Пророцтво Консенсусу 2025: Політика та екологічна фрагментація Web3 у Гонконгу
Майже десять тисяч учасників зібралися в Гонконгському виставковому центрі, щоб свідчити про першу в Азії глобальну конференцію індустрії Web3 – Consensus. Гонконг, як випробувальний майданчик фінансових інновацій і хаб для руху цінностей між Сходом і Заходом, має глибоке значення для цього вибору. Від токенізації зелених облігацій до регуляторного пісочниці для стабільної валюти гонконгського долара, від екосистеми RWA до децентралізованого ШІ, Гонконг, керуючись інноваціями в політиці, просуває наратив Web3 від технічних експериментів до глибокої інтеграції з реальним світом.
І. Регулювання попереду: впорядковане дослідження меж відповідності Web3
Основою екосистеми Web3 в Гонконгу є надійна та універсальна регуляторна база. Від моменту оголошення політики наприкінці 2022 року Гонконг постійно вдосконалює регуляторну систему, сприяючи самостійному розвитку екосистеми віртуальних активів у межах безпечних і відповідних норм. Завдяки розробці всебічної регуляторної рамки, що охоплює біржі віртуальних активів, емітентів стабільних монет, постачальників послуг зберігання та позабіржову торгівлю, Гонконг прокладає шлях до взаємозв'язку між фінансовими ринками та довгострокових інновацій.
Ці заходи не тільки підвищили довіру до ринку віртуальних активів Гонконгу, але й продовжують приваблювати капітал і підприємства. Станом на кінець 2024 року, цифровий порт Гонконгу вже зібрав близько 300 компаній Web3, накопичивши обсяг фінансування понад 400 мільйонів гонконгських доларів.
Однак глобальний ландшафт Web3 за останні два роки зазнав величезних змін. Регуляторна ситуація з криптовалютами в США явно покращилася, а такі регіони, як Сінгапур і Дубай, також продовжують надсилати сигнали дружності до криптовалют. У таких умовах Гонконгу потрібно переосмислити свою роль у глобальній конкуренції Web3. Генеральний директор Комісії з цінних паперів і ф'ючерсів Гонконгу Лян Фунг-Ї в своїй промові на конференції підкреслила: "Другим трендом, що формує майбутній фінансовий ландшафт, є інтеграція Web3 інновацій в реальну економіку."
Хоча частка ринку криптоактивів у глобальній фінансовій системі становить менше 1%, однак їх швидке зростання та зростаюча кореляція з основними фінансовими активами призвели до того, що ризики стали не ігнорованими. Регуляторні підходи Гонконгу та США в принципі збігаються: підтримуючи інноваційну діяльність, слід запобігати потенційним фінансовим ризикам, пов'язаним з цією новою категорією активів.
Стабільні монети є гарячою темою на цій конференції і ключовою областю, на яку Гонконг продовжує звертати увагу та інвестувати протягом останніх двох років. Багато фінансових установ готуються випустити стабільні монети, прив'язані до гонконгського долара, з метою отримання ліцензії в рамках нової регуляторної системи.
Розвиток стейблкоїна гонконгського долара є неминучим вибором Гонконгу для того, щоб взяти на себе ініціативу в розвитку Web3 та захопити фінансові можливості майбутнього. Стейблкоїни не лише є інфраструктурою для побудови зв'язкових каналів з фіатними валютами, але й ключовою ланкою, що з'єднує традиційні фінанси з криптовалютним світом, і мають потенціал стати широко прийнятним платіжним інструментом.
Незважаючи на те, що стабільні монети, не підтримувані доларом США, у короткостроковій перспективі важко конкурувати зі стабільними монетами, прив'язаними до долара, стабільна монета гонконгського долара завдяки механізмовим інноваціям (таким як стабільні монети з відсотками) та інноваціям у застосуванні (таким як RWA) має шанс уникнути прямої конкуренції та залучити різноманітні інституції та користувачів до участі.
Варто зазначити, що стабільна монета гонконгського долара відрізняється від цифрового гонконгського долара, але в майбутньому можна очікувати реалізації спільного використання ресурсів і взаємодоповнювальних переваг. Стабільна монета гонконгського долара матиме набагато вищу використаність, експансію та дружелюбність на ринку віртуальних активів, тоді як цифровий гонконгський долар буде мати перевагу в підтримці вартості та надійності.
Три. Токенізація RWA: від концепції до трильйонного ринку.
RWA безсумнівно є найгарячішою концепцією цього форуму. Традиційні фінансові гіганти все більше зосереджують свої стратегії на токенізації RWA, вважаючи це неминучим трендом розвитку фінансових ринків.
Гонконг активно приймає хвилю токенізації RWA. Звіт про політику на 2024 рік пропонує просувати токенізацію RWA та екосистему цифрових валют, Управління грошово-кредитної політики Гонконгу запустило "Програму фінансування цифрових облігацій", щоб заохотити ринки капіталу використовувати токенізаційні технології. Міністр фінансів і казначейства уряду Спеціального адміністративного району Гонконг Ху Чженю також зазначив, що Гонконг розглядає можливість просування токенізації золота.
Однак на даний момент ініціатива токенізації не належить Web3, а більше залежить від того, чи є у традиційних установ достатньо мотивації для змінювання ситуації, переведення активів на блокчейн та токенізації. Це не є простим завданням для традиційних установ, оскільки міграція нових технологій часто є дорогою, але додаткова вартість може бути незначною.
З огляду на те, що Уолл-стріт у США прискорює свою діяльність на ринку токенізації, Гонконгу потрібно більше ресурсних і забезпечених активами установ, які активно братимуть участь у токенізаційних інноваціях, щоб зайняти більше активної позиції в процесі трансформації. У короткостроковій перспективі Гонконгу слід зосередитися на найбільш відповідних стандартизованих фінансових активах для токенізації та максимально використати свої географічні та інституційні переваги як міжнародного фінансового, торговельного та судноплавного центру, зокрема звертаючи увагу на токенізаційні застосування в торгових та трансакційних сценаріях, щоб швидко збільшити обсяги ринку токенізації RWA в Гонконгу.
Чотири, ETF та OTC: "світла та темна боротьба" фінансових каналів
Іншою ключовою ініціативою розвитку Web3 в Гонконзі у 2024 році стане запуск ETF на віртуальні активи. Від моменту чіткого прийняття відповідних заявок наприкінці 2023 року до офіційного затвердження 6 ETF на віртуальні активи для上市 на Гонконгській фондовій біржі наприкінці квітня, регулятори Гонконгу продемонстрували високу ефективність виконання. Станом на кінець 2024 року загальний обсяг активів під управлінням ETF на біткойн в Гонконзі перевищив 3 мільярди гонконгських доларів, що складає 0,66% від загального обсягу ринку ETF Гонконгу.
Основною перевагою спотових ETF з віртуальних активів у Гонконзі в порівнянні з США є підтримка фізичного викупу та першочерговий запуск спотового ETF на Ethereum, але це не призвело до стійкого зростання. Через макроекономічні очікування, власники біткоїнів не бажають легко розпускати ліквідність, а спотовий ETF на Ethereum, оскільки не підтримує стейкінг, впливає на ентузіазм інвесторів.
Окрім ETF-каналів, Гонконг також поступово формує трирівневу фінансову мережу "ліцензовані біржі - регульовані OTC - банки". Наразі обсяг торгівлі на гонконгському OTC-ринку щорічно досягає майже ста мільярдів доларів США, завдяки чому криптообмінники, які є регіональною особливістю, приваблюють інвесторів з усього світу. У останні роки гонконгський OTC-ринок також привернув увагу багатьох користувачів і установ з міжнародної торгівлі та сфери трансакцій через кордон, ставши ще одним важливим каналом для залучення глобальних капіталів до Гонконгу.
Уряд Гонконгу розглядає можливість включення OTC у сферу регулювання. Хоча в короткостроковій перспективі це може вплинути на активність торгівлі, в довгостроковій перспективі це може допомогти Гонконгу залучити більше відповідних інвестицій, а також забезпечити ще один канал для вільного переміщення капіталу, окрім ліцензованих VATP. У майбутньому безпечний і відповідний ринку OTC не лише покращить ліквідність гонконгського ринку, але й може стати важливим каналом для зв'язку крипторинку та Web3 екосистеми з реальними ліквідними ринками.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
9 лайків
Нагородити
9
4
Репост
Поділіться
Прокоментувати
0/400
MetaverseMigrant
· 08-04 09:54
Чи йти до регулювання, чи все ж таки регулювати? Чи я справді настільки неосвічений?
Переглянути оригіналвідповісти на0
SmartContractPhobia
· 08-01 21:01
Люди виконують справи, а штучний інтелект замінює, залишивши лише регулювання.
Консенсус 2025: Інтерпретація інноваційної політики Web3 в Гонконгу та нова екосистема
Пророцтво Консенсусу 2025: Політика та екологічна фрагментація Web3 у Гонконгу
Майже десять тисяч учасників зібралися в Гонконгському виставковому центрі, щоб свідчити про першу в Азії глобальну конференцію індустрії Web3 – Consensus. Гонконг, як випробувальний майданчик фінансових інновацій і хаб для руху цінностей між Сходом і Заходом, має глибоке значення для цього вибору. Від токенізації зелених облігацій до регуляторного пісочниці для стабільної валюти гонконгського долара, від екосистеми RWA до децентралізованого ШІ, Гонконг, керуючись інноваціями в політиці, просуває наратив Web3 від технічних експериментів до глибокої інтеграції з реальним світом.
І. Регулювання попереду: впорядковане дослідження меж відповідності Web3
Основою екосистеми Web3 в Гонконгу є надійна та універсальна регуляторна база. Від моменту оголошення політики наприкінці 2022 року Гонконг постійно вдосконалює регуляторну систему, сприяючи самостійному розвитку екосистеми віртуальних активів у межах безпечних і відповідних норм. Завдяки розробці всебічної регуляторної рамки, що охоплює біржі віртуальних активів, емітентів стабільних монет, постачальників послуг зберігання та позабіржову торгівлю, Гонконг прокладає шлях до взаємозв'язку між фінансовими ринками та довгострокових інновацій.
Ці заходи не тільки підвищили довіру до ринку віртуальних активів Гонконгу, але й продовжують приваблювати капітал і підприємства. Станом на кінець 2024 року, цифровий порт Гонконгу вже зібрав близько 300 компаній Web3, накопичивши обсяг фінансування понад 400 мільйонів гонконгських доларів.
Однак глобальний ландшафт Web3 за останні два роки зазнав величезних змін. Регуляторна ситуація з криптовалютами в США явно покращилася, а такі регіони, як Сінгапур і Дубай, також продовжують надсилати сигнали дружності до криптовалют. У таких умовах Гонконгу потрібно переосмислити свою роль у глобальній конкуренції Web3. Генеральний директор Комісії з цінних паперів і ф'ючерсів Гонконгу Лян Фунг-Ї в своїй промові на конференції підкреслила: "Другим трендом, що формує майбутній фінансовий ландшафт, є інтеграція Web3 інновацій в реальну економіку."
Хоча частка ринку криптоактивів у глобальній фінансовій системі становить менше 1%, однак їх швидке зростання та зростаюча кореляція з основними фінансовими активами призвели до того, що ризики стали не ігнорованими. Регуляторні підходи Гонконгу та США в принципі збігаються: підтримуючи інноваційну діяльність, слід запобігати потенційним фінансовим ризикам, пов'язаним з цією новою категорією активів.
Два. Стейблкоін гонконгського долара: фінансова амбіція Гонконгу
Стабільні монети є гарячою темою на цій конференції і ключовою областю, на яку Гонконг продовжує звертати увагу та інвестувати протягом останніх двох років. Багато фінансових установ готуються випустити стабільні монети, прив'язані до гонконгського долара, з метою отримання ліцензії в рамках нової регуляторної системи.
Розвиток стейблкоїна гонконгського долара є неминучим вибором Гонконгу для того, щоб взяти на себе ініціативу в розвитку Web3 та захопити фінансові можливості майбутнього. Стейблкоїни не лише є інфраструктурою для побудови зв'язкових каналів з фіатними валютами, але й ключовою ланкою, що з'єднує традиційні фінанси з криптовалютним світом, і мають потенціал стати широко прийнятним платіжним інструментом.
Незважаючи на те, що стабільні монети, не підтримувані доларом США, у короткостроковій перспективі важко конкурувати зі стабільними монетами, прив'язаними до долара, стабільна монета гонконгського долара завдяки механізмовим інноваціям (таким як стабільні монети з відсотками) та інноваціям у застосуванні (таким як RWA) має шанс уникнути прямої конкуренції та залучити різноманітні інституції та користувачів до участі.
Варто зазначити, що стабільна монета гонконгського долара відрізняється від цифрового гонконгського долара, але в майбутньому можна очікувати реалізації спільного використання ресурсів і взаємодоповнювальних переваг. Стабільна монета гонконгського долара матиме набагато вищу використаність, експансію та дружелюбність на ринку віртуальних активів, тоді як цифровий гонконгський долар буде мати перевагу в підтримці вартості та надійності.
Три. Токенізація RWA: від концепції до трильйонного ринку.
RWA безсумнівно є найгарячішою концепцією цього форуму. Традиційні фінансові гіганти все більше зосереджують свої стратегії на токенізації RWA, вважаючи це неминучим трендом розвитку фінансових ринків.
Гонконг активно приймає хвилю токенізації RWA. Звіт про політику на 2024 рік пропонує просувати токенізацію RWA та екосистему цифрових валют, Управління грошово-кредитної політики Гонконгу запустило "Програму фінансування цифрових облігацій", щоб заохотити ринки капіталу використовувати токенізаційні технології. Міністр фінансів і казначейства уряду Спеціального адміністративного району Гонконг Ху Чженю також зазначив, що Гонконг розглядає можливість просування токенізації золота.
Однак на даний момент ініціатива токенізації не належить Web3, а більше залежить від того, чи є у традиційних установ достатньо мотивації для змінювання ситуації, переведення активів на блокчейн та токенізації. Це не є простим завданням для традиційних установ, оскільки міграція нових технологій часто є дорогою, але додаткова вартість може бути незначною.
З огляду на те, що Уолл-стріт у США прискорює свою діяльність на ринку токенізації, Гонконгу потрібно більше ресурсних і забезпечених активами установ, які активно братимуть участь у токенізаційних інноваціях, щоб зайняти більше активної позиції в процесі трансформації. У короткостроковій перспективі Гонконгу слід зосередитися на найбільш відповідних стандартизованих фінансових активах для токенізації та максимально використати свої географічні та інституційні переваги як міжнародного фінансового, торговельного та судноплавного центру, зокрема звертаючи увагу на токенізаційні застосування в торгових та трансакційних сценаріях, щоб швидко збільшити обсяги ринку токенізації RWA в Гонконгу.
Чотири, ETF та OTC: "світла та темна боротьба" фінансових каналів
Іншою ключовою ініціативою розвитку Web3 в Гонконзі у 2024 році стане запуск ETF на віртуальні активи. Від моменту чіткого прийняття відповідних заявок наприкінці 2023 року до офіційного затвердження 6 ETF на віртуальні активи для上市 на Гонконгській фондовій біржі наприкінці квітня, регулятори Гонконгу продемонстрували високу ефективність виконання. Станом на кінець 2024 року загальний обсяг активів під управлінням ETF на біткойн в Гонконзі перевищив 3 мільярди гонконгських доларів, що складає 0,66% від загального обсягу ринку ETF Гонконгу.
Основною перевагою спотових ETF з віртуальних активів у Гонконзі в порівнянні з США є підтримка фізичного викупу та першочерговий запуск спотового ETF на Ethereum, але це не призвело до стійкого зростання. Через макроекономічні очікування, власники біткоїнів не бажають легко розпускати ліквідність, а спотовий ETF на Ethereum, оскільки не підтримує стейкінг, впливає на ентузіазм інвесторів.
Окрім ETF-каналів, Гонконг також поступово формує трирівневу фінансову мережу "ліцензовані біржі - регульовані OTC - банки". Наразі обсяг торгівлі на гонконгському OTC-ринку щорічно досягає майже ста мільярдів доларів США, завдяки чому криптообмінники, які є регіональною особливістю, приваблюють інвесторів з усього світу. У останні роки гонконгський OTC-ринок також привернув увагу багатьох користувачів і установ з міжнародної торгівлі та сфери трансакцій через кордон, ставши ще одним важливим каналом для залучення глобальних капіталів до Гонконгу.
Уряд Гонконгу розглядає можливість включення OTC у сферу регулювання. Хоча в короткостроковій перспективі це може вплинути на активність торгівлі, в довгостроковій перспективі це може допомогти Гонконгу залучити більше відповідних інвестицій, а також забезпечити ще один канал для вільного переміщення капіталу, окрім ліцензованих VATP. У майбутньому безпечний і відповідний ринку OTC не лише покращить ліквідність гонконгського ринку, але й може стати важливим каналом для зв'язку крипторинку та Web3 екосистеми з реальними ліквідними ринками.