德州通過比特幣儲備法案：首個落地執行，撥款1000萬美元

德克薩斯州近期通過了SB 21法案，成爲美國第一個設立獨立、由公共資金支持的比特幣儲備基金的州。該州政府已撥款1000萬美元，用於在未來兩年內購買比特幣。這一基金將由州主計長管理，並設立在州財政系統之外。

同時，州長還簽署了HB 4488法案，確保該比特幣儲備基金不受州財政週期性"資金清掃"機制的影響，即不會被挪用於一般財政用途。即使到明年夏天前尚未購買任何比特幣，該儲備基金的法律地位也將繼續存在。

SB21法案內容解析

SB21法案認爲，比特幣及其他加密貨幣具備提升德州財政韌性的戰略潛力，可作爲對抗通脹與經濟波動的工具。該法案規定：

1. 主計長可靈活運用資產，進行投資、交換、出售、管理或持有行爲。
2. 儲備資金可與州財政資金池共同投資。
3. 主計長不得將儲備資金擅自轉入州財政。
4. 可投資的加密貨幣在過去24個月內的平均市值不得低於5000億美元。

在執行層面，主計長可與具備冷錢包安全托管技術的合格托管人和協助資產購買管理的合格流動性提供者籤訂合同。法案還允許主計長在有利於儲備的情況下使用衍生品。

從貴金屬到比特幣：金融主權探索

參與法案起草的衆議員表示，此舉是對個人金融權力的保護，延續了先前設立州級貴金屬托管庫的做法。他認爲，戰略比特幣儲備與黃金托管庫在功能上是互補的，都能提供稀缺、有價值、可供個人之間轉移的資源，且都是對抗通脹的有效手段。

比特幣戰略儲備的地方實驗

美國多個州正在推進類似的比特幣儲備法案。有觀點認爲，州政府在這方面走在了聯邦政府前面，體現了美國聯邦制下各州作爲"政策實驗室"的優勢。

比特幣政策研究所的律師指出，戰略比特幣儲備的核心意義在於保值公共資金，對抗通脹，確保州政府未來能履行義務。不同州可能會根據各自的財政結構，採取不同的策略來整合比特幣。

托管機構將公開招標

德州區塊鏈委員會主席透露，他們正在協助加密公司與德州財庫信托管理機構建立聯繫，爲後續的公開招標做準備。他們希望主計長辦公室能直接托管實物比特幣、掌握私鑰，而不是簡單購買ETF。

法案對"流動性提供方"設定了詳細條件，但對"合格托管人"的定義則更爲靈活，可能是爲了擴大競爭範圍。主計長辦公室及相關機構將需要一定的學習過程來評估各類托管方案。