Створення інвестиційного портфеля, який захищає капітал в екстремальних умовах

"Справжня безпека не полягає в тому, щоб покладатися на прогнозування майбутнього, а в тому, щоб спроектувати структуру, яка зможе вижити, незалежно від того, яким буде майбутнє." Це речення з книги «Safe Haven: Investing for Financial Storms».

Надмірний ризик і надмірна обережність можуть призвести до втрати багатства. Балансування ризику є ключовим.

Відомий керуючий хедж-фондом Уолл-стріт заснував фонд, що спеціалізується на "хеджуванні ризиків хвоста", який у 2008 та 2020 роках отримав значні прибутки.

Суть цієї книги полягає в тому, як побудувати портфель інвестицій, який зможе захистити основний капітал навіть під час екстремальних подій.

Вступ: Ми наближаємось до наступного великого розлому

Ми зараз перебуваємо в суперечливий період: фондовий ринок досягає нових висот, але доходність довгострокових облігацій залишається високою; долар зміцнюється, але споживання слабшає; штучний інтелект викликає капітальний бум, але світ стикається з фрагментацією та ризиком війни.

Геополітична ситуація напружена, конфлікти спалахують по всьому світу. Внутрішня політична ситуація в США також може зазнати значних змін.

Один. Кінцева правда про багатство в хаосі: справа не в тому, щоб заробити найбільше, а в тому, щоб втратити менше

Автор книги зосереджується на створенні портфелів, які можуть вижити під час "чорних лебедів". Ця мудрість сьогодні є особливо цінною.

Він висловив жорстоку, але правдиву думку: справжнім визначальним фактором багатства є не середня дохідність, а можливість уникнути моменту "обнулення".

Навіть якщо портфель щороку приносить 15% прибутку, один раз зіткнувшись з чорною лебедем на -80%, він може більше ніколи не відновитися. Ключ у тому, щоб створити структуру портфеля, яка зможе вижити під час бурі.

Кумулятивний інтерес зазвичай не розривається під час зростання, а під час катастрофи.

Два, п'ять правил інвестицій для захисту життя

1. Безпечні активи не є синонімом активів з низькою волатильністю. Справжніми активами-убежищами є ті, які можуть зростати всупереч системному колапсу.

2. Коли приходить чорний лебідь, ефект "складних відсотків" завдає шкоди інвесторам. Один великий спад потребує ще більшого зростання, щоб повернутися до початкової вартості.

3. Не намагайтеся передбачити майбутнє, а підготуйтеся до найгіршого сценарію. Створіть портфель активів, який зможе вижити в різних обставинах.

4. Випукла структура доходу є справжнім інструментом хеджування. У нормальних умовах невеликі збитки або без змін, під час екстремальних подій різке зростання.

5. Географічна та кастодіальна диверсифікація є надзвичайно важливою. Не концентруйте всі активи в одній країні або за одним способом зберігання.

Три, структура "інвестиційного портфеля для уникнення ризиків"

Рекомендована структура така:

• 90-95%: низькоризикові стабільні прибуткові активи (, такі як короткострокові облігації, готівка, акції з високими дивідендами )
• 5-10%: високоліквідна "хвостова хедж-позиція" (, така як довгі позиції на індекс волатильності, глибокі опціони пут, золото/біткойн )

Ця структура в нормальний час приносить помірний прибуток, але в екстремальних випадках може суттєво зростати.

Чотири, рекомендації щодо "живучого набору чорних лебедів" на 2025 рік

Шарова структура активів:

Layer 0: Здорове тіло

• Зберігайте здоров'я, розвивайте різні корисні навички

Шар 1: Антикризові активи ( -10% для кожного типу )

• Фізичне золото
• Зберігання біткоїнів у холодному гаманці ( )
• Закордонна земля/паспорт

Layer 2: Хеджування ризиків на кінець (1-3% для кожного класу )

• Опціони на продаж індексу акцій
• Індикатор волатильності на довгу позицію
• Золотий опціон на купівлю

Рівень 3: Ліквідність та зростаючі активи

• ETF короткострокових облігацій/грошових фондів (20-30%)
• Глобальні акції з високими дивідендами (20-30%)
• Нерухомість на ринках, що розвиваються, та REIT, оцінені в доларах ( -10% )

П'ять, висновки

Основна ідея "Safe Haven" полягає в тому, що хоча ми не можемо запобігти виникненню різних катастрофічних подій, ми можемо заздалегідь спроектувати структуру активів, яка не знеціниться за жодних обставин. Це справжній шлях захисту багатства.