У січні-лютому 2025 року, коли Трамп перебуватиме на посаді вже місяць, політичні дивіденди почнуть проявлятися. Однак фондовий ринок США зазнає значних втрат під впливом проривів у сфері штучного інтелекту, що викликає низку фінансових коливань. Особливо в лютому, у міру публікації ключових економічних даних, коригування регуляторних рамок та прискорення технологічних інновацій, ці три фактори переплітаються, і ринок криптоактивів переживає тривалі коливання та реорганізацію.
У лютому 2025 року в економічній ситуації США відбулося безліч змін. Серія важливих економічних показників знизилася, а також новий уряд впровадив політику підвищення імпортних мит. Ці два фактори взаємодіяли, що мало глибокий вплив на економіку США та світу, спричинивши коливання на світових ринках.
Попри те, що виправлене значення ВВП США за четвертий квартал залишається на стабільному рівні 2.3%, багато показників свідчать про те, що економіка США перейшла в "режим повільного зростання". Ринок праці явно охолоджується: у лютому кількість нових робочих місць у сільському господарстві склала 187 тисяч, що нижче очікуваних 200 тисяч, а зростання погодинної оплати праці уповільнилося до 0.2%, досягнувши найнижчого рівня з жовтня 2023 року. Крім того, індекс споживчої довіри університету Мічигану рідко падає протягом трьох місяців поспіль і знизився до 98.3, що відображає зростаюче занепокоєння жителів щодо зниження їхньої реальної купівельної спроможності.
У січні в США індекс споживчих цін без урахування сезонних коливань зріс на 0,3% в порівнянні з попереднім місяцем і на 2,5% в річному вимірі, що на 0,1 процентного пункту нижче, ніж у грудні минулого року, що свідчить про деяке зниження інфляційного тиску. У січні річна ставка індексу цін на особисті споживчі витрати (PCE) в США склала 2,6%, що є найнижчим показником з червня 2024 року, відповідно до очікувань ринку і є одним із небагатьох позитивних сигналів.
Однак, митна політика стане найбільшим фактором невизначеності для інфляції в США. Новий уряд оголосив про введення 10% мит на товари з Мексики та Канади (вступ в силу 4 березня), що безпосередньо підвищить витрати на ключові категорії, такі як автомобілі та сільськогосподарська продукція. Модель Клівлендського федерального резерву прогнозує, що ця політика може призвести до додаткового зростання індексу споживчих цін (CPI) у США на 0.3-0.5 відсоткових пунктів у другому кварталі.
Щодо процентних ставок, наразі загалом очікується, що Федеральна резервна система тимчасово залишить існуючу політику процентних ставок незмінною. Згідно з даними платформи, ймовірність того, що Федеральна резервна система залишить ставки незмінними в березні, становить 95,5%, ймовірність зниження на 25 базисних пунктів - 4,5%. До травня ймовірність збереження поточних ставок незмінними становить 73,2%, ймовірність накопиченого зниження на 25 базисних пунктів - 25,8%, ймовірність накопиченого зниження на 50 базисних пунктів - 1,1%. Але зважаючи на невизначеність інфляції та можливий інфляційний тиск, спричинений митною політикою, рішення Федеральної резервної системи про зниження ставок все ще може змінитися.
У 2025 році основне протиріччя в економіці США полягає в "уповільненні зростання" та "стійкості інфляції". Федеральна резервна система намагається збалансувати ризики за допомогою обережної монетарної політики, тоді як новий уряд, який прийшов до влади, впровадив ряд заходів щодо підвищення мит, що не лише ускладнило цю проблему, але й продовжило впливати на логіку ціноутворення в глобальних ланцюгах постачання, посиливши коливання в світовій економіці. Історичний досвід показує, що торговий протекціонізм важко вирішує структурні економічні проблеми в корені. Як знайти визначеність у політичних іграх стане основним питанням глобального ринку в наступні півроку.
Перші два місяці 2025 року, найгарячіша тема в сфері ШІ - це, безперечно, поява DeepSeek. Найбільший вплив DeepSeek на фондовий ринок США, без сумніву, полягав у тому, що він розбив попередні очікування ринку щодо майбутнього наративу ШІ.
Розвиток AI-ринку до сьогодні неминуче призвів до появи бульбашок. DeepSeek розірвав частину бульбашок AI, його відкритий модельний алгоритм значно знизив залежність від обчислювальної потужності, що сприяло переходу галузі від "конкуренції обчислювальної потужності" до "ефективності алгоритмів", переосмисливши логіку попиту на інфраструктуру AI на ринку. Наприклад, DeepSeek-V3 завершив навчання всього на 2048 H800 GPU, тоді як традиційні моделі потребують десятки тисяч аналогічних чіпів, що безпосередньо підриває наратив про "захисні стіни", підтримувані високими капітальними витратами технологічних гігантів США.
Удар DeepSeek, разом із тривогами щодо глобальних коливань постачальницького ланцюга, викликаними тарифною політикою, призвели до того, що технологічні акції, як найбільш глобалізований сектор, постраждали в першу чергу. Увесь ринок акцій США демонструє низьку активність: протягом лютого Nasdaq, через високу вагу технологічних акцій, зазнав найбільших втрат, впавши на 4%, що стерло накопичене зростання за рік і стало найгіршим місячним показником з квітня 2024 року; індекс Dow Jones, завдяки великій частці традиційних галузей, відносно краще витримав удар, знизившись на 1,58%, тоді як S&P 500 знаходиться між двома вищезгаданими, впавши на 1,42%.
Ринок переосмислення конкурентних умов у американській AI-індустрії вже став очевидним, що безпосередньо відображається на показниках великих технологічних акцій на фондовому ринку США. З фінансових звітів видно, що останні фінансові звіти великих технологічних компаній не містять нічого особливого, що заслуговує на увагу, навіть найбільш яскравий виступ Nvidia не призвів до значного перевищення очікувань, що спричинило фіксацію прибутків інвесторами та викликало розпродажі. В цілому, як вже згадувалося раніше, на даний момент ринок не має чіткої торгової спрямованості, а ціни акцій великих технологічних компаній демонструють "катастрофічні падіння, зумовлені політикою та емоціями в кінці місяця", щоб підсумувати словами одного з аналітиків інвестиційної групи — "якщо подивитися навколо, страх вже став колективною емоцією."
У таких умовах низького ринкового настрою, криптоактиви також не можуть уникнути долі безневинних жертв. Дані ринку показують, що шести місячний ковзаючий коефіцієнт кореляції між біткоїном та Nasdaq нещодавно зріс до 0.5, що є рекордом з початку 2023 року, що означає, що коливання на американському фондовому ринку посилилися, і вплив на крипторинок стає все більш помітним. Як тільки фондовий ринок зазнає коливань або навіть панічних настроїв через непередбачувані змінні, такі як DeepSeek, ризикова схильність інвесторів знижується, і вони починають виводити капітал з ризикових активів на крипторинку, що легко призводить до тиску на зниження цін у крипторинку. Ця ланцюгова реакція підкреслює "надмірно оборонну" психологію ринку щодо впливу DeepSeek та непевності політики.
З новим урядом США криптоін政策 змістилася від виборчих обіцянок до конкретних дій. Найбільш помітним кроком, напевно, стало оголошення президента в соціальних мережах 18 січня про продаж офіційного Мем- токена — $TRUMP.
$TRUMP ринкова капіталізація на деякий час перевищила 14,5 мільярда доларів, після чого різко впала на 60%. Ця божевільна спекуляція на ринку збагачила деяких людей, а також призвела до значного зменшення активів у інших. Глибший урок цього інциденту полягає в тому, що криптоактиви виходять з фінансової сфери в політичну. Якщо можна вважати, що схвалення SEC США біткоїн-ETF для спот-торгівлі є віхою входження криптовалют до традиційної фінансової сфери, то випуск державних токенів є свідченням входження криптоактивів у політику. Через операції, такі як "обмін токенів", політична впливовість безпосередньо перетворюється на ринкову ліквідність, що демонструє потенціал криптоактивів як нового політичного інструменту. Як у США декілька штатів змагаються за просування законопроектів про біткоїн-резерви, так і прискорення процесу регулювання в рамках MiCA ЄС, за глобальною регуляторною грою стоїть важлива нитка: "код - це влада".
Окрім випуску монет урядом, криптоспільнота також продовжує стежити за рівнем виконання його політики. Після вступу нового уряду в криптосфері з'явилося багато позитивних новин, таких як створення робочої групи з криптоактивів, розробка нових регуляторних схем для цифрових активів, дослідження можливості створення національних резервів криптовалюти. Водночас SEC скасувала SAB 121, що дозволяє банкам зберігати цифрові активи після отримання додаткових вказівок від регуляторів. У результаті цього ціна біткоїна активно зросла, наприкінці січня зростання склало 9,5%. Проте, згодом повідомлення про прориви в технології штучного інтелекту та новини про мита вдарили по ринку, і в лютому крипторинок пережив історичну корекцію, біткоїн впав нижче 100 тисяч доларів, у лютому знизившись на 17,39%, закрившись на рівні 85 тисяч доларів, а основне падіння відбулося в останній тиждень місяця. Це різке падіння не має єдиної основної причини, скоріше воно є наслідком коливань самого хаотичного ринку, в тому числі реакції на продаж ризикових активів під тиском митної політики, а також впливу самоочищення ринку після надмірної ліквідності.
Варто звернути увагу, що біткоїн демонструє певну стійкість під час цих коливань, тоді як інші альтернативні монети зазнали більш глибоких втрат під впливом негативних подій на ринку. Ефір знизився до річного мінімуму через події на певній торговій платформі, а Solana також зазнала значних коливань через політичний скандал з випуском монет. У середині та наприкінці лютого деякі інститути розглянули ці короткострокові коливання як можливість для довгострокового інвестування. Наприклад, одна технологічна компанія вклала 1,99 мільярда доларів у придбання 20 356 біткоїнів за середньою ціною 97 514 доларів за монету з 18 по 23 лютого. Одна ігрова компанія також опублікувала оголошення 28 лютого, що група збільшила свої інвестиції в біткоїн, витративши приблизно 7,95 мільйона доларів на купівлю близько 100 біткоїнів, вартість кожного з яких становила приблизно 79 495 доларів.
Якщо ми подовжимо часову шкалу, ми виявимо, що з минулого року ціни на золото та біткойн все більше наближаються одна до одної. Протягом 2024 року загальні коливання обох показників демонструють певну односторонність. У лютому цього року ціна на золото також встановила історичний рекорд у 2942 долари/унція, а потім за тиждень впала більш ніж на 100 доларів. Раніше, у 2023 році, деяка інвестиційна установа аналізувала помірне лінійне співвідношення між цінами на біткойн і золото, і тоді вважалося, що біткойн все ще розглядається як ризиковані інвестиції. Тепер ситуація змінилася, коливання цін обох активів тісно пов'язані, що означає, що "цифрове золото" біткойна стає все більш очевидним. Основна причина цього полягає в тому, що обидва активи сприймаються як замінники кредитних грошей. З подальшою еволюцією глобальної економічної ситуації та геополітичних обставин ціни на обидва активи можуть продовжувати зберігати певний рівень взаємозв'язку.
Сьогодні ринок криптоактивів потрапив у певний вакуум новин, де традиційні наративи (такі як періоди зменшення винагороди, приплив коштів через ETF) втрачають свою ефективність. Проте, з сигналів, які були надіслані під час нещодавньої конференції консенсусу в Гонконзі, видно, що, хоча в короткостроковій перспективі бракує вибухових наративів, три основні тенденції тихо переформовують ринок: по-перше, трансформація регуляторної парадигми, більшість Конгресу США, яка підтримує криптоактиви, просуває законопроект FIT21, SEC зменшує розмір виконавчого відомства, регулювання переходить від придушення до керівництва, усуваючи бар'єри для входу інституцій; по-друге, ринок криптоактивів 2025 року перебуває на критичній точці переходу від "політичного арбітражу" до "створення вартості", від "спекулятивного" до "технологічного"; нарешті, інтеграція AI та криптоактивів може стати найбільш перспективною новою точкою зростання. Якщо сектор AI почне відновлюватися та поєднуватиметься з ринком криптоактивів, новий наратив може виникнути. Коли ринок завершить очищення від важелів, а співпраця AI і криптоактивів стане чіткою, новий етап підвищення може бути вже на порозі. Історичний досвід повторно підтверджує, що новий світанок часто народжується в найтемніші моменти, коли переплітаються ентузіазм і страх.
Новий уряд відзначив місяць на посаді, ринок вступив у період хаосу, складність якого значно перевищує попередні. Криптоактиви також зазнали впливу цієї невизначеності, зіткнувшись з рідкісними частими коливаннями. Хоча вроджені слабкості людської природи заклали ризикові насіння на ринку, незмінна рідкість біткоїна ніколи не похитнулася і надала йому стійку життєздатність, яка здатна пробиватися через циклічний туман. Як сказано в одній відомій цитаті: "Хаос не є безоднею, а сходами."
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
2025 рік: політичні збурення в крипторинку: витривалість Біткойна та нові можливості
У січні-лютому 2025 року, коли Трамп перебуватиме на посаді вже місяць, політичні дивіденди почнуть проявлятися. Однак фондовий ринок США зазнає значних втрат під впливом проривів у сфері штучного інтелекту, що викликає низку фінансових коливань. Особливо в лютому, у міру публікації ключових економічних даних, коригування регуляторних рамок та прискорення технологічних інновацій, ці три фактори переплітаються, і ринок криптоактивів переживає тривалі коливання та реорганізацію.
У лютому 2025 року в економічній ситуації США відбулося безліч змін. Серія важливих економічних показників знизилася, а також новий уряд впровадив політику підвищення імпортних мит. Ці два фактори взаємодіяли, що мало глибокий вплив на економіку США та світу, спричинивши коливання на світових ринках.
Попри те, що виправлене значення ВВП США за четвертий квартал залишається на стабільному рівні 2.3%, багато показників свідчать про те, що економіка США перейшла в "режим повільного зростання". Ринок праці явно охолоджується: у лютому кількість нових робочих місць у сільському господарстві склала 187 тисяч, що нижче очікуваних 200 тисяч, а зростання погодинної оплати праці уповільнилося до 0.2%, досягнувши найнижчого рівня з жовтня 2023 року. Крім того, індекс споживчої довіри університету Мічигану рідко падає протягом трьох місяців поспіль і знизився до 98.3, що відображає зростаюче занепокоєння жителів щодо зниження їхньої реальної купівельної спроможності.
У січні в США індекс споживчих цін без урахування сезонних коливань зріс на 0,3% в порівнянні з попереднім місяцем і на 2,5% в річному вимірі, що на 0,1 процентного пункту нижче, ніж у грудні минулого року, що свідчить про деяке зниження інфляційного тиску. У січні річна ставка індексу цін на особисті споживчі витрати (PCE) в США склала 2,6%, що є найнижчим показником з червня 2024 року, відповідно до очікувань ринку і є одним із небагатьох позитивних сигналів.
Однак, митна політика стане найбільшим фактором невизначеності для інфляції в США. Новий уряд оголосив про введення 10% мит на товари з Мексики та Канади (вступ в силу 4 березня), що безпосередньо підвищить витрати на ключові категорії, такі як автомобілі та сільськогосподарська продукція. Модель Клівлендського федерального резерву прогнозує, що ця політика може призвести до додаткового зростання індексу споживчих цін (CPI) у США на 0.3-0.5 відсоткових пунктів у другому кварталі.
Щодо процентних ставок, наразі загалом очікується, що Федеральна резервна система тимчасово залишить існуючу політику процентних ставок незмінною. Згідно з даними платформи, ймовірність того, що Федеральна резервна система залишить ставки незмінними в березні, становить 95,5%, ймовірність зниження на 25 базисних пунктів - 4,5%. До травня ймовірність збереження поточних ставок незмінними становить 73,2%, ймовірність накопиченого зниження на 25 базисних пунктів - 25,8%, ймовірність накопиченого зниження на 50 базисних пунктів - 1,1%. Але зважаючи на невизначеність інфляції та можливий інфляційний тиск, спричинений митною політикою, рішення Федеральної резервної системи про зниження ставок все ще може змінитися.
У 2025 році основне протиріччя в економіці США полягає в "уповільненні зростання" та "стійкості інфляції". Федеральна резервна система намагається збалансувати ризики за допомогою обережної монетарної політики, тоді як новий уряд, який прийшов до влади, впровадив ряд заходів щодо підвищення мит, що не лише ускладнило цю проблему, але й продовжило впливати на логіку ціноутворення в глобальних ланцюгах постачання, посиливши коливання в світовій економіці. Історичний досвід показує, що торговий протекціонізм важко вирішує структурні економічні проблеми в корені. Як знайти визначеність у політичних іграх стане основним питанням глобального ринку в наступні півроку.
Перші два місяці 2025 року, найгарячіша тема в сфері ШІ - це, безперечно, поява DeepSeek. Найбільший вплив DeepSeek на фондовий ринок США, без сумніву, полягав у тому, що він розбив попередні очікування ринку щодо майбутнього наративу ШІ.
Розвиток AI-ринку до сьогодні неминуче призвів до появи бульбашок. DeepSeek розірвав частину бульбашок AI, його відкритий модельний алгоритм значно знизив залежність від обчислювальної потужності, що сприяло переходу галузі від "конкуренції обчислювальної потужності" до "ефективності алгоритмів", переосмисливши логіку попиту на інфраструктуру AI на ринку. Наприклад, DeepSeek-V3 завершив навчання всього на 2048 H800 GPU, тоді як традиційні моделі потребують десятки тисяч аналогічних чіпів, що безпосередньо підриває наратив про "захисні стіни", підтримувані високими капітальними витратами технологічних гігантів США.
Удар DeepSeek, разом із тривогами щодо глобальних коливань постачальницького ланцюга, викликаними тарифною політикою, призвели до того, що технологічні акції, як найбільш глобалізований сектор, постраждали в першу чергу. Увесь ринок акцій США демонструє низьку активність: протягом лютого Nasdaq, через високу вагу технологічних акцій, зазнав найбільших втрат, впавши на 4%, що стерло накопичене зростання за рік і стало найгіршим місячним показником з квітня 2024 року; індекс Dow Jones, завдяки великій частці традиційних галузей, відносно краще витримав удар, знизившись на 1,58%, тоді як S&P 500 знаходиться між двома вищезгаданими, впавши на 1,42%.
Ринок переосмислення конкурентних умов у американській AI-індустрії вже став очевидним, що безпосередньо відображається на показниках великих технологічних акцій на фондовому ринку США. З фінансових звітів видно, що останні фінансові звіти великих технологічних компаній не містять нічого особливого, що заслуговує на увагу, навіть найбільш яскравий виступ Nvidia не призвів до значного перевищення очікувань, що спричинило фіксацію прибутків інвесторами та викликало розпродажі. В цілому, як вже згадувалося раніше, на даний момент ринок не має чіткої торгової спрямованості, а ціни акцій великих технологічних компаній демонструють "катастрофічні падіння, зумовлені політикою та емоціями в кінці місяця", щоб підсумувати словами одного з аналітиків інвестиційної групи — "якщо подивитися навколо, страх вже став колективною емоцією."
У таких умовах низького ринкового настрою, криптоактиви також не можуть уникнути долі безневинних жертв. Дані ринку показують, що шести місячний ковзаючий коефіцієнт кореляції між біткоїном та Nasdaq нещодавно зріс до 0.5, що є рекордом з початку 2023 року, що означає, що коливання на американському фондовому ринку посилилися, і вплив на крипторинок стає все більш помітним. Як тільки фондовий ринок зазнає коливань або навіть панічних настроїв через непередбачувані змінні, такі як DeepSeek, ризикова схильність інвесторів знижується, і вони починають виводити капітал з ризикових активів на крипторинку, що легко призводить до тиску на зниження цін у крипторинку. Ця ланцюгова реакція підкреслює "надмірно оборонну" психологію ринку щодо впливу DeepSeek та непевності політики.
З новим урядом США криптоін政策 змістилася від виборчих обіцянок до конкретних дій. Найбільш помітним кроком, напевно, стало оголошення президента в соціальних мережах 18 січня про продаж офіційного Мем- токена — $TRUMP.
$TRUMP ринкова капіталізація на деякий час перевищила 14,5 мільярда доларів, після чого різко впала на 60%. Ця божевільна спекуляція на ринку збагачила деяких людей, а також призвела до значного зменшення активів у інших. Глибший урок цього інциденту полягає в тому, що криптоактиви виходять з фінансової сфери в політичну. Якщо можна вважати, що схвалення SEC США біткоїн-ETF для спот-торгівлі є віхою входження криптовалют до традиційної фінансової сфери, то випуск державних токенів є свідченням входження криптоактивів у політику. Через операції, такі як "обмін токенів", політична впливовість безпосередньо перетворюється на ринкову ліквідність, що демонструє потенціал криптоактивів як нового політичного інструменту. Як у США декілька штатів змагаються за просування законопроектів про біткоїн-резерви, так і прискорення процесу регулювання в рамках MiCA ЄС, за глобальною регуляторною грою стоїть важлива нитка: "код - це влада".
Окрім випуску монет урядом, криптоспільнота також продовжує стежити за рівнем виконання його політики. Після вступу нового уряду в криптосфері з'явилося багато позитивних новин, таких як створення робочої групи з криптоактивів, розробка нових регуляторних схем для цифрових активів, дослідження можливості створення національних резервів криптовалюти. Водночас SEC скасувала SAB 121, що дозволяє банкам зберігати цифрові активи після отримання додаткових вказівок від регуляторів. У результаті цього ціна біткоїна активно зросла, наприкінці січня зростання склало 9,5%. Проте, згодом повідомлення про прориви в технології штучного інтелекту та новини про мита вдарили по ринку, і в лютому крипторинок пережив історичну корекцію, біткоїн впав нижче 100 тисяч доларів, у лютому знизившись на 17,39%, закрившись на рівні 85 тисяч доларів, а основне падіння відбулося в останній тиждень місяця. Це різке падіння не має єдиної основної причини, скоріше воно є наслідком коливань самого хаотичного ринку, в тому числі реакції на продаж ризикових активів під тиском митної політики, а також впливу самоочищення ринку після надмірної ліквідності.
Варто звернути увагу, що біткоїн демонструє певну стійкість під час цих коливань, тоді як інші альтернативні монети зазнали більш глибоких втрат під впливом негативних подій на ринку. Ефір знизився до річного мінімуму через події на певній торговій платформі, а Solana також зазнала значних коливань через політичний скандал з випуском монет. У середині та наприкінці лютого деякі інститути розглянули ці короткострокові коливання як можливість для довгострокового інвестування. Наприклад, одна технологічна компанія вклала 1,99 мільярда доларів у придбання 20 356 біткоїнів за середньою ціною 97 514 доларів за монету з 18 по 23 лютого. Одна ігрова компанія також опублікувала оголошення 28 лютого, що група збільшила свої інвестиції в біткоїн, витративши приблизно 7,95 мільйона доларів на купівлю близько 100 біткоїнів, вартість кожного з яких становила приблизно 79 495 доларів.
Якщо ми подовжимо часову шкалу, ми виявимо, що з минулого року ціни на золото та біткойн все більше наближаються одна до одної. Протягом 2024 року загальні коливання обох показників демонструють певну односторонність. У лютому цього року ціна на золото також встановила історичний рекорд у 2942 долари/унція, а потім за тиждень впала більш ніж на 100 доларів. Раніше, у 2023 році, деяка інвестиційна установа аналізувала помірне лінійне співвідношення між цінами на біткойн і золото, і тоді вважалося, що біткойн все ще розглядається як ризиковані інвестиції. Тепер ситуація змінилася, коливання цін обох активів тісно пов'язані, що означає, що "цифрове золото" біткойна стає все більш очевидним. Основна причина цього полягає в тому, що обидва активи сприймаються як замінники кредитних грошей. З подальшою еволюцією глобальної економічної ситуації та геополітичних обставин ціни на обидва активи можуть продовжувати зберігати певний рівень взаємозв'язку.
Сьогодні ринок криптоактивів потрапив у певний вакуум новин, де традиційні наративи (такі як періоди зменшення винагороди, приплив коштів через ETF) втрачають свою ефективність. Проте, з сигналів, які були надіслані під час нещодавньої конференції консенсусу в Гонконзі, видно, що, хоча в короткостроковій перспективі бракує вибухових наративів, три основні тенденції тихо переформовують ринок: по-перше, трансформація регуляторної парадигми, більшість Конгресу США, яка підтримує криптоактиви, просуває законопроект FIT21, SEC зменшує розмір виконавчого відомства, регулювання переходить від придушення до керівництва, усуваючи бар'єри для входу інституцій; по-друге, ринок криптоактивів 2025 року перебуває на критичній точці переходу від "політичного арбітражу" до "створення вартості", від "спекулятивного" до "технологічного"; нарешті, інтеграція AI та криптоактивів може стати найбільш перспективною новою точкою зростання. Якщо сектор AI почне відновлюватися та поєднуватиметься з ринком криптоактивів, новий наратив може виникнути. Коли ринок завершить очищення від важелів, а співпраця AI і криптоактивів стане чіткою, новий етап підвищення може бути вже на порозі. Історичний досвід повторно підтверджує, що новий світанок часто народжується в найтемніші моменти, коли переплітаються ентузіазм і страх.
Новий уряд відзначив місяць на посаді, ринок вступив у період хаосу, складність якого значно перевищує попередні. Криптоактиви також зазнали впливу цієї невизначеності, зіткнувшись з рідкісними частими коливаннями. Хоча вроджені слабкості людської природи заклали ризикові насіння на ринку, незмінна рідкість біткоїна ніколи не похитнулася і надала йому стійку життєздатність, яка здатна пробиватися через циклічний туман. Як сказано в одній відомій цитаті: "Хаос не є безоднею, а сходами."