Нова структура регулювання стейблкоїнів у світі: США та Гонконг одночасно просувають законодавство
Нещодавно Сенат США та Законодавча рада Гонконгу майже одночасно досягли значного прогресу в регулюванні стейблкоїнів. Сенат США з величезною перевагою проголосував за процедурну резолюцію закону GENIUS, проклавши шлях до першого федерального закону про стейблкоїни. Тим часом Гонконг ухвалив законопроект про стейблкоїни в третьому читанні, ставши першою юрисдикцією в Азіатсько-Тихоокеанському регіоні, яка встановила ліцензійну систему для стейблкоїнів. Це високе синхронне законодавче просування Сходу та Заходу є не лише збігом, але й відображає запеклу конкуренцію за фінансову владу в майбутньому.
Вибухове зростання ринку стейблкоїнів
Дані показують, що світова капіталізація стейблкоїнів вже наближається до 2500 мільярдів доларів, за останні 5 років зросла більш ніж у 22 рази. З початку 2025 року до сьогодні обсяг угод в блокчейні перевищив 3,7 трильйона доларів, очікується, що за рік він наблизиться до 10 трильйонів доларів. Доларові стейблкоїни широко використовуються для торгівлі та переказів у нових ринках, в деяких регіонах їх обсяги навіть перевищують традиційні платіжні системи.
Прогноз показує, що в умовах оптимістичного сценарію, коли глобальна нормативна база поступово вдосконалюється, а інститути та особи широко приймають, обсяг постачання глобального стейблкоїн-ринку до 2030 року може досягти 30 трильйонів доларів США, місячний обсяг транзакцій в блокчейні складе 9 трильйонів доларів США, а річний обсяг транзакцій може перевищити 100 трильйонів доларів США. Це означає, що стейблкоїн займе важливе місце в глобальній розрахунковій мережі на рівні з традиційними електронними платіжними системами.
Зростання стейблкоїнів також матиме значний вплив на макроекономіку. За оцінками з 50% співвідношення, капіталізація в 3 трильйони доларів відповідатиме принаймні 1,5 трильйона доларів попиту на короткострокові американські облігації, що наближається до обсягу володіння американськими облігаціями основними закордонними державними покупцями.
Порівняння регуляторних рамок США та Гонконгу
Хоча США та Гонконг мають різні законодавчі шляхи та деталі, вони досягли високого рівня консенсусу щодо основних принципів, таких як "прив'язка до фіатних валют, достатні резерви, ліцензоване випускання".
Закон GENIUS обмежує "платіжні стейблкоїни", підкреслюючи їхню неціннісну природу. Гонконг, забезпечуючи прив'язку 1:1, поки що не обмежує процентний дохід та структуру прив'язки, залишаючи простір для майбутніх інновацій.
Щодо вимог до резервів, обидва регіони вимагають достатнього закріплення високоліквідних активів, але закон GENIUS чітко визначає типи кваліфікованих резервних активів.
У рамках системної архітектури законопроект GENIUS використовує "федерально-державну" двосмугову систему, пропонуючи кілька шляхів випуску. У Гонконзі ж Управління грошового обігу є єдиним органом, що видає ліцензії, і має відповідні вимоги до закордонних емітентів.
Ці відмінності відображають різні вимоги до позиціонування стейблкоїнів у двох регіонах. США прагнуть підтримувати домінування долара, тоді як Гонконг хоче залучити глобальні Web3 проекти, зберігаючи фінансову стабільність.
Вплив регулювання стейблкоїнів на екосистему Web3
Регулювання стейблкоїнів забезпечує основи для платежів і розрахунків, що сприяє масовому впровадженню Web3. У сфері DeFi, стейблкоїни, які випускаються відповідно до вимог, стануть основою для розрахунків у "комплаєнс DeFi", спонукаючи протоколи впроваджувати більше модулів KYC, AML та ідентифікації активів.
У платіжній системі Web3 стейблкоїн перетвориться з "торгового посередника" на "платіжний канал". Кілька платіжних технологічних компаній вже вбудували стейблкоїн у процеси розрахунків для торговців, а гаманці Web3 також використовують стейблкоїн як за замовчуванням платіжний актив для розширення різних платіжних сценаріїв.
Глибші зміни полягають у перебудові глобальної розрахункової структури. Стейблкоїни з'єднують національні валюти з активами на блокчейні, що може замінити традиційні ролі банків у таких сценаріях, як міжнародні платежі та фінансування торгівлі на блокчейні.
Комплаєнтні стейблкоїни забезпечують ключову підтримку для масового впровадження Web3. За їхньою підтримкою, від торгівлі активами RWA до виплати зарплат на блокчейні, від міжкордонних розрахунків до платіжних інтерфейсів Web3, стейблкоїни стануть інфраструктурними активами, що сприятимуть масовому впровадженню економіки на блокчейні.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
9 лайків
Нагородити
9
4
Поділіться
Прокоментувати
0/400
SmartContractWorker
· 10год тому
Перейшли межу, а ще й регуляцію, великі зміни попереду.
США та Гонконг синхронно просувають законодавство про стейблкоїни, глобальна регуляторна структура прискорено формуються.
Нова структура регулювання стейблкоїнів у світі: США та Гонконг одночасно просувають законодавство
Нещодавно Сенат США та Законодавча рада Гонконгу майже одночасно досягли значного прогресу в регулюванні стейблкоїнів. Сенат США з величезною перевагою проголосував за процедурну резолюцію закону GENIUS, проклавши шлях до першого федерального закону про стейблкоїни. Тим часом Гонконг ухвалив законопроект про стейблкоїни в третьому читанні, ставши першою юрисдикцією в Азіатсько-Тихоокеанському регіоні, яка встановила ліцензійну систему для стейблкоїнів. Це високе синхронне законодавче просування Сходу та Заходу є не лише збігом, але й відображає запеклу конкуренцію за фінансову владу в майбутньому.
Вибухове зростання ринку стейблкоїнів
Дані показують, що світова капіталізація стейблкоїнів вже наближається до 2500 мільярдів доларів, за останні 5 років зросла більш ніж у 22 рази. З початку 2025 року до сьогодні обсяг угод в блокчейні перевищив 3,7 трильйона доларів, очікується, що за рік він наблизиться до 10 трильйонів доларів. Доларові стейблкоїни широко використовуються для торгівлі та переказів у нових ринках, в деяких регіонах їх обсяги навіть перевищують традиційні платіжні системи.
Прогноз показує, що в умовах оптимістичного сценарію, коли глобальна нормативна база поступово вдосконалюється, а інститути та особи широко приймають, обсяг постачання глобального стейблкоїн-ринку до 2030 року може досягти 30 трильйонів доларів США, місячний обсяг транзакцій в блокчейні складе 9 трильйонів доларів США, а річний обсяг транзакцій може перевищити 100 трильйонів доларів США. Це означає, що стейблкоїн займе важливе місце в глобальній розрахунковій мережі на рівні з традиційними електронними платіжними системами.
Зростання стейблкоїнів також матиме значний вплив на макроекономіку. За оцінками з 50% співвідношення, капіталізація в 3 трильйони доларів відповідатиме принаймні 1,5 трильйона доларів попиту на короткострокові американські облігації, що наближається до обсягу володіння американськими облігаціями основними закордонними державними покупцями.
Порівняння регуляторних рамок США та Гонконгу
Хоча США та Гонконг мають різні законодавчі шляхи та деталі, вони досягли високого рівня консенсусу щодо основних принципів, таких як "прив'язка до фіатних валют, достатні резерви, ліцензоване випускання".
Закон GENIUS обмежує "платіжні стейблкоїни", підкреслюючи їхню неціннісну природу. Гонконг, забезпечуючи прив'язку 1:1, поки що не обмежує процентний дохід та структуру прив'язки, залишаючи простір для майбутніх інновацій.
Щодо вимог до резервів, обидва регіони вимагають достатнього закріплення високоліквідних активів, але закон GENIUS чітко визначає типи кваліфікованих резервних активів.
У рамках системної архітектури законопроект GENIUS використовує "федерально-державну" двосмугову систему, пропонуючи кілька шляхів випуску. У Гонконзі ж Управління грошового обігу є єдиним органом, що видає ліцензії, і має відповідні вимоги до закордонних емітентів.
Ці відмінності відображають різні вимоги до позиціонування стейблкоїнів у двох регіонах. США прагнуть підтримувати домінування долара, тоді як Гонконг хоче залучити глобальні Web3 проекти, зберігаючи фінансову стабільність.
Вплив регулювання стейблкоїнів на екосистему Web3
Регулювання стейблкоїнів забезпечує основи для платежів і розрахунків, що сприяє масовому впровадженню Web3. У сфері DeFi, стейблкоїни, які випускаються відповідно до вимог, стануть основою для розрахунків у "комплаєнс DeFi", спонукаючи протоколи впроваджувати більше модулів KYC, AML та ідентифікації активів.
У платіжній системі Web3 стейблкоїн перетвориться з "торгового посередника" на "платіжний канал". Кілька платіжних технологічних компаній вже вбудували стейблкоїн у процеси розрахунків для торговців, а гаманці Web3 також використовують стейблкоїн як за замовчуванням платіжний актив для розширення різних платіжних сценаріїв.
Глибші зміни полягають у перебудові глобальної розрахункової структури. Стейблкоїни з'єднують національні валюти з активами на блокчейні, що може замінити традиційні ролі банків у таких сценаріях, як міжнародні платежі та фінансування торгівлі на блокчейні.
Комплаєнтні стейблкоїни забезпечують ключову підтримку для масового впровадження Web3. За їхньою підтримкою, від торгівлі активами RWA до виплати зарплат на блокчейні, від міжкордонних розрахунків до платіжних інтерфейсів Web3, стейблкоїни стануть інфраструктурними активами, що сприятимуть масовому впровадженню економіки на блокчейні.