищила кількість, що належить Фонду Ethereum.
В цілому, потоки фінансів компаній, що зберігають активи Ethereum, та ETF спільно відображають довіру інституцій до Ethereum як до інвестиційної інфраструктури, і ця довіра продовжує зростати.
Одна відома інвестиційна компанія нещодавно зменшила свої позиції в певній торговій платформі та певній ігровій компанії, натомість збільшивши частку в зазначеній гірничодобувній компанії, інвестиції склали 182 мільйони доларів. Раніше ця інвестиційна компанія мала недостатню експозицію до Ethereum, провела реорганізацію трьох основних ETF, виділивши 1,5% портфеля на цю гірничодобувну компанію.
Один мільярдер також володіє 9,1% акцій компанії.
Новостворена компанія Ether Machine, сформована внаслідок злиття існуючих компаній, створить платформу для публічної торгівлі, яка надасть інституційним інвесторам професійні канали для доступу до інфраструктури Ethereum та доходів від Етер. Після злиття Ether Machine планує вийти на Nasdaq, при цьому вона буде володіти понад 400 тисячами ETH, вартість яких перевищує 1,5 мільярда доларів.
Що змінилося за останні кілька місяців? Зміни в керівництві Фонду Ethereum, ймовірно, є однією з причин.
Наприкінці квітня 2025 року Фонд Ethereum провів кадрові зміни, розділивши правління та управлінський склад. Нове керівництво визначило три основні пріоритети: розширення базового рівня Ethereum, оптимізацію Layer2 Rollup (другий рівень масштабування) та підвищення користувацького досвіду.
Практична цінність та прибутковість Ethereum роблять його надзвичайно привабливим активом в очах інвесторів.
Наразі в США немає ETF, які б пропонували винагороди за ставку, Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) ще не схвалила їх. Якщо ETF на Етер врешті-решт зможе запропонувати функцію ставки, ETH має шанси стати "цифровими облігаціями" в інституційних портфелях.
Підтримувані етапом ETF можуть забезпечити 3%-5% оригінального доходу. З урахуванням поточного обсягу володіння Ethereum в 19,6 мільярда доларів, навіть за середньої дохідності 4%, емітент ETF може отримати понад 750 мільйонів доларів доходу від стейкінгу.
Деяка велика компанія з управління активами вже досліджує структуру продуктів, що включає стейкінг, у поданому нею документі про поправку 19b-4 прямо зазначено, що стейкінг є "потенційною майбутньою функцією, що чекає на регуляторне схвалення", ринок з нетерпінням чекає.
Експерти прогнозують, що функція стейкінгу ETF Ethereum може отримати схвалення в четвертому кварталі цього року.
Для багатьох інвесторів стейкінг може бути ключовою різницею між "поверхневим розподілом" та "глибокою участю". Пасивний дохід, отриманий через регульовані інвестиційні інструменти, може залучити пенсійні фонди, фонди пожертвувань та суверенні фонди багатства.
У звіті, опублікованому деякою трейдинговою компанією під час запуску Ethereum ETF минулого року, зазначалося, що відсутність механізму стейкінгу є суттєвим недоліком, який може "послабити привабливість Ethereum як базового активу для ETF".
Якщо макроекономічне середовище зміниться, наприклад, зниженням процентних ставок, стабілізацією інфляції або капіталом, що шукає вищу прибутковість, Ethereum стане дуже конкурентоспроможним вибором: він має як дефіцитність, що забезпечується дефляцією пропозиції, так і прибутковість, що виникає від стейкінгу, а також легку доступність через ETF та трастові компанії.
Ціна Ethereum вже показує зв'язок з діяльністю інститутів. Подальший прорив у ціні може викликати оптимістичні настрої на ринку та залучити більше фінансів. У будь-якому випадку, після тривалої затишшя еволюція Ethereum буде спільно вітаною як роздрібними, так і інституційними інвесторами.
Протягом останніх двох тижнів ціна Ethereum зросла більш ніж на 50%, встановивши новий рекорд 2025 року; за останні три місяці загальний приріст склав 150%.
Коли ETF випускає нові частки, потрібно купити ETH, що заблокує постачання. Зменшення обігового ETH на ринку створюватиме тиск на підвищення ціни.
Очікується, що компанія резервних активів Ethereum також буде впевнено тримати ETH. Зареєстровані інвестиційні консультанти (RIA), установи з управління капіталом та публічні компанії зазвичай не прагнуть до короткострокових прибутків і дуже рідко вдаються до панічних продажів.
Розробники резервних активів позиціонують ETH як програмоване забезпечення, яке може генерувати дохід, забезпечувати безпеку та залишатися стабільним активом.
Крім того, макроекономічний фон також є позитивним: нещодавно підписаний і набрав чинності законопроект «GENIUS» легалізує стейблкоїни як цифрові гроші. Ethereum, займаючи 50% частки ринку, стане найбільшим вигододержателем.
Отже, як буде розвиватися майбутнє?
Якщо SEC затвердить функцію стейкінгу ETF, інтерес з боку установ, ймовірно, продовжить зростати. Більше компаній можуть створити резервні активи Ethereum через функцію стейкінгу, а великі інвестиційні компанії також збільшать свої інвестиції в Ethereum.
Для традиційних інвесторів цей момент може стати усвідомленням того, що Ethereum вже має два потужні канали обігу—ETF та резервні активи. Обидва вони не лише блокують постачання, а й розширюють вплив Ethereum на традиційну економіку.
Ті, хто порівнює резервні активи біткоїна та Етера, а також ETF, насправді ігнорують основні відмінності:
Біткойн вважається інструментом збереження вартості, він є "цифровим золотом" у макро стратегії; в той час як Етер наділений практичним застосуванням. Емітенти фондів і будівельники резервних активів купують і підтримують ETH, оскільки цінують його додаткову вартість: винагорода за стейкінг, інфраструктурна основа та програмний рівень для фінансових додатків.
Біткойн є "активом для зберігання", а Ethereum - це "додаткова" мережа.