Сложная игра USUAL Протокол: доходы и риски существуют одновременно

USUAL Протокол является финансовым продуктом, основанным на доходности государственных облигаций США, однако его механизм работы вызвал немало споров. Этот Протокол выпустил 5 типов токенов, включая治理 токен USUAL, стабильный токен USD0, 4-летний токен государственных облигаций USD0++, стейкинговую версию USUALX и USUAL*, эксклюзивный для команды и инвесторов.

! Заговор и заговор USUAL

Протокол заявляет, что может предоставить пользователям стабильный доход в 4% от американских государственных облигаций, при этом не требуя разрешения и минимальных ограничений на инвестиции. Однако, чтобы привлечь больше пользователей, протокол запустил механизм майнинга токенов USUAL с доходностью до 70%. Пользователи могут чеканить USD0++ в соотношении 1:1 и получать токены USUAL в качестве вознаграждения.

! Заговор и заговор USUAL

Несмотря на привлекательную доходность, USD0++ на самом деле является токеном государственных облигаций с четырехлетним сроком блокировки, его текущая стоимость составляет около 0,84 доллара США. Чтобы развеять сомнения пользователей, Протокол когда-то позволял выкуп в соотношении 1:1 за USDC и создал несколько хранилищ на платформе Morpho, зафиксировав цену оракула для USD0++ на уровне 1 доллар.

! Заговор и заговор USUAL

Такой подход создает у некоторых пользователей иллюзию, что USD0++ можно в любой момент выкупить по цене 1 доллар. Некоторые опытные пользователи даже начали использовать кредитное плечо, увеличивая доходность. Однако высокое кредитное плечо также означает высокий риск.

! Заговор и заговор USUAL

Недавно протокол внезапно закрыл канал выкупа USD0++ 1:1, снизив цену выкупа до 0,87 доллара США. Этот шаг фактически вывел около 260 миллионов долларов из общего заблокированного объема (TVL) в почти 2 миллиарда долларов. Согласно заявлению протокола, эти средства будут распределены между стейкерами USUAL (держателями USUALX).

! Заговор и заговор USUAL

Следует отметить, что существует токен под названием USUAL*, который предназначен только для инвесторов и команды. USUAL* не только享有 все права USUALX, но также имеет дополнительные привилегии. Команда и инвесторы в совокупности владеют более чем 60% доли USUAL*, что позволяет им получать значительные доходы от Протокол.

! Заговор и импотенция USUAL

Причины, по которым стороны протокола принимают эти меры, могут заключаться в поддержании работы. Постоянное падение цен на USUAL может привести к массовым распродажам пользователями, что, в свою очередь, может вызвать "смертельную спираль" протокола. Открывая механизм распределения прибыли и вводя "налог на отрубание головы" на TVL, проект пытается стабилизировать цену USUAL, повысить годовую доходность и привлечь новые потоки капитала.

! Заговор и импотенция USUAL

Тем не менее, такая практика фактически осуществляется за счет части интересов участников. Держатели USD0++ подвергаются налогу в 13%, трейдеры с плечом несут огромные убытки, а поставщики ликвидности на платформе Pendle также пострадали.

! Заговор и заговор USUAL's

Для инвесторов, которые еще не участвуют в USUAL, рекомендуется проявлять осторожность. Пользователям, которые уже участвуют, возможно, придется сделать выбор между остановкой убытков и продолжением участия. Однако следует помнить, что даже если деньги не теряются, долгосрочное участие может привести к огромным альтернативным издержкам. На рынке криптовалют, где отсутствует эффективное регулирование, инвесторы должны всегда быть настороже и осторожно оценивать риски проектов.

! Заговор и бессилие USUAL

! Заговор и заговор USUAL

! Заговор и заговор USUAL