Відсутність прозорості на ринку шифрувальних токенів викликає занепокоєння, експерти закликають до створення рамок для розкриття інформації

Індустрія шифрування монет існує вже більше десяти років і зараз перебуває на критичному етапі. Хоча деякі компанії шифрування проводять IPO, серйозна проблема з прозорістю на ринку токенів заважає розвитку індустрії. Експерти галузі вказують, що якщо ця проблема не буде вирішена, ринок токенів навряд чи зможе просуватися вперед.

Багато галузевих експертів вважають, що нинішній ринок токенів перетворюється на "лимонний ринок". Через відсутність ефективного механізму розкриття інформації інвестори не можуть розрізнити якісні та неякісні проекти, що призводить до загального погіршення якості ринку. На ринку токенів інвестори стикаються з багатьма проблемами, про які акціонерам не потрібно хвилюватися, такими як недостатня правова захищеність, багаторазове випуск токенів, що шкодить інтересам ранніх інвесторів, конфлікти інтересів між токенами та акціями, неналежна поведінка засновників, зловживання фондами тощо.

Ці структурні проблеми призвели до того, що ризикова премія токенів досягла 20%, що значно перевищує 5% акцій. Відповідно до логіки ціноутворення на капітальному ринку, така висока премія призводить до значного зниження оцінки токенів, приблизно на 80%. Таке велике розходження в оцінках може спричинити вибір якісних проектів на користь випуску акцій замість токенів, що формує порочне коло.

Щоб вирішити ці проблеми, експерти галузі запропонували рамки прозорості токенів, які мають на меті спонукати проекти до активного розкриття ключової інформації через відкритий, стандартизований шаблон самоінформації. Ці рамки вимагають від проектів відповісти на близько 20 питань, які стосуються опису бізнесу, плану постачання токенів, угод з біржами та інших аспектів, а також надати відповідні підтверджуючі матеріали. Рамки використовують механізм оцінювання, надаючи різні ваги в залежності від важливості питань, в результаті чого генерується легка для розуміння оцінка.

Експерти вважають, що участь у проектах з високими оцінками, їхні токени можуть отримати премію в довгостроковій перспективі через підвищення прозорості. Ця зміна не проявиться одразу, але приверне увагу до більшої кількості фондів ліквідних токенів. Якщо ця структура буде широко прийнята, це може сприяти входженню більше інституційного капіталу на ринок ліквідних токенів.

У короткостроковій перспективі проекти з хорошими основами, але які ігноруються ринком, можуть стати основними вигодонабувачами цієї структури. Через публічне розкриття інформації ці проекти можуть чіткіше продемонструвати свої справжні основи, підвищуючи обізнаність ринку. Навпаки, ті, хто розглядає токени як інструменти арбітражу, не мають реального продукту або зловживають ринковою структурою, втратять прихильність ринку через відсутність прозорості.

З поступовим усвідомленням галузі необхідності надання інвесторам суттєвого контенту, створення рамок прозорості стало важливим кроком для сприяння здоровому розвитку ринку Токенів. Це не лише допомагає інвесторам приймати більш обґрунтовані рішення, але й спонукає проєктні команди до більш відповідальної діяльності, врешті-решт сприяючи розвитку всієї галузі в бік більшої відкритості, довіри та довгострокового розвитку.