德州通过比特币储备法案：首个落地执行，拨款1000万美元

德克萨斯州近期通过了SB 21法案，成为美国第一个设立独立、由公共资金支持的比特币储备基金的州。该州政府已拨款1000万美元，用于在未来两年内购买比特币。这一基金将由州主计长管理，并设立在州财政系统之外。

同时，州长还签署了HB 4488法案，确保该比特币储备基金不受州财政周期性"资金清扫"机制的影响，即不会被挪用于一般财政用途。即使到明年夏天前尚未购买任何比特币，该储备基金的法律地位也将继续存在。

SB21法案内容解析

SB21法案认为，比特币及其他加密货币具备提升德州财政韧性的战略潜力，可作为对抗通胀与经济波动的工具。该法案规定：

1. 主计长可灵活运用资产，进行投资、交换、出售、管理或持有行为。
2. 储备资金可与州财政资金池共同投资。
3. 主计长不得将储备资金擅自转入州财政。
4. 可投资的加密货币在过去24个月内的平均市值不得低于5000亿美元。

在执行层面，主计长可与具备冷钱包安全托管技术的合格托管人和协助资产购买管理的合格流动性提供者签订合同。法案还允许主计长在有利于储备的情况下使用衍生品。

从贵金属到比特币：金融主权探索

参与法案起草的众议员表示，此举是对个人金融权力的保护，延续了先前设立州级贵金属托管库的做法。他认为，战略比特币储备与黄金托管库在功能上是互补的，都能提供稀缺、有价值、可供个人之间转移的资源，且都是对抗通胀的有效手段。

比特币战略储备的地方实验

美国多个州正在推进类似的比特币储备法案。有观点认为，州政府在这方面走在了联邦政府前面，体现了美国联邦制下各州作为"政策实验室"的优势。

比特币政策研究所的律师指出，战略比特币储备的核心意义在于保值公共资金，对抗通胀，确保州政府未来能履行义务。不同州可能会根据各自的财政结构，采取不同的策略来整合比特币。

托管机构将公开招标

德州区块链委员会主席透露，他们正在协助加密公司与德州财库信托管理机构建立联系，为后续的公开招标做准备。他们希望主计长办公室能直接托管实物比特币、掌握私钥，而不是简单购买ETF。

法案对"流动性提供方"设定了详细条件，但对"合格托管人"的定义则更为灵活，可能是为了扩大竞争范围。主计长办公室及相关机构将需要一定的学习过程来评估各类托管方案。