Нові досягнення токенів державних облігацій RWA: як Tprotocol забезпечує високу ефективність доходу від державних облігацій

Нещодавно, токени державних облігацій у сфері реальних активів (RWA) привернули увагу ринку. У порівнянні з існуючими продуктами, Tprotocol запропонував нову модель, що намагається забезпечити звичайним користувачам більш зручний та ефективний дохід від державних облігацій.

Tprotocol в основному є кредитним продуктом. Наприклад, пул Matrixdock дозволяє лідеру RWA-сектору Matrixdock використовувати випущений ним токен державних облігацій STBT як заставу для отримання USDC. Користувачі, які вносять USDC, отримують rUSDP, що є аналогом aUSDC від AAVE.

Однією з основних переваг цього продукту є висока кредитна плечева ставка STBT, LTV досягає 100.5%. Це означає, що в крайніх випадках 99.5% доходу від державних облігацій може бути передано тримачам rUSDP. Щоб впоратися з ліквіднісними ризиками, які можуть виникнути через таку високу ступінь використання, Tprotocol використовує модель OTC з позичальниками, надаючи певний час для погашення боргу за рахунок реалізації державних облігацій.

На відміну від продуктів, орієнтованих лише на кваліфікованих інвесторів, таких як Ondo-OUSG або Matrixdoc-STBT, Tprotocol максимізує передачу доходу від державних облігацій звичайним користувачам депозитів USDC через інституційне заставне кредитування. Це дозволяє звичайним користувачам також насолоджуватися доходом від державних облігацій без необхідності проходження складних процесів KYC.

Щоб зменшити ризики, Tprotocol зосереджується на продуктах, призначених для спеціального використання. Наприклад, у випадку STBT, його інвестиційні об'єкти чітко обмежені короткостроковими державними облігаціями та зворотним викупом державних облігацій, а також регулярно публікуються звіти про активи та підтвердження резервів. Незважаючи на це, користувачам все ще потрібно зберігати певну довіру до суб'єктів, які зберігають базові активи. Для цього Tprotocol пропонує незалежні фонди для різних активів RWA для ізоляції ризиків.

У дизайні токенів Tprotocol використовує модель управлінських токенів TPS/esTPS, подібну до GMX, де чим довше зберігаються токени, тим вищі дивіденди. Крім того, його двошарова структура iUSDP/USDP подібна до sfrxETH/frxETH, iUSDP автоматично накопичує доходи, а USDP використовується для надання ліквідності DEX. Такий дизайн допомагає підвищити ефективність капіталу, що дозволяє доходам iUSDP потенційно перевищувати доходи звичайних державних облігацій.

Наразі на ринку RWA конкуренція є жорсткою, MakerDAO займає домінуючу позицію. Проте як надмірно забезпечена стабільна монета, частка активів MakerDAO, що використовуються для купівлі державних облігацій, є обмеженою. У порівнянні з цим, Tprotocol через інноваційну модель пропонує звичайним користувачам канал інвестицій у державні облігації без KYC з потенційно високими доходами.